美國“新第四大運(yùn)營商”欲建5G網(wǎng)絡(luò) 但百億美元融資遭疫情拖累

之前，美國政府批準(zhǔn)了第三大移動(dòng)運(yùn)營商T-Mobile收購軟銀集團(tuán)的Sprint公司，作為條件，兩家公司必須扶持美國衛(wèi)星電視公司Dish成為新的第四大運(yùn)營商，該公司必須投資百億美元，建設(shè)美國第四個(gè)5G網(wǎng)絡(luò)。不過據(jù)外媒最新消息，由于新冠病毒，查理·厄金(Charlie Ergen)到2023年建立全美國第四個(gè)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的計(jì)劃受到質(zhì)疑。

據(jù)國外媒體報(bào)道，到2023年6月，衛(wèi)星電視公司Dish的億萬富翁董事長厄金需要籌集約100億美元來建設(shè)一個(gè)覆蓋70%美國人口的5G網(wǎng)絡(luò)，完成他在政府監(jiān)管協(xié)議中的一部分義務(wù)，該協(xié)議允許Sprint在4月1日被T-Mobile收購。

但是隨著新冠病毒對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的嚴(yán)重破壞和貸款的枯竭，華爾街預(yù)測(cè)厄金將會(huì)落后于自己的計(jì)劃。

“我認(rèn)為厄金任何樂觀的預(yù)測(cè)現(xiàn)在都是非常值得懷疑的，”一位希望加入Dish項(xiàng)目貸款集團(tuán)的消息人士說?！八麄儧]有建設(shè)電信網(wǎng)絡(luò)的資金。”

奇怪的是，去年12月，當(dāng)厄金證實(shí)Dish有能力取代Sprint公司，成為新的第四大運(yùn)營商時(shí)，他就預(yù)測(cè)到了這種意外事件的情況。為了證明自己適合這份工作，這位67歲的媒體大亨展示了三家銀行—;—;德意志銀行、摩根大通和摩根士丹利—;—;的信件，信中表示，他們很樂意為他昂貴的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)提供資金?！敖裉斓氖袌?chǎng)—;—;如果我們沒有另一個(gè)9-11事件，上帝保佑—;—;銀行是有信心的，”厄金告訴法庭稱。

厄金的證詞幫助說服曼哈頓聯(lián)邦法官維克托·馬雷羅(Victor Marrero)批準(zhǔn)T-Mobile以260億美元收購Sprint公司。后來，美國一些州的檢察部門提出反壟斷訴訟，認(rèn)為這次并購將會(huì)削弱電信市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，損害消費(fèi)者的利益，不過已經(jīng)有一些州放棄了訴訟，這次交易獲得最終通過僅僅是時(shí)間早晚的問題。

州級(jí)司法部門還認(rèn)為，厄金不會(huì)是取代Sprint的有力候選人，因?yàn)樗嗄陙硪恢背兄Z要發(fā)展成為一個(gè)新的無線運(yùn)營商，但幾乎沒有什么表現(xiàn)。

最新的延遲跡象讓T-Mobile收購交易的反對(duì)者感到擔(dān)憂。業(yè)內(nèi)人士吉吉·索恩說:“Dish建立通信網(wǎng)絡(luò)的風(fēng)險(xiǎn)落在消費(fèi)者身上。時(shí)間表將被推遲?！?/p>

根據(jù)法庭文件，如果Dish未能在2023年的最后期限前完成，它將面臨20億美元的罰款，并被責(zé)令返還價(jià)值120億美元閑置的政府無線電頻譜。

但正如高盛公司在最近的一份研究報(bào)告中指出的那樣，厄金也可以依賴他的司法部同意法令中的一項(xiàng)條款，該條款允許不可抗因素造成的延誤。

厄金在法庭上披露的材料在行業(yè)術(shù)語中被稱為“高度信任”的信件，這并不代表者銀行肯定會(huì)提供貸款。正如厄金所證實(shí)的那樣，在不知道法官是否會(huì)阻止交易的情況下借錢建立電信網(wǎng)絡(luò)是愚蠢的。

在T-Mobile完成收購之后，該公司和Sprint的5G網(wǎng)絡(luò)將會(huì)合并為一個(gè)。據(jù)報(bào)道，在新冠病毒危機(jī)期間，T-Mobile繼續(xù)前進(jìn)，并迅速為其5G網(wǎng)絡(luò)的推出獲得了有條件的融資承諾。事實(shí)上，T-Mobile一直小心翼翼地避免失去融資，甚至在交易獲得加州公用事業(yè)委員會(huì)批準(zhǔn)之前在推動(dòng)融資。

不是每個(gè)人都同意新冠病毒會(huì)迫使厄金錯(cuò)過2023年的最后期限。

“兩個(gè)月的嚴(yán)重市場(chǎng)不確定性并沒有真正改變我對(duì)一家公司執(zhí)行三年計(jì)劃的看法，” Lightshed公司分析師沃爾特·佩西克表示，他說現(xiàn)在質(zhì)疑厄金是否會(huì)遵守最后期限還為時(shí)過早。

但有消息稱，即使只是幾個(gè)月的延遲，也可能讓Dish陷入更糟糕的財(cái)務(wù)困境，因?yàn)樗呀?jīng)是四大移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)中明顯落后的一家，因此貸款風(fēng)險(xiǎn)更高。

瑞士信貸公司4月月5日指出，在付費(fèi)電視或者移動(dòng)通信同行中，Dish的股票表現(xiàn)最差，部分原因是在該公司5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)需要100億美元的時(shí)候，融資市場(chǎng)充滿挑戰(zhàn)。

此外，Dish仍需完成對(duì)T-Mobile旗下Boost移動(dòng)公司14億美元的收購，并在5月份支付11億美元的本金。上述分析師佩西克說，Dish預(yù)計(jì)今年將產(chǎn)生7.5億美元的自由現(xiàn)金流，這還不足以為該網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)提供資金。

佩西克說，厄金可以通過分拆或出售他的衛(wèi)星電視業(yè)務(wù)來籌集資金，或者把新網(wǎng)絡(luò)的50%出售給一個(gè)資金充足的戰(zhàn)略合作伙伴，比如一家科技公司。

一位為并購提供建議的消息人士表示，“他可能會(huì)等上幾個(gè)月”，看看融資市場(chǎng)是否有所改善。但在那之后，厄金要么需要延期網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，要么需要新的計(jì)劃來籌集資金。

“但是如果Dish有一個(gè)B計(jì)劃，我會(huì)有點(diǎn)驚訝，”該消息人士補(bǔ)充道。

值得一提的是，在T-Mobile收購Sprint之后，美國政府仍然希望保持電信市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，尤其是要推動(dòng)5G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)。除了Dish公司需要建設(shè)一個(gè)新的5G網(wǎng)絡(luò)之外，美政府也對(duì)T-Mobile做出了各種規(guī)定，必須要在特定的時(shí)間點(diǎn)讓5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋美國99%的人口，否則將會(huì)罰款幾十億美元。

去年年底，T-Mobile在美國正式商用了5G網(wǎng)絡(luò)，覆蓋了美國5000個(gè)城市和小鎮(zhèn)，今年仍然在不斷增加城市覆蓋。