數(shù)字貨幣國外監(jiān)管對我國有怎樣的啟示

當(dāng)前數(shù)字貨幣主要包括比特幣、萊特幣、以太幣和瑞波幣等，其中比特幣最為人們所熟知。

2009年，比特幣問世，區(qū)塊鏈和分布式賬本作為數(shù)字貨幣的底層技術(shù)被世界各國所重視，并被推廣應(yīng)用到相關(guān)領(lǐng)域。2013年，美國政府率先承認比特幣合法地位，導(dǎo)致比特幣價格大漲。2017年以來，數(shù)字貨幣市場經(jīng)歷瘋狂發(fā)展后進入調(diào)整期。2018年，G20財政部長和中央銀行行長會議將數(shù)字貨幣定義為資產(chǎn)而非貨幣，表示對利用其進行逃稅、洗錢、恐怖融資等問題的關(guān)注，同時，呼吁金融穩(wěn)定委員會和其他標(biāo)準制定機構(gòu)對數(shù)字資產(chǎn)及其風(fēng)險進行持續(xù)監(jiān)控。而金融穩(wěn)定委員會發(fā)布《數(shù)字資產(chǎn)》報告，指出當(dāng)前數(shù)字資產(chǎn)還不會對全球金融穩(wěn)定構(gòu)成重大威脅，但需要加強監(jiān)控以適應(yīng)市場發(fā)展。

2017年1月，人民銀行等部門對比特幣中國、火幣網(wǎng)、幣行等交易平臺開展現(xiàn)場檢查。2017年9月，中國人民銀行等七部委聯(lián)合發(fā)布公告，首次宣布代幣發(fā)行（ICO）是未經(jīng)批準的非法融資行為，對比特幣等數(shù)字貨幣采取十分嚴厲的態(tài)度，禁止一切交易活動。部分國家希望通過市場加政府的形式引導(dǎo)和規(guī)范數(shù)字貨幣的發(fā)展，從而支持本國的經(jīng)濟發(fā)展。其中，英國、加拿大和新加坡等國家的中央銀行在物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)、區(qū)塊鏈、分布式賬本技術(shù)和數(shù)字貨幣投資等方面都走在了世界的前列。英格蘭銀行是第一家發(fā)布分布式賬本技術(shù)研究的中央銀行。加拿大銀行和新加坡金融管理局研究如何應(yīng)用中央銀行數(shù)字貨幣來提高國內(nèi)銀行間支付的效率、性能和彈性。歐洲中央銀行和日本銀行實施聯(lián)合試驗，探討如何改善國內(nèi)銀行間支付和結(jié)算，并促進跨境銀行間的證券交易和現(xiàn)金結(jié)算。伊朗和委內(nèi)瑞拉等國家對數(shù)字貨幣大開綠燈，支持各類金融交易活動。中國人民銀行一貫重視數(shù)字貨幣研究和試驗工作，目前，已成立“一幣、兩庫、三中心”的研發(fā)體系，穩(wěn)步推進數(shù)字貨幣研發(fā)工作，并將區(qū)塊鏈和分布式賬本技術(shù)應(yīng)用于票據(jù)交易中。

（一）數(shù)字貨幣具有貶值特性

數(shù)字貨幣的支持者聲稱，數(shù)字貨幣在設(shè)計之初其數(shù)量是確定的，這使其不存在貶值問題。但事實上，即使某種類型的數(shù)字貨幣供給有限，但大量不同種類的數(shù)字貨幣意味著所有形式的數(shù)字貨幣的總供給量是無限的。除此之外，還有一種“分叉”的做法，在這種情況下，現(xiàn)有的數(shù)字貨幣分支可以從“空氣”中變出來。僅比特幣就可以衍生出多種形式的分叉貨幣，開發(fā)人員僅需要通過克隆比特幣軟件，在其中添加一些新功能或修改算法參數(shù)并使用新名稱，就可以發(fā)行另一種新的數(shù)字貨幣。僅2017年，就出現(xiàn)多種比特幣分叉，包括比特幣現(xiàn)金、比特幣黃金和比特幣鉆石，而這些比特幣的分叉還可以再次分叉，永無止境。和過去一樣，這些分叉行為會淡化現(xiàn)有數(shù)字貨幣的價值，而其本身完全沒有經(jīng)濟價值。

（二）數(shù)字貨幣可信度低

歷史經(jīng)驗表明，以數(shù)字貨幣衡量的“虛擬資產(chǎn)”不具備像實物貨幣一樣的可持續(xù)性。任何個人或機構(gòu)都不用承擔(dān)數(shù)字貨幣的責(zé)任，也沒有任何機構(gòu)為數(shù)字貨幣背書，其所有權(quán)集中度高，這也使得數(shù)字貨幣更不值得信任。事實上，數(shù)字貨幣的使用通常是建立在人們對比特幣交易所等中介機構(gòu)的信任基礎(chǔ)上。通俗地講，數(shù)字貨幣搭載在服務(wù)于整個金融體系的機構(gòu)基礎(chǔ)設(shè)施上，并且依賴于它所提供的信任。這使得數(shù)字貨幣交易中介需要建立自己的公信力以及面對客戶資金流失、資金轉(zhuǎn)移限制和市場完整性不足等挑戰(zhàn)。

（三）數(shù)字貨幣效率低下

新技術(shù)并不意味著更好的技術(shù)或具有更好的經(jīng)濟性。以比特幣為例，雖然比特幣可能作為一種沒有政府參與的替代支付系統(tǒng)，但其效率低下，已經(jīng)成為泡沫、龐氏騙局和環(huán)境災(zāi)難的組合體。由于被動性大，比特幣成為一種瘋狂的價值儲存方式，而很少被用來支付或作為一個賬戶單位。

（四）數(shù)字貨幣使用場景有限

就使用程度而言，比特幣及其衍生品對從事非法經(jīng)濟活動的人更有吸引力，因為只有該類人才愿意承受數(shù)字貨幣價格的劇烈波動。中央銀行的實驗表明，基于分布式賬本技術(shù)（DLT）的數(shù)字貨幣系統(tǒng)運行起來非常昂貴，但運行速度比傳統(tǒng)的支付和結(jié)算系統(tǒng)慢，運行效率低得多。同時，在比特幣開采過程中使用的電力是驚人的，由此，也會帶來相應(yīng)的資源浪費和環(huán)境破壞問題。

近年來，以比特幣為代表的數(shù)字貨幣在全球范圍內(nèi)引發(fā)巨大爭議，各國監(jiān)管部門紛紛采取對策。

（一）持否定態(tài)度，對數(shù)字貨幣投機行為采取限制措施

1。對數(shù)字貨幣風(fēng)險發(fā)出警告

加拿大央行行長波洛茲認為，買入數(shù)字貨幣的行為是賭博，而非投資。印度財政部稱，投資數(shù)字貨幣如同“龐氏騙局”，投資者進行數(shù)字貨幣交易時“風(fēng)險完全應(yīng)由自己承擔(dān)”，并建議最好避免參與此類投資。馬來西亞第二財政部長認為，為了避免傷害金融科技創(chuàng)新，政府不會禁止數(shù)字貨幣交易，但會高度警惕數(shù)字貨幣風(fēng)險。美國北美證券管理協(xié)會就加密貨幣和ICO風(fēng)險向投資者發(fā)出風(fēng)險警示，提醒投資者對加密貨幣的相關(guān)投資保持高度警惕，且必須全面了解加密貨幣的投資風(fēng)險；美國證券交易委員會（SEC）發(fā)表聲明，重申美國北美證券管理協(xié)會的警告；美國商品期貨交易委員會（CFTC）警告，數(shù)字貨幣交易存在技術(shù)不成熟、監(jiān)管缺失、交易安全、價格操縱、過度投機等風(fēng)險。菲律賓證監(jiān)會向投資人發(fā)出風(fēng)險警告：投資人務(wù)必謹慎參與涉密數(shù)字貨幣的首次代幣發(fā)行；任何出售證券包括虛擬貨幣的行為，都必須進行官方登記；企業(yè)和代理機構(gòu)想要進行首次代幣發(fā)行，必須獲得官方批準；沒有獲得牌照的企業(yè)、團體或個人在菲律賓邀請或招募人員參與或?qū)κ状未鷰虐l(fā)行進行投資的，都將承擔(dān)刑事責(zé)任。菲律賓央行副行長認為，由于虛擬貨幣不是貨幣，不會支持虛擬貨幣成為貨幣。印度尼西亞銀行（印尼央行）發(fā)布有關(guān)禁止使用加密數(shù)字貨幣的聲明，警告所有方都不要出售、購買或交易虛擬貨幣。印度尼西亞銀行禁止包括比特幣在內(nèi)的所有虛擬貨幣在本國作為支付手段使用。

2。嚴格監(jiān)管數(shù)字貨幣交易

韓國企劃財政部宣布，針對韓國境內(nèi)流行的虛擬貨幣交易出臺監(jiān)管措施，韓國將全面禁止未成年人及非居住外國人開設(shè)數(shù)字貨幣賬戶，并將數(shù)字貨幣投資收入納入到韓國的稅收體系范圍內(nèi)；金融機構(gòu)不允許持有、買入、擔(dān)保、投資虛擬貨幣；明確只有滿足條件的交易所才能交易數(shù)字貨幣，嚴禁其他交易平臺從事虛擬貨幣交易。韓國政府發(fā)布數(shù)字貨幣官方聲明稱，韓國政府將繼續(xù)打擊匿名數(shù)字貨幣交易賬戶，并將聯(lián)合當(dāng)?shù)貓?zhí)法機關(guān)和金融機構(gòu)進行調(diào)查，懲罰市場操縱、洗錢和欺詐交易等行為。韓國金融情報部門和金融監(jiān)督部門還對六大本地銀行（友利銀行、國民銀行、新韓銀行、農(nóng)協(xié)銀行、韓國興業(yè)銀行（19.020， 0.00， 0.00%）和韓國開發(fā)銀行）提供給加密貨幣交易所的相關(guān)賬戶進行反洗錢檢查。

3。啟動虛擬貨幣征稅計劃

印度稅務(wù)部門對9家主要比特幣交易所進行調(diào)查，廣泛收集關(guān)于比特幣交易所的運作方式、投資者、投資來源等方面的信息，并考慮收稅的可能性。如將比特幣認定為貨幣，將不對其征收任何稅款；如認定為商品，則征收18%的消費稅；如認定為服務(wù)，則征收12%的稅率。奧地利央行行長表示，加密貨幣交易者必須明確身份，繳納增值稅，并防范洗錢風(fēng)險。韓國政府已成立虛擬貨幣稅收工作小組，將研究制定具體的稅收計劃，可能會對虛擬貨幣相關(guān)企業(yè)征收企業(yè)稅和轉(zhuǎn)讓所得稅等。

（二）持觀望姿態(tài)，暫不采取措施

歐洲中央銀行總裁馬里奧·德拉吉（MarioDraghi）認為，加密貨幣現(xiàn)在還不夠“成熟”，還不足以讓中央銀行來進行規(guī)范管理。美聯(lián)邦儲備委員會主席珍妮特·耶倫（JanetYellen）認為，聯(lián)邦儲備銀行不會針對比特幣制定任何政策，只會確保銀行監(jiān)管機構(gòu)密切關(guān)注數(shù)字貨幣，恰當(dāng)管理其與該市場上的交易者之間的互動關(guān)系。而且，美聯(lián)儲會監(jiān)督這些銀行機構(gòu)是否履行了其打擊洗錢活動、確保銀行安全的責(zé)任。以色列央行宣布不會把比特幣等虛擬貨幣視為實際貨幣，但認為虛擬貨幣應(yīng)當(dāng)被視為金融資產(chǎn)。同時，以色列央行正在研究虛擬貨幣的問題，但鑒于全球各國的監(jiān)管機構(gòu)還沒有就客戶投資虛擬貨幣向銀行系統(tǒng)發(fā)布指導(dǎo)，因此，以色列央行并未采取任何行動。

（三）持支持態(tài)度，采取措施規(guī)范數(shù)字貨幣發(fā)展

1。為數(shù)字貨幣發(fā)展提供法律、稅收支持白俄羅斯總統(tǒng)亞歷山大·盧卡申科簽署《數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展條例》，承認數(shù)字加密貨幣、區(qū)塊鏈、ICO等業(yè)務(wù)的合法性，同時，為交易者提供法律激勵和稅收優(yōu)惠。韓國政府發(fā)布數(shù)字貨幣官方聲明，表示韓國政府將支持甚至資助區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展。

2。推出官方數(shù)字貨幣俄羅斯總統(tǒng)普京命令開發(fā)加密貨幣——“加密盧布”。委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅表示，即將發(fā)行基于該國石油資源的加密數(shù)字貨幣“石油幣”，每個“石油幣”價值等同于一桶原油。

人民銀行應(yīng)當(dāng)在數(shù)字貨幣上扮演好角色，積極和財政、稅務(wù)以及金融市場監(jiān)管等部門聯(lián)合行動，維護“數(shù)字前線”的秩序，保證支付體系運行正常，同時維護實體貨幣的真正價值。比特幣是泡沫、龐氏騙局和環(huán)境災(zāi)難的組合體，人民銀行要防止數(shù)字貨幣成為現(xiàn)行金融體系的“寄生蟲”。

（一）數(shù)字貨幣不能作為傳統(tǒng)貨幣使用

數(shù)字貨幣不能作為記賬單位，不穩(wěn)定的估值使得其不能成為一種常見的支付手段和穩(wěn)定的價值存儲器，脆弱性也使其是一種不可持續(xù)的貨幣形式。

（二）人民銀行應(yīng)加強對數(shù)字貨幣的監(jiān)管

數(shù)字貨幣搭載在為更廣泛的金融體系服務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施上，從與現(xiàn)有金融體系的鏈接中獲得合法性的外表。這顯然屬于中央銀行的監(jiān)管范圍，將數(shù)字貨幣與實體貨幣相分離，確保數(shù)字貨幣沒有寄生在實體貨幣上。中央銀行應(yīng)與商業(yè)銀行合作，發(fā)揮“數(shù)字前線”的監(jiān)管作用，禁止商業(yè)銀行做出充當(dāng)“比特幣自動取款機”的不道德行為，同時，不允許這些數(shù)字貨幣與整個金融體系現(xiàn)有的基礎(chǔ)設(shè)施共存，以保障支付系統(tǒng)正常運行。

（三）人民銀行應(yīng)創(chuàng)造公平的競爭環(huán)境

人民銀行要堅持公平競爭的原則，應(yīng)采用巴塞爾協(xié)議多年來堅持的原則：為金融市場（銀行和非銀行）的所有參與者提供公平的競爭環(huán)境，同時培育創(chuàng)新、安全和競爭的市場。數(shù)字貨幣的服務(wù)提供商必須提供能夠確保和維持高標(biāo)準的匯款和付款的支付設(shè)施，且只有符合標(biāo)準的交易所和產(chǎn)品才能進入銀行和支付渠道。

（四）人民銀行應(yīng)采用新技術(shù)推動金融發(fā)展

人民銀行應(yīng)適當(dāng)?shù)夭捎脭?shù)字貨幣的新技術(shù)，來改進國家的金融服務(wù)，尤其是在一些新興市場經(jīng)濟體的支付方面。新興國家中央銀行可能會從區(qū)塊鏈和分布式賬本技術(shù)實施中獲得最大收益，主要是因為現(xiàn)有的財務(wù)流程和技術(shù)系統(tǒng)不是很高效，可以通過實施中央銀行數(shù)字貨幣或其他基于區(qū)塊鏈的應(yīng)用程序?qū)崿F(xiàn)更大的金融包容性，運用分布式賬本技術(shù)可以提高效率，減少消費（零售）和銀行間（批發(fā)）層面的跨境支付摩擦。

數(shù)字貨幣由于自身的缺陷，不可能取代傳統(tǒng)的貨幣，但是數(shù)字貨幣采用的區(qū)塊鏈和分布式賬本技術(shù)可以有效改善金融體系服務(wù)能力，中央銀行必須積極做好技術(shù)進步對金融沖擊的相關(guān)準備。同時，披著合法外衣的數(shù)字貨幣搭載在為更廣泛的金融體系服務(wù)的機構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施上，可能形成嚴重的金融風(fēng)險，威脅金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，中央銀行必須從公共利益出發(fā)做好數(shù)字貨幣帶來的各種風(fēng)險應(yīng)對工作，堅持公平競爭的原則，加強對數(shù)字貨幣的監(jiān)管，規(guī)范和引導(dǎo)數(shù)字貨幣及相關(guān)技術(shù)的發(fā)展。