我國硅片產業(yè)在上一輪去產能周期中已洗牌充分，目前競爭格局基本穩(wěn)定且集中度較高，在全球硅片產量前十的企業(yè)中，我國共占 8 家。其中，多晶硅片一線企業(yè)主要包括保利協(xié)鑫、賽維 LDK、宇峻等;單晶硅片一線企業(yè)主要為隆基股份、中環(huán)股份、卡姆丹克、晶龍集團和陽光能源五家企業(yè)。

一、未來太陽能硅片行業(yè)投資策略建議

1、實現(xiàn)產業(yè)鏈一體化，提升產業(yè)鏈控制力，尤其控制上游生產

整合產業(yè)鏈是分散風險和價值最大化的方向，也是全球大型光伏企業(yè)的重要競爭手段。對于硅片企業(yè)來說，進入上游多晶硅領域，可以有效回避多晶硅現(xiàn)貨市場的大幅波動造成的對企業(yè)盈利的不良影響，同時可以挖掘環(huán)節(jié)間降低成本的機會，提高盈利能力。

提升產業(yè)鏈控制力的具體策略包括：通過并購、戰(zhàn)略聯(lián)盟等方式向上下游拓展;提高硅片轉換效率和品牌知名度使其產品贏得較高市場溢價，獲取更多市場訂單;多渠道、多策略確保多晶硅原料供給;通過產品創(chuàng)新與業(yè)務模式和強化創(chuàng)新市場地位;簽訂產品互購合同;通過預付費方式，與國內外主要供應商簽訂固定價格、固定數(shù)量的長期供貨合同;建立銷售價格聯(lián)盟等。

2、注重技術創(chuàng)新，推動產業(yè)技術突破，加速裝備國產化

光伏技術的進步是企業(yè)實現(xiàn)產業(yè)鏈整合、降低成本的重要影響因素。企業(yè)競爭力的提升最終歸于技術進步與創(chuàng)新。技術創(chuàng)新的重點領域應在于重點推進晶體硅材料提純技術、光伏電池轉化效率技術的提升，開發(fā)新型應用技術，減少產業(yè)鏈條的能源消耗和污染物排放;加快相關工藝技術和生產設備的自主研發(fā)，開展產品創(chuàng)新，實現(xiàn)電池、組件的多途徑利用;減少產業(yè)鏈條各環(huán)節(jié)的成本，促進光伏發(fā)電體系的廣泛應用。在推動技術創(chuàng)新過程中，應組織整合內部和外部科研力量進行科技攻關，加快科技成果轉化。走部分引進和自主幵發(fā)相結合的道路，由于國外對我國引進多晶硅生產技術一直實行封鎖。走完全引進或者與國外合作建設多晶硅生產廠的道路是走不通的，仍然只有走國內自主開發(fā)為主的道路，或者走國內聯(lián)合幵發(fā)的道路。

在現(xiàn)在太陽能電池髙成本的推動下，桂片制備的技術進步很快，硅片越來越薄，成本越來越低。因此投資多晶硅片的制備要注重技術的引進和消化吸收，做好技術積累。另外，可以投資多晶硅結晶爐等多晶娃片制備所需的設備。

3、重點從研發(fā)、管理、市場三方面整合全球資源

(1) 在運營管理方面，可以在國際范圍聘請職業(yè)經理人，尤其是市場營銷業(yè)務(首席運營官);

(2) 在研發(fā)管理方面，招聘國內外的光伏專家擔任首席技術官以及研發(fā)中心工程技術人員;

(3) 通過并購或戰(zhàn)略聯(lián)盟或業(yè)務外包等方式與國內外有相關實力光伏生產或營銷企業(yè)實現(xiàn)多途徑多層次合作。

4、采取國內聯(lián)合投資策略

部分項目可以考慮與已有技術優(yōu)勢和基礎的國內企業(yè)共同建設桂片生產廠。新建的公司可以發(fā)揮資金的優(yōu)勢，有技術基礎和優(yōu)勢的企業(yè)以技術入股，聯(lián)合成立公司。當然，也可以通過談判，直接購買國內已經，把己經購買的國外生產技術與國內技術相融合，達到生產技術的先進性。既可利用現(xiàn)成技術，立即可以投入建設和生產，不需要進行技術和系統(tǒng)的整合;還可以避免花天價重復購買國外的技術，降低購買生產技術的成本，而且少花費時間和精力進行談判，可以加快和縮短生產廠的建設周期。

二、太陽能硅片行業(yè)發(fā)展趨勢預測

1、技術預測

在單晶鑄錠技術方面，由于直拉法的成本更低且已足夠達到光伏電池的純度需求，因此預計今后仍將大比例沿用直拉法。但若未來單晶高效電池逐步成為主流，區(qū)熔法的比例也將提高。

在切片技術方面，目前的主流仍然是砂漿切割 (Surry-based)，而金剛線切割 (Diamond wire)由于更高效率的優(yōu)勢也開始逐步普及。研究團隊預計到 2025 年左右金剛線切割的市場份額將超過砂漿切割。

我國主要的單晶硅片企業(yè)均已完成金剛線切割技術的引入，而多晶硅片的龍頭保利協(xié)鑫也已開始引入金剛石切割技術�？傮w來看，硅片環(huán)節(jié)技術化差異并不大，以量取勝的我國企業(yè)在未來幾年仍能占據全球前列。

2、應用預測

目前，金剛線切片用于多晶硅片切割的主要障礙在于使用金剛線切割的多晶硅片反射率更高，常規(guī)的多晶制絨工藝難以達到很好的效果。解決這一缺陷目前主流的技術路徑是電池片環(huán)節(jié)黑硅技術的采用。如果黑硅電池實現(xiàn)大范圍的量產，金剛線的應用將再次拉大多晶與單晶在硅片端的成本差距。

隨著金剛線切片+黑硅技術在多晶領域的推廣，組件價格將在其成本下降 10% 的基礎上出現(xiàn)顯著下降;這將推動整個系統(tǒng)成本的下降，加速光伏行業(yè)下一個十年“平價上網”大周期的到來。

三、太陽能硅片行業(yè)發(fā)展前景預測

1、太陽能硅片行業(yè)發(fā)展驅動因素

太陽能桂片投資的驅動因素包括：(1) 各國太陽能光伏扶持(補貼)政策，必將促進全球太陽能光伏發(fā)電規(guī)�？焖僭鲩L，為我國太陽能桂片提供了巨大的出口消費市場;(2) 國內政策不斷完善，助推光伏產業(yè)發(fā)展，未來國內光伏容量將大幅增加，從而拉動太陽能硅片的國內消費;(3) 生產太陽能硅片的原料供應充足且價格大幅下降趨勢; (4) 國內硅片生產工藝和技術差距逐步縮小，基本趕上國際先進水平;(5) 在關鍵設備(國產化)、技術、原料、勞動力等方面的成本優(yōu)勢。

2、太陽能硅片行業(yè)產業(yè)結構預測

目前多晶產品占據晶硅市場主要份額，但隨著單晶產品的技術進步，單晶替代多晶趨勢已經確立，其市場份額有望快速提升。國內應用市場單晶組件的份額已由 2014 年的 5% 迅速提升至 2015 年的 15% 左右，單晶的客戶價值已逐步被行業(yè)認可，2016 年單晶占比已超過 25%，2017 年單晶產業(yè)鏈更是迎來快速成長期，其市場占比更是達到 36%， 研究團隊預計，2018 年單晶產業(yè)鏈市占率將達到 40-50%。

3、太陽能硅片行業(yè)市場前景預測

單、多晶太陽能產品在終端市占率一路維持約 2：8 的比例，主因單晶硅晶圓、電池的生產成本較高，過往 10 年常發(fā)生市占率甚至在 2 成以下，也不足為奇，但 2015 年電池端PERC技術有效發(fā)展，使單晶電池效率拉升，在終端市場受到好評，發(fā)展?jié)摿Υ蟠蟊豢春�，所�?2016、2017 年 PERC 成為太陽能產業(yè)鏈擴產的主要動力，積極步入量產規(guī)�；�，可望使其量產成本再下探。

多晶太陽能電池在效率拉升上已遇到瓶頸點，即使多晶視之為殺手锏的黑硅技術，被認為在成本、效率上可望大有進展，但是，目前看來量產成熟度仍不如預期，即使兩岸各大太陽能廠實驗室仍積極投入研發(fā)及小量產。相關太陽能廠表示，2017 年仍不悲觀，因為各家均如火如荼投入，有機會走入量產。

黑硅電池被視為是當下多晶產品維持領土的最后一道城墻，多晶硅晶圓可通過鉆石切割法使生產成本有效降低，而在電池端則通過轉換成干或濕蝕刻來提升效率，使黑硅電池性價比上再進一步，但是，2016 年發(fā)展進度并不如預期。如果2017年黑硅的表現(xiàn)無法突破現(xiàn)狀，恐怕多晶市占將由原本的 8 成降至 6 成，而單晶則由原本的 2 成升至 4 成。而且，一旦讓單晶 PERC 電池大舉走入量產規(guī)模、使生產成本再降低，恐怕正式啟動單、多晶世代交替，因為單晶可創(chuàng)造高效率空間高于多晶，成為市場主流后，多晶未來恐無翻身機會，市占率恐怕會節(jié)節(jié)敗退，如同過往硅薄膜邊退居到價格極差的邊緣性市場，逐步退出市場，而沖擊最大的是多晶硅晶圓廠，因為單、多硅晶圓制程獨立，無法轉換。