現(xiàn)在看來市場對(duì)芯片的渴求比預(yù)期的消退要快，最明顯的跡象來自PC市場

現(xiàn)在看來芯片產(chǎn)業(yè)波動(dòng)周期很可能會(huì)提前到來，各種芯片需求已經(jīng)出現(xiàn)了不穩(wěn)定。7月14日，臺(tái)積電在法說會(huì)上表示其投資有可能將少于預(yù)期。三星警告說，公司的利潤停滯不前，據(jù)說該公司正在考慮在2022年下半年降低內(nèi)存芯片的價(jià)格。今年6月，美光科技預(yù)計(jì)第三季度的銷售額為72億美元，比預(yù)期低五分之一。集邦咨詢預(yù)計(jì)，未來三個(gè)月內(nèi)存價(jià)格將下降十分之一。根據(jù)估計(jì)，自今年一月以來，隨著加密圈的內(nèi)爆，顯卡的價(jià)格已經(jīng)下跌了一半。英特爾首席財(cái)務(wù)官David Zinsner委婉表示，今年下半年“甚至比一個(gè)月前還要嘈雜”。

半導(dǎo)體行業(yè)經(jīng)歷渦輪增壓式的繁榮過后可能迎來超級(jí)大蕭條，今年全球芯片制造商的股價(jià)已經(jīng)下滑了約三分之一。此外，地緣政治緊張有可能使全球市場分裂，并破壞復(fù)雜的供應(yīng)鏈系統(tǒng)。

在供應(yīng)方面，企業(yè)增加產(chǎn)能的一種方式是在現(xiàn)有的晶圓廠中安裝新的產(chǎn)線。據(jù)研究公司Future Horizons總裁Malcolm Penn估計(jì)，2021年下半年，全球蝕刻設(shè)備支出比疫情之前猛增了約75%。這種投資需要花費(fèi)一年左右的時(shí)間才能轉(zhuǎn)化為新的產(chǎn)出，因此2022年末可能會(huì)出現(xiàn)生產(chǎn)過剩。

但是目前，市場對(duì)芯片的渴求比預(yù)期的消退要快。最明顯的跡象來自PC市場，它占所有種類芯片總需求的30%左右。據(jù)IDC估計(jì)，隨著居家辦公和線上教育成為常態(tài)，在經(jīng)歷了一場疫情推動(dòng)的增長之后，今年全球個(gè)人電腦的出貨量將下降8%。部分原因是大批消費(fèi)者在疫情之前已經(jīng)購買了這些產(chǎn)品。智能手機(jī)的銷售占總需求的20%，預(yù)計(jì)也會(huì)下降。4月份，世界上最大的手機(jī)市場——中國的智能手機(jī)出貨量比去年同期減少了三分之一。如果世界經(jīng)濟(jì)陷入衰退，電腦和手機(jī)銷售的放緩將更加明顯。

文章還分析，數(shù)據(jù)中心和汽車制造各消耗了約全球十分之一的芯片，預(yù)計(jì)今年的需求不會(huì)下降，但是可以看到疲軟跡象。中國大陸數(shù)據(jù)中心服務(wù)器芯片的訂單已經(jīng)開始減少。許多汽車制造商已經(jīng)加倍或三倍訂購芯片，以避免出現(xiàn)去年迫因芯片短缺而被迫停產(chǎn)的情況。分析機(jī)構(gòu)Bernstein的Stacy Rasgon指出，過去幾個(gè)季度，汽車芯片的出貨量比典型汽車中的芯片預(yù)期的模型要高出約40%，汽車行業(yè)的大量芯片庫存可能意味著新訂單的突然枯竭。

芯片價(jià)格的下行壓力是另一個(gè)負(fù)面因素。在供應(yīng)方面，去年的芯片短缺使各國政府感到擔(dān)憂，集體意識(shí)到西方國家75%半導(dǎo)體來自亞洲。許多國家現(xiàn)在想把具有戰(zhàn)略意義的尖端芯片的生產(chǎn)在本土生產(chǎn)。

如今，半導(dǎo)體行業(yè)可謂是“冰火兩重天”。

2020年年中到2021年年底，全球半導(dǎo)體行業(yè)在高景氣周期中狂奔，缺芯成為跨年度的熱詞。但另一方面，市場也在擔(dān)憂半導(dǎo)體景氣度下滑，資本瘋狂涌入后是否會(huì)令芯片周期快速反轉(zhuǎn)至過剩狀態(tài)。

尤其是今年以來，半導(dǎo)體指數(shù)已經(jīng)下跌了26.8%，37家半導(dǎo)體相關(guān)公司股價(jià)跌幅超過30%，半導(dǎo)體、芯片相關(guān)ETF下跌超過25%。

有業(yè)內(nèi)人士表示，半導(dǎo)體行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了過山車市場周期的頂峰，并開始急轉(zhuǎn)直下。雖然2022年不會(huì)是一場災(zāi)難，但2023年將會(huì)是一場災(zāi)難。

風(fēng)向突變，長達(dá)兩年的“芯片荒”得到緩解了嗎?令人擔(dān)憂的是，接下來，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)真的會(huì)進(jìn)入“泛濫期”嗎?

持續(xù)了兩年之久的缺芯潮、漲價(jià)潮曾讓A股一眾半導(dǎo)體公司賺得盆滿缽滿，但為何行業(yè)會(huì)突然遇冷呢?

有業(yè)內(nèi)人士指出，芯片依舊短缺是行業(yè)現(xiàn)狀，只不過與此前的全行業(yè)芯片短缺情況不同，缺芯更多的是呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺，車用芯片、工業(yè)控制芯片短缺，消費(fèi)類芯片則供過于求。

消費(fèi)類芯片過剩的原因主要有兩點(diǎn)：一是廠商此前擴(kuò)產(chǎn)建廠，不少產(chǎn)能開始逐漸釋放，芯片行業(yè)整體呈現(xiàn)出供過于求的局面;另一方面是因?yàn)槭謾C(jī)、電腦等消費(fèi)市場需求放緩，致使對(duì)芯片的需求降低。

尤其是手機(jī)行業(yè)的需求放緩最為明顯，三星、小米、OV等主要手機(jī)廠商不時(shí)傳出砍單的消息。筆記本電腦品牌華碩與宏碁也面臨高庫存，低需求，兩家公司的財(cái)報(bào)顯示，其庫存分別高達(dá)154天與80天。

根據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint預(yù)測，2022年全球智能手機(jī)市場出貨量將同比下降3%。另據(jù)Gartner最新報(bào)告顯示，今年全球PC和智能手機(jī)出貨量都將出現(xiàn)萎縮，預(yù)測2022年，中國智能手機(jī)出貨量將同比下降18%。

至于其他消費(fèi)電子產(chǎn)品，比如電視、TWS耳機(jī)等，情況同樣不容樂觀。

7月以來，市場端陸續(xù)傳出半導(dǎo)體供應(yīng)鏈“大幅砍單”的消息，涉及到三星、LG、戴爾、臺(tái)積電等頭部大廠，覆蓋了驅(qū)動(dòng)IC、TDDI(觸控與顯示驅(qū)動(dòng)器集成)、PMIC(集成電源管理電路)、MCU(微型控制器)等關(guān)鍵芯片/元件，引起了市場的關(guān)注。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，出現(xiàn)這種情況主要由于消費(fèi)電子終端產(chǎn)品需求下降導(dǎo)致，特別手機(jī)是最大的芯片市場，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)影響非常大;在供給方面，為了應(yīng)付之前的“缺芯”現(xiàn)象，很多芯片制造商加大生產(chǎn)。簡而言之，供應(yīng)增加，需求降低，導(dǎo)致了從“缺芯”到“砍單”的冰火兩重天局面。

“從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r來看，此輪半導(dǎo)體‘砍單潮’主要集中在消費(fèi)電子領(lǐng)域，并不是整個(gè)半導(dǎo)體都在‘砍單’，汽車和工控領(lǐng)域的半導(dǎo)體芯片需求依舊飽滿?！睆V東某電子公司相關(guān)負(fù)責(zé)人鄧先生向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

供需失衡導(dǎo)致“砍單潮”

據(jù)中國信息通信研究院數(shù)據(jù)，2022年1月至6月，國內(nèi)市場手機(jī)總體出貨量累計(jì)1.36億部，同比下降21.7%;PC方面，市場研究機(jī)構(gòu)Gartner的預(yù)測顯示，2022年全球PC出貨量將大幅下滑9.5%。

據(jù)上述受訪的鄧先生介紹，上半年，消費(fèi)電子的終端廠商為了消化庫存、保持資金鏈不斷裂，不斷取消訂單。甚至有部分終端商寧愿放棄50%至80%的高額定金，仍要取消訂單;有些終端商則以相關(guān)借口為由暫不提貨，為的就是不增加后續(xù)成本投入。

中國電子視像協(xié)會(huì)副秘書長董敏表示，三星年內(nèi)已經(jīng)三次砍單。第一次是在一季度末，當(dāng)時(shí)量不多;第二次是五月份，三星將面板訂單砍了30%;第三次則是延長“暫停采購零部件”的期限。此后其他整機(jī)廠商也開始控制庫存，如另一龍頭LG電子也大幅砍單。

三星電子(中國)相關(guān)人士對(duì)記者表示：“公司確實(shí)對(duì)訂單做了調(diào)整，具體情況由總部統(tǒng)籌?！?

在電腦PC領(lǐng)域，戴爾也傳出為避免存貨跌價(jià)，PC產(chǎn)品線將砍單50%，惠普也正在評(píng)估具體情況。

據(jù)悉，這一波“砍單”行情是下游終端品牌廠商率先行動(dòng)，隨后終端品牌廠商會(huì)傳導(dǎo)至關(guān)鍵芯片廠商與供應(yīng)鏈上游，例如晶圓代工、面板環(huán)節(jié)，部分類別的芯片和元器件，形成連鎖效應(yīng)。受影響的面板廠，包括京東方、LGD、華星光電、夏普等。

“砍單主要有兩方面原因，一是由于國產(chǎn)芯片企業(yè)擴(kuò)建的產(chǎn)能得到了釋放，消費(fèi)電子芯片大量上市搶占市場份額，導(dǎo)致國外芯片廠商訂單量下降;二是由于經(jīng)濟(jì)低迷消費(fèi)不振，電子類產(chǎn)品市場疲軟，消費(fèi)電子廠商不得不縮減生產(chǎn)計(jì)劃，一部分高端芯片出貨量隨之下降?！鄙疃瓤萍佳芯吭涸洪L張孝榮向記者表示。

這一年年末，中國電子報(bào)舉辦了年度中國半導(dǎo)體企業(yè)領(lǐng)軍人物評(píng)選，勾勒出一幅引領(lǐng)國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新前行的領(lǐng)袖群像。

時(shí)任信息產(chǎn)業(yè)部副部長茍仲文在當(dāng)年的評(píng)選年會(huì)上指出，我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)總體上還是處于初步發(fā)展階段。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)要發(fā)展壯大，必須優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈條，增強(qiáng)創(chuàng)新能力，加快國際化步伐。

當(dāng)時(shí)的人物評(píng)選活動(dòng)在中國半導(dǎo)體領(lǐng)域?qū)儆谑状?，這些引領(lǐng)者也不負(fù)眾望，激勵(lì)了一代人，鼓舞了一代人。

19年彈指一揮間，曾經(jīng)那些領(lǐng)軍人物中的一部分人已經(jīng)走到臺(tái)前，成為半導(dǎo)體行業(yè)泰斗，參與并影響著行業(yè)發(fā)展。而另一些人漸已隱退江湖。

消費(fèi)類芯片過剩的原因主要有兩點(diǎn)：一是廠商此前擴(kuò)產(chǎn)建廠，不少產(chǎn)能開始逐漸釋放，芯片行業(yè)整體呈現(xiàn)出供過于求的局面;另一方面是因?yàn)槭謾C(jī)、電腦等消費(fèi)市場需求放緩，致使對(duì)芯片的需求降低。

尤其是手機(jī)行業(yè)的需求放緩最為明顯，三星、小米、OV等主要手機(jī)廠商不時(shí)傳出砍單的消息。筆記本電腦品牌華碩與宏碁也面臨高庫存，低需求，兩家公司的財(cái)報(bào)顯示，其庫存分別高達(dá)154天與80天。

根據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint預(yù)測，2022年全球智能手機(jī)市場出貨量將同比下降3%。另據(jù)Gartner最新報(bào)告顯示，今年全球PC和智能手機(jī)出貨量都將出現(xiàn)萎縮，預(yù)測2022年，中國智能手機(jī)出貨量將同比下降18%。

至于其他消費(fèi)電子產(chǎn)品，比如電視、TWS耳機(jī)等，情況同樣不容樂觀。

根據(jù)《全球TV品牌出貨月度數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，2022年第一季度全球TV出貨量為4490萬臺(tái)液晶電視和150萬臺(tái)OLED電視，同比下降6.1%，連續(xù)三個(gè)季度出貨規(guī)模下滑。這導(dǎo)致整體液晶電視面板價(jià)格跌幅遠(yuǎn)超4月預(yù)期，已跌破面板廠商現(xiàn)金成本。另據(jù)潮電智庫預(yù)測，2022年全球TWS耳機(jī)出貨量將下降30%。

可以說消費(fèi)電子是清一色的下滑，而這種供給端的補(bǔ)充和需求端的回落，將最終導(dǎo)致“長鞭效應(yīng)”。