完全自動駕駛就要實(shí)現(xiàn)了？

現(xiàn)在，特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）在 Twitter 上表示，該功能將“很快”推出。馬斯克表示，“完全自動駕駛”功能非常寶貴，它將為特斯拉增加數(shù)萬美元的價值，并使該汽車能夠通過 Telsa 網(wǎng)絡(luò)出租車服務(wù)為車主賺錢。

目前特斯拉在高速公路上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了自動駕駛，不過對于特斯拉來說，城市道路才是更具挑戰(zhàn)性的駕駛環(huán)境。但是，特斯拉能否實(shí)現(xiàn)最艱難的 5%仍有待觀察，在此之后，特斯拉仍需要說服監(jiān)管機(jī)構(gòu)無人駕駛汽車的安全性。

這里的“很快”依然沒有明確的上市時間，不過馬斯克此前曾表示特斯拉網(wǎng)絡(luò)服務(wù)將會在 2020 年上線，也就是說會在今年年底之前上線。

特斯拉供應(yīng)商摩拳擦掌 國產(chǎn)化替代尋找最佳“入口 ”

電動車行業(yè)的“鯰魚”降價刷屏，特斯拉供應(yīng)商已摩拳擦掌展開競爭。隨著國產(chǎn)化替代加速，特斯拉的盈利能力增強(qiáng)，為供應(yīng)商的業(yè)績增厚以及產(chǎn)業(yè)鏈洗牌埋下伏筆。伴隨著國內(nèi)供應(yīng)商的不斷成熟，國產(chǎn)化替代也加入了特斯拉的供應(yīng)鏈體系。雖然，目前特斯拉的核心一級供應(yīng)商仍以國外廠商為主，但是子零件的殼體材料、加工和其他輔料都會進(jìn)入國產(chǎn)化清單。特斯拉能否成為繼蘋果之后下一個“供應(yīng)鏈大師”，值得市場高度關(guān)注。

特斯拉一級供應(yīng)商之爭

目前，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈涉及動力總成系統(tǒng)、中控系統(tǒng)、電驅(qū)動系統(tǒng)、充電、底盤、車身、內(nèi)飾、外飾和其他配件等部分，直接、間接涉及供應(yīng)商共計 130 余家。其中，中國企業(yè)占比超過 50%。但從供應(yīng)商的重要程度來看，特斯拉核心一級供應(yīng)商多來自歐美、日本等地，國內(nèi)企業(yè)多作為二級供應(yīng)商。例如，目前特斯拉的鋰電池 PACK 制造商為日本松下，正極材料和隔膜供應(yīng)商為日本住友化學(xué)，負(fù)極材料供應(yīng)商為日本日立化學(xué)，電解液由日本三菱化學(xué)生產(chǎn)，而國內(nèi)公司則主要覆蓋中控系統(tǒng)、電池管理系統(tǒng)、自動駕駛系統(tǒng)、鋰電池組和充電組件等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的供給。

所謂的一級供應(yīng)商就是廠家的直接供應(yīng)商，就是直接給廠家提供產(chǎn)品的供應(yīng)商。二級供應(yīng)商就是一級供應(yīng)商的供應(yīng)商，以此類推。廠家一般只對一級供應(yīng)商，不會直接對二級、三級、四級供應(yīng)商。廠家主要管理好一級供應(yīng)商，讓一級供應(yīng)商管理二級供應(yīng)商，二級管三級，三級管四級。

隨著國產(chǎn)化替代加速，特斯拉的盈利能力增強(qiáng)。興業(yè)證券發(fā)布的研究報告顯示，中國制造的 Model3 的毛利率顯著高于在美國生產(chǎn)的 Model3;中國制造的 Model3 的生產(chǎn)成本比美版低 20%-28%。據(jù)興業(yè)證券預(yù)測，國產(chǎn) Model3 具備 27%-34%的降價空間。這意味著隨著特斯拉供應(yīng)鏈逐步本土化，未來可能進(jìn)一步降價。

國產(chǎn)化替代的切入口

從硬件成本構(gòu)成來看，國產(chǎn)化替代有幾大切入點(diǎn)。據(jù)國金證券此前的研報顯示，特斯拉 Model3 的各部分價值量構(gòu)成分別為動力電池總成系統(tǒng)為 38%、汽車電子為 24%、車身及內(nèi)外飾為 12%、電驅(qū)系統(tǒng)為 11%、底盤為 11%、高壓系統(tǒng)為 4%。伴隨著國內(nèi)供應(yīng)商的不斷成熟，國內(nèi)的供應(yīng)商也加入了特斯拉的供應(yīng)鏈體系。

在特斯拉的子零件中，涉及內(nèi)部的關(guān)鍵電子元器件可能替代起來比較困難，但是子零件的殼體材料、加工和其他輔料都會進(jìn)入國產(chǎn)化清單。目前，鋰電池電芯供應(yīng)商為日本松下，但隨著 LG 化學(xué)（LG Chem，韓國電芯企業(yè)）在南京的工廠進(jìn)入相關(guān)配套設(shè)置，LG 化學(xué)配套的國產(chǎn)供應(yīng)鏈（隔膜、正極材料等）就成為特斯拉國產(chǎn)化最大子供應(yīng)鏈。

與此同時，不少上市公司公布了與特斯拉的合作項(xiàng)目。2019 年 9 月，威唐工業(yè)全資子公司威唐沖壓收到特斯拉部分零部件開發(fā)項(xiàng)目合同，進(jìn)入特斯拉一級供應(yīng)商名錄，主要提供白車身結(jié)構(gòu)件，不涉及核心技術(shù)及其核心零部件的生產(chǎn)。上述項(xiàng)目的具體實(shí)際供貨量將在量產(chǎn)階段確定，初步預(yù)計將在 2020 年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。能否通過特斯拉對零件的審核認(rèn)可存在不確定性，對項(xiàng)目未來的量產(chǎn)時間、量產(chǎn)數(shù)量也存在不確定性。

京威股份（002662）此前也在互動平臺表示，特斯拉對于國內(nèi)供應(yīng)商的遴選還在評審階段，公司已經(jīng)參與評選，一直在等特斯拉的進(jìn)度安排，目前還沒最后確定。

類蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的紅利

在投資圈內(nèi)，特斯拉紅利效應(yīng)可以對標(biāo)當(dāng)年的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈。iPhone 系列已經(jīng)問世 12 年，在其高增長紅利下產(chǎn)業(yè)鏈享受 10 年業(yè)績和股價高增長。7 年前，蘋果公司全球 156 家供應(yīng)商中中國大陸廠商僅有 8 家。而蘋果公布的 2019 全球 200 大供應(yīng)商信息，中國大陸蘋果產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商增長近 3 倍，供應(yīng)商數(shù)量占比升至 15%（中國大陸+中國香港合計 40 家，中國臺灣 46 家）。特斯拉在行業(yè)顛覆性、產(chǎn)品認(rèn)可度、產(chǎn)業(yè)鏈長度及廣度、產(chǎn)品單體價值等方面均不亞于甚至優(yōu)于蘋果，其產(chǎn)業(yè)鏈未來有望復(fù)制甚至超越蘋果產(chǎn)業(yè)鏈對中國制造企業(yè)的拉動。

事實(shí)上，在 2011 年之前中國已經(jīng)擁有了龐大的手機(jī)配套生態(tài)鏈，以及一批手機(jī)品牌企業(yè)，但從技術(shù)水平和生態(tài)供應(yīng)能力來看，并沒有強(qiáng)有力的競爭力，這也是導(dǎo)致這些國產(chǎn)手機(jī)品牌沒有在手機(jī)市場風(fēng)生水起的重要原因。而隨著蘋果的進(jìn)入，因?yàn)樘O果對供應(yīng)商強(qiáng)有力的整合能力，讓這些上游供應(yīng)商技術(shù)水平躍上了新的臺階，也為后來的華為、小米、OPPO、vivo 的崛起奠定了基礎(chǔ)。

從這些角度來看，馬斯克和特斯拉更像是一條“鯰魚”，它將進(jìn)一步激活中國電動汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)市場，加速中國電動汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。