[導(dǎo)讀]由于新冠疫情在全球范圍內(nèi)爆發(fā)，特別是意大利成為重災(zāi)區(qū)，據(jù)報(bào)道全球規(guī)模體量最大的引發(fā)劑供應(yīng)商，位于意大利倫巴第大區(qū)的IGM（艾堅(jiān)蒙）公司在3月初已經(jīng)開(kāi)始停工。 IGM停產(chǎn) 光引發(fā)劑國(guó)產(chǎn)替代迎良機(jī) 行業(yè)龍頭企業(yè)IGM公司的停工停產(chǎn)，造成光引發(fā)劑供應(yīng)端的收縮
由于新冠疫情在全球范圍內(nèi)爆發(fā)，特別是意大利成為重災(zāi)區(qū)，據(jù)報(bào)道全球規(guī)模體量最大的引發(fā)劑供應(yīng)商，位于意大利倫巴第大區(qū)的IGM（艾堅(jiān)蒙）公司在3月初已經(jīng)開(kāi)始停工。
IGM停產(chǎn) 光引發(fā)劑國(guó)產(chǎn)替代迎良機(jī)
行業(yè)龍頭企業(yè)IGM公司的停工停產(chǎn)，造成光引發(fā)劑供應(yīng)端的收縮，傳導(dǎo)到消費(fèi)端則會(huì)造成產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走高，將給我國(guó)光引發(fā)劑市場(chǎng)帶來(lái)擴(kuò)張機(jī)遇和相應(yīng)的利潤(rùn)空間。同時(shí)，行業(yè)景氣度提升也必將加快國(guó)產(chǎn)替代特別是細(xì)分市場(chǎng)的替代迎來(lái)良機(jī)。
除此之外，近年來(lái)受益于環(huán)保政策影響，下游的UV光固化配方產(chǎn)品的需求大幅提升，光引發(fā)劑整體供不應(yīng)求，價(jià)格上漲。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2018年我國(guó)光引發(fā)劑市場(chǎng)規(guī)模達(dá)25．52億元，隨著下游應(yīng)用領(lǐng)域的增量以及環(huán)保替代，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年我國(guó)光引發(fā)劑市場(chǎng)規(guī)模年復(fù)合增速將達(dá)20％，到2028年將達(dá)到155．89億元。環(huán)保政策不斷加碼，不斷倒逼光引發(fā)劑行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。我國(guó)光引發(fā)劑制造業(yè)經(jīng)過(guò)20多年的穩(wěn)步發(fā)展，目前已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；?、集團(tuán)化的發(fā)展階段，技術(shù)落后、規(guī)模小、實(shí)力薄弱的企業(yè)陸續(xù)被市場(chǎng)淘汰，行業(yè)集中度較高。
我們?cè)诳吹叫袠I(yè)健康發(fā)展的同時(shí)，也應(yīng)該持續(xù)關(guān)注中美貿(mào)易戰(zhàn)及疫情加劇全球供應(yīng)鏈終端風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)產(chǎn)替代帶來(lái)的影響。但凡貿(mào)易戰(zhàn)挑起那個(gè)行業(yè)的制裁，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的股價(jià)就會(huì)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。光引發(fā)劑便是如此的，這點(diǎn)從光引發(fā)劑的用途（光刻膠原材料）上也可看出端倪。
光引發(fā)劑是固體粉末，是生產(chǎn)光刻膠的原材料（光固化材料）。這些神奇的粉末能吸收特定波長(zhǎng)的光能量，引發(fā)化學(xué)變化，分解成自由基和陽(yáng)離子，從而引發(fā)聚合反應(yīng)。光引發(fā)劑是光固化材料（主要包括 UV 涂料、UV 油墨、UV 膠粘劑等）的核心原材料，光固化材料是傳統(tǒng)溶劑型涂料、油墨、膠粘劑的重要替代產(chǎn)品。這也解釋了光引發(fā)劑相關(guān)相關(guān)上市制造企業(yè)被歸為光刻膠概念股的原因。
而隨著世界各國(guó)對(duì)環(huán)保要求的不斷提高和技術(shù)進(jìn)步，光固化材料的應(yīng)用范圍不斷拓展，市場(chǎng)需求持續(xù)擴(kuò)大。
目前，國(guó)內(nèi)能生產(chǎn)光引發(fā)劑的全球供應(yīng)商浙江揚(yáng)帆新材料股份有限公司（簡(jiǎn)稱揚(yáng)帆新材）、天津久日新材料股份有限公司（簡(jiǎn)稱久日新材）。
揚(yáng)帆新材：是全國(guó)產(chǎn)量最大、品種最全的光引發(fā)劑生產(chǎn)供應(yīng)商，光引發(fā)劑業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率約 30％，在光固化領(lǐng)域具有全球影響力。專業(yè)從事紫外光固化新材料和含硫精細(xì)化工新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司主要光引發(fā)劑產(chǎn)品907、369、TPO、184、ITX、BMS等，主打產(chǎn)品907產(chǎn)量在我國(guó)同類產(chǎn)品中占據(jù)超過(guò)70％份額。
久日新材是集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的專業(yè)性光引發(fā)劑、單體、齊聚物、紫外吸收劑等光固化材料的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。2018年年報(bào)顯示，光引發(fā)劑銷售額達(dá)到9．58億元，占營(yíng)業(yè)收入的95．40％。
除此之外，上海新陽(yáng)、容大感光、強(qiáng)力新材、同益股份等相當(dāng)有實(shí)力的光引發(fā)劑生產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展前景也同樣值得期待。
上海新陽(yáng)：主要業(yè)務(wù)為光刻膠專用化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，主要產(chǎn)品為PCB光刻膠光引發(fā)劑、LCD光刻膠光引發(fā)劑和其他用途的光引發(fā)劑。
容大感光：子公司沃凱龍生產(chǎn)的光引發(fā)劑可以用在PCB油墨產(chǎn)品，也可以用在光刻膠產(chǎn)品，公司設(shè)計(jì)規(guī)模達(dá)同類產(chǎn)品市場(chǎng)需求的50％。
強(qiáng)力新材：公司主要從事電子材料領(lǐng)域各類光刻膠專用電子化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，產(chǎn)品包括光刻膠和光引發(fā)劑。
同益股份：公司先后從韓國(guó)引進(jìn)丙烯酸樹(shù)脂、KISCO光引發(fā)劑、KDC光敏劑等產(chǎn)
國(guó)產(chǎn)替代必然伴隨著轉(zhuǎn)型陣痛，就像華為手機(jī)芯片從臺(tái)積電逐漸切換到中芯國(guó)際，帶來(lái)的供應(yīng)鏈重組和融合成本難以用金錢來(lái)衡量。但是核心技術(shù)和核心原材料供應(yīng)的國(guó)產(chǎn)替代，必將帶來(lái)國(guó)內(nèi)廠商由下游產(chǎn)品逐漸向上滲透，對(duì)整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)也是個(gè)重大發(fā)展機(jī)遇。
來(lái)源：OFweek維科號(hào) 新材料情報(bào)NMT
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