郭明錤：iPhone SE預定量好于預期 但二季度總出貨量或下降25％

4月22日，據(jù)外媒報道，天風國際證券分析師郭明錤(Ming-Chi Kuo)日前發(fā)布了最新的投資者研究報告，詳細介紹了蘋果2020年iPhone機型的研發(fā)和生產(chǎn)情況。基于對發(fā)貨時間的分析，他認為蘋果新款低價iPhone SE的銷量好于預期。然而，他仍然預測，由于新型冠狀病毒疫情導致需求減少，今年第二季度iPhone出貨量可能同比下降20%或25%。

蘋果早在2月份就警告稱，由于中國需求減少以及為應(yīng)對新冠疫情而采取的預防措施帶來的生產(chǎn)問題，蘋果將無法實現(xiàn)3月當季的營收目標。然而，蘋果的警告是在疫情蔓延到美國部分地區(qū)以及全球之前發(fā)出的，當時蘋果位于加州的總部尚未關(guān)閉。

新款iPhone SE人氣旺盛

上周，蘋果在疫情期間發(fā)布了新款iPhone SE，這也是蘋果在沒有舉辦重大發(fā)布會的情況下發(fā)布的iPhone。iPhone SE使用的是2014年首次推出的經(jīng)典iPhone設(shè)計，并采用了現(xiàn)代芯片和攝像頭進行了升級。這是蘋果目前產(chǎn)品陣容中價格最低的手機，在美國的起價為399美元。

郭明錤預計，iPhone SE在整個蘋果第三財季（2020年第二季度）的銷量將達到1200萬至1400萬部，高于之前估計的1000萬部。他還認為，蘋果正在利用消費較少的市場，這促使iPhone SE訂單“對第二季度iPhone出貨量至關(guān)重要”。此外，由于產(chǎn)品組合轉(zhuǎn)向iPhone SE，蘋果將削減iPhone11和iPhone11 Pro的訂單。

但是，iPhone SE似乎對iPhone 6和iPhone 6S等老蘋果機型的用戶很有吸引力，他們現(xiàn)在已經(jīng)使用了長達五年的設(shè)備。郭明錤指出，2020年iPhone SE的戰(zhàn)略是獲得最好的處理器（與之前的iPhone SE相同），以吸引尋求超值選擇的市場。郭明錤寫道：“蘋果的服務(wù)和內(nèi)容業(yè)務(wù)可能會繼續(xù)增長，這要歸功于這款配備了最好計算能力的設(shè)備在面臨消費降級挑戰(zhàn)時市場份額的增加。不過，由于存在消費降級的風險，供應(yīng)鏈可能不會從中受益?！?/p>

郭明錤還認為，在iOS 14代碼中發(fā)現(xiàn)的證據(jù)表明，由于多種經(jīng)濟和生產(chǎn)因素影響，更大體積的iPhone SE將等到2021年才能上市。最初預測這款機型將在明年上半年推出，但他認為蘋果的時間表已經(jīng)改變。

新款iPhone SE是人們期待已久的、2016年最初預算定價機型的繼任者。第二代iPhone SE結(jié)合了iPhone 8風格的外殼，以及許多iPhone11內(nèi)部部件，包括A13仿生處理器。雖然新款iPhone SE體型更大，但它是蘋果目前銷售的最小屏幕iPhone。與iPhone11或iPhone XR的6.1英寸屏幕相比，它只配備有4.7英寸LCD屏幕。這是一款單攝像頭iPhone，但現(xiàn)在提供了雙SIM卡選項。

郭明錤認為，iPhone SE的強勁人氣表明消費者正被低價手機所吸引，這對蘋果的業(yè)務(wù)和為其提供零部件的公司都有影響。他寫道：“疫情給智能手機品牌帶來的最大挑戰(zhàn)是，疫情爆發(fā)后對消費者信心或購買力的負面影響，導致消費者更愿意選擇價格/規(guī)格更低的機型，甚至停止購買智能手機?！?/p>

iPhone 12量產(chǎn)或推遲

郭明錤發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)鏈上在認證“iPhone 12”5G技術(shù)方面存在問題，并認為mmWave版本會因為某些天線設(shè)計上的改變而被推遲量產(chǎn)和發(fā)貨。在致投資者的報告中，郭明錤認為，4月份對封裝天線(AIP)的改變可能會導致iPhone12認證出現(xiàn)問題。據(jù)報道，由于新冠病毒疫情的持續(xù)影響，設(shè)計更改只能在設(shè)計后期進行。

郭明錤認為，這導致該設(shè)備進入工程驗證測試過程推遲了一個月。而且，驗證設(shè)計所需的實驗室仍處于關(guān)閉狀態(tài)，無法提供驗證設(shè)計的測試服務(wù)。他表示，這將導致之前預測的5.4英寸和6.1英寸iPhone量產(chǎn)推遲到9月份。此外，6.7英寸iPhone12的量產(chǎn)將推遲到10月份。通常，iPhone會在7月下旬或8月開始批量生產(chǎn)，9月上市。iPhone X于9月份開始批量生產(chǎn)，10月下旬和11月上市。

即使考慮到潛在的發(fā)布推遲，郭明錤認為蘋果的業(yè)績不會受到太大影響。對于該公司和投資者來說，風險更多地與消費者需求有關(guān)，而與蘋果供應(yīng)鏈的執(zhí)行關(guān)系不大。郭明錤寫道：“我們建議投資者應(yīng)該更多地關(guān)注消費降級對iPhone需求的影響，因為我們相信，蘋果的執(zhí)行可以將任何開發(fā)和量產(chǎn)延遲的風險降至最低。對蘋果和供應(yīng)鏈而言，市場需求是最重要的。”

在郭明錤看來，如果疫情在7月份之前不能得到控制，那么2020年iPhone出貨量將下降10%至15%，至1.7億部左右。而且，如果事實如此，預計只有不到10%的手機會屬于速度更快的5G毫米波版本。

除了5G支持之外，2020年的iPhone預計將使用后置攝像頭獲得3D深度傳感功能。還有人預計，蘋果可能通過利用聲學指紋識別技術(shù)將整個屏幕變成指紋讀取器，從而重新找回Touch ID，這一點已經(jīng)在該公司的幾項專利申請中得到了體現(xiàn)。

郭明錤預計，iPhone 12將有四款機型，包括5.4英寸后置雙攝像頭OLED屏幕iPhone 12、6.1英寸后置雙凸輪OLED屏幕iPhone 12、6.1英寸后置三攝像頭加飛行時間感應(yīng)器OLED屏幕iPhone 12、以及6.7英寸后置三攝像頭加飛行時間感應(yīng)器OLED屏幕iPhone 12。

第二季度iPhone銷量或降25%

最終，郭明錤對今年第二季度的iPhone銷量預期并不樂觀，因為世界各國都已經(jīng)開始封鎖，以減緩病毒傳播，這損害了消費者的信心和需求。他說：“由于疫情的負面影響，我們將2020年第二季度iPhone出貨量預期下調(diào)了25%，至3500萬至3700萬部。但可能還有進一步的下行風險?！?/p>

郭明錤稱，蘋果及其供應(yīng)鏈的投資者應(yīng)該更多地關(guān)注疫情對消費者需求的影響，而不是蘋果推出新產(chǎn)品的能力。他寫道，蘋果已經(jīng)完成了大部分重要的設(shè)計和驗證工作，將大部分工作交給了亞洲工廠的合作伙伴，新款iPhone“有可能”在9月和10月投入批量生產(chǎn)，這取決于它們的設(shè)計有多復雜，以及它們是否支持毫米波5G服務(wù)。

蘋果歷來在9月份發(fā)布新款iPhone。郭明錤補充說，蘋果還可能將原定于2021年春季推出的iPhone機型推遲到秋季發(fā)布。郭明錤定期發(fā)表以供應(yīng)商為中心的蘋果研究報告，他過去在蘋果產(chǎn)品宣布之前就對其進行了準確的預測。蘋果將于4月30日公布第二財季（2020年第一季度）財報。

供應(yīng)商指責蘋果高估iPhone未來銷量

由于新型冠狀病毒的影響繼續(xù)影響著全球企業(yè)，蘋果在恢復生產(chǎn)方面似乎比大多數(shù)公司做得更好。然而，周二發(fā)布的最新報告顯示，供應(yīng)商仍持謹慎態(tài)度，并懷疑蘋果對其短期需求的預測過于樂觀。

據(jù)悉，蘋果已經(jīng)告訴供應(yīng)商，它打算在2020年3月到2021年3月期間生產(chǎn)2.13億部iPhone，這大約比2019年和2020年同期增長了4%。這一估計低于之前報道的2.2億部iPhone，因此蘋果下調(diào)了預估，因為新冠病毒影響了生產(chǎn)和銷售。盡管如此，供應(yīng)商認為，修正后的數(shù)字仍然不切實際。

一位未具名的零部件制造商表示：“蘋果的生產(chǎn)前景相當樂觀，我們將需要評估它是否基于現(xiàn)實的需求(預測)，實際產(chǎn)量可能會降低10%至20%?！绷硪晃粌H被確認為屏幕采購經(jīng)理的消息人士也稱，蘋果可能不得不改變預估。他說：“蘋果可能希望調(diào)整庫存，以便在秋季和(圣誕節(jié))有足夠的庫存?！?/p>

消息人士還稱，預計2.13億部iPhone將在現(xiàn)有機型和新機型之間各占一半。除了最近發(fā)布的iPhone SE之外，蘋果預計將在年底發(fā)布最多四款支持5G的新款“iPhone 12”。此前已經(jīng)有多家媒體報道稱，iPhone12可能將推遲幾個月發(fā)布。（騰訊科技審校/金鹿）