嘉楠科技再遭做空 被指估值過(guò)高、礦機(jī)盈利能力不足

北京時(shí)間5月15日午間消息，昨日，美股研究機(jī)構(gòu)White Diamond發(fā)布了一份針對(duì)嘉楠科技的做空?qǐng)?bào)告。White Diamond在報(bào)告中稱：近幾年來(lái)，比特幣開(kāi)采一直是個(gè)賠錢(qián)買賣，更不用說(shuō)嘉楠科技使用的“二流礦機(jī)”了。相比于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比特大陸（Bitmain）的老一代礦機(jī)，嘉楠的新一代礦機(jī)盈利能力較差。White Diamond指出嘉楠科技的業(yè)務(wù)是出售比特幣采礦機(jī)硬件，除此之外，沒(méi)有其他重要的業(yè)務(wù)、也沒(méi)有經(jīng)常性的軟性收入。他們認(rèn)為，基于目前比特幣的價(jià)格和運(yùn)行機(jī)器的電價(jià)，現(xiàn)如今嘉楠科技的礦機(jī)對(duì)于礦商來(lái)說(shuō)是無(wú)利可圖的。

更糟糕的是，2020年5月12日凌晨，比特幣迎來(lái)了史上第三次減半，這意味著礦商現(xiàn)在從開(kāi)采中獲得的比特幣利潤(rùn)只有從前的一半了，而使用嘉楠采礦機(jī)的比特幣礦商們目前每天至少要損失1美元。

目前，嘉楠科技正試圖開(kāi)展業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)向人工智能芯片領(lǐng)域。嘉楠科技的芯片在2019年的收入僅為270萬(wàn)元人民幣（合39萬(wàn)美元），占總收入的0.2%。White Diamond認(rèn)為嘉楠科技的人工智能芯片根本無(wú)法與人工智能芯片制造商的領(lǐng)先者Nvidia（NVDA）和Advanced Micro Devices（AMD）展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，他們認(rèn)為基于多種原因，嘉楠科技朝人工智能芯片領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型是失敗的，甚至永遠(yuǎn)不會(huì)成功。

基于嘉楠的預(yù)期收入及虧損，White Diamond預(yù)測(cè)嘉楠的現(xiàn)金將在未來(lái)的1-2年內(nèi)耗盡。除了設(shè)法籌措資金之外，嘉楠?jiǎng)e無(wú)選擇，但籌資對(duì)于他們來(lái)說(shuō)是困難的，嘉楠甚至很難完成IPO，因?yàn)橛捎阢y行業(yè)的監(jiān)管規(guī)定，大多數(shù)專業(yè)基金經(jīng)理都不愿承擔(dān)投資加密貨幣公司帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。White Diamond指出，嘉楠科技目前持有1.57億股流通股，目前的交易價(jià)格為每股5.50美元。這使得嘉楠的市值超過(guò)8億美元。White Diamond認(rèn)為嘉楠目前8.5億美元的市值是“荒謬”的，嘉楠的股價(jià)將會(huì)下跌80-90%，至每股1美元以下，預(yù)測(cè)估值在1億美元至2億美元之間。

此外，White Diamond還在報(bào)告中稱，嘉楠科技的管理團(tuán)隊(duì)過(guò)于年輕，缺乏行業(yè)及商業(yè)經(jīng)驗(yàn)，無(wú)法與人工智能芯片領(lǐng)域的大玩家開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)。嘉楠團(tuán)隊(duì)的高管平均年齡只有三十多歲，而相比之下，NVDA和AMD高管的年齡分別是50多歲和60多歲。

White Diamond此次針對(duì)嘉楠科技的做空是嘉楠在今年遭遇的第二次做空，早在今年2月份，華爾街做空機(jī)構(gòu)Marcus Aurelius Value也發(fā)布了一份針對(duì)嘉楠科技的做空?qǐng)?bào)告。該報(bào)告稱這家比特幣挖礦機(jī)器制造商存在未公開(kāi)的關(guān)聯(lián)方交易、涉及許多客戶和分銷商的違規(guī)行為。(楓楓)