漲漲漲，這是一條高速賽道

昨天，華叔收到一條有趣的留言，本來碼字得很累，后臺看到這條留言讓整個人都輕松了，導致回復也有點語無倫次，聽到？！應該是看到。

雖然，華叔沒開什么交流群，但您們每一條留言，每一條評論，華叔都會看，并且都會回復，華叔隨時等您們的出招，來吧

好，端午節(jié)華叔也沒閑著，今天讓大家補習內容是車聯網龍頭——金溢科技。

金溢主要是圍繞ETC、射頻識別技術建立產品線，而且是該領域的龍頭大哥，主要是高速公路ETC、多車道自由流ETC、停車場ETC、高速公路無線射頻識別（RFID）等產品研發(fā)、銷售。

ETC是什么？應該挺多人都知道了，ETC是英文 Electronic Toll Collection 縮寫，即不停車收費系統(tǒng)，是目前最安全快捷的路橋收費方式。

其實，就是在車擋風玻璃放置一臺車載電子標簽（OBU設備），OBU設備中插入一張卡，經過收費站、停車場等出口就會自動扣費。

金溢3大業(yè)務中，高速公路ETC設備是公司的絕對核心業(yè)務，3年來的收入沒低于95%。

而在 ETC 產品中，OBU 的占比最大，從 2016 年營收總體來看， 金溢營收中還是以高速公路用 OBU 為主導，該營收貢獻遠遠大于其他產品。

行業(yè)中，OBU和RSU前三甲分別是金溢科技、聚利科技、萬集科技。

OBU設備（ETC車載單元），金溢自2015年以來，始終保持在500萬以上的銷量，居行業(yè)第一，OBU 采購已超金溢歷史最高 OBU 年出貨量。

近年來由于行業(yè)競爭加劇，差距有所收窄，產品單價也有所下降。2012~2016度，金溢 OBU 的銷售單價分別為 194.03元、178.05 元、149.07元、117.22 元和 103.32 元。

目前，藍牙 OBU 的招投標價格大約在 80 元/個以上，部分地區(qū)可達到 100 元/個，價格穩(wěn)中有升。

RSU設備(路側單元)優(yōu)勢更明顯，2015~2018年，金溢RSU年均銷量突破2200套，金溢是名副其實的行業(yè)龍頭。

這里也順帶解釋一下RSU設備，RSU路側單元與OBU設備進行通訊，實現車輛身份識別，電子扣費的裝置。

單價約3.5萬/套，類似于工程市場，在ETC市場規(guī)模中占比較小，金溢不足20%的份額。

金溢的毛利率這幾年不斷提升，一季度甚至達到了54.88%，而凈利率也不低，提升至32.66%。

截至 2019 年 12 月 18 日，全國 ETC 客戶累計達到 1.92 億，完成發(fā)行總目標的 100.72%，超額完成 ETC 推廣發(fā)行任務。

29 個聯網收費省份的 2.46 萬套 ETC 門架系統(tǒng)建設和 4.82 萬條 ETC 車道建設改造已于 10 月底前全部完工。

2019年，金溢也因此帶來超高速增長，受2019年國家取消高速公路省界收費站的政策刺激，金溢產品自去年第三季度以來出現爆發(fā)性增長，金溢的OBU和RSU銷售數量激增。

就算在疫情下，今年一季度，金溢的凈利潤也好于2017、2018全年。

可能有小伙伴會留意到，2019年資產負債率竟高達51.97%，今年一季度負債率有45.2%。主要是2019年增長了流動負債，從2018年的3.73億元，暴增至2019年的20.34億元。

這跟公司業(yè)務發(fā)展有很大關系，2019年應付賬款3.99億元，這部分是欠供貨商的錢，因為大量采購材料生產ETC，導致欠款猛增。

應付票據5.86億元、預收款項6.04億元，就是公司還沒交貨給客戶，錢卻提前收了，大量欠供應商和客戶的錢，證明金溢的議價能力高。

金溢在2019年年報也解釋了目前的情況：ETC產品市場需求短時間內激增，給ETC設備制造的上下游產業(yè)都帶來了巨大的壓力，導致部分半導體和電池的供應緊張，產能出現不足，價格略 有上漲。

公司是ETC設備的主要供應商，處于產業(yè)鏈的優(yōu)勢地位，具有較強的議價能力，2019年公司銷售毛利率和凈利率得到較大提升。

還有應交稅費就已經2.37億元，也是正常，畢竟去年金溢賺錢多了，稅費肯定也是大幅提高。

把應付票據、應收賬款、預收款項、應交稅費幾項合計已達18.26億元，整體來說，這些都不是應付票據、預收款項不是什么壞事，證明公司的議價能力強，產品供不應求。

再加上，2019年的流動資金也猛漲到18.8億元，一季度回落至15.68億元，金溢根本不缺錢。

其實，ETC不僅局限于高速公路領域，ETC將向城市的停車場、加油站等更多應用場景快速拓展。

隨著 ETC 的全面覆蓋和相關政策落地，OBU 裝車已成為車主剛需，汽車前裝和預前裝有望成為主機廠的共識。

OBU設備功能從單一的道路費支付，未來將實現行車記錄、交通播報、倒車后視鏡等功能的集成，形成穩(wěn)定的新增客戶來源。

加油時，車主進入指定加油站ETC專用通道，僅需“停車-加油-駛離”三個步驟，2分鐘內就完成了“即加即走”的加油過程。

這期間，車主免下車、免排隊繳款、免刷卡、免掃碼，全程無需現金、刷卡或手機參與，而是通過車上的ETC設備完成支付，由加油站后臺系統(tǒng)根據加油量直接向銀行發(fā)起扣款，整個支付過程僅耗時1~2秒，比傳統(tǒng)加油時效提升3~5倍。

金溢科技助力全國首個“ETC無感加油”系統(tǒng)，在山東高速濟南東服務區(qū)加油站上線之后新增的成功案例。另外，廣東佛山石油季華加油站新上線的ETC無感 加油系 也帶給用戶初體驗，ETC無感加油相繼在各大城市推出。

可能有人會想，金溢業(yè)務和ETC高度綁定的公司，如果這股潮水退去，之后怎么前進？

其實，金溢也在放在另外一大業(yè)務——V2X，這也是國家政策大力支持的產業(yè)，V2X已納入到國家戰(zhàn)略，市場需求將在未來5年內持續(xù)增長，為金溢帶來巨大的發(fā)展空間。

V2X到底是什么？

車輛對車輛（V2V）+ 車輛對基站（V2I）= 車聯網（V2X）無線技術

V2X讓車輛與周圍環(huán)境實現數據交換。

V2X系統(tǒng)將數據（例：位置、速度）與周圍車輛、基站共享，并提醒司機，提前預判可能發(fā)生的危險，從而避免或降低傷亡風險。

V2X技術還能給出實時交通狀況，提醒并給出新的路線，并借助自適應巡航系統(tǒng)，更智能管理交通運輸，并減少二氧化碳排放，提高交通效率。

金溢作為國內一流的設備和解決方案提供商，已實施“深圳福田保稅區(qū)智能駕駛巴士示范基地”、“廣州市 5G 營運車輛自動駕駛與車路協同示范區(qū)建設項目”等標桿項目，具備較為完整的產品序列和極強的設計實施能力，V2X 產業(yè)發(fā)展，金溢將是行業(yè)的先行者。

并與上汽、北汽、奇瑞、長城華冠、東風、長安等車廠進行深入的車路協同合作，實現項目規(guī)?；涞亍?/p>

有人會疑問，如果ETC退坡后，金溢科技盈利能力是否會大幅削弱。

截止到2019年末，全國 ETC 客戶累計達到 1.92 億，而2019年汽車保有量達到2.6億輛，普及率接近73.8%，若除去低速車輛及常年不上高速的車輛，高速通行的車輛中每10輛車大概有8輛車安裝了ETC，符合交通部制定的2019年年底前在籍汽車ETC安裝率超80%的目標。

四家機構對金溢未來這兩年的歸母凈利潤增長預測，今年如果打8折，業(yè)績增長也有7.29%，ETC市場規(guī)模的增長預計將持續(xù)3~5年以上，ETC產品的滲透率將逐年提高。

另外，金溢還有V2X業(yè)務，這也是它下一條重點發(fā)展的賽道。

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1、卓勝微：股價一年漲幅超19倍 股東IPV、天津潯渡、寧波聯利擬大手筆減持。卓勝微公告，持股8.51%股東IPV CAPITAL I HK LIMITED（簡稱“IPV”）計劃在6個月內擬通過集中競價、大宗交易、協議轉讓的方式減持本公司股份合計不超過600萬股（即不超過公司總股本的6.00%）；持股5.83%的天津潯渡計劃減持不超過1%；持股2.19%的寧波聯利計劃減持不超過1%；合計減持不超過8%。

減持可能對卓勝微的股價造成波動，持有卓勝微的小伙伴控制好自己的持倉。

2、國內首艘大型純電動客船啟航，搭載磷酸鐵鋰電池。國內首艘大型純電動商旅客船“君旅號”正式啟航。該船具有完全自主知識產權，關鍵性能指標達到了國際先進水平，填補了國內在相關領域的空白。

這將是未來的大趨勢，有助提升磷酸鐵鋰電池的需求。

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