比特幣減半的歷史影響全面分析

在過去的18個月中，加密社區(qū)面臨著巨大的熊市。比特幣和以太坊等主要數(shù)字資產(chǎn)遭受了70-80％的跌幅，而其他“山寨幣”市場則顯得更為糟糕。幸運的是，由于過去三個月比特幣和以太坊分別增長了+ 55.45％和+ 48.69％，2019年對于數(shù)字資產(chǎn)而言是顯示出更大希望的一年。隨著前景變得更加樂觀，社區(qū)正期待著明年發(fā)生的一項重大事件-比特幣減半。

從歷史上講，減半比特幣本身已成為價格行動的一個非常積極的事件。對于不熟悉的人來說，比特幣減半是指網(wǎng)絡(luò)的發(fā)行率（或通脹率）每四年降低50％。將通貨膨脹率降低一半不僅可以減少每天流入市場的新比特幣數(shù)量，而且還增加了保護網(wǎng)絡(luò)的采礦成本。過去，這一直是比特幣先前牛市行情的推動因素之一。

在深入探討比特幣減半的歷史影響之前，我們首先要概述圍繞比特減半的經(jīng)濟動態(tài)。如果您已經(jīng)熟悉這些細微差別，請隨時跳至“ 價格減半的歷史影響”部分。

發(fā)行時間表

發(fā)行時間表指出，每210,000個區(qū)塊的區(qū)塊獎勵將持續(xù)減少50％，隨著時間的流逝，有效地將比特幣的發(fā)行量減少為零。

比特幣以每塊50BTC的塊獎勵開始。鑒于網(wǎng)絡(luò)還處于起步階段，因此隨著網(wǎng)絡(luò)中計算能力的增加和減少，與創(chuàng)建新塊相關(guān)的時間已逐漸改變。一般而言，歷史數(shù)據(jù)表明，大約每10分鐘創(chuàng)建一個新塊?？紤]到這一假設(shè)，我們可以假設(shè)整體獎勵大約每4年減半。數(shù)學公式如下：

210,000個塊x每個塊10分鐘/每小時60分鐘/每天24小時/每年365天。

看一下過去的情況：

比特幣最大的好處之一就是它的透明性和算法貨幣政策，這是當前金融系統(tǒng)所缺乏的特征。目前，每天約有1800個新比特幣進入流通。在2020年第三次減半事件之后，每日發(fā)行量將降至每天約900 BTC，導致比特幣的年利率從3.70％降至1.79％。這是一個有趣的發(fā)展，因為比特幣的發(fā)行量現(xiàn)在將低于大多數(shù)發(fā)達國家的通貨膨脹率。相比之下，美國的通貨膨脹率在截至2019年3月的12個月中為1.9％。最大的不同是，比特幣是一種非主權(quán)的固定供應(yīng)資產(chǎn)，而美元沒有供應(yīng)上限，并且完全依賴美國政府。

減半對價格的歷史影響

對于我們這些將數(shù)字資產(chǎn)視為投資工具的人來說，至少可以說，比特幣響應(yīng)減半事件的歷史價格走勢非常有趣。雖然過去的表現(xiàn)并不代表未來的結(jié)果，但我們想分析一下以前的一半所得出的一些過去的指標，以了解未來可能發(fā)生的情況。

減半

首次正式減半（將區(qū)塊獎勵降低到每個區(qū)塊25BTC）發(fā)生在2012年11月28日。歷史數(shù)據(jù)顯示，在2011年6月出現(xiàn)大流量之后，2011年11月開始形成上升趨勢，大約是在2011年11月之前減半。

這種“減半”上升趨勢導致比特幣價格上漲了+ 341.90％，平均交易價格為每BTC 12.31美元，這是2012年11月的第一個減半。

第一半減半將比特幣的每日發(fā)行率從每天約7,200 BTC降低到每天約3,600 BTC。幾乎立即，比特幣在過去一年中飆升了近8,000％，并在2013年11月下旬達到了1,000美元左右，隨后又取得了歷史性收益。（取決于交易所數(shù)據(jù)）。

不幸的是，并不是所有的娛樂和游戲。2013年12月，比特幣開始了一個多年的熊市（很大程度上要歸功于臭名昭著的Mt. Gox黑客），因為該資產(chǎn)下跌了80％以上，而在兩年后的2015年10月，投資者看到了逆轉(zhuǎn)。

二次減半

第二次正式減半（將區(qū)塊獎勵降低到每個區(qū)塊12.5BTC）發(fā)生在2016年7月9日。重要的是要注意，第一次減半與第二次減半之間的時間實際上是1316天，即3.6年。據(jù)此，數(shù)據(jù)顯示，在減半之前約9個月，2015年10月開始形成上升趨勢。

“減半”上升趨勢導致比特幣在9個月內(nèi)上漲了112.0％，2016年7月減半時的平均交易價格為每BTC 650美元（是上次減半價格的52倍）。第二次減半事件使比特幣的每日發(fā)行率從約3600 BTC降至目前的每日1800 BTC。這最終將BTC推入了2017年的最新牛市，該資產(chǎn)在接下來的18個月中增長了+ 2,800％。高峰最終在2017年12月中旬觸及，價格略低于20,000 BTC（取決于交易所數(shù)據(jù)）。

與2013年牛市中的前一個熊市相似，比特幣在12個月的時間內(nèi)下跌了近80％，我們假設(shè)它在2018年12月跌至約3200美元的底部。

第三減半

計劃在大約57,455個區(qū)塊中進行第三次正式減半（將區(qū)塊獎勵降低到每個區(qū)塊6.25BTC）（基于截至2019年4月20日的區(qū)塊高度572545）。根據(jù)每個區(qū)塊10分鐘的假設(shè)，預(yù)期的減半日期定為2020年5月下旬至6月初（大約從現(xiàn)在開始的400天）。

如果歷史數(shù)據(jù)可以很好地表明以前的成功（傳統(tǒng)上不是這樣），那么我們將在2020年中期將減半事件的基礎(chǔ)上，讓Fitzner Blockchain Consulting預(yù)測BTC今年表現(xiàn)良好。

更具體地說，我們應(yīng)該預(yù)期到2019年底出現(xiàn)兩位數(shù)或更低的三位數(shù)百分比增長。如果我們的歷史分析是正確的，我們預(yù)計比特幣的交易價格可能約為當前峰值價格的一半（約10,000美元）。/ BTC），并在2020年5月的減半事件發(fā)生后的12到18個月內(nèi)設(shè)定新的ATH。

未來激勵機制

隨著塊獎勵的持續(xù)減少，隨著“生產(chǎn)”一個BTC的成本每減少一半，比特幣的固定供應(yīng)應(yīng)會增加價值，這可能是比特幣周期背后的驅(qū)動因素之一。隨著未來的區(qū)塊獎勵不斷減少到零，未來的礦工將不得不依靠系統(tǒng)內(nèi)的其他激勵措施來保護網(wǎng)絡(luò)。

估計最后的比特幣將在2140年左右開采，屆時區(qū)塊獎勵將降至不足1聰。盡管比特幣在一百年后仍將存在的可能性尚無定論，但推測激勵機制在最后一次區(qū)塊獎勵之后將如何工作將是非常有趣的。

現(xiàn)在，礦工是通過大筆獎勵和交易費的組合來支付的。整體獎勵是礦工貢獻計算能力的基本激勵，而交易費用則激勵礦工驗證交易的順序。

結(jié)論

對于那些對數(shù)字資產(chǎn)還比較陌生的人，我們希望本文可以提供一些信心，使他們對這些市場的未來仍然充滿希望。自成立以來看過不同的市場趨勢后，這些周期之間的相似之處似乎并非偶然。