推薦邏輯：智慧醫(yī)療是利用信息技術(shù)將患者、醫(yī)務(wù)、保險、研究等各醫(yī)療組成部分緊密聯(lián)系起來,實現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同。其可以解決各方存在的信息不對稱問題,實現(xiàn)社會、機構(gòu)、個人共贏,為醫(yī)療產(chǎn)業(yè)運行中遇到的各種問題提供解決方案。
行業(yè)看點如下：
1)智慧醫(yī)療布局不僅符合我國人口老齡化、慢病化的健康結(jié)構(gòu)需要,且可通過提高醫(yī)療資源的使用效率,降低醫(yī)保壓力;
2)政府扶持力度大,要求實現(xiàn)全員人口信息、電子病歷和電子健康檔案三大數(shù)據(jù)庫基本覆蓋,同時形成業(yè)務(wù)應(yīng)用系統(tǒng)的互聯(lián)互通和業(yè)務(wù)協(xié)同;
3)智慧醫(yī)療仍處于行業(yè)發(fā)展初期,面臨廣闊的藍海市場,規(guī)?；虺|。
醫(yī)院信息化廣度和深度提升潛力較大。醫(yī)院信息化的核心是基于患者數(shù)據(jù)的電子病歷EMR。從廣度來看,我國EMR滲透率約為50%,美國為90%;從深度來看,我國達到4級水平的EMR僅占2%,美國為68%。我國EMR無論是在開拓新市場還是深挖現(xiàn)有市場潛力方面都有巨大的增長空間。醫(yī)院優(yōu)先建設(shè)EMR,其他信息系統(tǒng)的滲透率更低,市場空間更廣。2013年我國醫(yī)院信息系統(tǒng)市場規(guī)模約為70億,未來市場容量將達到350億。
醫(yī)療區(qū)域信息化政府建設(shè)為主,仍存在百億建設(shè)空間。全球市場規(guī)模在2015年或?qū)⑦_到223億美元。美國HITECH法案提出將在2015年前投入190億美元來促進衛(wèi)生信息交換及有效使用電子健康檔案,使得其區(qū)域及國家衛(wèi)生信息化快速發(fā)展,2015年美國市場規(guī)模有望過93億美元;在國內(nèi),2009-2014年間不斷升華區(qū)域醫(yī)療信息化建設(shè)的規(guī)劃,預(yù)計2016年國內(nèi)區(qū)域醫(yī)療信息化市場規(guī)模將達到25億元。目前已經(jīng)建成的省級平臺數(shù)量超過30%,預(yù)計隨著行業(yè)標準的出臺和政府大力投入的支持,僅市場建設(shè)空間就將達到百億量級。
健康管理處于發(fā)展初期,重心在變現(xiàn)模式、流量入口及協(xié)同效應(yīng)。健康管理市場潛在空間在千億量級,且隨著商業(yè)健康保險的發(fā)展,未來醫(yī)保有望成為健康管理最大的支付方和推動力;院內(nèi)產(chǎn)生的電子病歷和健康檔案是最權(quán)威的醫(yī)療健康數(shù)據(jù),但隨著可穿戴醫(yī)療設(shè)備的興起和智能家用醫(yī)療器械的普及,院外健康監(jiān)測設(shè)備也將逐漸成為數(shù)據(jù)流量入口;健康管理最終是要落腳到醫(yī)療服務(wù),從而與醫(yī)院信息化、區(qū)域信息化平臺等相互協(xié)同。
投資組合與建議
智慧醫(yī)療是互聯(lián)網(wǎng)+與醫(yī)療的最佳結(jié)合,適合我國老齡化程度加深、醫(yī)?？刭M壓力不斷增大的背景。具體選股思路:1)醫(yī)院信息化行業(yè)整合、市場空間擴大帶來的投資機會。重點推薦心腦血管科室信息化建設(shè)的運盛實業(yè)、手術(shù)室及ICU病房醫(yī)院信息化的達實智能、提供醫(yī)療信息交互平臺的中瑞思創(chuàng)區(qū)域信息化市場快速擴大過程中帶來的投資機會。重點推薦延華智能、中元華電、海南海藥健康管理平臺建設(shè)處于初創(chuàng)期,重點推薦與醫(yī)院信息化、區(qū)域信息化平臺等協(xié)同作用明顯的運盛實業(yè)、延華智能。
但從市值彈性角度看,重點推薦：延華智能、中瑞思創(chuàng)、運盛實業(yè),這3家標的商業(yè)模式具有很強的吸引力、基本面扎實、市值彈性大,強烈推薦。
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