需求不振，庫(kù)存嚴(yán)峻，面板廠稼動(dòng)率被迫降載

Jul. 18, 2022 ---- 時(shí)序進(jìn)入2022下半年，終端品牌持續(xù)進(jìn)行庫(kù)存調(diào)節(jié)，不僅造成面板需求疲軟，也導(dǎo)致面板報(bào)價(jià)持續(xù)下探。面板廠運(yùn)營(yíng)壓力的劇增，迫使顯示行業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)的管控，依據(jù)TrendForce集邦咨詢「 LCD Gen5含以上大世代線生產(chǎn)報(bào)告」顯示，第三季稼動(dòng)率(以玻璃投入片數(shù)計(jì)算)預(yù)期將滑落至7成，較第二季大幅減少近7.3個(gè)百分點(diǎn)。

TrendForce集邦咨詢表示，過(guò)去兩年由于疫情影響，邊境管制與封控導(dǎo)致物流及人工的斷鏈，品牌為避免生產(chǎn)出貨受阻，從渠道到零部件皆采超額備貨。但隨著物流運(yùn)輸條件改善, 先前所備的物量已陸續(xù)到客戶指定倉(cāng)庫(kù)或港口，然在疫情紅利消退的同時(shí)，加上終端銷售卻遭逢全球高通脹及俄烏沖突等沖擊，造成庫(kù)存問(wèn)題持續(xù)惡化，整體供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)也進(jìn)入紅色警戒。

由于這樣的情況不僅僅發(fā)生在單一應(yīng)用別，因此稼動(dòng)率下修的情形不管是在以生產(chǎn)筆電為主的Gen5，亦或者是以生產(chǎn)大尺寸的液晶監(jiān)視器(Monitor)和電視為主的大世代線都無(wú)一幸免。TrendForce集邦咨詢指出，第三季Gen5至Gen7.5稼動(dòng)率預(yù)期將降低7.7%至63.7%，Gen8至Gen10.5則將季減7個(gè)百分點(diǎn)至75%。其中，有9成以上比重用于生產(chǎn)電視的Gen10.5稼動(dòng)率更是預(yù)期較前季將大幅滑落17.8個(gè)百分點(diǎn)，這也凸顯出電視面板第三季需求仍不樂(lè)觀。

就各面板廠而言，大陸面板廠因新廠的建置，折舊攤提的壓力相較其他面板廠嚴(yán)峻，再者縱觀尺寸較大的應(yīng)用(電視、監(jiān)視器面板及筆電)合計(jì)出貨來(lái)看，大陸面板廠市占率更是過(guò)半，因此在市場(chǎng)呈現(xiàn)下行趨勢(shì)時(shí)，其所受到的沖擊將明顯大于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。以大陸面板廠三大巨頭作為觀察，京東方(BOE)雖產(chǎn)能配置彈性大，但第三季整體稼動(dòng)率仍不排除將下滑4個(gè)百分點(diǎn);同時(shí)間，華星光電(CSOT)及惠科光電(HKC)不僅第三季舊廠將進(jìn)行調(diào)節(jié)，新廠的爬坡速度也有所放緩，預(yù)估兩家面板廠整體稼動(dòng)水位將分別季減13.3和7.4個(gè)百分點(diǎn)。

臺(tái)廠友達(dá)光電(AUO)折舊攤提壓力雖小，但為因應(yīng)市場(chǎng)的需求變化，其于第二季就已開(kāi)始進(jìn)行生產(chǎn)調(diào)節(jié)，第三季預(yù)期將持續(xù)執(zhí)行該策略，整體稼動(dòng)率落在5成;而群創(chuàng)光電(Innolux)則預(yù)期整體稼動(dòng)將季減6.7個(gè)百分點(diǎn);日系面板廠夏普(Sharp)成本相對(duì)處于劣勢(shì)，且其客戶集中度太高，主力品牌砍單，讓其庫(kù)存快速堆棧，因此宣布7月開(kāi)始將對(duì)其位于日本的產(chǎn)線進(jìn)行大規(guī)模降產(chǎn)，進(jìn)而造成其第三季度整體稼動(dòng)率將季減26.3個(gè)百分點(diǎn)達(dá)59.3%。韓系面板廠樂(lè)金顯示器(LG Display)則是因策略轉(zhuǎn)移，在LCD產(chǎn)能持續(xù)收斂后，預(yù)期與第二季維持相仿的稼動(dòng)水位。

TrendForce集邦咨詢指出，倘若面板廠不希望2023年初就面臨高庫(kù)存的風(fēng)險(xiǎn)，第四季理應(yīng)維持低稼動(dòng)以去化現(xiàn)有的面板庫(kù)存，因此預(yù)估第四季LCD Gen5含以上大世代線稼動(dòng)率不排除將持續(xù)維持與第三季相仿的稼動(dòng)水位。過(guò)往每當(dāng)市場(chǎng)處于供過(guò)于求態(tài)勢(shì)時(shí)，減產(chǎn)都是最主要的應(yīng)對(duì)措施。不過(guò)，未來(lái)在產(chǎn)能仍在擴(kuò)張的趨勢(shì)下，品牌的庫(kù)存去化速度及全球政經(jīng)走勢(shì)將會(huì)是影響未來(lái)顯示市場(chǎng)的關(guān)鍵要點(diǎn)。倘若市場(chǎng)狀況持續(xù)惡化，產(chǎn)業(yè)不排除將再一次面臨洗牌，掀起另一波并購(gòu)潮。