擴(kuò)大內(nèi)需，今年政策要填補(bǔ)這塊缺口

為了振興車市，最近政府推出了一些列的政策刺激方案，新能源車購(gòu)置補(bǔ)貼政策延長(zhǎng)2年，還有最近出臺(tái)的優(yōu)化充電設(shè)施的獎(jiǎng)補(bǔ)政策，盡快改變車多樁少的局面。

2019 年國(guó)內(nèi)充電樁保有量為 121.9 萬(wàn)樁，統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi) 16 個(gè)省市 20 年規(guī)劃數(shù)量為 235.9 萬(wàn)樁。2019 年，我國(guó) 新能源汽車車樁比下降到 3.5，但主要受私人樁提振，公共樁車樁比仍在提 升(19 年為 8.25)，供給不足問(wèn)題凸顯。

在新基建和地方補(bǔ)貼帶動(dòng)下，充電樁建設(shè)需求有望釋放，設(shè)備廠商或?qū)⒅苯邮芤妗?/p>

這里先解釋一下基礎(chǔ)定義，充電樁主要包括私人樁、公用樁——

私人樁：新能源車業(yè)主在經(jīng)國(guó)網(wǎng)審批后，可在小區(qū)停車位上安裝私人使用的充電樁，滿足日常充電需求。

公用樁：可分為專供運(yùn)營(yíng)車輛使用的專用樁和面向社會(huì)車輛的公共樁，使用效率較高，為國(guó)網(wǎng)和各運(yùn)營(yíng)商的主要發(fā)力對(duì)象。

截至 2019 年底，全國(guó)充電樁總計(jì)保有量為 121.9 萬(wàn)臺(tái)——

私人充電樁 70.3 萬(wàn)臺(tái)，占充電樁總量的 57.7%。

公共充電樁 51.64 萬(wàn)臺(tái)，占總量的 42.3%。(公用樁 41.07 萬(wàn)臺(tái)/專用樁 10.57 萬(wàn)臺(tái))

2016-2019 年我國(guó)充電樁保有量快速提升(萬(wàn)臺(tái))

從技術(shù)路線上看，2019 年直流樁占公用樁保有量的 41.6%(同比+5.1%)，直流樁占比有所提升。

公共充電樁中直流樁占比呈現(xiàn)提升態(tài)勢(shì)(臺(tái))

交流樁：俗稱就是“慢充”。交流充電樁只提供電力輸出，沒(méi)有充電功能，需連接車載充電機(jī)為電動(dòng)汽車充電。

功率一般較小(有7kw、22kw、40kw等功率)，充電速度一般較慢，故一般安裝在小區(qū)停車場(chǎng)等地。

直流樁：俗稱就是“快充”。由于直流充電樁采用三相四線制供電，可以提供足夠的功率，輸出的電壓和電流調(diào)整范圍大，可以實(shí)現(xiàn)快充的要求。

功率較大(有60kw、120kw、200kw甚至更高)，充電速度較快，故一般安裝在高速公路旁的充電站。

交流樁需借助車載充電機(jī)來(lái)充電，直流樁無(wú)需這個(gè)設(shè)備。二者在充電速度上差別較大，交流充電樁充滿需6~8小時(shí)，而直流充電樁僅需2~3小時(shí)。

2015 年以來(lái)我國(guó)車樁比逐年下降，2019 年新能源汽車車樁比已降至 3.5:1，當(dāng)前車樁比迅速下降主要受私人樁帶動(dòng)。

2019 年公共樁的車樁比仍為 8.25:1，比值較 18 年增加 0.36，公共樁仍處于供應(yīng)不足狀態(tài)。

2015 年發(fā)布的《關(guān)于加快電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，規(guī)劃到 2020 年全國(guó)車樁比近 1:1，顯然未能達(dá)到計(jì)劃內(nèi)的水平。

2015-2019 新能源車充電樁車樁比

充電樁產(chǎn)業(yè)鏈可以大致分為設(shè)備生產(chǎn)商、充電運(yùn)營(yíng)商及整體解決方案商。

下游充電設(shè)備運(yùn)營(yíng)商可以大致分為電網(wǎng)、國(guó)資背景及民營(yíng)資本三種類型，同時(shí)部分整車廠也參與到充電站運(yùn)營(yíng)之中。

另外，部分設(shè)備運(yùn)營(yíng)企業(yè)具備垂直一體化能力，即集充電模塊生產(chǎn)、 充電設(shè)備制造及充電站運(yùn)營(yíng)能力于一身，如特銳德、易事特及奧特迅等。

公共樁運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域內(nèi)的主要企業(yè)有國(guó)網(wǎng)公司、普天新能源等國(guó)資企業(yè)，特來(lái)電、星星充電等民營(yíng)資本，以及上汽、特斯拉等整車制造商。

充電樁運(yùn)營(yíng)數(shù)量超 1 萬(wàn)臺(tái)的充電運(yùn)營(yíng)商共有8家，這8大運(yùn)營(yíng)商充電樁運(yùn)營(yíng)數(shù)量達(dá)到 46.56 萬(wàn)臺(tái)，占比達(dá) 90.17%，前3大充電運(yùn)營(yíng)商為特來(lái)電、星星充電和國(guó)家電網(wǎng)，共運(yùn)營(yíng)充電樁 35.63 萬(wàn)臺(tái)，占比達(dá) 69%。

特來(lái)電：依靠母公司特銳德，完成了設(shè)備制造-充電運(yùn)營(yíng)-方案解決的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。作為行業(yè)內(nèi)的頭號(hào)玩家，市場(chǎng)占有率在 30%以上，并在 2018 年實(shí)現(xiàn)了充電業(yè)務(wù)盈 虧平衡。目前，特來(lái)電擴(kuò)張新充電樁速度放緩，市場(chǎng)占有率下降。

星星充電：母公司萬(wàn)幫集團(tuán)在新能源領(lǐng)域內(nèi)廣泛布局：充電設(shè)備生產(chǎn)(萬(wàn)幫德和)、 充電樁運(yùn)營(yíng)(星星充電)、新能源汽車銷售(萬(wàn)幫新能源 4S 店)、私人用戶充電樁 配套服務(wù)(云安裝)。目前，星星充電積極擴(kuò)張，2019 年同比增速在 100%以上。

國(guó)網(wǎng)公司：依托國(guó)家電網(wǎng)資源，資本雄厚，重點(diǎn)建設(shè)高速公路沿線直流充電站。投入 較高，充電功率較大。國(guó)網(wǎng)公司在高速公路沿線充電 站，城市快充樁等直流快充方面投入更多，布局更廣，優(yōu)勢(shì)明顯。

充電樁不足不代表使用需求龐大，下面給大家列一項(xiàng)真實(shí)數(shù)據(jù)：

根據(jù) 2019 年 5 月全國(guó)公共樁直/交流 充電樁占比為 42.7%和 57.3%進(jìn)行加權(quán)平均，得到單樁平均功率為 29.63 kw。由此推算，公共樁單樁日均使用時(shí)長(zhǎng)僅約 1 小時(shí)，使用率僅為 4%，行業(yè) 整體未達(dá)盈虧平衡點(diǎn)。

這也說(shuō)明為何充電樁參與企業(yè)都集中在那三家——特來(lái)電(上市母公司：特銳德)、星星充電、國(guó)網(wǎng)公司。

充電樁盈虧平衡點(diǎn)及當(dāng)前利用率

特來(lái)電2019年的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，它們的充電樁利用率提升至近12%，同比+8%。預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)2.51~3.04 億元，同比+40~70%。其中，預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益為9000 萬(wàn)元左右，業(yè)績(jī)基本符合市場(chǎng)預(yù)期。

隨著政策補(bǔ)貼支持政策向后端充電運(yùn)營(yíng)商傾斜，市場(chǎng)加速向頭部民營(yíng)充電運(yùn)營(yíng)商集中，特來(lái)電盈利能力有望加速改善，進(jìn)入規(guī)模增長(zhǎng)和業(yè)績(jī)釋放黃金期。

特銳德充電樁業(yè)務(wù)板塊 2019上半年?duì)I收 6.62 億元，同比+27.81%，毛利率 26.81%，同比+7.58%，同期累計(jì)充電量為 8.75 億 kWh，同比+101%，服務(wù)費(fèi)收入大幅增長(zhǎng)。

特銳德充電樁業(yè)務(wù)毛利率

目前，充電服務(wù)費(fèi)是運(yùn)營(yíng)商收入的主要來(lái)源和渠道，利用率是收益保障。對(duì)于電站運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，在目前服務(wù)費(fèi) 0.8 元/kWh 的平均水平下，充電樁利用率達(dá)到 13%才能維持 8%以上的內(nèi)部收益率。我國(guó)大部分地區(qū)充電樁利用率低于 10%，北京、上海僅 3%、2%，提升利用率是提振充電企業(yè)盈利能力的最重要方式。

最近，隨著這一政策的推出，海南、廣西、山東等地都推出了新的充電樁支持政策。充電樁或迎來(lái)新風(fēng)口。

 

最后，附上充電樁各環(huán)節(jié)相關(guān)上市公司——

模塊：科士達(dá)、許繼電氣、中恒電氣、通合科技

監(jiān)控裝備：許繼電氣、國(guó)電南瑞

車載充電：通合科技、英可瑞、動(dòng)力源、泰坦科技

濾波裝備：科陸電子、森源電氣

充電槍：永貴電器、中航光電、沃爾核材

斷路器：良信電器、特變電工

保護(hù)設(shè)備：安科瑞、許繼電氣

管理輔助設(shè)備：思源電氣

社會(huì)資本：特來(lái)電(特銳德)

整車廠：比亞迪

解決方案提供商：特來(lái)電(特銳德)、萬(wàn)馬股份、奧特迅

…………………………

1、北上資金凈流入142.29億，寧德時(shí)代凈買入11.64億。北上資金今日凈流入142.29億。寧德時(shí)代凈買入11.64億，貴州茅臺(tái)凈買入11.58億，美的集團(tuán)凈買入5.39億，五糧液凈買入4.56億，中國(guó)平安凈流出3.7億元，海螺水泥凈流出2.37億元，華蘭生物凈流入3.53億元，東方雨虹凈流入2.96億元。

2、信維通信：公司5G手機(jī)天線已經(jīng)批量出貨。

3、日本Switch主機(jī)本周恢復(fù)出貨，動(dòng)森限定機(jī)預(yù)計(jì)4月末正式發(fā)貨。今天任天堂官方 Twitter 宣布，此前因疫情而陷入缺貨狀態(tài)的 Switch 主機(jī)將于本周在日本恢復(fù)發(fā)貨，此外《集合啦！動(dòng)物森友會(huì)》限定主機(jī)則預(yù)計(jì)將于4月下旬正式發(fā)貨，大部分的商品都將通過(guò)線上發(fā)售。

4、歐菲光業(yè)績(jī)預(yù)告：預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)盈利1.2~1.8億元。上年同期為-2.57億元。公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，訂單穩(wěn)步釋放，高端產(chǎn)品占比提高，核心業(yè)務(wù)產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入和出貨量均實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

5、中信與建投合并？中信相關(guān)人士：不清楚。今日下午有消息稱中信證券與中信建投及相關(guān)機(jī)構(gòu)就合并可行性進(jìn)行研究。中信證券大漲6%，中信建投漲停。對(duì)此，對(duì)方相關(guān)人士表示尚無(wú)法做出回應(yīng)。中信建投董秘則對(duì)記者表示“我沒(méi)聽(tīng)說(shuō)”。

6、聯(lián)想中國(guó)PC市場(chǎng)份額達(dá)40.8%。從聯(lián)想集團(tuán)2020/21財(cái)年誓師大會(huì)獲悉，聯(lián)想中國(guó)PC市場(chǎng)份額達(dá)40.8%，創(chuàng)歷史新高，智能物聯(lián)業(yè)務(wù)收入年增長(zhǎng)超過(guò)50%。

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