加密貨幣市場在過去幾年中已經(jīng)有了相當程度地發(fā)展。我預(yù)計，在2020年加速加密貨幣資產(chǎn)的采用以及加密貨幣生態(tài)的一些重要發(fā)展，在實現(xiàn)其徹底改變價值在全球范圍內(nèi)的存儲和轉(zhuǎn)移方式方面的具有長期的潛力。
1.全球宏觀投資者進場
瑞·達利歐就加密貨幣市場的全球宏觀趨勢發(fā)表了以下觀點：
“目前值得深思的一個重要問題是，在通貨復(fù)脹的環(huán)境下，伴隨著巨額債務(wù)到期，資本主義與社會主義之間嚴重的內(nèi)部沖突以及外部沖突，哪些投資將表現(xiàn)不錯。這也是一個探討大多數(shù)儲備貨幣央行在讓其貨幣貶值時次優(yōu)的貨幣或財富儲備會是什么的很好時機。”
他的結(jié)論是購買黃金。在2020年，我相信大型全球?qū)_基金投資者會認為，比特幣是一種值得持有的資產(chǎn)，如果你相信這一觀點的話。
2.傳統(tǒng)資產(chǎn)管理者謹慎入場
道富銀行的調(diào)查顯示94％的客戶持有數(shù)字資產(chǎn)或相關(guān)產(chǎn)品，捐贈基金的調(diào)查也提到其中94％的客戶表示他們在去年投資了加密貨幣。
我預(yù)計這些類型的傳統(tǒng)資產(chǎn)管理者將在2020年繼續(xù)對加密貨幣表現(xiàn)出濃厚的興趣，但預(yù)期并不會大量涌入。
主要原因是投資組合經(jīng)理的激勵措施并不有助于鼓勵加密貨幣的大比重分配方案。目前，加密貨幣仍然是一項非共識性的投資。如果投資組合經(jīng)理支持對加密貨幣的投資，并且做得很好，他們可能會獲得不錯的獎金；但是，如果情況不佳（或者交易所被攻擊導(dǎo)致他們蒙受損失），就會因在“互聯(lián)網(wǎng)貨幣”上損失客戶資金而被解雇。
我相信這一共識最終將會轉(zhuǎn)變，但今年不會。
3.比特幣衍生品交易增長，山寨幣交易減少
對于尋求快速回報的活躍的個人交易者來說，長尾山寨幣交易曾經(jīng)是發(fā)現(xiàn)其所尋求的波動性和潛力的目標。
現(xiàn)在，隨著山寨幣從高點下跌超過90％以上，活躍的交易者正越來越多地轉(zhuǎn)向使用杠桿來進行比特幣衍生品交易，這為他們提供了所尋求的波動性。
我預(yù)計受美國監(jiān)管的加密貨幣衍生品交易所（比如CME，Bakkt）的交易量將強勁增長，但這一方面的交易集中在那些繼續(xù)迎合美國以外的個人交易者的交易所（BitMEX等）。
4.使用第三方托管增加
交易所和經(jīng)紀公司將越來越多地使用第三方托管，而他們將專注于其核心競爭力。這將使市場更安全（因為資產(chǎn)由一流的提供商托管），最終將提高資本效率，因為主要的托管方所持有的資產(chǎn)將提供跨交易所的購買力。
加密貨幣托管方的即時加密貨幣結(jié)算解決方案（比如Silvergate Exchange Network）的出現(xiàn)也將是2020年的重大發(fā)展，也將進一步增加持有資產(chǎn)的市場參與者這些托管方產(chǎn)的效用。
5.借貸市場增長
2019年，加密貨幣借貸市場蓬勃發(fā)展，比較突出的是Genesis，BlockFi和Celsius等公司。
我預(yù)計到2020年，交易量將繼續(xù)在多個方向大幅增長：1）交易者借用加密貨幣進行做空、解決資本效率低下的問題; 2）投資者使用加密貨幣作為抵押借美元; 3）加密貨幣公司通過接收穩(wěn)定幣存款并提供穩(wěn)定幣貸款而成為事實上的銀行。
6.美元穩(wěn)定幣的市值和交易量雙雙增長
Tether出色的靈活性已證實，并非由美國銀行直接提供服務(wù)的市場參與者對擁有美元結(jié)算賬戶來結(jié)算交易和存儲價值的需求是無法滿足的。盡管存在巨大的監(jiān)管不確定性，但我預(yù)計Tether的市值在2020年將繼續(xù)增長。
受監(jiān)管的由法幣支撐的美元穩(wěn)定幣市場（USDC，TUSD，PAX）將經(jīng)歷巨大的增長率（相對其較小的基礎(chǔ)），因為它們已成為以下兩方面需求的資金轉(zhuǎn)移渠道 1）受到監(jiān)管和 2）運行在開放式網(wǎng)絡(luò)上（擁有加密錢包的任何人都可以發(fā)送/接收）。
7.央行數(shù)字貨幣（CBDC）多半還是概念性的
大多數(shù)計劃推出的CBDC與穩(wěn)定幣（例如USDC）有很大不同。使用CBDC的話，個人和企業(yè)擁有的資產(chǎn)記錄還是由央行集中管理。
我預(yù)期2020年并不會有主要國家的CBDC推出（小規(guī)模的概念驗證除外），但預(yù)計2021年及以后會有重大發(fā)展。
8.DeFi創(chuàng)新十足，應(yīng)用很少
加密貨幣領(lǐng)域最具創(chuàng)新性的發(fā)展仍然是DeFi（去中心化的借貸，衍生品，交易所，預(yù)測市場等），但在2020年不太可能有爆發(fā)增長。
當前，這些解決方案完全比不上中心化的處理方式，并且每個智能合約平臺都存在使采用變得復(fù)雜的問題（對于ETH，這是其開發(fā)路線圖的復(fù)雜所在）。
長期看好DeFi，但今年不看好。
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