新冠疫情中的亞馬遜：業(yè)務(wù)模式能抵御疫情 但支出增速將加快

據(jù)外媒報(bào)道，當(dāng)新冠肺炎大流行迫使人們居家辦公時(shí)，亞馬遜似乎擁有一切可以想象的商業(yè)優(yōu)勢：它是一家電子商務(wù)巨頭、云計(jì)算巨頭和流媒體大戰(zhàn)的主要參與者，所有這些業(yè)務(wù)都有望保持強(qiáng)勁。

事實(shí)上，亞馬遜是今年第一季度市場中為數(shù)不多在今年上調(diào)了業(yè)績預(yù)期的科技公司之一，也是第一季度標(biāo)普500指數(shù)成份股當(dāng)中股價(jià)逆市上漲的30家公司之一。亞馬遜股價(jià)在疫情導(dǎo)致的市場整體拋售后快速反彈，如今市值又重返萬億美元之上。

然而，正如亞馬遜多次證明的那樣，即使?fàn)I收非常強(qiáng)勁，它的支出增速也很容易超過營收增速。隨著這家公司為滿足零售需求而增加雇傭人數(shù)--在最新新招募10萬名員工后又新招募7.5萬名新員工--其基礎(chǔ)設(shè)施和營收對應(yīng)的支出也將會(huì)大幅增長。

根據(jù)華爾街投行Jefferies在3月底的調(diào)查，亞馬遜是美國電子商務(wù)公司中唯一一家自新冠肺炎疫情以來消費(fèi)者支出增加的零售商。與之形成對比的是，Chewy、eBay和Etsy的用戶在疫情期間都減少了支出。亞馬遜也有可能從專家所說的零售、云計(jì)算和流媒體市場的“制勝趨勢”中獲得成功。Upwork首席執(zhí)行官海登·布朗（Hayden Brown）表示，新冠肺炎大流行“加速了公司間的數(shù)字轉(zhuǎn)換”，這三個(gè)市場表現(xiàn)出最大幅度的上升空間。Upwork的數(shù)字平臺(tái)讓企業(yè)和自由職業(yè)者能夠遠(yuǎn)程連接和協(xié)作。

亞馬遜的機(jī)會(huì)比比皆是。該公司的配送中心新招募了17.5萬名全職和兼職員工，為因新冠肺炎疫情而癱瘓的美國獲取必需品。亞馬遜目前在全球的員工總數(shù)已達(dá)到約80萬人。

增加相當(dāng)于兩倍于Facebook的員工數(shù)量，將增加亞馬遜的運(yùn)營成本。這既可能損害該公司的利潤，也可能對其捉襟見肘的基礎(chǔ)設(shè)施造成負(fù)擔(dān)。例如，亞馬遜本周表示，將暫停非亞馬遜包裹的投遞，以跟上客戶訂單的步伐。據(jù)外媒報(bào)道，名為Amazon Shipping的測試項(xiàng)目將于6月暫停，因?yàn)樵摴拘枰獙T工轉(zhuǎn)移到完成自己的訂單上。根據(jù)其他媒體的報(bào)道，亞馬遜和沃爾瑪也面臨衛(wèi)生紙和清潔用品等必需品的短缺和延誤。

Pulse Integration首席物流和營銷官布里泰因·拉德(Brittain Ladd)在3月下旬曾表示，由于亞馬遜的物流業(yè)務(wù)是針對效率而非響應(yīng)性進(jìn)行優(yōu)化，它可能會(huì)在至少幾個(gè)月的時(shí)間里繼續(xù)在不斷變化的需求和不一致的補(bǔ)充量的重壓下苦苦掙扎。不過，他預(yù)計(jì)亞馬遜將通過全食超市成為一個(gè)購物巨頭，能夠比肩Kroger。

此外，根據(jù)電影和電視流媒體搜索引擎服務(wù)公司Reelgood的數(shù)據(jù)，從3月16日到4月5日，亞馬遜Prime Video在美國消費(fèi)者中的受歡迎程度僅次于Netflix。根據(jù)計(jì)劃，亞馬遜將于4月23日美股盤后發(fā)布第一季度財(cái)報(bào)。

預(yù)測數(shù)據(jù)的變動(dòng)：

營收：FactSet的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，華爾街分析師在2019年底時(shí)，曾平均預(yù)計(jì)亞馬遜第一季度的營收將為716億美元；這一預(yù)測數(shù)據(jù)在4月9日已上升至725億美元。其中，云計(jì)算業(yè)務(wù)AWS的營收預(yù)期從101.9億美元提升至103億美元。整個(gè)2020年，華爾街分析師預(yù)計(jì)亞馬遜營收將達(dá)到3341億美元，其中近半數(shù)（約1607億美元）將來自于在線商店銷售。

利潤：FactSet的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，華爾街分析師在2019年底時(shí)，曾平均預(yù)計(jì)亞馬遜第一季度的每股收益為6.35美元；這一預(yù)測數(shù)據(jù)在4月9日已上升至每股6.35美元。整個(gè)2020年，分析師預(yù)計(jì)亞馬遜每股收益將達(dá)到28.15美元。

股價(jià)變動(dòng)：在2020年第一季度亞馬遜股價(jià)上漲了6%。截至目前，亞馬遜股價(jià)在今年累計(jì)上漲了11%，表現(xiàn)強(qiáng)于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)同期15%的下滑。

亞馬遜說了些什么：

亞馬遜在每日博客上提供更新，概述其健康和安全實(shí)踐、食品雜貨配送和社區(qū)拓展。然而，在監(jiān)管文件或新聞稿中，該公司并未就新冠肺炎疫情發(fā)表過多評論。

4月13日：亞馬遜宣布，繼上個(gè)月新招10萬名工人后，還將額外招聘7.5萬人。亞馬遜上個(gè)月曾表示，受新冠病毒疫情的影響將額外招聘10萬名員工。目前亞馬遜已經(jīng)超額完成了該招聘任務(wù)。亞馬遜稱：“隨著我們的團(tuán)隊(duì)繼續(xù)支持社區(qū)，我們的人力需求繼續(xù)增長。為此，我們將繼續(xù)招聘。在這前所未有的時(shí)期，我們將額外創(chuàng)造7.5萬個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)，幫助我們服務(wù)客戶?！痹诶^續(xù)招聘更多員工的同時(shí)，亞馬遜還提高了員工的時(shí)薪，并將倉庫工人的加班費(fèi)提高了一倍。至少到4月底，倉庫和送貨工人在美國每小時(shí)可以額外賺取2美元，在英國每小時(shí)可以額外賺取2英鎊，在許多歐盟國家每小時(shí)可以額外賺取2歐元。當(dāng)前，亞馬遜在美國一些地區(qū)的倉庫和送貨工作每小時(shí)的費(fèi)用為15美元或更高。

4月9日：亞馬遜宣布已開始組裝設(shè)備，以建造其首個(gè)實(shí)驗(yàn)室，并希望開始在少數(shù)一線員工身上進(jìn)行測試，以期盡快在全公司范圍內(nèi)推廣。最近幾天，亞馬遜已經(jīng)開始在員工到達(dá)工作地點(diǎn)時(shí)測量他們的體溫，并在工作地點(diǎn)噴灑消毒劑。然而，員工們抱怨稱，口罩等關(guān)鍵供應(yīng)品出現(xiàn)短缺。

4月8日：亞馬遜證實(shí)因疫情所致訂單量激增，該公司將于6月份在美國暫停Amazon Shipping配送服務(wù)。Amazon Shipping旨在與UPS和聯(lián)邦快遞展開競爭，無論是否為亞馬遜網(wǎng)站的包裹，該服務(wù)均可配送。其在洛杉磯等多個(gè)城市均可使用，但并非亞馬遜的核心業(yè)務(wù)。在疫情之下，網(wǎng)購訂單激增，亞馬遜需要大量人員處理送貨業(yè)務(wù)，因而不得不暫停該服務(wù)，從而調(diào)撥更多的人力物力去處理訂單。在亞馬遜宣布暫停該業(yè)務(wù)的消息之后，其競爭對手UPS和聯(lián)邦快遞股價(jià)上漲了2%。

3月16日：亞馬遜宣布在美國新增雇傭10萬名倉儲(chǔ)及物流員工，并為他們增加時(shí)薪。亞馬遜計(jì)劃用這些新員工助力其龐大的電子商務(wù)業(yè)務(wù)，并在4月期間為美國和加拿大的配送中心、交通、門店和物流的所有員工每小時(shí)加薪2美元。在英國則是每小時(shí)增加2英鎊，在部分歐盟國家每小時(shí)增加約2歐元。亞馬遜現(xiàn)在為全美配送中心員工支付的起薪是15美元每小時(shí)。

分析師說了些什么

·“我們相信，亞馬遜在消費(fèi)品方面的廣泛選擇和無與倫比的運(yùn)輸能力，讓它能夠受益于避開擁擠地區(qū)的愿望，”投行Jefferies分析師布倫特·希爾（Brent Thill）在3月29日的研報(bào)中稱。該分析師給予亞馬遜股票“買入”評級，并把目標(biāo)股價(jià)定為2300美元。

·“由于當(dāng)前的環(huán)境，亞馬遜可能會(huì)選擇修改其物流戰(zhàn)略--包括預(yù)先定位更多庫存，以應(yīng)對供需的快速變化。該公司已經(jīng)在建造‘母艦’巨型倉庫，為地區(qū)和地方配送中心提供服務(wù)，并利用微執(zhí)行和自動(dòng)化?？偟膩碚f，在接下來的2-3年里，物流運(yùn)作的重組可能會(huì)讓亞馬遜花費(fèi)50-100億美元，”Baird Equity Research分析師科林·塞巴斯蒂安（Colin Sebastian）在3月27日的研報(bào)中表示。該分析師給予亞馬遜股票“跑贏大盤”的評級，以及2275美元的目標(biāo)股價(jià)。