四年巨虧500億美元，Meta的VR/AR業(yè)務(wù)問題出在哪？

幾年前，Meta公司極力鼓吹“元宇宙”，雖然投入巨資，但仍看不到盈利希望。美國時(shí)間周三Meta公布的二季度財(cái)報(bào)顯示，負(fù)責(zé)AR、VR項(xiàng)目的Reality Labs部門運(yùn)營虧損44.8億美元，繼續(xù)保持巨虧。

自2020年年末至今，Reality Labs已經(jīng)累計(jì)虧損500億美元。雖然扎克伯格對(duì)VR/AR充滿信心，認(rèn)為它們將會(huì)開啟個(gè)人計(jì)算新時(shí)代。但現(xiàn)實(shí)無比殘酷，VR/AR時(shí)代遲遲沒有到來，Meta的虧損還在繼續(xù)。

營收3.53億虧損44.8億美元，巨虧還在持續(xù)

Reality Lab部門的營收主要來自Quest VR頭盔和Ray-Ban Meta智能眼鏡，二季度該部門的營收約為3.53億美元，比上年同期的2.76億美元增長28%。分析師曾預(yù)計(jì)Reality Lab的季度營收有望達(dá)到3.71億美元，但Meta讓市場失望了。

在過去四年里，Reality Labs部門的虧損一直在擴(kuò)大，看不到好轉(zhuǎn)跡象。2020年 Reality Labs虧損60多億美元，2021年虧損100億美元，2022年達(dá)到130億美元，2023年160億美元。今年一季度Reality Labs虧損38.5億美元，二季度虧損44.8億美元，虧損無止息跡象。

去年9月Meta推出Quest 3 VR頭盔，起步價(jià)499美元。幾個(gè)月后蘋果推出Vision Pro VR/AR頭盔，起步價(jià)3500美元。6月份，蘋果Vision Pro開始在中國交付，定價(jià)299999元。

不過據(jù)Circana Research估計(jì)，Meta VR產(chǎn)品的總銷售額預(yù)計(jì)超10億美元，但投入的成本卻高達(dá)180億美元。

市場環(huán)境對(duì)Meta也不友好。IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度AR/VR頭盔的出貨量同比減少67%，隨著蘋果進(jìn)入該市場，Meta的市場份額已經(jīng)下滑，從2023年四季度的62%掉至2024年一季度的37%。

從頭顯到眼鏡，Meta也在嘗試轉(zhuǎn)移重心

看起來VR市場目前還沒有成熟，Meta將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向智能眼鏡，其與雷朋（Ray-Ban）合作開發(fā)的智能眼鏡已經(jīng)成為主推產(chǎn)品。扎克伯格認(rèn)為，隨著AI和大語言模型的進(jìn)步，智能眼鏡也會(huì)持續(xù)優(yōu)化。

7月份雷朋母公司Essilor Luxottica的CEO Francesco Milleri告訴分析師，Meta計(jì)劃成為Essilor Luxottica的股東，從2020年開始兩家公司就在合作，成為股東后合作將會(huì)更加緊密。

2021年Meta推出第一代雷朋智能眼鏡，沒有引起多大的關(guān)注。升級(jí)版本可以推送Facebook、Instagram內(nèi)容，相比第一代眼鏡更成功，幾個(gè)月的銷量就超過第一代產(chǎn)品幾年的銷量。

盡管如此，智能眼鏡這一品類仍然難言成功，整個(gè)市場尚處于早期。Meta沒有放棄，去年10月第二代智能眼鏡開始銷售，起步價(jià)299美元。

4月份Meta宣布將向外部硬件公司開放Horizon操作系統(tǒng)。它還在研發(fā)原型AR眼鏡，已經(jīng)做好了發(fā)布準(zhǔn)備。這款A(yù)R眼鏡在Meta內(nèi)部的代號(hào)是Orion，花了9年時(shí)間研發(fā)，Meta為此投入幾十億美元。

Orion真的會(huì)上市嗎？不是所有人都相信。一位Meta前工程師說：“我認(rèn)為眼鏡產(chǎn)品還會(huì)繼續(xù)虧損，可能每臺(tái)虧損1000美元，具體虧多少要看Meta最終的銷售目的和里面有什么功能。我甚至不確定Orion是否真的會(huì)銷售?！?

小扎堅(jiān)信AR/VR未來，但員工似乎不買賬

扎克伯格曾在財(cái)報(bào)會(huì)議上表示：“短短幾年前，我曾預(yù)測全息AR會(huì)先于智能AI出現(xiàn)，但現(xiàn)在看來順序完全相反。我們的站位很好，因?yàn)槲覀円呀?jīng)向Reality Labs投入巨資?！?

很明顯，扎伯伯格仍不愿放手，他堅(jiān)信VR/AR最終會(huì)迎來騰飛，巨額投入最終也會(huì)變成回報(bào)。

但無論扎克伯格如何鼓吹，Reality Labs不成功是巨大的事實(shí)，難以否認(rèn)。一些Meta員工認(rèn)為，Meta對(duì)VR/AR/MR技術(shù)缺乏深刻理解。

今年6月份，Reality Labs裁員約100人，當(dāng)中包括幾名副總裁、經(jīng)理，一些大項(xiàng)目被砍。工程部門一位前經(jīng)理說：“軟件公司試圖進(jìn)入硬件領(lǐng)域，但它并不知道如何管理?！?

Meta員工還認(rèn)為，虧損并不一定是產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新造成的，混亂的文化和持續(xù)的重組可能是虧損的最根本原因。重組每隔3-6個(gè)月就會(huì)發(fā)生一次，實(shí)在過于頻繁。

Meta在晉升員工時(shí)信奉一種理念，它認(rèn)為那些在Meta其它職位（比如Facebook或者Instagram的職位）上取得成功的人可以在Reality Labs復(fù)制成功故事，這種操作只會(huì)給Reality Labs引入不適當(dāng)人才，而且會(huì)在管理層制造緊張。

一位Meta前員工稱：“他們將人放進(jìn)AR部門，但這些人根本不懂AR。AR部門講的是硬件和體驗(yàn)，不是動(dòng)態(tài)消息?！?

員工還說，管理層似乎缺少方向感。2021的時(shí)Meta砍掉自研芯片項(xiàng)目，這個(gè)決定說明上層本身也很迷惑，看不清方向。為了研發(fā)自有芯片，Meta與高通合作，投入一年多時(shí)間，結(jié)果項(xiàng)目卻被Meta AR副總裁Alex Himel一刀砍掉。部分員工對(duì)AR沒有信心，他們準(zhǔn)備離職，還說Meta投入巨資無異于將錢扔進(jìn)水里。

盡管如此，一些分析師認(rèn)為Reality Labs的虧損應(yīng)該不會(huì)繼續(xù)大幅增加，Meta關(guān)注的是長遠(yuǎn)利益。目前Meta仍然擁有出色的盈利能力，即使Reality Labs虧損也不會(huì)影響整體財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

分析師Thomas Monteiro說：“Meta目前可以承受高風(fēng)險(xiǎn)賭博，它的利潤率仍然不錯(cuò)，我想這點(diǎn)市場是理解的?！?

AI公司VRdirect的創(chuàng)始人Rolf Illenberger說：“Reality Labs仍然是扎克伯格眼中的未來業(yè)務(wù)。在過去24個(gè)月里Meta股價(jià)增長5倍，扎克伯格已經(jīng)將Meta的船頭對(duì)準(zhǔn)了未來?！保ㄐ〉叮?