相對(duì)納斯達(dá)克指數(shù)的收益和全球半導(dǎo)體月度銷售額同比增速！

半導(dǎo)體器件是導(dǎo)電性介于良導(dǎo)電體與絕緣體之間，利用半導(dǎo)體材料特殊電特性來完成特定功能的電子器件，可用來產(chǎn)生、控制、接收、變換、放大信 號(hào)和進(jìn)行能量轉(zhuǎn)換。半導(dǎo)體器件的半導(dǎo)體材料是硅、鍺或砷化鎵，可用作整流器、振蕩器、發(fā)光器、放大器、測光器等器材。為了與集成電路相區(qū)別，有時(shí)也稱為分立器件。絕大部分二端器件(即晶體二極管)的基本結(jié)構(gòu)是一個(gè)PN結(jié)。

半導(dǎo)體設(shè)備即為利用半導(dǎo)體元件制造的電氣設(shè)備。半導(dǎo)體設(shè)備泛指用于生產(chǎn)各類半導(dǎo)體產(chǎn)品所需的生產(chǎn)設(shè)備，屬于半導(dǎo)體行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵支撐環(huán)節(jié)。半導(dǎo)體設(shè)備是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的技術(shù)先導(dǎo)者，芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造和封裝測試等需在設(shè)備技術(shù)允許的范圍內(nèi)設(shè)計(jì)和制造，設(shè)備的技術(shù)進(jìn)步又反過來推動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。半導(dǎo)體設(shè)備有激光打標(biāo)機(jī)，激光噴碼機(jī)，包裝機(jī)，純水機(jī)等。

他山之石，美股大漲的啟示。三季度初至11月30日，A股半導(dǎo)體(CS)漲跌幅為-13.78%，跑贏滬深300指數(shù)0.31個(gè)百分點(diǎn)，跑輸費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)24.37個(gè)百分點(diǎn)。半導(dǎo)體子板塊行情分化明顯，集成電路在經(jīng)歷了近一年的蟄伏，近期有顯著反彈，3Q22單季度跌幅為22.17%，但11月單月漲幅達(dá)到3.33%;半導(dǎo)體設(shè)備3Q22單季度漲幅2.46%，但11月單月跌幅達(dá)到-13.21%。

參考美股半導(dǎo)體近期走勢。重資產(chǎn)的晶圓廠及模擬芯片公司近期有顯著反彈。臺(tái)積電于10月13日召開3Q22業(yè)績說明會(huì)，指明產(chǎn)業(yè)鏈庫存已于Q3見頂，Q4開始庫存逐漸化去，打響了美股半導(dǎo)體反彈的“發(fā)令槍”。美股龍頭公司，如臺(tái)積電、GF、美光、TI等均從10月份開始反彈，但股價(jià)走勢有所分化。其中臺(tái)積電和GF反彈最為強(qiáng)勢;模擬芯片公司TI緊隨其后，作為對(duì)比，數(shù)字芯片龍頭高通則明顯較弱。我們認(rèn)為主要由于模擬芯片在下游需求較弱時(shí)，展現(xiàn)出更強(qiáng)的韌性;而數(shù)字芯片在產(chǎn)品創(chuàng)新期，周期上行時(shí)往往有更好的業(yè)績彈性。

他山之石，我們回顧上一輪半導(dǎo)體周期，對(duì)比SOX相對(duì)納斯達(dá)克指數(shù)的收益和全球半導(dǎo)體月度銷售額同比增速，可以看出：股價(jià)上行領(lǐng)先于景氣周期。以美股模擬公司TI為例，公司于4Q18收入/利潤見底，19年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)依舊不佳，同比仍有下滑。但由于TI 19年內(nèi)的業(yè)績呈逐季環(huán)比改善之勢，推動(dòng)公司股價(jià)不斷上行，上漲行情貫穿19年全年，2019年公司股價(jià)底部上漲近50%。

12月17日消息，據(jù)中國臺(tái)灣媒體報(bào)道，玉山科技協(xié)會(huì)今(17)日舉行半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的新挑戰(zhàn)論壇，臺(tái)積電總裁魏哲家作為演講者出席。在談到近期熱議的“半導(dǎo)體去臺(tái)化”議題，魏哲家直言，“門都沒有”。

魏哲家表示，近幾年世界有一些變化，很重要的是地緣政治，美國聯(lián)合日本、歐洲加大對(duì)中國大陸設(shè)備管制，對(duì)大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展將增加不少困難，此外，期間還有疫情。

隨著地緣政治、疫情及俄烏戰(zhàn)爭發(fā)生，半導(dǎo)體重要性尤為凸顯。魏哲家說，每個(gè)國家都想生產(chǎn)半導(dǎo)體，要建半導(dǎo)體生產(chǎn)線，想要控制半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，不過整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈很長，例如終端產(chǎn)品是一個(gè)PC，可是首先要有人先想出來，市場需要什么東西，然后訂出規(guī)格、有人設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、包裝，最后是銷售，所以整體生態(tài)圈非常長。顯然，要控制產(chǎn)業(yè)鏈并不容易。

魏哲家進(jìn)一步說，可能有人想說，臺(tái)積電的晶圓廠很好，可以賺50%，那我賺25%即可，如果這件事情有這么容易，世界上早就到處都是蓋好的工廠。

魏哲家強(qiáng)調(diào)，蓋房子和買機(jī)器是最容易的步驟，難的是要有技術(shù)，而這個(gè)技術(shù)必須符合客戶需求還有自身要做的產(chǎn)品。廠建好了，難道技術(shù)就來了嗎?“沒那么容易”。

魏哲家表示，技術(shù)是為了賺錢，不是為了好看，有了技術(shù)之后還要會(huì)生產(chǎn)，生產(chǎn)也是一門學(xué)問。此外，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)用的是腦力，在大部分國家都有工程師不足情況。不是工廠搬到哪個(gè)地方，那個(gè)地方就會(huì)發(fā)展茂盛，“門都沒有”。