網(wǎng)易披露風(fēng)險(xiǎn)因素：業(yè)務(wù)狀況部分取決于游戲行業(yè)發(fā)展

北京時(shí)間5月29日午間消息，今日，網(wǎng)易在港交所發(fā)布聆訊后資料集，啟動(dòng)赴港上市之路。

資料集的風(fēng)險(xiǎn)因素中顯示，網(wǎng)易的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績部分取決于中國在線游戲行業(yè)的整體發(fā)展，及游戲運(yùn)營所在的其他市場的整體增長，其增長受多項(xiàng)無法控制的因素影響。

以下為網(wǎng)易聆訊后資料集披露的風(fēng)險(xiǎn)因素：

與本公司及行業(yè)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)

與我們的在線游戲業(yè)務(wù)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)如果我們未能及時(shí)并成功地開發(fā)和推出廣受歡迎的優(yōu)質(zhì)在線游戲，我們將無法保持強(qiáng)勁的競爭力，且我們創(chuàng)收能力亦將會(huì)受損。

如果我們無法通過增添新特色或玩法來吸引玩家不斷進(jìn)入游戲，從而持續(xù)延長現(xiàn)有在線游戲的生命周期，我們的業(yè)務(wù)可能會(huì)遭受負(fù)面影響。

如果我們的新游戲或?yàn)楝F(xiàn)有游戲制作的任何擴(kuò)展包或重大改變難以取得相關(guān)政府部門的批準(zhǔn)或延遲取得，都可能對我們游戲的受歡迎程度及盈利能力造成不利影響。

與在線游戲相關(guān)的暴力及犯罪報(bào)告、或聲稱我們的游戲內(nèi)容含有淫穢、迷信、誹謗或可能損害公眾利益的指控，都可能導(dǎo)致負(fù)面公眾形象甚而引起政府關(guān)注，這都可能對我們的業(yè)務(wù)造成重大不利影響。

由于我們的長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略涉及將我們的在線游戲業(yè)務(wù)進(jìn)一步拓展至境外玩家群體，因此我們的業(yè)務(wù)易受與國際運(yùn)營有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的影響。

我們依賴第三方平臺(tái)發(fā)行我們的手游及收取款項(xiàng)。如果我們無法維持與該等平臺(tái)的關(guān)系，或如果我們與該等平臺(tái)的收入分成安排發(fā)生了對我們不利的改變，我們的手游業(yè)務(wù)可能會(huì)受到不利影響。

我們的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績部分取決于中國在線游戲行業(yè)的整體發(fā)展，及我們游戲運(yùn)營所在的其他市場的整體增長，其增長受多項(xiàng)我們無法控制的因素影響。

我們的手游可能無法成功實(shí)現(xiàn)盈利，我們從手游賺取的利潤可能相對低于我們歷史上從端游賺取的利潤。

我們在線游戲服務(wù)的大部分收入來自銷售游戲內(nèi)虛擬道具，如果我們未能開發(fā)出令用戶滿意的虛擬道具并適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行定價(jià)，或該收入模式不再發(fā)揮作用，則我們的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績可能會(huì)受到重大不利影響。

為我們的玩家提供高水準(zhǔn)的客戶服務(wù)對維持及提升我們在線游戲的受歡迎程度至關(guān)重要，而未能做到可能對我們的聲譽(yù)及業(yè)務(wù)造成損害。

我們可能無法與我們現(xiàn)有的游戲授權(quán)商保持穩(wěn)定關(guān)系，且我們在運(yùn)營他們授權(quán)的在線游戲時(shí)可能會(huì)遇到困難。

我們從第三方開發(fā)商授權(quán)運(yùn)營的在線游戲獲得的利潤相對較低，且我們須履行與該等授權(quán)有關(guān)的若干財(cái)務(wù)義務(wù)。

未來的聯(lián)盟可能使我們面臨潛在風(fēng)險(xiǎn)，包括與吸收新的運(yùn)營技術(shù)和人員有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)、不可預(yù)見或隱藏的責(zé)任、與我們的合作伙伴之間的潛在商業(yè)糾紛等。

如果我們對重要知識(shí)產(chǎn)權(quán)的授權(quán)使用被終止可能會(huì)對我們的業(yè)務(wù)造成重大不利影響。

我們的新游戲或會(huì)蠶食我們現(xiàn)有游戲的玩家，這可能會(huì)對我們的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。

非法游戲服務(wù)器及在線游戲玩家的作弊行為可能損害我們的業(yè)務(wù)及聲譽(yù)，并會(huì)對我們的經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。

如我們未能采取及執(zhí)行創(chuàng)新且有效的營銷策略，從而使目標(biāo)用戶群體中的游戲玩家關(guān)注我們的游戲，我們的在線游戲取得成功的可能性將降低。

我們的部分玩家通過第三方拍賣網(wǎng)站買賣我們的游戲賬戶及虛擬道具，可能對我們的凈收入造成負(fù)面影響。

與我們其他業(yè)務(wù)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)

有道業(yè)務(wù)的成功及未來增長將受到科技與學(xué)習(xí)相結(jié)合的市場趨勢及用戶對其接受度的影響。

若我們未能研發(fā)并應(yīng)用我們的技術(shù)來支持及擴(kuò)大有道的產(chǎn)品及服務(wù)范圍，或我們未能及時(shí)應(yīng)對行業(yè)趨勢及用戶喜好的迅速轉(zhuǎn)變，我們的有道業(yè)務(wù)可能會(huì)受到重大不利影響。

我們的智能學(xué)習(xí)、音樂流媒體、電商及其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)受多項(xiàng)法律法規(guī)監(jiān)管。缺少任何適用于該等業(yè)務(wù)所需的批準(zhǔn)、證照或許可或未能遵守適用的法律或法規(guī)，均可能對我們的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。

如果有道未來通過發(fā)行及出售額外的股權(quán)以籌集額外資金，我們于有道的控股權(quán)益可能會(huì)被攤薄。

我們可能無法取得，或無法以經(jīng)濟(jì)上可負(fù)擔(dān)的成本取得提供音樂流媒體服務(wù)所需的音樂內(nèi)容許可。

如果我們無法預(yù)測用戶喜好從而提供能夠滿足用戶需求的在線音樂流媒體內(nèi)容，或無法保持用戶社群的活躍度，我們吸引及留住用戶的能力可能受到重大不利影響。

我們預(yù)期日后收入的一部分將繼續(xù)來自我們的廣告服務(wù)，但由于市場不斷發(fā)展加上競爭激烈，我們可能無法在該市場上進(jìn)行有效競爭，在這種情況下，我們?nèi)蘸螽a(chǎn)生及維持廣告收入的能力可能會(huì)受到不利影響。

我們的電商業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)，這可能對我們的財(cái)務(wù)業(yè)績產(chǎn)生負(fù)面影響。

與我們整體運(yùn)營有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)

我們可能無法與新興競爭者及知名行業(yè)競爭對手有效競爭。

如果我們無法跟上技術(shù)及用戶行為的迅速轉(zhuǎn)變，我們未來的成功可能會(huì)受到不利影響。

我們無法保證我們在創(chuàng)新及探索新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的努力能夠取得成果或能夠?yàn)槲覀儙碚尕?cái)務(wù)影響。

我們的毛利率及盈利能力可能會(huì)受我們收入結(jié)構(gòu)的變化影響。

我們面對應(yīng)收賬款的信用風(fēng)險(xiǎn)，而其在不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下將會(huì)加劇。

中國或全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩，可能會(huì)對我們的經(jīng)營業(yè)績、財(cái)務(wù)狀況、前景及未來擴(kuò)展計(jì)劃造成重大不利影響。

我們受有關(guān)數(shù)據(jù)保護(hù)的多部法律及其他責(zé)任所約束，如果我們不遵守其中任何一項(xiàng)，可能導(dǎo)致政府機(jī)構(gòu)或其他實(shí)體向我們提起訴訟并損害我們的公眾形象及聲譽(yù)，這可能對我們的業(yè)務(wù)、經(jīng)營業(yè)績及財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響。

我們可能遭受信息技術(shù)系統(tǒng)破壞，包括存在安全漏洞及我們或用戶的數(shù)據(jù)被不當(dāng)獲取或披露，這可能會(huì)對我們的聲譽(yù)、經(jīng)營業(yè)績及財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響，并導(dǎo)致我們面臨索賠。

我們的業(yè)務(wù)能否成功取決于我們留住現(xiàn)有關(guān)鍵員工以及增聘并留住資深高管人員參與管理的能力。

因系統(tǒng)故障引起的突發(fā)網(wǎng)絡(luò)中斷可能令訪問流量下降并損害我們的聲譽(yù)。

我們的業(yè)務(wù)易受自然災(zāi)害、大規(guī)模公共衛(wèi)生問題及其他事件影響。

大規(guī)模公共衛(wèi)生問題或其他疫情爆發(fā)及流行病可能對我們的業(yè)務(wù)造成不利影響。

我們可能不時(shí)評估及完成戰(zhàn)略投資或收購，這可能需要管理層投入大量精力、干擾我們的業(yè)務(wù)并對我們的財(cái)務(wù)業(yè)績造成不利影響。

我們面對長期及短期投資的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

如我們的服務(wù)器及帶寬服務(wù)提供商無法提供該等服務(wù)，則可能會(huì)嚴(yán)重削弱我們的業(yè)務(wù)。

我們可能須就網(wǎng)易網(wǎng)站以及其他網(wǎng)易網(wǎng)絡(luò)及移動(dòng)平臺(tái)展示、檢索或鏈接的資料或內(nèi)容承擔(dān)責(zé)任。

業(yè)務(wù)及資產(chǎn)剝離可能對我們的業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響。

與我們的公司架構(gòu)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)

如果中國政府認(rèn)定與我們的VIE實(shí)體之間的合約安排不符合適用中國法律及法規(guī)，或者該等法律法規(guī)或其解釋未來出現(xiàn)變化，我們可能遭受處罰或被迫放棄我們在經(jīng)營中的權(quán)益。

《2019年外商投資法》會(huì)如何影響我們當(dāng)前的公司架構(gòu)、公司治理和業(yè)務(wù)運(yùn)營的可行性存在重大不確定性。

我們與VIE實(shí)體之間的合約安排未必能實(shí)現(xiàn)與直接股權(quán)同樣有效的經(jīng)營控制。如果我們的VIE實(shí)體或其最終股東違反我們與其之間的合約安排，我們的業(yè)務(wù)可能中斷，我們的聲譽(yù)可能受損，我們可能不得不進(jìn)行訴訟以強(qiáng)制執(zhí)行我們的權(quán)利，這可能耗時(shí)甚長且費(fèi)用高昂。

由于我們與若干關(guān)聯(lián)實(shí)體及其最終股東所訂立的合約安排并未詳細(xì)載述合約方的權(quán)利及義務(wù)，我們能夠就其違反安排而作出的補(bǔ)救措施有限。

我們其中一名股東對本公司具有重大影響力。

我們?nèi)舾申P(guān)聯(lián)實(shí)體的大部分股本由主要股東持有，可能會(huì)導(dǎo)致有關(guān)協(xié)議以有損我們利益的方式被修改。

如果我們的若干關(guān)聯(lián)公司不向我們提供服務(wù)，我們可能無法開展業(yè)務(wù)。

我們的公司架構(gòu)可能限制我們從中國子公司及VIE實(shí)體收取股利及向該等公司轉(zhuǎn)移資金的能力，這可能會(huì)限制我們?yōu)閼?yīng)對不斷變化的市場情況及時(shí)采取行動(dòng)的能力及內(nèi)部重新調(diào)配資金的能力。

我們與若干關(guān)聯(lián)實(shí)體及其各自股東之間的安排可能會(huì)導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓定價(jià)調(diào)整并受到中國稅務(wù)部門的審查。

轉(zhuǎn)讓我們?nèi)舾申P(guān)聯(lián)實(shí)體的股份可能會(huì)觸發(fā)納稅義務(wù)。

如果我們?nèi)魏沃饕猇IE實(shí)體宣告破產(chǎn)或須進(jìn)行解散或清算程序，我們可能無法使用及享有主要VIE實(shí)體所持有對我們的業(yè)務(wù)運(yùn)營而言屬重要的資產(chǎn)。

與在中國經(jīng)營業(yè)務(wù)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)

中國監(jiān)管電信和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的政府法規(guī)的變更，可能會(huì)導(dǎo)致其解釋存在不確定性及/或中國政府要求我們?nèi)〉妙~外牌照或經(jīng)其他政府批準(zhǔn)方能開展我們的業(yè)務(wù)，上述情況均可能令我們的經(jīng)營受到限制。

中國政府限制外國投資者投資和經(jīng)營某些類型的電信和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。

中國政府已采取措施限制所有未成年人在線游戲游玩時(shí)間，并在其他方面控制在線游戲的內(nèi)容和運(yùn)營。對在線游戲?qū)嵤┰摰燃捌渌魏涡碌南拗瓶赡軙?huì)對我們的業(yè)務(wù)及經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。

中國政府未就虛擬財(cái)產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)制定任何法律，因此尚不清楚在線游戲提供商就虛擬財(cái)產(chǎn)可能承擔(dān)的責(zé)任（如有）。

有關(guān)虛擬貨幣的限制可能會(huì)對我們在線游戲的收入造成不利影響。

于網(wǎng)易網(wǎng)站以及其他網(wǎng)絡(luò)及移動(dòng)平臺(tái)展示、獲取或鏈接的信息可能會(huì)使我們面臨違反中國法律的指控。

我們可能無法充分保護(hù)我們的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并可能面臨第三方提出的侵權(quán)索賠。

我們受消費(fèi)者保護(hù)相關(guān)法律的監(jiān)管，該等法律可要求我們修改現(xiàn)行的業(yè)務(wù)慣例并導(dǎo)致成本增加。

對金融交易的監(jiān)管限制可能會(huì)對我們的業(yè)務(wù)運(yùn)營及盈利能力造成不利影響。

中國不明朗的法律環(huán)境可能限制閣下可獲得的法律保障。

中國法律下的合約起草、解釋及執(zhí)行存在重大不確定性。

中國政治及經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)變可能損害我們的業(yè)務(wù)。

我們的業(yè)務(wù)受益于若干中國政府激勵(lì)措施。該等激勵(lì)措施及中國稅法的到期或變更可能對我們的經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。

根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》，我們可能會(huì)被視為中國稅收居民企業(yè)，我們可能須就全球范圍之所得繳納中國所得稅，并導(dǎo)致我們向外國投資者支付的股利及銷售普通股或美國存托股所獲之收益須要根據(jù)中國稅法繳納稅項(xiàng)，這可能重大降低閣下的投資價(jià)值。

對于非居民企業(yè)間接轉(zhuǎn)讓中國居民企業(yè)股權(quán)，我們及我們的股東面臨不確定性。

人民幣匯率波動(dòng)可能對美國存托股及就其宣派的任何現(xiàn)金股利價(jià)值造成不利影響。

外匯限制可能會(huì)限制我們有效使用收入。

如果未能遵守有關(guān)員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃登記規(guī)定的中國法規(guī)，我們的中國公民員工或我們可能會(huì)面臨罰款及其他法律或行政處罰。

中國政府已加強(qiáng)中國居民投資境外公司及該等境外公司于中國返程投資的監(jiān)管，我們的業(yè)務(wù)可能會(huì)因該等限制受到不利影響。

與我們的股份、美國存托股、上市及編纂有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)

作為一家按照第19C章申請上市的公司，我們對若干事項(xiàng)的實(shí)踐操作不同于其他在香港聯(lián)交所上市的眾多公司。

美國存托股的交易價(jià)格到目前為止是不穩(wěn)定的并可能繼續(xù)波動(dòng)，且我們股份的交易價(jià)格也可能波動(dòng)，這可能導(dǎo)致我們的股份及╱或美國存托股的持有人蒙受實(shí)質(zhì)性損失。

我們的股份、美國存托股或其他股權(quán)證券或股本掛鉤證券未來在公開市場的重大出售或預(yù)計(jì)潛在出售，可能導(dǎo)致我們的股份及╱或美國存托股的價(jià)格下滑。

香港資本市場及美國資本市場的不同特點(diǎn)可能對我們的股份及╱或美國存托股的交易價(jià)格造成負(fù)面影響。

我們的股份與美國存托股之間的置換，可能對各自的流動(dòng)性及╱或交易價(jià)格產(chǎn)生不利影響。

股份與美國存托股之間的置換所需時(shí)間可能長于預(yù)期，投資者在該期間可能無法對其證券進(jìn)行結(jié)算或出售，且將股份置換為美國存托股將產(chǎn)生成本。

作為于開曼群島注冊成立的公司，我們獲準(zhǔn)就公司治理事宜采取與納斯達(dá)克規(guī)則有重大不同的某些母國慣例。

我們?yōu)椤睹绹C券交易法》項(xiàng)下的外國私人發(fā)行人，因而獲豁免遵守適用于美國國內(nèi)公共公司的某些規(guī)定。

美國存托股持有人的表決權(quán)受到存托協(xié)議條款的限制。

除有限情況外，如果該等美國存托股持有人不向存托人發(fā)出表決指令，存托人將授予我們自由裁量權(quán)，就該等美國存托股對應(yīng)的相關(guān)股份進(jìn)行代理表決，這可能對股份及╱或美國存托股持有人的權(quán)益造成不利影響。

美國存托股持有人可能需遵守美國存托股轉(zhuǎn)讓限制規(guī)定。

如果存托人認(rèn)為進(jìn)行分派是不可行或非法的，美國存托股持有人可能無法收取我們的股份的分派。

倘我們未能維持有效的財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制制度，投資者將不再相信我們的財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性，從而將對我們的股份及╱或美國存托股交易價(jià)格造成負(fù)面影響或影響我們的聲譽(yù)。

我們編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表（載于以表格20-F向美國證券交易委員會(huì)提交的年度報(bào)告）的審計(jì)師如同其他在中國運(yùn)營的獨(dú)立注冊公眾會(huì)計(jì)師事務(wù)所一樣，不得受美國上市公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)檢查，因此閣下無法受益于該等檢查。

美國證券交易委員會(huì)對四大中國會(huì)計(jì)師事務(wù)所提起行政訴訟，該訴訟程序的結(jié)果會(huì)對我們造成不利影響。

我們的股份及美國存托股持有人可能難以向我們、我們的董事及我們的管理層遞送法律程序文件，也可能難以強(qiáng)制執(zhí)行判決，而美國主管部門在中國采取措施的能力亦可能受限，且我們的組織章程細(xì)則包含的某些條文可能有別于香港慣例。

海外監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能難以在中國境內(nèi)進(jìn)行調(diào)查或取證。

若我們?yōu)槊绹?lián)邦所得稅之目的被劃定為PFIC，該等分類可能在美國聯(lián)邦所得稅方面為美國投資者帶來不利后果。

我們的股份在香港聯(lián)交所可能無法形成或保持一個(gè)活躍的交易市場，且我們的股份的交易價(jià)格可能大幅波動(dòng)。

由于我們股份的定價(jià)和交易將有數(shù)日間隔，我們在納斯達(dá)克交易的美國存托股價(jià)格在此期間可能會(huì)下跌，并導(dǎo)致我們將在香港聯(lián)交所交易的股份價(jià)格下跌。

我們在香港進(jìn)行 [編纂]及我們的股份在香港聯(lián)交所上市后，香港印花稅是否適用于向美國存托股機(jī)構(gòu)存入或提取普通股，或是否適用于美國存托股的交易存在不確定性。

我們 [編纂]股份的購買者將立即遭受攤薄，并且可能在我們未來增發(fā)股份時(shí)遭受進(jìn)一步攤薄。