10年時間將微軟市值帶到3萬億美元 納德拉做對了什么？

微軟市值突破3萬億美元，僅次于蘋果，這樣的成績是對微軟CEO薩提亞·納德拉（Satya Nadella）的認可。

2014年納德拉成為微軟CEO，當時的微軟創(chuàng)新乏力，業(yè)績停滯，現(xiàn)在微軟卻成了AI領頭羊。

在納德拉領導下，微軟市值只用了不到十年便從3810億美元猛增至3萬億美元。

納德拉是怎么贏的？

BBMA（BMNxt Business and Market Advisory）分析師、首席研究官Deepak Kumar認為：“納德拉采用的策略可以分成兩個階段。第一階段，推動微軟在兩個方面變革，一是敏捷開發(fā)，二是云交付，兩大變革又是以組織架構的文化變革作為支撐的。第二階段，投資AI驅動型消費軟件，比如ChatGPT。”

在第一階段，納德拉發(fā)現(xiàn)了云計算金礦，讓微軟老樹開新枝。CyberMedia Group總裁Thomas George指出：“通過‘云優(yōu)先、移動優(yōu)先’戰(zhàn)略，納德拉將微軟帶到了增長軌道。他優(yōu)先研發(fā)云服務，全力打磨Azure，承認移動設備在現(xiàn)代計算中的地位，最終讓微軟成為科技進化的領頭羊?！?

數(shù)據(jù)顯示，微軟已經是全球最大的公共云提供商，2023年上半年的市場份額約為17.1%，AWS屈居第二，份額12.6%。

在納德拉的領導下，微軟還推出了云計算版Office。更重要的是AI。2019年微軟投資OpenAI，拿到了進入AI時代的門票。有消息稱微軟已經向OpenAI投資130億美元。

在納德拉的領導下，微軟有意將ChatGPT與多款自有產品整合。去年OpenAI創(chuàng)始人Sam Altman被迫離職，納德拉馬上做出決定，聘請Sam Altman領導微軟AI研發(fā)實驗室。隨后他又與OpenAI協(xié)商，試圖讓Sam Altman重新?lián)?CEO，他的系列行動對微軟都是有益的。

在過去幾年里，微軟砍掉許多失敗業(yè)務，比如Windows Phone。與此同時，微軟在10年里完成100多起收購，比如收購Linkedin和Activision。

微軟還與開源社區(qū)深度合作，目前微軟已經是第二大開源貢獻者。2018年微軟以75億美元收購開源平臺GitHub。據(jù)報道，2022年GitHub的年度經營性收入達到10億美元，收購時只有2-3億美元。

與蘋果的市值之爭

納德拉能否帶領微軟繼續(xù)前進，甩開蘋果？所有人都在觀望。在過去20年里，蘋果與微軟的市值此起彼伏，高潮不斷。

1990年代，微軟憑借Windows超越通用電氣，成為當時美國市值最高的企業(yè)。那時的微軟獨步天下，蘋果卻奄奄一息。PC市場競爭激烈，產品定價過高，缺乏創(chuàng)新，Macintosh操作系統(tǒng)、QuickTake相機、PowerCD便攜CD、Pippin游戲機全都失敗，蘋果進入黑暗時代。

后來喬布斯回歸，蘋果坐著火箭沖上云霄，iMac、iPod、iPhone大獲成功。2004年微軟市值約為2910億美元，蘋果只有260億美元。到了2010年，蘋果市值2970億美元，微軟2340億美元，微軟被蘋果超越。

2024年1月，微軟短暫超越蘋果，成為市值冠軍，蘋果與微軟的市值之爭再次成為熱議話題。

未來幾年蘋果還能保持高增長嗎？值得懷疑。從營收看，微軟的增速高于蘋果，而且蘋果主業(yè)是硬件，周期性明顯。過去幾個季度，蘋果營收略有下滑，從長遠看不確定性很大。蘋果如果想繼續(xù)增長，必須依靠創(chuàng)新。

目前蘋果的市值約為3.023萬億美元，微軟3.022萬億美元，相差無幾，但在過去12個月里，微軟股價大漲67.3%，蘋果只有37.1%。最近一個季度，微軟的毛利率為69%，蘋果只有45%。

CFRA Research分析師Angelo Zino說：“我們最愛的是微軟。它沒有過度依賴消費者，蘋果卻是一家消費型公司?！毕M者是多變的，企業(yè)客戶卻比較穩(wěn)定。

另外值得注意的是，微軟的資本支出是蘋果的四倍，大多用于收購。Silvant資產管理公司CIO Michael Sansoterra說：“微軟知道何時應該掏出支票?！保ㄐ〉叮?