在之前的一篇文章中，我從廣泛的角度概述了區(qū)塊鏈為投資者提供的機會。這促使一些人要求更深入地分析這種技術(shù)的顛覆性。以下是對政府控制貨幣領(lǐng)域（通常稱為“法定貨幣”）中基于區(qū)塊鏈的解決方案所提供的市場機會的首要原理檢驗。
貨幣問題和法定貨幣問題得到解決
貨幣解決了商業(yè)活動中的一個基本挑戰(zhàn)：物物交換問題，更正式的說法是“需求巧合”問題。如今，與國家政府合作和/或受其監(jiān)管的貨幣大多處于中央銀行的監(jiān)管范圍內(nèi)。法定貨幣的實物表現(xiàn)形式為印刷或鑄造的法定貨幣（例如美聯(lián)儲紙幣和硬幣），主要用于即時結(jié)算的當面交易。但是，根據(jù)《交易經(jīng)濟學》（Trading Economics）發(fā)布的數(shù)據(jù)，世界上只有不到6％的貨幣以這種物理形式存在。超過94％的法定貨幣僅以活期存款，儲蓄賬戶，貨幣市場賬戶等形式存在。也就是說，它們是由商業(yè)銀行控制的數(shù)據(jù)庫中的記錄。
普遍取消大宗商品擔保要求（如黃金交易所標準），大大增加了法定貨幣的通脹性質(zhì)。根據(jù)國際貨幣基金組織公布的數(shù)據(jù)顯示，法定通貨膨脹率目前介于瑞士和泰國等不足1％的國家，而委內(nèi)瑞拉則超過500，000％。 （僅供參考，平均每年百分比變動率為4.6％。）委內(nèi)瑞拉只是政府控制的貨幣崩潰的一個例子，有記錄的歷史中，這種情況已經(jīng)發(fā)生了150多次，對民眾造成了毀滅性的影響。
潛在的市場總量
2019年第四季度，全球法定貨幣總供應(yīng)量達到157萬億美元。因此，報告的現(xiàn)金和法定賬戶通貨膨脹率導(dǎo)致總貶值近7.4萬億美元。換句話說，潛在的市場機會總和可能會超過沙特阿美（Saudi Aramco）、蘋果（Apple）、微軟（Microsoft）、Alphabet（谷歌）、亞馬遜（Amazon）和Facebook的總市值。當然，前提是基于區(qū)塊鏈的解決方案和其他分散系統(tǒng)能夠解決當前菲亞特系統(tǒng)的這一明顯缺陷。
潛在的解決方案
個人對個人（peer-to-peer，簡稱p2p）銀行業(yè)務(wù)是區(qū)塊鏈領(lǐng)域中一個快速增長的垂直領(lǐng)域，它不需要法定貨幣。這些去中心化的金融服務(wù)，或簡稱為“ DeFi”，在很大程度上利用了以太坊和EOSIO等智能合約平臺，允許擁有數(shù)字錢包的任何人借貸或借貸基于區(qū)塊鏈的資產(chǎn)。一些托管交易所也開始對廣泛交易的“加密貨幣”（如以太坊，比特幣和USDC）提供利息支付。后者尤其引人注目，因為USDC是與美元一對一掛鉤的數(shù)字代幣。這些所謂的“穩(wěn)定幣”的其他幾個例子出現(xiàn)在大多數(shù)加密貨幣交易所中，它們被用作避開波動性更大的加密貨幣，而無需恢復(fù)法定貨幣。雖然數(shù)字代幣的結(jié)算可以在幾分鐘之內(nèi)甚至即時完成，但將加密貨幣轉(zhuǎn)換為法定貨幣的過程常常受到費用和時間延遲形式的摩擦的困擾。
產(chǎn)品市場匹配
美聯(lián)儲報告貨幣流通速度是美元健康的重要價值。該方法記錄了在一定時期內(nèi)，貨幣平均單位用于購買商品和服務(wù)的次數(shù)。盡管美元的匯率自2008年以來大幅下跌，但tether等與美元掛鉤的貨幣通常會在24小時內(nèi)超過其市值的好幾倍。
雖然這些特殊工具的使用案例仍主要局限于加密交換，但穩(wěn)定幣已經(jīng)擴展到包括數(shù)字錢包在內(nèi)的大多數(shù)DeFi解決方案。從這里開始，其他應(yīng)用程序接受這些代幣作為法定貨幣的替代品可能只是一小步。
結(jié)語
法定系統(tǒng)的通貨膨脹性質(zhì)為基于區(qū)塊鏈的解決方案提供了潛在的巨大市場機會，這些解決方案可以減輕甚至解決購買力下降的問題。這些體系可能采取簡單的法定掛鉤（可立即用于信貸市場）的形式，也可能采取更復(fù)雜的產(chǎn)品（完全避免通脹產(chǎn)品），將一種資產(chǎn)表現(xiàn)形式轉(zhuǎn)換為另一種資產(chǎn)表現(xiàn)形式——類似于過去由大宗商品支持的貨幣。雖然目前的應(yīng)用程序仍然需要用戶開始將菲亞特轉(zhuǎn)換為合適的替代品，但很容易看出將這些解決方案的好處擴展到雇主的做法如何會導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，從而極大地提高他們的可及性。后者為采用這些新范式的商家提供了額外的機會。
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