中國(guó)對(duì)數(shù)字貨幣的態(tài)度和定義解讀

中國(guó)央行在貨幣領(lǐng)域目前到底在思考什么，關(guān)注什么，國(guó)家發(fā)行的數(shù)字貨幣會(huì)是什么模式，從此次電話會(huì)議中可以進(jìn)一步得到確認(rèn)。

能夠定義為貨幣的，有幾個(gè)東西，一個(gè)是紙幣，第二個(gè)是硬幣，第三個(gè)是金銀幣，第四個(gè)是紀(jì)念幣，第五個(gè)是數(shù)字貨幣，目前最不明確，也最為復(fù)雜的是“數(shù)字貨幣”，其他的幾個(gè)貨幣形態(tài)，基本上都有了非常明確的概念和使用邊界。

對(duì)于央行來(lái)說，范一飛提到，貨幣金銀層面首先一個(gè)挑戰(zhàn)是，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)環(huán)境發(fā)生重大改變，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展、支付手段多樣化和公眾用鈔習(xí)慣變化等對(duì)人民幣發(fā)行流通產(chǎn)生了深刻影響，公眾對(duì)現(xiàn)金服務(wù)水平也提出了新的更高要求。

簡(jiǎn)單的來(lái)說，央行目前最關(guān)注的還是數(shù)字經(jīng)濟(jì)問題，支付手段確實(shí)發(fā)生了很大的變化，公眾的用鈔習(xí)慣，從現(xiàn)金、銀行轉(zhuǎn)賬，直接走向了移動(dòng)支付，這會(huì)直接影響到人民幣的發(fā)行和流通問題，尤其是近年來(lái)數(shù)字貨幣帶來(lái)的沖擊，使得央行不得不開始大力研究新型貨幣形態(tài)問題，這實(shí)際上已經(jīng)超出了關(guān)于支付結(jié)算等領(lǐng)域的授權(quán)和監(jiān)測(cè)能力，以比特幣為代表的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付體系，甚至根本不需要銀行等金融中介，如果沒有一種新的貨幣發(fā)行和管理思考邏輯，化解市場(chǎng)對(duì)各類虛擬貨幣的熱衷，可能會(huì)引起金融權(quán)威性的降低。

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我們可以逐條解讀一下未來(lái)中國(guó)對(duì)數(shù)字貨幣的態(tài)度和定義。

第一個(gè)是，范一飛行長(zhǎng)首先提到，進(jìn)一步加大改革創(chuàng)新力度，扎實(shí)推進(jìn)央行數(shù)字貨幣研發(fā)，持續(xù)改進(jìn)紀(jì)念幣發(fā)行管理方式，深入推動(dòng)鈔票處理中心業(yè)務(wù)和發(fā)行庫(kù)轉(zhuǎn)型，加大非標(biāo)金銀查驗(yàn)和貨幣史問題研究工作力度。

這一段話非常非常的重要，而且每一句話都蘊(yùn)藏著巨大的信息。央行已經(jīng)確定了要推進(jìn)數(shù)字貨幣的研發(fā)，但什么樣的數(shù)字貨幣，才是央行要發(fā)行的數(shù)字貨幣呢？再看另一句話“持續(xù)改進(jìn)紀(jì)念幣發(fā)行管理方式” 。我可以肯定的告訴大家，如果央行采用區(qū)塊鏈的方式發(fā)行數(shù)字貨幣，且不得不把發(fā)行量固定在一個(gè)數(shù)值之內(nèi)（如果發(fā)行量是無(wú)限的，就跟法幣的電子化沒有什么區(qū)別了），那么央行發(fā)行的數(shù)字貨幣，實(shí)際上就是數(shù)字版的，可流通和交易的“紀(jì)念幣”。

面額為1000元，重量為12盎司（373克）的熊貓金幣，你會(huì)把它當(dāng)一千元花掉嗎？

這就非常好理解上面這段話的意思，也就是為什么范一飛在說，扎實(shí)推進(jìn)央行數(shù)字貨幣研發(fā)，這句話之后，緊跟著兩句話，“持續(xù)改進(jìn)紀(jì)念幣發(fā)行管理方式，深入推動(dòng)鈔票處理中心業(yè)務(wù)和發(fā)行庫(kù)轉(zhuǎn)型”。未來(lái)，紀(jì)念幣的概念也會(huì)發(fā)生變化，以數(shù)字貨幣的方式發(fā)行是大概率事件，鈔票處理中心業(yè)務(wù)和發(fā)行庫(kù)的轉(zhuǎn)型就更不用說了，按照央行的規(guī)劃，未來(lái)中國(guó)發(fā)行的數(shù)字貨幣，是對(duì)現(xiàn)有紙幣的替代，如果現(xiàn)有紙幣都沒有了，退出流通了，那么鈔票處理中心業(yè)務(wù)和發(fā)行庫(kù)就必須要轉(zhuǎn)型。

關(guān)于央行具體如何發(fā)行數(shù)字貨幣，總量會(huì)是多少，投資價(jià)值到底有多大，我們此前已經(jīng)做了全面的分析。大家可以詳細(xì)去看看，然后跟上面的內(nèi)容做一個(gè)呼應(yīng)，就會(huì)有很好的一個(gè)國(guó)家數(shù)字貨幣的具象呈現(xiàn)。

另一個(gè)對(duì)于區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣從業(yè)者、參與者、投資者都很重要的問題。范一飛提到，要開展對(duì)各類虛擬貨幣的整頓清理，著力構(gòu)建“五位一體”的反假貨幣工作機(jī)制，加強(qiáng)人民幣相關(guān)收藏品市場(chǎng)管理，切實(shí)維護(hù)人民幣流通秩序。

關(guān)于對(duì)各類虛擬貨幣的整頓清理，實(shí)際上并沒有放在跟金融監(jiān)管相關(guān)的語(yǔ)境和組合中提及，而是放在了跟“反假幣”、“加強(qiáng)人民幣相關(guān)收藏市場(chǎng)”，來(lái)統(tǒng)一提及，這進(jìn)一步明確了一個(gè)信號(hào)，如果中國(guó)從國(guó)家層面推出數(shù)字貨幣，實(shí)際上類似的數(shù)字貨幣，如果不是央行發(fā)行的，就可以定義為“假幣”。

構(gòu)建“五位一體”的反假幣工作機(jī)制，這一機(jī)制原來(lái)僅僅是關(guān)于紙幣市場(chǎng)的，但也有可能會(huì)沿用到數(shù)字貨幣市場(chǎng)。那么什么是五位一體反假幣工作機(jī)制呢？“五位”是指，治源、清分、截流、健體、固本，堵絕制假販假源頭，嚴(yán)格現(xiàn)金存取業(yè)務(wù)制度，截?cái)嗉賻帕魍ㄇ溃∪醇俳M織體系，提高群眾反假意識(shí)，根治假幣犯罪行為。

如果“五位一體”反假幣工作機(jī)制真的沿用到數(shù)字貨幣市場(chǎng)，意味著什么呢？首先會(huì)影響到上游的挖礦，因?yàn)檫@個(gè)可以定義為生產(chǎn)“假幣”，其次會(huì)對(duì)交易所有進(jìn)一步的管控，因?yàn)檫@屬于“假幣”流通渠道，第三個(gè)是會(huì)發(fā)動(dòng)各種形式的傳播，來(lái)提醒數(shù)字貨幣市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)然，我們并不希望這樣的事情會(huì)發(fā)生，我個(gè)人非常同意中國(guó)發(fā)行數(shù)字貨幣的理論設(shè)計(jì)和落地方案，如果用替代流通中的現(xiàn)金的方式發(fā)行國(guó)家數(shù)字貨幣，總量約8萬(wàn)億元，約合1.3萬(wàn)億美元，相比目前只有3000億美金的數(shù)字貨幣市場(chǎng)，似乎高出不少，但去年非國(guó)家化數(shù)字貨幣市場(chǎng)的市值總額，一度高達(dá)1萬(wàn)億美元。

國(guó)家戰(zhàn)略需要考慮一個(gè)全球思維，如果中國(guó)依然站在一個(gè)自我生態(tài)的角度考慮問題，在未來(lái)金融市場(chǎng)會(huì)更加被動(dòng)。有很多數(shù)據(jù)已經(jīng)表明，數(shù)字貨幣市場(chǎng)的發(fā)展，已經(jīng)不以各國(guó)政府的意志為轉(zhuǎn)移，直接或間接持有數(shù)字貨幣的人數(shù)在持續(xù)上升，按照媒體公開的調(diào)查數(shù)據(jù)，美國(guó)有超過2000萬(wàn)人參與數(shù)字貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)，日本有14%的上班族持有數(shù)字貨幣，韓國(guó)三分之二的股民在交易數(shù)字貨幣。

假設(shè)中國(guó)并沒有嚴(yán)格的去打壓數(shù)字貨幣，而是利用國(guó)家數(shù)字貨幣去給全球非國(guó)家化數(shù)字貨幣去計(jì)價(jià)交易，會(huì)產(chǎn)生什么效果呢？很顯然，中國(guó)的國(guó)家數(shù)字貨幣，將在非常短的時(shí)間內(nèi)，結(jié)構(gòu)性的完成國(guó)際化，并迅速成為全球性的計(jì)價(jià)、交易和儲(chǔ)備貨幣。

從理論上來(lái)說，中國(guó)的國(guó)家數(shù)字貨幣，如果按照M0，也就是流通中的現(xiàn)金需求的增長(zhǎng)速度，年增長(zhǎng)大概8%左右，這是能夠滿足數(shù)字貨幣領(lǐng)域市值和整個(gè)生態(tài)未來(lái)合理的膨脹要求的，而且會(huì)跟中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度掛鉤，這就代表了一種未來(lái)。就像全球經(jīng)濟(jì)要看美國(guó)的臉色一樣，是美國(guó)強(qiáng)大的象征。如果數(shù)字貨幣的發(fā)展要看中國(guó)國(guó)家數(shù)字貨幣的走勢(shì)，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的臉色，那也是中國(guó)強(qiáng)大的象征。

再做一個(gè)假設(shè)，如果把現(xiàn)有的非國(guó)家化數(shù)字貨幣都監(jiān)管掉，實(shí)際上國(guó)家發(fā)行的數(shù)字貨幣，將失去最大的一個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景，這就好比說你要發(fā)一個(gè)貨幣，但沒有東西可以買，那就意味著其發(fā)行的貨幣是一個(gè)無(wú)效的交易媒介，不僅難以形成國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，而且也收不到鑄幣稅等。

很多人可能會(huì)問，國(guó)家發(fā)行的數(shù)字貨幣，難道就不能買東西嗎？我告訴你，按照目前我的分析，以及央行多次提及的國(guó)家數(shù)字貨幣的架構(gòu)，國(guó)家數(shù)字貨幣確實(shí)不是用來(lái)購(gòu)買現(xiàn)實(shí)當(dāng)中的東西的，因?yàn)榭偭坑邢?，價(jià)格浮動(dòng)，變成了一個(gè)投資品。就像紀(jì)念幣雖然有面額，但你會(huì)拿紀(jì)念幣去買東西嗎？紀(jì)念幣的流通，是另外一個(gè)市場(chǎng)。中國(guó)的數(shù)字貨幣，實(shí)際上意義在于創(chuàng)造了一個(gè)數(shù)字版的熊貓金幣，這個(gè)從理論上來(lái)說，本身是有競(jìng)爭(zhēng)力。

從另一個(gè)角度講，在非國(guó)家化數(shù)字貨幣領(lǐng)域，目前最缺的就是一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定，且有一定信用基礎(chǔ)的數(shù)字貨幣來(lái)計(jì)價(jià)所有的數(shù)字貨幣，這一需求未來(lái)會(huì)非常的大，而本身一般的小國(guó)家背書的數(shù)字貨幣是解決不了這個(gè)問題的。歐元、美元、人民幣、日元等，如果誰(shuí)先最早開始著手解決和介入數(shù)字貨幣領(lǐng)域的計(jì)價(jià)和結(jié)算問題，誰(shuí)可能就會(huì)獲得更大的未來(lái)金融制空權(quán)。

我舉一個(gè)非常簡(jiǎn)單的例子，上個(gè)月26日以人民幣計(jì)價(jià)的原油期貨在中國(guó)上市，而且允許境外投資者參與，最直接的影響是，當(dāng)日人民幣對(duì)美元匯率大漲接近500點(diǎn)，是近三個(gè)月來(lái)最大的一次單日波動(dòng)。如果人民幣能夠計(jì)價(jià)未來(lái)全球的數(shù)字貨幣，實(shí)際上比當(dāng)年美國(guó)的黃金美元、石油美元，甚至說當(dāng)下的糧食美元，都可能具有影響力，因?yàn)閿?shù)字貨幣代表了未來(lái)全球整個(gè)資產(chǎn)領(lǐng)域的數(shù)字化，其規(guī)?？赡鼙赛S金、石油、糧食還要大。

能夠從戰(zhàn)略層面利用好這一次數(shù)字貨幣市場(chǎng)帶來(lái)的歷史性機(jī)會(huì)，可能直接影響到未來(lái)全球貨幣體系重構(gòu)過程中利益分配的問題，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響也將是潛在和巨大的。