優(yōu)必選要闖關(guān)科創(chuàng)板？IPO能否突破商業(yè)化困境

導(dǎo)語(yǔ)：7月15日，主營(yíng)人工智能和機(jī)器人研發(fā)的優(yōu)必選被傳正在籌劃IPO，但尚未作出決定。此前有媒體報(bào)道稱(chēng)，公司籌劃科創(chuàng)板上市，公司目前正在接受上市輔導(dǎo)。公司獲得多輪融資，估值高達(dá)百億，高估值的背后，機(jī)器人面臨商業(yè)化的難題。

7月15日，有外媒報(bào)道稱(chēng)，深圳市優(yōu)必選科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“優(yōu)必選”)正在籌劃IPO，但尚未作出決定。

優(yōu)必選首席品牌官譚旻表示，我們正在為上市做準(zhǔn)備，雖然我們還沒(méi)有做出決定，但我們很有可能會(huì)選擇在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上市融資。譚旻表示，公司仍在與銀行商議IPO細(xì)節(jié)。

在近2-3年內(nèi)，對(duì)于未來(lái)的業(yè)務(wù)布局，優(yōu)必選表示，都將以ToB為重點(diǎn)，而公司的核心目標(biāo)是C端市場(chǎng)。不過(guò)目前優(yōu)必選面臨的挑戰(zhàn)是服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)品目前還沒(méi)有找到一個(gè)剛需化的應(yīng)用場(chǎng)景。同時(shí)，公司高估值背后被市場(chǎng)質(zhì)疑是否存在估值泡沫。

其實(shí)，優(yōu)必選不是第一次被傳上市，早在2019年年初，優(yōu)必選創(chuàng)始人周劍對(duì)媒體表示，優(yōu)必選有上市計(jì)劃，在合適的時(shí)間會(huì)對(duì)外公布。

在今年2月份，周劍在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，“優(yōu)必選一直有IPO計(jì)劃，有可能會(huì)在2019年內(nèi)，在國(guó)內(nèi)上市?！?/p>

值得一提的是，此前，優(yōu)必選向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)稱(chēng)，正在籌備科創(chuàng)板上市。

資本邦查閱官方資料發(fā)現(xiàn)，根據(jù)深圳證監(jiān)局公布的在輔導(dǎo)企業(yè)輔導(dǎo)工作最近進(jìn)展情況表顯示，優(yōu)必選2019年4月22日在深圳證監(jiān)局發(fā)布輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中金公司。

圖片來(lái)源：深圳證監(jiān)局

2019年5月6日，中金公司在深圳證監(jiān)局發(fā)布關(guān)于優(yōu)必選輔導(dǎo)備案的信息公示，公司審計(jì)機(jī)構(gòu)為瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所律師事務(wù)所為國(guó)浩律師(深圳)事務(wù)所。

圖片來(lái)源：深圳證監(jiān)局

到底在哪個(gè)板塊上市，對(duì)此，資本邦致電優(yōu)必選，不過(guò)無(wú)人接聽(tīng)。

據(jù)其官網(wǎng)披露，2008年公司投入人形機(jī)器人研發(fā)，2012年優(yōu)必選科技正式成立，2019年完成股改，成立深圳市優(yōu)必選科技股份有限公司。

公司是人工智能和人形機(jī)器人研發(fā)、制造和銷(xiāo)售為一體高科技創(chuàng)新企業(yè)，旗下包括便攜式智能機(jī)器人悟空、編程教育機(jī)器人JimuRobot、智能商用服務(wù)機(jī)器人Cruzr、智能巡檢機(jī)器人Atris、大型仿人服務(wù)機(jī)器人Walker等產(chǎn)品，打造“硬件+軟件+服務(wù)+內(nèi)容”智能服務(wù)生態(tài)圈，實(shí)現(xiàn)讓機(jī)器人走進(jìn)千家萬(wàn)戶的夢(mèng)想。

圖片來(lái)源：公司官網(wǎng)

官網(wǎng)披露，2015年6月，Alpha上市，同年11月Alpha2上線眾籌，2016年7月發(fā)布JimuRobot登錄蘋(píng)果全球門(mén)店銷(xiāo)售，同年(2016年)540臺(tái)Alpha機(jī)器人亮相2016年央視春晚，公司成為曼城足球俱樂(lè)部官方機(jī)器人合作伙伴。公司具體產(chǎn)品發(fā)布?xì)v程如下：

圖片來(lái)源：優(yōu)必選官網(wǎng)

優(yōu)必選機(jī)器人走進(jìn)大眾視野中可能要追溯到2016年央視春晚，2016年春晚，其研發(fā)的540個(gè)Alpha1S機(jī)器人與孫楠同臺(tái)表演，除舞蹈外，Alpha1S機(jī)器人還可以打拳擊、耍太極。

優(yōu)必選機(jī)器人不止2016年登錄央視春晚，2016、2018和2019年,優(yōu)必選機(jī)器人共計(jì)三次登上春晚舞臺(tái)。

人工智能最近幾年發(fā)展火熱，，專(zhuān)注于機(jī)器人和人工智能的優(yōu)必選備受資本青睞。

企查查官網(wǎng)披露，優(yōu)必選成立以來(lái)共計(jì)獲得8輪融資，2012年3月31日，公司獲得天使輪融資，融資數(shù)百萬(wàn)元人民幣，此外值得一提的是，2016年7月，優(yōu)必選獲得1億美元融資，估值達(dá)10億美元。

2018年5月，該公司完成了8.2億美元的C輪融資，估值達(dá)到50億美金，此輪融資由騰訊領(lǐng)投，工商銀行、海爾、民生證券、澳洲電信(Telstra)、居然之家、泰國(guó)正大集團(tuán)、民生銀行、文資華夏、中廣核、鐵投集團(tuán)、松禾資本等跟投，優(yōu)必選B輪領(lǐng)投方鼎暉資本追加投資，公司也刷新了Al領(lǐng)域單輪融資記錄，一躍成為全球估值最高的人工智能創(chuàng)業(yè)公司。

值得關(guān)注的是，對(duì)于C輪融資，周劍表示，優(yōu)必選主要是在機(jī)構(gòu)里選擇對(duì)未來(lái)ToB和ToC商業(yè)化布局有價(jià)值的戰(zhàn)略投資者，例如未來(lái)對(duì)于銀行、零售、教育、公共安全等場(chǎng)景的機(jī)器人替代服務(wù)等。

2019年3月優(yōu)必選又完成C+輪融資，C+輪融資后，目前優(yōu)必選公司的估值已達(dá)百億。

估值一升再升，市場(chǎng)不禁質(zhì)疑優(yōu)必選估值是否存在估值過(guò)高和估值泡沫的情形。有分析認(rèn)為，資本的布局對(duì)人工智能企業(yè)整體估值偏高，是典型的用互聯(lián)網(wǎng)思維來(lái)做實(shí)體制造業(yè)，對(duì)人工智能領(lǐng)域及優(yōu)必選估值存疑?！肮乐凳欠襁^(guò)高，取決于包括技術(shù)、標(biāo)的的稀缺性、資本的傾向性等?！?/p>

當(dāng)然獲得資本青睞和高估值的背后，是優(yōu)必選優(yōu)秀的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

優(yōu)必選創(chuàng)始人周劍曾在接受媒體訪問(wèn)時(shí)表示，公司從2014年開(kāi)始有190萬(wàn)的銷(xiāo)售收入，16年升至3個(gè)億，17年突破10億元，周劍還預(yù)測(cè)，2019年優(yōu)必選銷(xiāo)售額將達(dá)60億。其表示，公司2018年的營(yíng)收實(shí)現(xiàn)幾倍增長(zhǎng)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利。

“讓智能機(jī)器人走入千家萬(wàn)戶”，一直被優(yōu)必選視作使命。

優(yōu)必選創(chuàng)始人周劍曾接受全天候科技表示，讓機(jī)器人進(jìn)入千家萬(wàn)戶，開(kāi)拓C端市場(chǎng)被優(yōu)必選視為長(zhǎng)期的核心目標(biāo)。但近2-3年內(nèi)，ToB也是其重點(diǎn)深耕的市場(chǎng)。

在C端市場(chǎng)，STEM教育智能編程機(jī)器人JimuRobot與中國(guó)少年兒童發(fā)展服務(wù)中心、中國(guó)青少年宮協(xié)會(huì)進(jìn)行戰(zhàn)略合作，圍繞青少年機(jī)器人編程教育課程普及展開(kāi)。

在B端市場(chǎng)，優(yōu)必選研發(fā)了具有教育屬性的硬軟件產(chǎn)品和解決方案，并落地國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，協(xié)助了亞太、東盟、北美洲、歐洲、拉丁美洲等地的數(shù)以百計(jì)的中小學(xué)、高校及教育機(jī)構(gòu)開(kāi)展人工智能機(jī)器人教育。

2018年，優(yōu)必選的toB市場(chǎng)增幅最快，營(yíng)收比例已達(dá)到35%-40%，主要集中在教育、商業(yè)和安防領(lǐng)域。

針對(duì)ToC的消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)和ToB的商用級(jí)市場(chǎng)的布局，周劍稱(chēng)，優(yōu)必選都在同步推進(jìn)中。從營(yíng)收來(lái)看，2018年，優(yōu)必選透露其營(yíng)收實(shí)現(xiàn)了幾倍的增長(zhǎng)其中TOB營(yíng)收比例已超過(guò)三分之一，遠(yuǎn)超預(yù)期，主要集中在教育、商用服務(wù)、安防等領(lǐng)域。

在近2-3年內(nèi)，對(duì)于未來(lái)的業(yè)務(wù)布局，優(yōu)必選表示，都將以ToB為重點(diǎn)。

ToB端的機(jī)器人在某些垂直領(lǐng)域可以滿足特定的需求，ToB市場(chǎng)是機(jī)器人市場(chǎng)中的戰(zhàn)略性入口，也是優(yōu)必選中短期十分看重的市場(chǎng)。不過(guò)從長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)幾年內(nèi)，ToB的應(yīng)用也將會(huì)是服務(wù)機(jī)器人市場(chǎng)中的重要支撐。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，優(yōu)必選的核心目標(biāo)是C端市場(chǎng)。

周劍在2019年年初稱(chēng)，優(yōu)必選有上市計(jì)劃，在合適的時(shí)間會(huì)對(duì)外公布。

據(jù)資本邦了解，機(jī)器人包含球形的、輪式的、履帶式等各種各樣的形態(tài)，優(yōu)必選一直堅(jiān)持做人形機(jī)器人。優(yōu)必選CTO熊友軍和創(chuàng)始人周劍都堅(jiān)稱(chēng)，人形機(jī)器人是未來(lái)的方向，意識(shí)到人形機(jī)器人在人工智能方面的重要性。

不過(guò)優(yōu)必選創(chuàng)始人周劍也坦言，目前優(yōu)必選面臨的挑戰(zhàn)是服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)品目前還沒(méi)有找到一個(gè)剛需化的應(yīng)用場(chǎng)景。目前人工智能機(jī)器人尚處于早期起步階段，無(wú)論是計(jì)算機(jī)語(yǔ)音、視覺(jué)等人工智能技術(shù)，都還存在一定問(wèn)題，目前多在可控場(chǎng)景、垂直領(lǐng)域內(nèi)應(yīng)用，但在通用場(chǎng)景中還做不到;其次機(jī)器人本體的成本過(guò)高，大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化還需要時(shí)間。

研究中心分析師何文倩分析認(rèn)為，服務(wù)機(jī)器人在于替代服務(wù)業(yè)勞動(dòng)力，如餐飲、醫(yī)療、金融、物流、教育、零售、酒店等第三產(chǎn)業(yè)，都是服務(wù)機(jī)器人可以應(yīng)用的場(chǎng)景。是否屬于剛需化，則取決于技術(shù)水平、供給和需求的缺口以及所替代的勞動(dòng)力的成本規(guī)模。

在特定的場(chǎng)景的特定動(dòng)作，人形機(jī)器人的確有其優(yōu)勢(shì)所在，不過(guò)在人形機(jī)器人發(fā)展過(guò)程中，未來(lái)仍面臨諸如研發(fā)上硬件和人力的巨大成本的困境，市場(chǎng)所需的技術(shù)尚有瓶頸。值得關(guān)注的是，目前機(jī)器人行業(yè)仍然處于高研發(fā)投入、難以商業(yè)化和規(guī)模化量產(chǎn)的階段，因此高度依賴(lài)資本輸血。

李開(kāi)復(fù)也曾在公開(kāi)場(chǎng)合談及對(duì)機(jī)器人和Al的看法時(shí)稱(chēng)，機(jī)器人應(yīng)以實(shí)用為主，人形機(jī)器人難以盛行于世。

對(duì)此，優(yōu)必選稱(chēng)堅(jiān)持兩條腿走路，技術(shù)與商業(yè)相輔相成。一方面堅(jiān)持商業(yè)化，將核心技術(shù)輸出給能為商業(yè)市場(chǎng)帶來(lái)價(jià)值的產(chǎn)品，人工智能教育類(lèi)機(jī)器人、商用服務(wù)機(jī)器人等就是商業(yè)化案例;另一方面，未來(lái)進(jìn)行技術(shù)布局，將市場(chǎng)利潤(rùn)更多地投入到前沿技術(shù)研發(fā)當(dāng)中。

商業(yè)化方面，優(yōu)必選表示，會(huì)針對(duì)娛樂(lè)、教育、家庭、商用服務(wù)、安防等多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行技術(shù)和產(chǎn)品的落地，同時(shí)優(yōu)必選在研發(fā)方面投入很大，目前研發(fā)人員占比約40%。優(yōu)必選CTO表示，其關(guān)注未來(lái)5-10年機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向，公司會(huì)在技術(shù)領(lǐng)域做很多布局，把在市場(chǎng)上獲得的利潤(rùn)更多地投入到研發(fā)中去。

優(yōu)必選透露，公司近三年研發(fā)費(fèi)用投入占營(yíng)業(yè)收入的平均比例超過(guò)18%。目前的優(yōu)必選團(tuán)隊(duì)中，研發(fā)人員占比約40%。優(yōu)必選CFO兼董秘張鉅曾對(duì)媒體表示，如果優(yōu)必選在科創(chuàng)板成功登陸，體現(xiàn)了科創(chuàng)板對(duì)我國(guó)的人工智能產(chǎn)業(yè)和國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的極為重要的支持。同時(shí)，也體現(xiàn)了科創(chuàng)板對(duì)于十九大報(bào)告里明確提到的資本市場(chǎng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的很好落實(shí)。

本文出品：資本邦作者：陳小萌