穩(wěn)定幣為何會(huì)被稱作加密貨幣的圣杯

許多人都已清楚地看到，區(qū)塊鏈技術(shù)將進(jìn)入主流市場(chǎng)，區(qū)塊鏈資產(chǎn)和加密貨幣可能顛覆很多行業(yè)，但仍有一些因素阻礙了主流采用，如以下幾個(gè)因素：

1.波動(dòng)性：高度投機(jī)的市場(chǎng)和極端的價(jià)格變化；

2.監(jiān)管：包括灰色地帶和尚未說(shuō)明的政府立場(chǎng)的不確定性，這使企業(yè)難以建立合法和可信的解決方案；

3.可擴(kuò)展性：區(qū)塊鏈技術(shù)達(dá)到全球效率，以便與中心化解決方案競(jìng)爭(zhēng)的能力存在不確定性；

4.用戶體驗(yàn)：擁有和使用加密貨幣對(duì)大多數(shù)人來(lái)說(shuō)是費(fèi)勁的，使用區(qū)塊鏈服務(wù)也是有挑戰(zhàn)性的。

其中，解決波動(dòng)性上的問(wèn)題是最難的，那么采取什么辦法能解決這些問(wèn)題呢？

1. 為什么會(huì)產(chǎn)生穩(wěn)定幣？

由于加密貨幣受到巨大波動(dòng)的影響，它們充當(dāng)交換媒介和賬戶單位是不太理想的。 事實(shí)上，如果數(shù)字貨幣的價(jià)值在第二天大幅下降，那么任何商家都無(wú)法接受數(shù)字貨幣，因?yàn)槿藗儗?duì)它可能值多少錢或?qū)⒅刀嗌馘X沒(méi)有共識(shí)。只有在降低波動(dòng)性的情況下，更廣泛的人群才可能接受加密資產(chǎn)。

而產(chǎn)生波動(dòng)性的原因有很多，不斷改變的公眾看法、新興市場(chǎng)、靜態(tài)貨幣政策和不受監(jiān)管的市場(chǎng)。為了解決波動(dòng)性的難題，穩(wěn)定幣應(yīng)運(yùn)而生。

穩(wěn)定幣是一種針對(duì)一個(gè)目標(biāo)價(jià)格維持穩(wěn)定價(jià)值的加密資產(chǎn)。它的設(shè)計(jì)用于任何去中心化的應(yīng)用，其需要低的波動(dòng)閾值才能在區(qū)塊鏈上生存下來(lái)。

那么在哪些應(yīng)用領(lǐng)域需要來(lái)降低波動(dòng)性呢？匯款、支付工資和租金或任何其他經(jīng)常性付款，貸款和預(yù)測(cè)市場(chǎng)、貿(mào)易與財(cái)富管理，通過(guò)用法幣來(lái)表現(xiàn)波動(dòng)，實(shí)現(xiàn)更容易的可見(jiàn)性和采用實(shí)現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。存儲(chǔ)價(jià)值，用于長(zhǎng)期對(duì)沖，例如，礦工來(lái)支付經(jīng)常性費(fèi)用以確保穩(wěn)定的收入。

換句話說(shuō) ，任何想要從區(qū)塊鏈技術(shù)的優(yōu)勢(shì)中受益而不失去由法定貨幣提供的保證的人都需要穩(wěn)定幣。

2. 穩(wěn)定幣有哪些類型？

穩(wěn)定幣可以分為三種主要類型，即由法幣為抵押的穩(wěn)定幣、以加密貨幣作為抵押的穩(wěn)定幣、無(wú)低押的穩(wěn)定幣。

1、由法幣為抵押的穩(wěn)定幣。最典型的案例便是 Tether 公司發(fā)行的 USDT，中文名稱為泰達(dá)幣。每一個(gè)發(fā)行流通的 Tether 都與美元一比一掛鉤，相對(duì)應(yīng)的美元總量存儲(chǔ)在香港 Tether 有限公司，在以美元為計(jì)量單位時(shí)，抵押品的價(jià)值不存在任何波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

這種穩(wěn)定幣的局限性在于中心化、不透明、無(wú)存儲(chǔ)資金或者贖回通證的擔(dān)保和抵押品成本。例如，市場(chǎng)對(duì) USDT 透明度和缺乏監(jiān)管的質(zhì)疑聲從未停止：美元儲(chǔ)備是否足額？是否發(fā)行空氣貨幣造成泡沫等等。面對(duì)質(zhì)疑，Tether 公司始終聲稱自己擁有足額的準(zhǔn)備金，但至今也沒(méi)有公開自己的準(zhǔn)備金賬戶審計(jì)數(shù)據(jù)。

2、以加密貨幣作為抵押的穩(wěn)定幣。在這個(gè)模式中，支持穩(wěn)定貨幣的抵押品本身就是一個(gè)去中心化的加密資產(chǎn)。這種方法允許用戶通過(guò)鎖定超過(guò)穩(wěn)定貨幣總額的抵押品，來(lái)創(chuàng)建穩(wěn)定貨幣。

穩(wěn)定貨幣的抵押品通常是一種不穩(wěn)定的加密資產(chǎn)，如 ETH，如果這項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值下降太快，那么穩(wěn)定貨幣就沒(méi)有足夠價(jià)值的抵押品。因此，使用該模式的大多數(shù)項(xiàng)目都要求穩(wěn)定貨幣有超額的抵押品，以防止價(jià)格劇烈波動(dòng)。它的局限在于抵押物波動(dòng)，對(duì)黑天鵝事件幾乎沒(méi)有抵抗力，需要有超額的抵押品。

3、無(wú)低押的穩(wěn)定幣：鑄幣稅股份/去中心化銀行/算法穩(wěn)定機(jī)制。作為（部分）去中心化的銀行并采用彈性供應(yīng)機(jī)制。通常涉及一些擔(dān)保倉(cāng)位，算法規(guī)則和復(fù)雜的穩(wěn)定機(jī)制。它是通過(guò)算法擴(kuò)展和收縮價(jià)格來(lái)穩(wěn)定貨幣的供應(yīng)，就像央行對(duì)法幣所做的那樣。

在該模型中，一些穩(wěn)定幣的通證完成了初始分配后，與美元等資產(chǎn)直接掛鉤。隨著對(duì)穩(wěn)定幣總需求的增加或減少，幣量供應(yīng)會(huì)自動(dòng)發(fā)生變化。它的局限性在于穩(wěn)定性通常是由中心化機(jī)制維護(hù)的，貨幣政策仍很復(fù)雜，不清晰，未獲證明，激勵(lì)措施可能不足。

3. 小結(jié)

穩(wěn)定幣被稱作加密貨幣的“圣杯”，它能大幅降低進(jìn)入加密市場(chǎng)的門檻，許多不同的項(xiàng)目都采用各種方式發(fā)行穩(wěn)定幣或正在開發(fā)之中，但截至目前，尚無(wú)明確的最佳實(shí)踐。

來(lái)自傳統(tǒng)世界的其他解決方案，如保險(xiǎn)或金融產(chǎn)品，可能提供其它路徑。更具體地說(shuō)，對(duì)于穩(wěn)定幣來(lái)說(shuō)，衍生產(chǎn)品是加密貨幣對(duì)沖解決方案清單中的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。沒(méi)有哪個(gè)模型是完美的，只有時(shí)間才會(huì)告訴哪種方法能夠成功。