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[導讀]作為四大關鍵材料之一，隔膜技術含量較高，成本約占鋰離子電池成本的10%-20%，毛利率可達50%-60%，是四大主要材料中毛利率最高的產品。?同時，有產業(yè)鏈消息顯示，目前已有部分濕法隔膜產品價格出現上漲。并且，濕法隔膜價格上漲或僅是隔膜價格全面上漲的一個開端，近日有消息稱，主流隔...

作為四大關鍵材料之一，隔膜技術含量較高，成本約占鋰離子電池成本的10%-20%，毛利率可達50%-60%，是四大主要材料中毛利率最高的產品。同時，有產業(yè)鏈消息顯示，目前已有部分濕法隔膜產品價格出現上漲。并且，濕法隔膜價格上漲或僅是隔膜價格全面上漲的一個開端，近日有消息稱，主流隔膜廠商已對中小電芯廠家完成調價，龍頭電芯廠調價正在推進。由此看來，隔膜將全面漲價的趨勢已現。但是，由于隔膜投產周期較長，且主要集中在頭部企業(yè)，短期內隔膜產能增量有限。基于此，面對未來激增的市場需求，為搶占先機，近日兩家企業(yè)相繼宣布豪擲逾百億大擴產。
隔膜“一哥”募資128億

11月22日晚間，隔膜“一哥”恩捷股份披露非公開發(fā)行股票預案，公司擬定增募資不超128億元，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額將用于新增鋰電池隔膜項目、鋁塑膜項目等項目及補充流動資金。其中98億元用于擴產，30億元用于補充流動資金。

圖片來源：恩捷股份公告上述項目建成后，將累計新增32億平方米鋰電池隔膜年產能、2.8億平方米鋁塑膜年產能以及2億平方米涂覆膜年產能。從產能規(guī)劃來看，隔膜和鋁塑膜恩捷股份是兩手抓。一方面，隔膜業(yè)務為恩捷股份業(yè)績增長的主要驅動力，其在公司營收中的占比由2019年的62%，增長至2020年的68%；另一方面，恩捷股份積極布局鋁塑膜領域，主要是為未來業(yè)務增長儲備新動能。此外，為本次擴產，恩捷股份同日還公告終止了半年前發(fā)布的收購控股子公司上海恩捷少數股東股權并募集配套資金事項。
客戶需求爆發(fā)

在濕法隔膜領域，恩捷股份是絕對的行業(yè)龍頭，2021年上半年，其濕法隔膜出貨量約12億平方米，市場份額位居全球第一。在不久前的11月10日，恩捷股份剛剛與寧德時代達成合作，雙方將共同投資80億元設立平臺公司（恩捷持股51%，寧德持股49%），規(guī)劃濕法隔膜產能16億平方米/年，干法隔膜產能20億平方米/年。值得特別指出的是，雙方約定，寧德時代在采購訂單約定范圍內享有優(yōu)先采購權。同時，寧德時代還“預定”了未來五年的供貨權。雙方約定，同等商務條件的情況下，未來五年恩捷股份在全球供貨的全資子公司的濕法隔離膜產品，將向寧德時代優(yōu)先供應。在鋰電材料價格飛升、供給趨緊的大背景下，龍頭與龍頭之間形成深度綁定，或將成為未來供需雙方合作的新模式。目前，恩捷股份與國外三大鋰電池生產巨頭：松下、三星、LG Chem，以及包括寧德時代、比亞迪、國軒高科、孚能科技、天津力神在內的中國主流鋰電池企業(yè)都建立了良好的合作關系。同時，恩捷股份指出，到2025年之前，公司主要客戶預計鋰電池的整體產能將超過920GWh。假設按照1GWh鋰電池對應隔膜需求1500萬平方米估算，公司現有客戶在2025年之前將有每年超過138億平方米鋰電隔膜需求。

圖片來源：恩捷股份公告由此可見，恩捷股份幾乎沒有新增產能如何消化的后顧之憂，本次募集資金也是為了進一步提升公司鋰離子電池隔膜的供應能力，匹配下游客戶未來發(fā)展需求。在擴充產能的道路上，恩捷股份從年初跑到了年尾。今年1月，恩捷股份宣布，控股子公司上海恩捷擬在重慶市長壽經開區(qū)投資建設16條高性能鋰離子電池微孔隔膜生產線及39條涂布線項目，項目投資總額為58億元。同月，恩捷股份還宣布，下屬公司江西明揚擬投資20億元在江西省高安市建設年產10億平米干法隔膜項目，將于六年后投建完成。 6月，上海恩捷與江蘇金壇經濟開發(fā)區(qū)管理委員會達成協議，擬分別投資52億元、16億元投建隔膜及鋁塑膜項目。 9月，恩捷股份擬與億緯鋰能設立合資公司，投資52億元建設年產能為16億平方米的濕法鋰離子電池隔離膜和涂布膜項目，并優(yōu)先向億緯鋰能及其子公司供應。產能規(guī)劃方面，恩捷股份本月初在投資者互動平臺表示，今年隔膜產能預計45-50億平方米，預計到2022年產能達到70億平方米，交貨能力達45-50億平方米。

中科華聯130億布局11個生產基地

11月18日，青島中科華聯新材料股份有限公司（簡稱：中科華聯）董事長郅立鵬公布了公司千億市值高端鋰電池隔膜項目方案。據悉，此次中科華聯千億市值高端鋰電池隔膜項目規(guī)劃總投資人民幣130億元，將以“總部基地”的模式，在全國范圍內建設布局11個基地，新建大寬幅超高強隔膜生產線52條，預計年產能約75億m2。具體來看，中科華聯計劃自建大寬幅超高強隔膜生產基地2處，產線16條，目前公司產線已投產4條，在建12條。其中，公司控股子公司青島藍科途膜材料有限公司，已于2018年底建成投產生產線2條，年產量1億m2；公司全資子公司山西藍科途新材料科技有限公司，一期2條生產線于2021年5月份正式投產，年產量達2億m2，二期6條及三期6條生產線已開工，計劃于2022年底陸續(xù)投料試產。同時，中科華聯新規(guī)劃合作建設生產基地共計9處，生產線36條，目前正在積極對接中。資料顯示，中科華聯成立于2011年11月，總部位于青島西海岸新區(qū)，主要從事濕法鋰離子電池隔膜及其它高端微孔膜工藝裝備的研發(fā)、生產、銷售。據了解，其自主開發(fā)的大寬幅超高強隔膜裝備，為企業(yè)獨有產品。未來，中科華聯將依托藍科途生產的5μm-20μm濕法鋰電隔膜產品，主攻電池技術小型化、輕量化、安全性等方面的發(fā)展需求。