曠視成功IPO 或?qū)㈤_啟一波中國AI的上市潮

自曠視科技在2019年8月正式向港交所提交IPO招股說明書后，有人斷言，一旦曠視成功IPO，將開啟一波中國AI的上市潮。

一場始料不及的新冠肺炎疫情，讓各行各業(yè)都節(jié)奏大亂。在此期間，據(jù)港交所披露，曠視于當(dāng)?shù)氐纳鲜猩暾?qǐng)已正式失效，這也意味著，其IPO計(jì)劃臨時(shí)“擱淺”。不過，中信證券與中科寒武紀(jì)公司已在2019年12月5日簽署科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)協(xié)議，如寒武紀(jì)能按計(jì)劃上市，將成為科創(chuàng)板“AI芯片第一股”。

AI無疑已成為這次疫情中一股新的戰(zhàn)疫力量，一方面，AI能夠提高醫(yī)護(hù)、安防等方面的效率;另一方面，AI在某些場景下能替代人工，降低人類感染風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)歷過這場疫情洗禮的AI獨(dú)角獸們，離登陸資本市場證明自己，是更遠(yuǎn)了還是更近了呢？

所謂的AI上市潮，另有難言之隱

去年8月25日，曠視科技向香港證券交易所提交了招股書，正式打響中國AI公司進(jìn)軍公開資本市場的第一槍，同時(shí)，看似風(fēng)光的一些行業(yè)真相也呈現(xiàn)在人們眼前。

其時(shí)，受大環(huán)境、行業(yè)發(fā)展等原因影響，TMT領(lǐng)域的投資熱度銳減，“寒冬”之說不絕于耳，AI也不能幸免。IT桔子數(shù)據(jù)顯示，AI投資熱度在2019年Q2再創(chuàng)新低，僅完成30起融資，同比下降45.5%，融資總金額50億元，不足去年四成，AI領(lǐng)域投融資逐漸恢復(fù)理性。

投資環(huán)境的變化，也改變了投資人看項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)。機(jī)構(gòu)會(huì)更加關(guān)注基本面，也就是三個(gè)指標(biāo)：已實(shí)現(xiàn)收入、商業(yè)落地情況與估值。而當(dāng)時(shí)的AI獨(dú)角獸們，普遍面臨兩個(gè)問題：估值高、盈利難。從曠視招股書，就可窺見一斑。

其招股書顯示，收入占比最高的城市物聯(lián)網(wǎng)解決方案部分，就包括了核心的安防業(yè)務(wù)，這正是曠視的支撐業(yè)務(wù)。但這部分業(yè)務(wù)的競爭異常激烈，曠視也在招股書中承認(rèn)，“如何在技術(shù)和市場競爭中脫穎而出，將是曠視日后面臨的重大挑戰(zhàn)”。

對(duì)于需要持續(xù)大舉投入的AI創(chuàng)業(yè)公司來說，一級(jí)市場的融資遇冷，意味著二級(jí)資本市場將成為其重要融資渠道之一。洪泰基金執(zhí)行董事宋楠去年底時(shí)曾指出，AI行業(yè)正處于“絕殺時(shí)刻”中，“誰先進(jìn)球誰就贏”，“當(dāng)前AI行業(yè)最大的利空可能就是曠視科技還沒能成功上市。從傳聞上市至今已經(jīng)有大半年，如果最終沒能IPO，會(huì)給AI行業(yè)帶來不小的打擊，核心問題在于如果曠視折戟，誰能相信后繼者能夠上市成功？”

“戰(zhàn)疫”中崛起的人工智能力量

這個(gè)時(shí)候，突然暴發(fā)的新冠肺炎疫情或多或少地改變了一般人對(duì)AI的“泡沫”“不落地”的舊有印象。

在機(jī)場、地鐵站，紅外熱成像系統(tǒng)測溫成為標(biāo)配;從外地返回住所時(shí)，很可能馬上接到智能機(jī)器人打來的信息填報(bào)電話;進(jìn)入寫字樓時(shí)，AI能識(shí)別你戴沒戴口罩;醫(yī)院里，醫(yī)生能夠憑借AI輔助診斷系統(tǒng)快速判斷出患者是否可能患上新冠肺炎，機(jī)器人穿梭在隔離病房，為病人配送餐食藥品……

AI的這些作用很好地迎合了大眾對(duì)它的期望。艾媒咨詢今年年初發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)療、教育、安防是大眾最期待的三大人工智能應(yīng)用領(lǐng)域，占比分別為39.3%、32.6%、30.9%。

具體到企業(yè)，曠視將普通光學(xué)攝像機(jī)和紅外溫感攝像機(jī)結(jié)合成一體，改造后的硬件能夠解決不摘口罩也能測體溫的難題。商湯科技針對(duì)辦公場所的門禁這一場景，研發(fā)出了SenseThunder-E火神測溫?zé)嵯駜x+SensePass Pro無感通行測溫方案，對(duì)體溫異常和未戴口罩者進(jìn)行自動(dòng)攔截。依圖科技從立項(xiàng)到上線僅用了4天的胸部CT新冠肺炎智能評(píng)價(jià)系統(tǒng)，能兩三秒完成分析，病變檢出率敏感性達(dá)97.3%。

中科院資本執(zhí)行董事李明認(rèn)為，整體來看，疫情之下，各家AI企業(yè)的反應(yīng)速度都很快，“但回過頭來說，這些場景下新增的功能和產(chǎn)品并不是決定AI企業(yè)發(fā)展最關(guān)鍵的東西。疫情對(duì)所有產(chǎn)業(yè)都會(huì)是一次大洗牌，模式落后、產(chǎn)品單一、財(cái)務(wù)狀況不過關(guān)的企業(yè)都會(huì)被淘汰。這次疫情是一個(gè)催化劑，但企業(yè)光有催化劑是發(fā)展不起來的。大浪淘沙，考驗(yàn)的反而是中小AI企業(yè)。”

曠視和寒武紀(jì)有望順利“上岸”

作為行業(yè)關(guān)注聚焦的第一案例，曠視2月25日對(duì)外解釋說，公司是2019年8月25日遞交的招股書，到2020年2月24日正好六個(gè)月，原來的材料就失效了，需要補(bǔ)充新的，比如2019下半年公司的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)等，但“上市進(jìn)程仍在正常推進(jìn)中”。

作為CV領(lǐng)域的明星企業(yè)，成立將近9年的曠視科技在IPO前總共進(jìn)行了9輪融資，總?cè)谫Y金額約為13.51億美元。從企業(yè)體質(zhì)來看，招股書顯示其在過去三年中，年復(fù)合增長率高達(dá)358.8%，商業(yè)變現(xiàn)能力十分強(qiáng)悍，人臉識(shí)別、物流機(jī)器人、智慧物流平臺(tái)河圖等AI產(chǎn)品在多個(gè)領(lǐng)域都有大規(guī)模應(yīng)用落地，在2018年、2019年上半年分別錄得凈利潤3219萬元、3267萬元，且毛利率水平總體呈現(xiàn)上升趨勢。

普遍認(rèn)為，曠視登陸港交所只是時(shí)間遲早的問題。其選在港股上市的原因也很明確，主要是由自身AB股的股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)所決定。

寒武紀(jì)是一家2016年于北京注冊(cè)成立的AI初創(chuàng)公司，創(chuàng)始人兼CEO陳天石出自“中科大少年班”。憑借首款寒武紀(jì)1A處理器大規(guī)模應(yīng)用于智能手機(jī)當(dāng)中，以及產(chǎn)品快速更新的AI芯片產(chǎn)品及端云一體布局，寒武紀(jì)受到資本追捧，迅速成為了AI芯片獨(dú)角獸。

寒武紀(jì)的IPO選在了一個(gè)科創(chuàng)板“芯片熱”方興未艾的絕佳時(shí)機(jī)。今年以來，芯片股已經(jīng)成為科創(chuàng)板最熱門也是漲幅最大的板塊，以中微公司和瀾起科技為例，兩家公司市值已經(jīng)暴漲至864億元和1000億元！

有私募基金負(fù)責(zé)人指出，寒武紀(jì)如果能上市，能夠通過資本市場更便捷、更高效地融資，加大投入研發(fā)，進(jìn)一步加強(qiáng)智能芯片領(lǐng)域的龍頭地位。同時(shí)，由于寒武紀(jì)的產(chǎn)品涉及眾多細(xì)分行業(yè)，合作種類繁多，市場空間巨大，其上市有助于帶動(dòng)A股市場智能芯片整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的發(fā)展，形成所謂的“寒武紀(jì)概念股”。

也有知情人士稱，當(dāng)下寒武紀(jì)遭遇了一些困難，比如商業(yè)市場開拓問題。

人工智能企業(yè)的“上市熱”退燒了嗎？

和曠視并稱一時(shí)瑜亮的商湯科技成立于2014年。商湯科技是知名AI算法提供商中為數(shù)不多的已獲得盈利的公司，早在2017年就曾表示有上市計(jì)劃，但在獲得軟銀集團(tuán)等投資者的支持后，聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO徐立在去年9月時(shí)轉(zhuǎn)稱，公司并不急于上市，將大舉進(jìn)軍半導(dǎo)體等領(lǐng)域，過去兩年一直在全力投入研發(fā)一種人工智能訓(xùn)練芯片。

情況類似的還有追一科技。追一是知名科技行業(yè)分析機(jī)構(gòu)CB Insights近日發(fā)布的2020年度人工智能初創(chuàng)企業(yè)排行榜“AI 100”的新上榜企業(yè)。依托強(qiáng)大的語音、語義、視覺和算法能力，追一推出了在線機(jī)器人、電話機(jī)器人、智能分析師、智能培訓(xùn)師等一系列“AI數(shù)字員工”，目前已經(jīng)有金融、地產(chǎn)、汽車等領(lǐng)域300多家頭部客戶。但該公司內(nèi)部人士日前向記者明確表示，短期內(nèi)沒有任何上市計(jì)劃。

同為CV四小龍的云從科技2018年時(shí)曾表示上市行動(dòng)將在兩年內(nèi)開啟，選擇A股主板，但去年末時(shí)有消息稱其準(zhǔn)備在2020年申請(qǐng)科創(chuàng)板。云從科技孵化自中科院，承擔(dān)了多項(xiàng)國家重大項(xiàng)目建設(shè)，因此業(yè)界也稱之為AI領(lǐng)域的“國家隊(duì)”?；谶@樣的背景，云從科技臨時(shí)轉(zhuǎn)向在科創(chuàng)板上市也更符合其身份。

另一條小龍依圖科技，去年年中時(shí)曾有內(nèi)部知情人士透露說，目前已實(shí)現(xiàn)收支平衡，但具體盈利狀況不方便透露;另外，如果要選一個(gè)地方上市的話，“大概率是會(huì)在科創(chuàng)板”，“一方面由于上海市政府對(duì)依圖大力扶持，另一方面由于依圖TO G的業(yè)務(wù)如安防、醫(yī)療占了較大比重，不出意外會(huì)上科創(chuàng)板”。不過，“依圖目前仍對(duì)科創(chuàng)板處于觀望的狀態(tài)，并不急于上市。并且依圖絕對(duì)不會(huì)第一個(gè)上市，會(huì)選擇在商湯或者曠視之后上市”。