加密貨幣網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟中的宏觀經(jīng)濟指標(biāo)介紹

就像一個國家的經(jīng)濟有一些經(jīng)濟概念（比如國內(nèi)生產(chǎn)總值，通脹和失業(yè)）一樣，加密貨幣資產(chǎn)也能夠體現(xiàn)出具有類似經(jīng)濟概念的微型經(jīng)濟。我們使用許多人都熟悉的簡單類比來了解一下這一經(jīng)濟的各種數(shù)據(jù)：宏觀經(jīng)濟指標(biāo)。

微型加密貨幣經(jīng)濟

對于某些ERC-20代幣，將加密貨幣網(wǎng)絡(luò)視為小規(guī)模經(jīng)濟相對簡單。例如，Golem（GNT）代表一種微型經(jīng)濟，其中閑置的算力是所提供的唯一服務(wù)。同樣地，基本注意力代幣（Basic Attention Token， BAT）代表的一種經(jīng)濟是每一個用戶的注意力和廣告宣傳是其所提供的服務(wù)。

在考慮比特幣的加密貨幣經(jīng)濟狀況時，事情要復(fù)雜一些。狹義地來看，比特幣是在這種虛擬經(jīng)濟中被加工和銷售的唯一商品。另一種解釋是將比特幣網(wǎng)絡(luò)視為一種充分發(fā)展的經(jīng)濟，其中比特幣被用作各種商品和服務(wù)的交換媒介。比如，暗網(wǎng)中使用比特幣購買各種物品。

盡管由于幾乎無限的復(fù)雜性而難以分析一個國家的經(jīng)濟狀況，但政府統(tǒng)計部門通過為它們所要評估的指標(biāo)進行概念性的、理想化的定義來說明經(jīng)濟的當(dāng)前狀態(tài)，并使用復(fù)雜的抽樣和調(diào)查技術(shù)來算出一個估值。盡管投入種種努力并且改進各種數(shù)據(jù)的收集和計算方法，但所報告的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍存在很長時間的滯后，并且在首次發(fā)布后不久會進行修改。決策者和研究人員不得不依靠不完善的信息來做出決定。

加密貨幣經(jīng)濟不太容易出現(xiàn)國家經(jīng)濟的宏觀經(jīng)濟報告中所呈現(xiàn)出的滯后和評估誤差。在任一種經(jīng)濟中，最根本的行為是買方和賣方都自愿對商品或服務(wù)進行交易，而加密貨幣資產(chǎn)的共享的，不可變和公開的分類賬簿顯示出每一筆的交易（除去那些第二層的交易和托管方內(nèi)部發(fā)生的交易），從而可以對經(jīng)濟狀況進行實時分析。從理論上講，如果知道每個地址背后的身份和每筆交易的性質(zhì)，那么就能毫無延遲地以近乎完美的準(zhǔn)確性來呈現(xiàn)出加密貨幣經(jīng)濟的狀態(tài)。

比特幣的GDP增長

在宏觀經(jīng)濟指標(biāo)中，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）通常被視為最重要的指標(biāo)，該指標(biāo)用來衡量某個特定時期內(nèi)一個經(jīng)濟體生產(chǎn)的最終商品和服務(wù)的經(jīng)濟價值。

加密貨幣網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟中最符合GDP概念定義的指標(biāo)是什么？Coin Metrics的調(diào)整后傳輸價值（Adjusted Transfer Value）用來衡量在某個時間段內(nèi)所傳輸?shù)膯挝坏拿涝獌r值，就是一個很好的選擇。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，每天有23.3億美元的價值在比特幣網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟中傳輸。

盡管調(diào)整后傳輸價值可能在趨勢上與GDP極為相似，但是由于兩個原因它可能將實際的GDP數(shù)字夸大了幾個數(shù)量級。第一，購買商品和服務(wù)所涉及的交易可能只占所有交易活動的一小部分。第二，對于涉及商品和服務(wù)購買的交易，這個指標(biāo)沒有排除中間產(chǎn)品的買賣（即用于生產(chǎn)最終產(chǎn)品的產(chǎn)品），而它們是明確地被從GDP計算中排除掉的。

不過，為了讓這一指標(biāo)更接近真實的經(jīng)濟活動，Coin Metrics對此進行了一些調(diào)整。對于基于UTXO的區(qū)塊鏈，每個輸出交易必須由先前的輸入組成。所有的輸入都被全部使用，這樣就不可能確切地知道哪些輸出代表合法的經(jīng)濟價值傳輸，哪些輸出代表被發(fā)回給發(fā)送方的找頭。Coin Metrics采用了幾種復(fù)雜的啟發(fā)式方法來檢測找頭輸出和其他的無經(jīng)濟價值的傳輸。這樣的調(diào)整是準(zhǔn)確計算GDP的第一步。

盡管目前對比特幣GDP的真實統(tǒng)計數(shù)據(jù)還未知，但這可能非常重要。假設(shè)調(diào)整后傳輸價值中只有1％是流向最終的商品和服務(wù)，那么從名義上來講比特幣的GDP將達到84億美元，這大約相當(dāng)于世界經(jīng)濟總量排名的第140位。

對決策者而言，國家的GDP水平不是他們的關(guān)心所在。相反，他們對GDP的增長及其這種增長與理論上可能的GDP增長之間的變化關(guān)系感興趣。下圖按年顯示了3個月連續(xù)增長情況下比特幣的GDP情況。從中可以看到比特幣的“經(jīng)濟周期”，有時迅速增長，有時迅速收縮。目前的增長略為負(fù)值（-15％），但從最近的低點大幅上升。

在比特幣的歷史上也可以看到極端的增長情況。例如，持續(xù)一年超過600％的連續(xù)增長（在最近的泡沫頂峰期間最后一次看到）導(dǎo)致其從最初的價格上漲超過400倍。

比特幣的人口增長

人口統(tǒng)計數(shù)據(jù)通常與宏觀經(jīng)濟報告相關(guān)聯(lián)，因為勞動年齡人口的增長是國家長期增長潛力的主要因素。假設(shè)比特幣網(wǎng)絡(luò)代表一個虛擬的國家。這個國家的人口是多少，增長情況如何？

對總?cè)丝诘囊环N估計是余額大于0.001個比特幣的地址數(shù)量，這個數(shù)字足夠大來排除掉一些可忽略不計的余額，來代表世界上大多數(shù)人的具有意義的經(jīng)濟數(shù)值。目前的地址數(shù)量顯示比特幣網(wǎng)絡(luò)的用戶為1442萬，盡管實際的數(shù)字還不確定（個人和地址之間可能存在多對一或一對多的關(guān)系）。根據(jù)某些交易所公開發(fā)布的用戶數(shù)，這一數(shù)字可能沒有充分反映真實的情況。

盡管相較歷史平均水平有所下降，用戶增長仍然保持強勁的狀態(tài)，達到了19％。在過去兩年中，增長數(shù)字較低，這可能是由于使用交易所和托管平臺的數(shù)量在增加以及更有效的交易批處理和錢包軟件導(dǎo)致的。