TrendForce集邦咨詢：供應商欲積極拉高合約價，然需求能見度仍不佳，預估第二季DRAM價格漲幅將收斂至3~8%

Mar. 26, 2024 ---- 目前觀察DRAM供應商庫存雖已降低，但尚未回到健康水位，且在虧損狀況逐漸改善的情況下，進一步提高產(chǎn)能利用率。不過，由于今年整體需求展望不佳，加上去年第四季起供應商已大幅度漲價，預期庫存回補動能將逐漸走弱。因此，TrendForce集邦咨詢預估， 第二季DRAM合約價季漲幅將收斂至3~8%。

PC DRAM方面，順應新CPU機種逐漸轉往DDR5的趨勢，買方第二季采購量上升。隨著原廠大幅轉進至先進制程生產(chǎn)DDR5，成本優(yōu)化使原廠獲利明顯改善，加上買方對于2024上半年DRAM漲價普遍已有預期心理，故第二季原廠仍欲拉抬價格以增加獲利，預估PC DRAM第二季合約價季增約3~8%。值得注意的是，由于部分原廠第一季DDR5合約價漲幅已高于其他產(chǎn)品的平均值，但在AI PC需求尚未浮現(xiàn)下，第二季DDR5合約價漲幅將小幅收斂。

Server DRAM方面，買方仍持續(xù)增加DDR5庫存，但實際滲透率至今年第一季仍不如預期，意味著DDR5需求仍未全面兌現(xiàn)。同時，原廠正進一步提高DDR5投片量，透過綁量的銷售模式以改善獲利，使DDR5合約價漲勢逐漸轉弱。DDR4方面，也因產(chǎn)能限縮后而不需壓價拋售，故第二季DDR4合約價漲幅將高于DDR5，價差逐漸縮小，預估Server DRAM第二季合約價季增約3~8%。

Mobile DRAM方面，目前買方庫存水位健康，但需求尚且沒有明顯回溫跡象，故品牌第二季的議價態(tài)度被動。伴隨原廠減產(chǎn)，以及市場自去年下半年起，延續(xù)至今年第一季的強勁需求，大幅降低原廠庫存水位，改變供應端供過于求的議價劣勢。由于原廠欲持續(xù)提高獲利，目前釋出第二季Mobile DRAM合約價漲幅目標是季增10~15%或以上，議價態(tài)度強勢。然而，TrendForce集邦咨詢認為，受買方議價態(tài)度被動的影響，可能會緩和賣方強勢拉漲的意圖，預估Mobile DRAM第二季合約價季增3~8%。

Graphics DRAM方面，受其他DRAM產(chǎn)品的帶動，在原廠強勢進入上漲周期且漲勢持續(xù)的情況下，采購端備貨動能延續(xù)，主流規(guī)格GDDR6 16Gb需求仍強，普遍來說采購愿意接受賣方漲幅。目前Graphics DRAM價格暫時沒有松動或下跌的跡象，同時原廠將相同類別的產(chǎn)能紛紛轉往HBM領域，故對GDDR的生產(chǎn)規(guī)劃相對保守。此外，由于Graphics DRAM屬于淺盤市場產(chǎn)品，后續(xù)終端產(chǎn)品的銷售動能還需留意。為達到原廠全DRAM品項上漲的目標，預估Graphics DRAM第二季合約價將季增3~8%。

Consumer DRAM方面，僅AI相關領域需求較穩(wěn)健，以及部分電視及網(wǎng)通應用有庫存回補需求，但電信、網(wǎng)絡招標項目進度緩慢，整體市況仍處疲弱。觀察原廠定價策略有明顯差異，三大原廠受惠于AI熱潮，庫存去化明顯，故在虧損壓力之下，過去兩季漲價態(tài)度明確;反觀其他原廠庫存壓力仍在，漲價相對緩慢。目前整體市場供給充足，在價格持續(xù)上漲的情況下，已促使買方提前備貨，預估Consumer DRAM第二季合約價漲幅將收斂至季增3~8%。