自2018年下半年以來，全球液晶電視面板市場經(jīng)歷了較長的陣痛期，長期的供需過剩以及價格持續(xù)向下調整，特別是面板價格跌逐步破現(xiàn)金成本，使得面板廠商陷入巨大的經(jīng)營虧損，難以為繼。受到經(jīng)營面的壓力，韓系面板廠加快退出，中國部分廠商開始控制產(chǎn)能稼動率，控產(chǎn)效果初步顯現(xiàn)。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell） “供需模型”測算，四季度面板廠積極調整稼動率，帶動四季度液晶電視面板的供應規(guī)模減少。需求方面，中國電視廠商積極為 “雙十一”備貨，加之“春節(jié)”前移的疊加效應，需求恢復；同時，隨著面板價格逐步觸底，海外廠商的備貨需求走強。四季度全球液晶電視面板市場的供需比收窄為6．1％，較前期有明顯好轉，整體依然微幅供應過剩。其中65＂及以下的中小尺寸供需趨于平衡，75＂等大尺寸面板供需依然寬松。
國際品牌需求偏弱，中國品牌備貨恢復
四季度品牌的備貨需求呈現(xiàn)明顯分化的趨勢，主要表現(xiàn)在：國際品牌三季度備貨積極，四季度需求明顯減弱；而國內(nèi)品牌經(jīng)過三季度的階段性去庫存之后，受“雙十一”及“元春”備貨前移的拉動，四季需求明顯恢復。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）調查數(shù)據(jù)顯示，四季度全球主力整機廠商的面板需求數(shù)量環(huán)比下降14．8％，同比下降15．1％。品牌的中小尺寸面板需求下降明顯，55＂及65＂等大尺寸需求依然維持強勁。而二線整機廠商對于中小尺寸的備貨需求也同樣呈現(xiàn)逐步恢復的趨勢。
整機庫存逐步去化
三季度國際品牌積極為“黑五”及圣誕節(jié)促銷旺季備貨，庫存走高，而中國品牌繼 “6．18”之后，致力于渠道及廠內(nèi)庫存去化，截止到三季度末，中國廠商庫存逐步趨于健康。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）預測，預計四季度末國際品牌的庫存將下降到9周以內(nèi)，而中國品牌的庫存也將調整到6周以內(nèi)，庫存水位有望趨于健康。但四季度為全球電視市場的銷售旺季，需要積極關注“黑五”及“雙十一”促銷結果以及主要市場渠道庫存的動態(tài)變化趨勢，將對后市產(chǎn)生較大的影響。
面板廠控產(chǎn)效果顯現(xiàn)，四季度產(chǎn)能面積同比減6．5％
從供給面來看，面板廠商受到經(jīng)營虧損的壓力，紛紛考慮降低稼動率來控制產(chǎn)出。首先，韓廠加速退出，其中三星SDC三季度關掉G8．5代線的125K產(chǎn)能之外，進一步減少了7代和8．5代的玻璃投片；LGD大幅降低稼動率，且考慮2020年逐步關閉韓國的大部分LCD TV產(chǎn)能。中國面板廠也積極控制產(chǎn)能，京東方（BOE）合肥的G10．5代線未達滿產(chǎn)，華星的G8．5代線主動降低稼動率，以及CEC旗下的2條G8．6代線受產(chǎn)品結構調整，實際投片量也有所減少。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019年四季度全球液晶電視面板的產(chǎn)能面積環(huán)比下降3．7％，同比下降6．5％。自2016年二季度以來，全球液晶電視面板的產(chǎn)能面積首次出現(xiàn)同比下降，控產(chǎn)效果顯現(xiàn)。四季度液晶電視面板的供應數(shù)量也同比下降12．2％，環(huán)比下降9．8％。
2016Q1～2020Q2全球液晶電視面板產(chǎn)能面積同比走勢（單位：％）
四季度面板廠庫存有望趨于健康
面板廠從三季度末開始控制投片，加之中國電視廠商備貨需求有所恢復，三季度末面板廠庫存有所下降，但是整體庫存依然達到1．9周，其中部分廠商的部分尺寸庫存依然偏高。而四季度隨著廠商進一步控產(chǎn)，預計庫存將有望逐步得到去化。群智咨詢（Sigmaintell）預計到四季度末，面板廠的庫存將降低到1．6周，庫存健康。
TV面板市場供需趨于平衡，價格觸底
隨著供需的逐步趨于平衡，加之前期價格跌幅較大且已擊破面板廠的現(xiàn)金成本。四季度大部分主流電視面板價格有望止跌回穩(wěn)，價格觸底。各尺寸表現(xiàn)分析如下：
－32＂，主流面板廠減少供應，海外需求維持強勁，整體供需平衡。 9月價格開始企穩(wěn)，預計四季度價格繼續(xù)持平。
－39．5＂～43＂，供需比為6．4％，整體供需偏寬松，供應呈結構性不平衡。海外39．5＂需求較強，9月微跌1美金，四季度價格平穩(wěn)；43＂來自G8．6代線供應增加，整體供需依然寬松。10月均價小幅下跌1美金，預計四季度下旬價格有望止跌回穩(wěn)。
－49＂～50＂方面，中國品牌需求走強，但是國際品牌需求逐步減弱。9～10月價格維持小幅下跌，預計11月價格有望止跌回穩(wěn)。
－55＂，“雙十一”備貨拉動需求有所恢復；同時，韓國及中國面板廠大幅減少供應，受供應持續(xù)減少影響，供需趨于平衡，四季度面板價格趨于平穩(wěn)。
－大尺寸方面，受終端積極促銷的帶動，65＂成為客廳的主力增長尺寸，需求大幅增長，面板廠庫存得到明顯緩解，供需趨于平衡，四季度面板價格止跌回穩(wěn)。75＂供需過剩的壓力依然凸顯，面板價格繼續(xù)下跌，但跌幅收窄。
2019年四季度全球LCD TV面板分尺寸供需比（單位：％）
2019年即將過去，受到全球經(jīng)濟增速走低和產(chǎn)能過剩的影響，電視面板需求表現(xiàn)疲軟，行業(yè)陷入前所未有的低迷期，面板廠陷入巨額虧損，整機廠也在盈虧的邊緣求生存。展望2020年，電視面板行業(yè)將會迎來重大的格局調整，一邊是韓廠加速退出，另一邊是中國廠商產(chǎn)能持續(xù)擴充。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)顯示，2020年全球液晶電視面板產(chǎn)能面積將小幅增長1．7％，供需比有望縮小到5．6％，整體供需趨于平衡。相較于2019年，2020年市場供需及價格存在諸多變數(shù)，群智咨詢（Sigmaintell）認為影響2020年全球液晶電視面板供需走勢的關鍵因素主要有以下幾點：
1、宏觀層面，全球主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增長表現(xiàn)，貿(mào)易環(huán)境變化趨勢。
2、需求層面，2019年“黑五”和“雙十一”促銷季后的市場需求，特別是年底渠道及品牌的庫存水平。
3、節(jié)奏層面，大尺寸產(chǎn)品需求增長與高世代產(chǎn)能擴充的節(jié)奏是否能協(xié)調發(fā)展。
4、供應層面，2020年面板廠的產(chǎn)能策略，特別是韓廠關線以及中國新增產(chǎn)線的爬坡進度和產(chǎn)品規(guī)劃。
下載文檔
