長(zhǎng)安汽車(chē)凈利暴跌328% 新能源業(yè)務(wù)開(kāi)始獨(dú)立發(fā)展

凈利潤(rùn)同比暴跌328%，這是長(zhǎng)安汽車(chē)Q3財(cái)報(bào)中最“顯眼”的數(shù)字。

持續(xù)頹靡的銷(xiāo)量讓長(zhǎng)安汽車(chē)難以逃脫虧損泥淖。2019年1-10月，長(zhǎng)安汽車(chē)銷(xiāo)量為138.99萬(wàn)輛，同比下滑21.5%。前三季度，該公司總營(yíng)收則同比下滑9.5%至451.15億元，凈虧損虧損26.66億元，而去年同期為11.71億元的凈利潤(rùn)。

車(chē)市寒冬中，長(zhǎng)安汽車(chē)的業(yè)績(jī)不斷下滑，已經(jīng)到了不得不做出改變的時(shí)刻。而這家車(chē)企也確實(shí)在行動(dòng)。

今年四季度，長(zhǎng)安汽車(chē)先是出售了所持有的長(zhǎng)安PSA合資公司50%股份，隨后又發(fā)布公告宣布已對(duì)旗下公司長(zhǎng)安新能源進(jìn)行混合所有制改革。

出售長(zhǎng)安PSA、剝離新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)無(wú)疑是在“斷臂止損”，而這只是長(zhǎng)安汽車(chē)眾多舉措的一部分。在完成“瘦身”的同時(shí)，長(zhǎng)安汽車(chē)的“增肌”運(yùn)動(dòng)也在同步進(jìn)行中。

新能源業(yè)務(wù)：增資擴(kuò)股，獨(dú)立發(fā)展

擁抱混改，是長(zhǎng)安汽車(chē)瘦身的第一步。

12月3日晚間，長(zhǎng)安汽車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，旗下全資子公司重慶長(zhǎng)安新能源汽車(chē)科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)安新能源”），擬引入南京潤(rùn)科、長(zhǎng)新基金、兩江基金、南方工業(yè)基金作為戰(zhàn)略投資者，四方股東擬以現(xiàn)金方式分別增資10億元、10億元、7.4億元、1億元，共計(jì)28.4億元。公告中指出，本次增資完成后，長(zhǎng)安汽車(chē)持有長(zhǎng)安新能源股權(quán)比例由100%下降為48.9546%。

成立于2018年5月的長(zhǎng)安新能源，本是直指長(zhǎng)安汽車(chē)的“香格里拉計(jì)劃”。

（2017年，長(zhǎng)安汽車(chē)“香格里拉計(jì)劃”啟動(dòng)儀式/長(zhǎng)安汽車(chē)官方）

2017年，長(zhǎng)安汽車(chē)正式提出“香格里拉計(jì)劃”，長(zhǎng)安汽車(chē)希望通過(guò)該計(jì)劃實(shí)現(xiàn)以下目標(biāo)：到2020年，完成三大新能源專(zhuān)用平臺(tái)打造；2025年，開(kāi)始全面停止銷(xiāo)售傳統(tǒng)意義的燃油車(chē)，實(shí)現(xiàn)全譜系產(chǎn)品的電氣化。

我們能看到的動(dòng)作卻不多。2018年，長(zhǎng)安逸動(dòng)EV460是長(zhǎng)安香格里拉計(jì)劃打出的第一張牌。隨后的9月，長(zhǎng)安新能源以獨(dú)立門(mén)戶(hù)的姿態(tài)，在上海1862老船廠(chǎng)發(fā)布了CS75 PHEV。到了2019年，仿佛停滯一般，長(zhǎng)安新能源并未有新產(chǎn)品補(bǔ)充，目前在售的新能源車(chē)型僅有5款，此前提出的三大新能源專(zhuān)用平臺(tái)也遲遲未見(jiàn)蹤影。

2020年這個(gè)節(jié)點(diǎn)將至，“香格里拉”計(jì)劃卻仍舊像一個(gè)遙遠(yuǎn)的“計(jì)劃”。

不僅香格里拉計(jì)劃進(jìn)展緩慢，長(zhǎng)安新能源的新車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)也遇挫。銷(xiāo)量的大幅下滑，也帶來(lái)了巨大的虧損。2019年前9個(gè)月，長(zhǎng)安新能源1-9月累計(jì)銷(xiāo)量2.9萬(wàn)輛，同比暴跌40.09%。相較于年初定下的8萬(wàn)輛銷(xiāo)量目標(biāo)，前三季度僅完成了36.31%。

長(zhǎng)安新能源成立至今的一年半時(shí)間里，虧損超過(guò)8億元。長(zhǎng)安汽車(chē)發(fā)布的公告顯示，長(zhǎng)安新能源2018年虧損2.27億元，2019年截至10月31日虧損5.79億元。

說(shuō)回此番增資擴(kuò)股。此次的增資擴(kuò)股為長(zhǎng)安新能源帶來(lái)了28.4億元的現(xiàn)金。而長(zhǎng)安汽車(chē)雖然出讓了51%的股份，但由于受讓方的單一股東持股比例均不超過(guò)20%，因此其仍然是長(zhǎng)安新能源公司的最大股東，手握話(huà)語(yǔ)權(quán)。

擁抱混改之后，長(zhǎng)安汽車(chē)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)則不會(huì)遭受長(zhǎng)安新能源的“掣肘”。由于長(zhǎng)安汽車(chē)放棄控制權(quán)，這個(gè)曾經(jīng)虧損8億元的“包袱”瞬間在財(cái)報(bào)中為長(zhǎng)安汽車(chē)帶來(lái)了22.91億元的凈利潤(rùn)；此外，股權(quán)稀釋之后，長(zhǎng)安汽車(chē)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)從100%降低到48.95%，也在進(jìn)一步縮窄長(zhǎng)安汽車(chē)的虧損。

合資公司：止損，治療“水土不服”

手握四大合資車(chē)企的長(zhǎng)安汽車(chē)，并沒(méi)有從合資車(chē)企那里得到太多樂(lè)觀的故事。長(zhǎng)安汽車(chē)旗下的合資公司，各有特色，但當(dāng)下似乎都陷入“水土不服”的境地。“瘦身計(jì)劃”的第二步，就是舍棄那些回天無(wú)望的合資車(chē)企。

11月28日，PSA集團(tuán)發(fā)言人宣布，公司計(jì)劃出售所持有的長(zhǎng)安PSA合資公司50%股份。同一天，長(zhǎng)安汽車(chē)也正式提出了掛牌轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)，出售這一合資公司的另外50%股份。

如今，一紙公告，長(zhǎng)安汽車(chē)與PSA的8年合資時(shí)代正式宣告結(jié)束。

截止目前，長(zhǎng)安PSA在華共投產(chǎn)了5款車(chē)型，但銷(xiāo)量規(guī)模并不大。DS的市場(chǎng)表現(xiàn)逐漸和當(dāng)初的躊躇滿(mǎn)志繼續(xù)背道而馳。2015年起，DS品牌銷(xiāo)量一路下滑。今年前十個(gè)月，該品牌銷(xiāo)量?jī)H為1163輛，10月的單月銷(xiāo)量?jī)H為8輛。

DS銷(xiāo)量頹靡，長(zhǎng)安PSA也因此陷入了常年虧損的狀態(tài)。據(jù)長(zhǎng)安汽車(chē)在重慶產(chǎn)權(quán)交易網(wǎng)掛出的公告顯示，2018年長(zhǎng)安PSA虧損8.7億元，2019年前三季度虧損2億元，累計(jì)虧損24.55億元。而在這一年，長(zhǎng)安汽車(chē)向長(zhǎng)安PSA輸血36億元。

DS銷(xiāo)量不佳已成定局，此番出售長(zhǎng)安PSA的股權(quán)，長(zhǎng)安汽車(chē)緩解資金壓力之余，在車(chē)市競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，關(guān)注核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)才能助力自身度過(guò)車(chē)市寒冬。

此前的2018年9月，長(zhǎng)安汽車(chē)才以一元的價(jià)格收購(gòu)日本鈴木以及鈴木中國(guó)分別持有的長(zhǎng)安鈴木股權(quán)，放棄了這家合資公司。

和上述合資企業(yè)不同的是，長(zhǎng)安福特是被區(qū)別對(duì)待的那一個(gè)，畢竟長(zhǎng)安福特曾長(zhǎng)期“擔(dān)任”長(zhǎng)安汽車(chē)的“利潤(rùn)奶?！薄?/p>

今年9月26日，長(zhǎng)安汽車(chē)與福特汽車(chē)公司在重慶簽署深化戰(zhàn)略合作協(xié)議，并發(fā)布長(zhǎng)安福特加速計(jì)劃，包括了加速產(chǎn)品更新、針對(duì)中國(guó)客戶(hù)的產(chǎn)品研發(fā)能力和測(cè)試能力、加速智能制造水平升級(jí)、加速營(yíng)銷(xiāo)能力提升。

4月，福特中國(guó)官方宣布了“產(chǎn)品330計(jì)劃”，計(jì)劃從2019年到2021年底陸續(xù)投放至少30款新產(chǎn)品，從而進(jìn)一步完善產(chǎn)品譜系。今年9月，長(zhǎng)安福特發(fā)布了“長(zhǎng)安福特加速計(jì)劃”，實(shí)現(xiàn)效益、產(chǎn)品兩個(gè)方面的領(lǐng)先，以及營(yíng)銷(xiāo)、質(zhì)量、效率、合作、供應(yīng)鏈領(lǐng)域等五個(gè)方面的提升。另外在中高端市場(chǎng)，首款林肯品牌SUV車(chē)型年內(nèi)將在長(zhǎng)安福特投產(chǎn)，并于2020年上市。

長(zhǎng)安馬自達(dá)是長(zhǎng)安汽車(chē)上半年唯一盈利的業(yè)務(wù)，但凈利潤(rùn)也較去年同期下滑了33%。如今，這家合資公司在售車(chē)型僅3款，產(chǎn)品線(xiàn)單一且更新速度慢，使其難逃銷(xiāo)量下滑的境地。數(shù)據(jù)顯示，2019年1-11月，長(zhǎng)安馬自達(dá)在華銷(xiāo)量為20.33萬(wàn)輛，同比下滑19.3%。

2019年廣州車(chē)展上，長(zhǎng)安馬自達(dá)銷(xiāo)量擔(dān)當(dāng)昂克賽拉迎來(lái)新一代車(chē)型，同時(shí)宣布向小而精的品牌發(fā)展，不追求規(guī)模效應(yīng)。策略上，馬自達(dá)則采用更多價(jià)值營(yíng)銷(xiāo)和粉絲營(yíng)銷(xiāo)的方式?！皠?chuàng)馳藍(lán)天”技術(shù)、粉絲活動(dòng)是其營(yíng)銷(xiāo)的重點(diǎn)。2019年，該公司開(kāi)展了粉絲回廠(chǎng)、粉絲擁車(chē)關(guān)懷等多長(zhǎng)粉絲活動(dòng)。

自主品牌：銷(xiāo)量回暖，持續(xù)投入

雖然合資品牌的利潤(rùn)率更高，但自主品牌才是長(zhǎng)安汽車(chē)銷(xiāo)量和營(yíng)收擔(dān)當(dāng)。縱觀2019年1-10月，長(zhǎng)安汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)156.63萬(wàn)輛，長(zhǎng)安自主乘用車(chē)品牌貢獻(xiàn)了127.9萬(wàn)輛，占比81.66%。同時(shí)，2019年前三季度，長(zhǎng)安汽車(chē)自主板塊收入同比增加7.3%，環(huán)比上升9.9%。

今年6月，長(zhǎng)安汽車(chē)“藍(lán)鯨NE”動(dòng)力平臺(tái)在重慶發(fā)布，由中國(guó)和英國(guó)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)共同研發(fā)。7月27日，長(zhǎng)安汽車(chē)推出了首款搭載長(zhǎng)安藍(lán)鯨NE平臺(tái)下1.4T高壓直噴發(fā)動(dòng)機(jī)的產(chǎn)品。

在今年9月成都車(chē)展上市的長(zhǎng)安CS75 PLUS便產(chǎn)自藍(lán)鯨NE動(dòng)力平臺(tái)。該車(chē)型的上市給長(zhǎng)安汽車(chē)銷(xiāo)量增添了一絲亮色，上市19天預(yù)售訂單便破萬(wàn)。長(zhǎng)安CS75系列10月銷(xiāo)量為2.52萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)68.2%，環(huán)比增長(zhǎng)26%，其中CS75PLUS銷(xiāo)量達(dá)1.74萬(wàn)輛。除了這款產(chǎn)品外，長(zhǎng)安汽車(chē)今年還先后推出了CS85 COUPE、銳程CC、改款CS95、CS55 PLUS等多款新車(chē)。

可以看到的是，由于新車(chē)型的注入，長(zhǎng)安汽車(chē)的自主板塊開(kāi)始呈現(xiàn)逐漸回暖的趨勢(shì)。今年10月，長(zhǎng)安自主單月銷(xiāo)量8.1 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.9%，環(huán)比增長(zhǎng)8%。其2019年前三季度的營(yíng)收也實(shí)現(xiàn)了7.25%的增長(zhǎng)。

此外，在研發(fā)方面，長(zhǎng)安汽車(chē)的投入也迎來(lái)增長(zhǎng)。2019年上半年，長(zhǎng)安汽車(chē)已推動(dòng)近400個(gè)科技項(xiàng)目開(kāi)展，截至2019年6月，累計(jì)申請(qǐng)國(guó)內(nèi)外專(zhuān)利11611件，其中申請(qǐng)發(fā)明專(zhuān)利3414件。

今年Q3數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)安汽車(chē)的研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)34.4%，達(dá)到3.44億元，占總營(yíng)收的2.3%。然而，相較于長(zhǎng)城、比亞迪等對(duì)手，長(zhǎng)安汽車(chē)在研發(fā)方面的投入仍然不夠。同期，長(zhǎng)城汽車(chē)投入5.57億元用于研發(fā)，占比2.8%；比亞迪研發(fā)投入的營(yíng)收占比高達(dá)4.25%。

今年4月，長(zhǎng)安汽車(chē)全球研發(fā)中心正式投入使用。同時(shí)，長(zhǎng)安汽車(chē)與騰訊在2018年成立了梧桐車(chē)聯(lián)，專(zhuān)注于智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)開(kāi)發(fā)，并于今年8月成為首家實(shí)現(xiàn)車(chē)載微信搭載上車(chē)的企業(yè)。

然而，中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)郎學(xué)紅曾表示，中國(guó)車(chē)市的下行可能還會(huì)持續(xù)2-3年。沒(méi)有了大環(huán)境的拉拽、錯(cuò)過(guò)了最好的發(fā)展時(shí)機(jī)，長(zhǎng)安汽車(chē)自主品牌仍是壓力重重，長(zhǎng)安福特能否重回主流也是一個(gè)未知數(shù)。

但主動(dòng)突破總好于“坐吃等死”。目前，長(zhǎng)安汽車(chē)已經(jīng)邁出了調(diào)整的第一步，并獲得了一定的回報(bào)。