比特幣和加密數(shù)字貨幣是否可以成為價(jià)值存儲(chǔ)工具

黃金是價(jià)值存儲(chǔ)工具；古玩字畫(huà)是價(jià)值存儲(chǔ)工具；比特幣是儲(chǔ)值工具。

這樣的話我們聽(tīng)了太多太多了，可是，什么是價(jià)值存儲(chǔ)？

存儲(chǔ)，這是一個(gè)非常簡(jiǎn)單易懂的詞。比如水桶是存儲(chǔ)水的，氣罐可用來(lái)存儲(chǔ)空氣。很多東西，如果你不以某種形式限制它，它們就會(huì)自由流動(dòng)。水，如果沒(méi)有桶，水就會(huì)跑的沒(méi)影，存儲(chǔ)就是限制這些玩意的容器。

價(jià)值存儲(chǔ)，存儲(chǔ)的到底是什么東東？

貨幣的價(jià)值存儲(chǔ)功能，一般是指存儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)力，和存儲(chǔ)財(cái)富。

我們使用的人民幣等法幣，就具備存儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)力的功能。因?yàn)榻裉炷阌蟹◣?，一年后也可以買(mǎi)東西。法幣的這種購(gòu)買(mǎi)力存儲(chǔ)能力是受到政府信用擔(dān)保的。但因?yàn)榉◣庞型?，所以法幣的存?chǔ)的購(gòu)買(mǎi)力會(huì)傾向于隨時(shí)間衰減。

我們一般將具有價(jià)值的東西稱之為財(cái)富，泛指那些具有經(jīng)濟(jì)效用的財(cái)產(chǎn)和資源。法幣同樣擁有存儲(chǔ)財(cái)富的功能，因?yàn)榉◣攀且话愕葍r(jià)物，可以用來(lái)交換幾乎所有財(cái)富。法幣本身就是財(cái)富，大家都會(huì)將手里的其他財(cái)富換成法幣來(lái)存儲(chǔ)。

絕大多數(shù)財(cái)富，比如我們的勞動(dòng)力，自然資源，精神財(cái)富，……。都是不可能直接用來(lái)兌換我們想要消費(fèi)的其他財(cái)富，比如吃穿住行等。即我們可以說(shuō)，絕大多數(shù)財(cái)富本身是沒(méi)有直接的購(gòu)買(mǎi)力的。這些財(cái)富需要使用交易的方式，將它們的價(jià)值存儲(chǔ)起來(lái)，比如以貨幣的方式存儲(chǔ)起來(lái)，以形成購(gòu)買(mǎi)力。

絕大多數(shù)財(cái)富本身，如果不進(jìn)行價(jià)值存儲(chǔ)，其財(cái)富屬性就會(huì)隨時(shí)間而消失掉。父母是孩子最大的財(cái)富，但這種財(cái)富就不能儲(chǔ)存。我們的勞動(dòng)力當(dāng)然是財(cái)富，但如果我們不出售自己的勞動(dòng)力，那財(cái)富屬性就自然消失了。自然資源，如果無(wú)法開(kāi)采出來(lái)并交換成某種儲(chǔ)值工具，那也不是財(cái)富。生產(chǎn)出來(lái)的過(guò)剩產(chǎn)品，賣(mài)不出去，不但不是財(cái)富，還是垃圾，需要消耗財(cái)富來(lái)處理。

我們講價(jià)值存儲(chǔ)，一般來(lái)說(shuō)，指的就是存儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)力和財(cái)富。

我們說(shuō)黃金是價(jià)值存儲(chǔ)工具，指的就是黃金是可以存儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)力和存儲(chǔ)財(cái)富，古玩字畫(huà)也是一樣。

價(jià)值存儲(chǔ)還有另外一層含義，這是我從價(jià)值投資這個(gè)概念中類比出來(lái)的。這得歸功于以格雷厄姆和費(fèi)雪這兩個(gè)人發(fā)明的“價(jià)值投資”的概念，也要?dú)w功于巴菲特成功把這個(gè)概念發(fā)揚(yáng)光大。

價(jià)值投資的本質(zhì)是指將股票等資產(chǎn)使用未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)的方式，進(jìn)行價(jià)值計(jì)算，從而來(lái)衡量其價(jià)值。股票因?yàn)橛泄上?，將派發(fā)的股息看成是未來(lái)現(xiàn)金流，然后扣除掉一定的折現(xiàn)率，就可以計(jì)算出現(xiàn)在的股票值多少錢(qián)。比如按10倍市盈率計(jì)算，即計(jì)算未來(lái)10年的股息，拆除折現(xiàn)率后，算出現(xiàn)在的股票值多少錢(qián)。然后把計(jì)算出來(lái)的價(jià)格和現(xiàn)在市場(chǎng)上的價(jià)格進(jìn)行對(duì)比，就知道是便宜了還是貴了。把股票看成是會(huì)下蛋的母雞。

類似的還有房子，買(mǎi)入房子，可以獲得未來(lái)的房租收益權(quán)。房子就成了房租的存儲(chǔ)工具。同樣可以計(jì)算未來(lái)房租的折現(xiàn)，來(lái)衡量現(xiàn)在房子的價(jià)格是高還是低。

按價(jià)值投資的概念，就可以把股票看成是一家公司未來(lái)現(xiàn)金流的存儲(chǔ)工具，把房子看成是未來(lái)租金的存儲(chǔ)工具。既然是“存現(xiàn)金流”的工具，那就是價(jià)值存儲(chǔ)工具。

有股息的股票，能出租的房子，能借出展覽獲得收益的古董，都是價(jià)值存儲(chǔ)工具。法幣，存在銀行，也能穩(wěn)定獲得利息，這也是一種價(jià)值存儲(chǔ)工具。

而那些不能產(chǎn)生未來(lái)現(xiàn)金流的財(cái)富，就不具備這個(gè)維度的價(jià)值存儲(chǔ)屬性。

談到價(jià)值存儲(chǔ)，我們一定要提到儲(chǔ)備貨幣這個(gè)概念。雖然這兩者本質(zhì)上是不同的，但特別容易被人搞混。

儲(chǔ)備貨幣一般是指國(guó)家政府持有，用作外匯儲(chǔ)備的貨幣?？梢院?jiǎn)單地理解為政府為了在國(guó)際上買(mǎi)東西而存的錢(qián)。

儲(chǔ)備貨幣一般會(huì)包含黃金、美元、歐元、日元等國(guó)際通用性強(qiáng)的貨幣。

儲(chǔ)備貨幣本質(zhì)上是國(guó)家政府存儲(chǔ)的國(guó)際間購(gòu)買(mǎi)力和國(guó)際間財(cái)富。因?yàn)辄S金和美元等國(guó)際硬通貨在國(guó)際上具有流通性，所以都能成為國(guó)家的儲(chǔ)備貨幣。

想要成為一個(gè)優(yōu)秀的存儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)力的工具，最好是一直升值，實(shí)在不行，像法幣那樣，有一個(gè)穩(wěn)定的下行預(yù)期也可以成為儲(chǔ)值工具。但像比特幣目前這樣，波動(dòng)性如此之大，下行動(dòng)不動(dòng)就20%，搞不好要下跌80%的，是不適合存儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)力的。

存儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)力的另一大要素是交易摩擦要小，這個(gè)是比特幣具備的。

如果想發(fā)展比特幣的存儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)力的屬性，就需要大幅度降低其波動(dòng)性。

比特幣是可以存儲(chǔ)財(cái)富的，挖礦就是一種財(cái)富儲(chǔ)存方式。挖礦是將電力資源，這就是財(cái)富，以比特幣的方式進(jìn)行貯藏起來(lái)。中國(guó)人有很多廢舊的電站，特別是長(zhǎng)江上游的水電，大量的電站浪費(fèi)不用。國(guó)家電網(wǎng)是不收這些電的，這些財(cái)富都會(huì)白白浪費(fèi)掉。有了比特幣，這些財(cái)富就可以存儲(chǔ)起來(lái)。

很多原本是財(cái)富的東西，但交易成本太大，無(wú)法被儲(chǔ)存，就被浪費(fèi)掉了?？鐕?guó)的小額貿(mào)易，就因?yàn)闆](méi)有合理的支付方式，很多財(cái)富就被消失掉了。但有了比特幣這種跨國(guó)貨幣，就可以大大降低微小跨國(guó)生意之間的貿(mào)易成本。比如我就在2014年到2017年，幫老外做翻譯，賺取比特幣工資。這就是比特幣的財(cái)富存儲(chǔ)功能。

在絕大多數(shù)情況下，比特幣只是財(cái)富存儲(chǔ)過(guò)程中的一個(gè)中轉(zhuǎn)站，如電力資源這種財(cái)富，都是以比特幣暫時(shí)存儲(chǔ)下來(lái)，然后轉(zhuǎn)入交易所賣(mài)成法幣。但也有一些比特幣愛(ài)好者會(huì)將財(cái)富長(zhǎng)期以比特幣存儲(chǔ)。有些比特幣愛(ài)好者，都會(huì)將自己的工資兌換成比特幣的方式進(jìn)行財(cái)富貯藏。

比特幣之所以能成為一些財(cái)富的存儲(chǔ)工具，本質(zhì)在于比特幣降低了這些財(cái)富的交易成本。

而從價(jià)值投資的角度來(lái)看，比特幣不會(huì)產(chǎn)生未來(lái)現(xiàn)金，所以不能成為未來(lái)現(xiàn)金流的存儲(chǔ)儲(chǔ)值工具。

從儲(chǔ)備貨幣來(lái)講，需要比特幣漲到足夠高的價(jià)格，在國(guó)際間有足夠大的流動(dòng)性和交易深度，并且納入主流強(qiáng)國(guó)政府的法制管理下，才有可能被政府當(dāng)成是儲(chǔ)備貨幣。目前來(lái)看，顯然是不夠格的。

總結(jié)，比特幣不是一個(gè)良好的購(gòu)買(mǎi)力儲(chǔ)值工具；比特幣可以降低一些財(cái)富的交易摩擦，從而成為一種財(cái)富存儲(chǔ)工具；比特幣無(wú)法行使未來(lái)現(xiàn)金流存儲(chǔ)功能；比特幣目前不太可能成為國(guó)家儲(chǔ)備貨幣。

除非比特幣漲到非常非常高的價(jià)格，并且其波動(dòng)性下降下來(lái)，才能是一種良好的價(jià)值存儲(chǔ)工具。在這之前，我們還是把它看成是一種投資標(biāo)的吧。

目前來(lái)說(shuō)，所有的加密數(shù)字貨幣資產(chǎn)，都是這個(gè)命運(yùn)。
來(lái)源： 閃電HSL?