模擬芯片價格“血崩八成”？ 部分模擬芯片供需已經(jīng)全球扭轉(zhuǎn)？

豐富的產(chǎn)品種類及下游應用領(lǐng)域使模擬芯片穿越周期。模擬芯片是一種處理連續(xù)性模擬信號的集成電路芯片，廣泛應用于消費電子、通訊、工控、醫(yī)療、汽車等各下游終端。全球龍頭TI 的產(chǎn)品種類多達8 萬種以上。基于終端應用范圍寬廣的特性，模擬芯片市場不易受單一產(chǎn)業(yè)景氣變動影響，相對半導體行業(yè)其他細分領(lǐng)域周期性較弱。

模擬芯片設(shè)計更多依賴工程師經(jīng)驗，研發(fā)壁壘較高。模擬電路設(shè)計需要在速度、功耗、增益、精度、電源電壓、噪聲、面積等多種因素間進行折中，工程師需要根據(jù)自身經(jīng)驗和實際需求來做出相對優(yōu)化的選擇。設(shè)計人員的經(jīng)驗積累程度對所設(shè)計產(chǎn)品的技術(shù)水平和整體性能起到了至關(guān)重要的作用，模擬芯片工程師通常需要5-10 年的時間才能獨立完成芯片設(shè)計。

模擬芯片市場穩(wěn)中有升，汽車、通訊拉動未來增長。根據(jù)WSTS 數(shù)據(jù)，2016-2021 年，全球模擬芯片市場規(guī)模從478.48 億美元成長到741.05 億美元，年復合增速達9.14%。根據(jù)WSTS 預測，2022 年全球模擬芯片市場規(guī)模將達845.39 億美元，同比+14.08%。其中，汽車和通訊將是專用模擬芯片增速最快的下游領(lǐng)域，預計2022 年將分別增長17%和14%。

全球市場“一超多強”，國產(chǎn)替代星辰大海。豐富產(chǎn)品種類伴隨較長的生命周期，模擬芯片競爭格局相對分散。2021 年，TI 以19%的市占率排名第一，ADI 位居第二，市占率為12.7%，其他公司市占率均不超過10%。中國是模擬芯片最大市場，2020 年，中國大陸占全球模擬芯片市場的36%，但我國模擬芯片自給率僅為12%，國產(chǎn)替代空間廣闊。

國內(nèi)公司規(guī)模尚小，電源管理領(lǐng)域參與者眾多。從收入規(guī)模上看，2021年，艾為電子、晶豐明源、圣邦股份收入分別為23.27 億、23.02 億和22.38 億元，與海外龍頭在收入體量上尚有一定差距。從產(chǎn)品種類上看，圣邦股份和思瑞浦在信號鏈和電源管理領(lǐng)域布局較為完善，芯朋微、英集芯、賽微微電、希荻微和力芯微等主要以電源管理產(chǎn)品為主。

一則關(guān)于全球模擬芯片龍頭德州儀器(TI)的傳聞，引起業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。來自國內(nèi)元器件分銷行業(yè)的消息顯示，德州儀器日前已通知客戶，今年下半年供需失衡狀況將緩解。此前，業(yè)內(nèi)還傳出德州儀器部分芯片價格最近兩月已大跌八成。以德州儀器一顆電源管理芯片TPS61021ADSGR為例，其于2021年5月漲至最高價每顆45元后開始降價，國內(nèi)元器件分銷商一名市場人員告訴《中國經(jīng)營報》記者，當前該芯片的價格已降至每顆“五六元”。而在一些采購網(wǎng)站上，記者看到該芯片現(xiàn)貨價格最低跌至每顆1元。

對于市場傳聞以及部分芯片價格下跌的情況，德州儀器中國方面回復記者稱，相關(guān)報道中所提及的“TI就此類信息通知客戶”的表述不屬實，“公司不臆測市場對芯片的需求或者供應短缺何時會發(fā)生變化。欲了解公司產(chǎn)品最新的價格，可通過官網(wǎng)進行查詢”。德州儀器方面還表示，有時候一些未經(jīng)授權(quán)的貿(mào)易商會從市面上獲得公司產(chǎn)品并進行轉(zhuǎn)售，上述消息中所提及的價格信息可能來源于這些途徑。

通過德州儀器中國官網(wǎng)，記者查詢到上述電源管理芯片1000個起批的單價為0.387美元(約合人民幣2.56元)，由于只顯示當前的價格，所以無法得知該芯片近段時間的價格變化。不過也有業(yè)內(nèi)人士提醒，開放的采購網(wǎng)站并不都是芯片原廠認可的銷售渠道，這些開放市場的價格易受某些因素影響，導致價格大漲或暴跌。模擬芯片用來產(chǎn)生、放大和處理各種模擬信號，種類細且繁多，包括模數(shù)轉(zhuǎn)換芯片(ADC)、放大器芯片、電源管理芯片等。作為模擬芯片“一哥”，德州儀器的舉動具有行業(yè)風向標意義，針對部分芯片的此次操作是否意味著曾經(jīng)最為緊缺的模擬芯片已開始大規(guī)模去庫存，芯片行業(yè)的“漲價浪潮”將告一段落?對此，TrendForce集邦咨詢分析師曾冠瑋表示，因電子產(chǎn)品包括手機、筆記本電腦、電視、家電等需求平淡，因此低規(guī)格、交期短的模擬IC(集成電路)將達到供需平衡，導致價格波動;而工控、車用市場需求仍良好，齊套式、電壓精度、溫控、可靠性要求高的模擬IC供需仍然吃緊，產(chǎn)品定價不至于大幅松動。

部分產(chǎn)品價格下挫，用于處理自然界溫度、聲音、圖像等模擬信號的模擬芯片，根據(jù)不同用途，大體可分為通用模擬芯片和專用模擬芯片，前者又包括電源管理、信號放大、數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換等，后者則用于汽車、消費電子產(chǎn)業(yè)和工業(yè)等。

“模擬IC根據(jù)功能，可分為訊號轉(zhuǎn)換、放大器、接口、電源管理等，應用相當廣泛，目前在芯片產(chǎn)業(yè)中需求仍強勁?！痹诂|表示。自2020年下半年全球“缺芯”爆發(fā)以來，模擬芯片出現(xiàn)嚴重缺貨，價格也一度水漲船高。尤其是在模擬芯片中占比最大的電源管理芯片，更是嚴重供不應求，成為半導體市場搶手的品類，比如前述的TPS61021ADSGR，就是一款應用于電池供電類物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備、游戲控制、溫控器等領(lǐng)域的電源管理芯片。

根據(jù)電子行業(yè)媒體芯世相的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，此輪通用消費類模擬芯片價格下跌幅度較大，不少降至常態(tài)價，一款降壓-升壓轉(zhuǎn)換器芯片TPS63070RNMR去年最高漲至每顆90元左右，此后價格整體趨于下降(去年底又有一次浮動漲價)，目前價格從兩位數(shù)降到接近個位數(shù)。除了PMIC(電源管理芯片)，芯世相的統(tǒng)計還顯示，通用運放LM358也出現(xiàn)了降價，目前已降至約每顆0.1元，接近以往每顆0.06元的常態(tài)價。除了消費類模擬芯片，今年年初經(jīng)歷過暴漲的汽車類PMIC TPS7B7702QPWPRQ1芯片，一個月前還是每顆七八百元的高價，現(xiàn)在每顆一兩百元就可以拿到。但相對而言，專用模擬芯片仍保持在高價狀態(tài)。另據(jù)電子元器件混合型分銷商Quiksol的現(xiàn)貨市場報告數(shù)據(jù)，5月份德州儀器的需求降低，OEM(原始設(shè)備制造商)過剩和市場庫存不斷增加，市場價格趨于穩(wěn)定，消費芯片和驅(qū)動芯片現(xiàn)在不再短缺，但是德州儀器的汽車芯片和MCU(微控制單元)仍然短缺，比如TPS7A6650QDGNRQ1芯片，市場價格仍然在每顆100美元左右徘徊。

針對市場上模擬芯片價格“血崩八成”的情況，6月16日午間，德州儀器(TI)對第一財經(jīng)作出獨家回應。

“我們的價格并沒有像您郵件中所述(下跌八成)那樣發(fā)生改變，(芯片)最新的價格可通過TI.com.cn 進行查詢?！钡轮輧x器對記者表示，有時候一些未經(jīng)德州儀器授權(quán)的貿(mào)易商也會從市面上獲得產(chǎn)品并進行轉(zhuǎn)售，價格信息可能也會來源于這些途徑。

6月10日，第一財經(jīng)曾在《芯片行業(yè)頻現(xiàn)狼來了，模擬芯片價格“血崩八成”背后的真相中》報道中提到，目前，在合約市場分銷商中，德州儀器整體訂單價格依然堅挺，但需求和往年相比有所下降。而在現(xiàn)貨市場上，TI 的一些電源管理IC確實出現(xiàn)了價格波動。以型號為TPS61021的通用消費類電源管理芯片為例，該芯片價格已從去年45元的最高點跌至目前的3元左右。

據(jù)媒體報道，近日國內(nèi)元器件分銷行業(yè)傳出消息稱，德州儀器已通知客戶，今年下半年供需失衡狀況將緩解。這意味著，以電源管理芯片(PMIC)為首的模擬芯片的價格漲勢終結(jié)，甚至將面臨價格下跌的壓力。

市場一度有消息稱，TI部分芯片價格在最近兩個月“跌價”達八成。德州儀器(TI)最新回應顯示，價格并未下跌八成，“有時候一些未經(jīng)德州儀器授權(quán)的貿(mào)易商也會從市面上獲得產(chǎn)品并進行轉(zhuǎn)售，價格信息可能也會來源于這些途徑?！?

近期，21世紀資本研究院采訪了多家A股模擬芯片廠商，有公司表示，確實存在價格下降壓力。

實際上，從模擬芯片板塊整體業(yè)績來看，超過半數(shù)的廠商凈利潤增速在一季度就出現(xiàn)了放緩甚至下滑。

模擬芯片未來行情到底將如何演變?一眾A股廠商將作何應對?

降價潮至?

相關(guān)報道顯示，德州儀器對多家客戶廠商放出消息，第三季度芯片產(chǎn)能將得到緩解。業(yè)界預計今年下半年部分模擬芯片(特別是通用模擬芯片)的供貨情況將好轉(zhuǎn)。目前其他國際模擬芯片大廠聞風而動，正在緊急調(diào)整市場策略。

作為全球最大的模擬芯片廠商，德州儀器的產(chǎn)能若能在下半年得到提升，屆時不僅其自家芯片供貨將得到緩解，也預示著整個模擬芯片行業(yè)的供貨都會得到緩解，而芯片價格將會出現(xiàn)下跌的情況。更嚴重的是，這可能導致其他模擬芯片大廠因芯片價格高企而被客戶取消訂單。

從產(chǎn)能供給上看，在維持了近2年的芯片短缺之后，各大晶圓廠紛紛進入擴產(chǎn)周期，德州儀器也不例外。

就在5月，德州儀器宣布其位于德克薩斯州謝爾曼(Sherman)的全新12英寸半導體晶圓制造基地正式破土動工，項目投資總額約300億美元，基地的首座工廠預計于2025年開始投產(chǎn)。而位于德州理查森的RFAB2工廠預計于2022年下半年開始投產(chǎn)。這也印證了德州儀器稱產(chǎn)能供應將在下半年得到緩解的說法。

那么，在供需變化之后，模擬芯片的價格是否真的迎來暴跌?

據(jù)第一財經(jīng)對合約市場分銷商的采訪，目前TI整體訂單價格依然堅挺，但需求和往年相比有所下降。而在現(xiàn)貨市場上，TI的一些電源管理IC確實出現(xiàn)了價格波動。以型號為TPS61021的通用消費類電源管理芯片為例，該芯片價格已從去年45元的最高點跌至目前的3元左右。

而在21世紀資本研究院對A股模擬芯片廠商的采訪中，部分公司也坦言存在跌價壓力。

“公司目前確實存在一些價格的壓力，但總體還是平穩(wěn)的，沒有出現(xiàn)大幅度下降。2020年底至2021年初，模擬芯片出現(xiàn)價格大漲，且21年全年幾乎都處在上漲階段，22年個別產(chǎn)品仍有漲幅。到了21年底22年初，消費類產(chǎn)品價格走怠的情況也是屬實的。”一家A股模擬芯片頭部廠商董秘對21世紀資本研究院表示。

另外兩家受訪的模擬芯片廠商則表示，目前還沒有收到價格調(diào)整的相關(guān)消息。

八公司業(yè)績下滑

對于價格的下跌，市場已有所預期，主要原因還是在于模擬芯片的前期漲幅太大。

以電源管理芯片廠商富滿微(300671.SZ)為例，去年下半年其就因價格漲幅大而被下游廠商公開舉報。據(jù)稱，富滿電子的IC產(chǎn)品漲價一度從0.27元漲到1.4元。

模擬IC設(shè)計公司力芯微(688601.SH)在近期的投資者調(diào)研中也表示，“對于量和價的趨勢，圓片產(chǎn)能全面緩解，在客戶那邊的價格肯定會下降，這是芯片行業(yè)正常情況下的狀態(tài)。以往產(chǎn)能不緊張的時候，客戶要求每半年或每季度調(diào)價，新產(chǎn)品剛上的時候毛利率40-50%，過一兩個季度后，會要求降幾個點，公司一般是從新品毛利率逐步降到30%多一點的時候就不降低了，并平衡舊品和新品導入之間關(guān)系?！?