連月來，北京、上海等多地對加密數(shù)字幣交易平臺重拳出擊，打擊不法行為。比特幣等代幣到底有何價值？未來監(jiān)管趨勢如何？帶著這些問題，《證券日報》記者專訪了港股上市公司寶新金融首席經濟學家、全球金融科技實驗室專家顧問鄭磊博士。
比特幣等代幣只是數(shù)字資產
并不具有貨幣屬性
《證券日報》：您在區(qū)塊鏈科普讀物《區(qū)塊鏈+時代：從區(qū)塊鏈1.0到3.0》中，提出關于“數(shù)字貨幣”或“加密數(shù)字貨幣”的通俗稱謂均不準確，應叫做“數(shù)字幣”或“加密數(shù)字幣”，背后邏輯是什么？
鄭磊：我之所以這么說，是基于經濟學有關貨幣的理論。比特幣這類所謂的“加密數(shù)字貨幣”，根本不具備貨幣的基本功能和特征，這其實也是翻譯成中文過程中的誤譯。這些幣，在英文里用的是“COIN”，硬幣可以是“COIN”，但是“COIN”本身的意思并不僅僅局限于硬幣。中文將其理解為貨幣，可能是由此產生的誤會。
比如以貴金屬貨幣和貴金屬紀念牌為例。中國印鈔造幣總公司既生產有面值的紀念幣，也生產無面值的紀念牌，材質均可用黃金或白銀、甚至鉑金，但是前者是貨幣，后者只是紀念品。紀念牌就類似COIN（幣），由于貴金屬本身有價值，所以這種幣是有價值的，卻無法當做一般貨幣進入流通交易領域。比特幣等加密數(shù)字幣可以具有勞動價值和某種使用價值，但是不具有貨幣一般等價物特征，因此它們不是貨幣，而是數(shù)字化資產。國內媒體一直在誤用，將“加密數(shù)字幣”說成是“加密數(shù)字貨幣”，從嚴格意義來講，這種稱謂并不準確。我一直堅持正本清源，還其本來面目。
《證券日報》：您多次在公開場合強調，比特幣沒有未來，請問原因何在？
鄭磊：比特幣具有數(shù)量上限，耗電量大（這個耗電量指的是比特幣挖幣時耗費的電力），不夠環(huán)保，而且難以監(jiān)管，實際主要用于洗錢、暗網、逃避外匯監(jiān)管等不合法的交易領域。這就決定了它投機性過強，易受操控，價格波動劇烈，而且具有通縮經濟屬性。從貨幣經濟學角度看，這種東西類似黃金，而黃金本位制早已被時代淘汰。
其中，尤其突出的問題是比特幣用于洗錢、資助恐怖活動等非法用途，是全球各國聯(lián)手治理的對象，這就表明它的應用十分有限。如果各國聯(lián)手共同打擊比特幣的非法使用，它的命運將會終結。
虛擬幣監(jiān)管
將以不影響創(chuàng)新為前提
《證券日報》：業(yè)內普遍認為，現(xiàn)階段國內最適合發(fā)展的是聯(lián)盟鏈。請問您如何看，這是否意味著“發(fā)幣”的公有鏈目前在國內并沒有價值？
鄭磊：我認為，我們不能因為目前加密數(shù)字幣是區(qū)塊鏈公有鏈應用，就徹底否定加密數(shù)字幣的所有潛在的使用場景。從更廣的角度來看，加密數(shù)字幣屬于通證范疇，我一直在研究通證經濟，發(fā)現(xiàn)有很多公鏈應用場景必須用到通證，但是這些通證不會成為類似貨幣的東西，有些可能只作為一種結算記賬工具，所以也不會對已有貨幣金融體系造成沖擊，那么，這樣的公有鏈應用并沒有問題。
另外，我們在應用公有鏈時，需要注意的是“去中心化”理念的實現(xiàn)，要結合應用場景和社會實際情況，不要過于理想化地去中心化，比如有人夸張地宣稱人人都可以自由發(fā)幣，這是錯覺，稍有歷史、政治和經濟常識的人，都知道這并不具可行性。當然，也有人與我的觀點相左，這種認知差距不容易彌合，大家可以多聽聽、多想想，自己找出答案。
《證券日報》：今年11月份以來，北京、上海等多地監(jiān)管機構重拳出擊加密數(shù)字幣交易及平臺。據(jù)央行發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告（2019）》顯示，2018年以來，國內173家加密數(shù)字幣交易及代幣發(fā)行融資平臺已經全部實現(xiàn)無風險退出。您如何看待未來的監(jiān)管趨勢？
鄭磊：需要注意的是，在當前階段，完全“去中心化”不具有穩(wěn)定存在的社會文化和政治基礎，因此公有鏈產品的開發(fā)應該慎重，政府應該嚴格監(jiān)管，嚴防投機者肆無忌憚地欺騙蒙蔽普通民眾、造成嚴重的負面社會影響。
我們應該清醒地看到，這種類比特幣的應用非?；靵y，國家一開始就做了多次風險提示。但是由于清理不夠徹底，導致很多人只是將服務器和技術維護人員轉移到了境外以逃避法律制裁，實際上他們仍在國內十分活躍地發(fā)展不明真相的客戶，以至于大量民眾上當受騙。現(xiàn)在國家采取了更徹底的清理手段，我認為非常必要且非常正確。
我認為，資產數(shù)字化是大勢所趨，這個概念也非常清晰，即被數(shù)字化的一定是有價值的，或者是會持續(xù)產生價值的資產。這可以是收益權或是可見、不可見的財富（比如數(shù)據(jù)、知識），只要數(shù)字幣是與這樣的有價值的資產結合的，就應該加以引導和支持，將其納入一個常規(guī)化的監(jiān)管體系之中，這是監(jiān)管趨勢。這就迫切地需要國家極大地提高監(jiān)管科技水平。
金融科技的健康發(fā)展，需要明確兩個維度，即創(chuàng)新與監(jiān)管。這是一個硬幣的兩個面，要在法律和倫理框架下有序發(fā)展，這樣才能減少風險、少走彎路，利國利民。我相信未來監(jiān)管趨勢是在以不影響創(chuàng)新為前提下的從嚴治理。
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