今天，這龍頭爆出一只小黑天鵝

今天，創(chuàng)業(yè)板有點(diǎn)萎，下午甚至往下沖，幸好又回補(bǔ)了一點(diǎn)，沒(méi)繼續(xù)向下的態(tài)勢(shì)。而萎靡了很久的上證，今天終于當(dāng)回了大哥，就算跳水也沒(méi)影響在今天最高點(diǎn)收盤(pán)。

看看今天領(lǐng)漲板塊就一目了然，釀酒、房地產(chǎn)、保險(xiǎn)、券商、銀行，能感受到什么？牛味正濃，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該會(huì)在最近歇歇，讓大哥發(fā)力。今天兩市成交金額9072.92億，上證單天3698.84億成交量已回到2月份的水平，接下來(lái)，上證是否能乘勝追擊繼續(xù)上攻？我們密切留意動(dòng)向，對(duì)于牛市起步，接下來(lái)走勢(shì)相當(dāng)關(guān)鍵。

今天，本想寫(xiě)國(guó)瓷材料，最近有幾位小伙伴問(wèn)過(guò)華叔，但看到高高在上的架勢(shì)把華叔勸退了，還是選擇二刷浪潮信息，國(guó)瓷材料等回調(diào)再考慮吧。

浪潮今天成了話題熱點(diǎn)，早前被美國(guó)列入了實(shí)體清單，今天下午一開(kāi)盤(pán)，來(lái)了10米高臺(tái)跳水，曾短暫跌停，嚇到小伙伴們冒出一身冷汗，黑天鵝又來(lái)了？

原來(lái)，英特爾收到“指示”，“斷供”浪潮修補(bǔ)漏洞回避風(fēng)險(xiǎn)。別被嚇怕，斷供只是短暫兩周時(shí)間，之后將恢復(fù)供貨。

英特爾也立刻作出回應(yīng)：英特爾需要根據(jù)美國(guó)相關(guān)法律對(duì)供應(yīng)鏈做出一些相應(yīng)的調(diào)整，因而不得不臨時(shí)性暫停對(duì)此客戶(hù)的供貨。

不過(guò)，這也把小伙伴嚇壞了，其實(shí)這段時(shí)間不用過(guò)于驚慌，關(guān)鍵還是要看兩周后是否能繼續(xù)供貨，如果不給貨，那就真的有麻煩了。

浪潮信息老大是浪潮集團(tuán)，旗下有三家上市公司——浪潮信息、浪潮軟件、浪潮國(guó)際，業(yè)務(wù)涵蓋云數(shù)據(jù)中心、云服務(wù)大數(shù)據(jù)、智慧城市、智慧企業(yè)4大產(chǎn)業(yè)。

浪潮信息主營(yíng)服務(wù)器行業(yè)，浪潮服務(wù)器擁有業(yè)界最全的產(chǎn)品線，包括塔式、機(jī)架式、多節(jié)點(diǎn)、 刀片系統(tǒng)及整機(jī)柜服務(wù)器。

產(chǎn)品用于教育、稅務(wù)、證券、郵電、金融、衛(wèi)生、海關(guān)、交通、政府辦公等系統(tǒng)，部分產(chǎn)品也成功進(jìn)入家用市場(chǎng)。

浪潮收入中較高比例來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)公司，包括阿里、騰訊、京東和百度等。

浪潮信息的客戶(hù)結(jié)構(gòu)：65%互聯(lián)網(wǎng)、5%運(yùn)營(yíng)商、5%金融、5%海外、20%渠道&其他行業(yè)。浪潮信息收入有65%來(lái)自于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的大規(guī)模定制化業(yè)務(wù)，估計(jì)浪潮信息在互聯(lián)網(wǎng)主要廠商的市場(chǎng)份額均在50%以上。

浪潮銷(xiāo)售規(guī)模位列全球前3，在中國(guó)市場(chǎng)排名第1，并且連續(xù) 11 年在政府行業(yè)市場(chǎng)占有率第1。

海外市場(chǎng)：戴爾、惠普、浪潮位列前3，ODM廠商崛起。截至2019年第4季度，戴爾和惠普始終位列全球服務(wù)器市占率前二，分別是22.5%、18.3%。

浪潮位于第三名，占據(jù)10.30%的份額。其他3大品牌廠商聯(lián)想、IBM和思科，分別擁有5%左右市占率。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：主要由國(guó)產(chǎn)品牌主導(dǎo)。僅有戴爾一家外國(guó)廠商位列前5，其他4家分別為：浪潮、華為、新華三、中科曙光。此外，ODM直銷(xiāo)市場(chǎng)占有率也較低。其中，浪潮以28.70%占據(jù)第一。

在服務(wù)器的賽道中，許多公司的應(yīng)收賬款、負(fù)債都偏高，雖然表明銷(xiāo)售規(guī)模上漲，對(duì)上游話語(yǔ)權(quán)持續(xù)提升，但百億元的數(shù)目依然偏高。

幸好，資產(chǎn)負(fù)債率一季度有所下滑。原因是2019 年 7 月浪潮公布了配股預(yù)案，并于 2020 年 3 月完成配股，合計(jì)募集資金 19.62 億元，將有助于進(jìn)一步改善資金流動(dòng)性，為后續(xù)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大和抗擊風(fēng)險(xiǎn)提供了資金保障。

不過(guò)，浪潮的毛利率、凈利率還是偏低。

在A股對(duì)比標(biāo)的是中科曙光、工業(yè)富聯(lián)，浪潮凈利率都低于行業(yè)平均水平。其實(shí)，這也能側(cè)面說(shuō)明為何服務(wù)器行業(yè)個(gè)股，如中科曙光、浪潮信息股價(jià)波動(dòng)如此大，因?yàn)檫@些公司需要靠大量訂單維持利潤(rùn)，如果訂單確定性差，直接影響到業(yè)績(jī)走向，甚至整年的營(yíng)收。

記得小伙伴幾次問(wèn)華叔，為何浪潮信息這幾個(gè)月一直不漲、橫盤(pán)走勢(shì)。

首先，市場(chǎng)擔(dān)心浪潮丟掉中國(guó)移動(dòng)訂單，但因?yàn)橐苿?dòng)份額不多，而且是逐漸遞減，相比互聯(lián)網(wǎng)客戶(hù)，這塊不是浪潮的重點(diǎn)。

股價(jià)走勢(shì)萎靡，主要因?yàn)槎唐诶寨B加估值不便宜，邏輯沒(méi)什么問(wèn)題——

1、之前移動(dòng)采購(gòu)服務(wù)器競(jìng)標(biāo)失敗原因

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手廠商的生存壓力大，報(bào)價(jià)方面，誰(shuí)中標(biāo)多誰(shuí)的毛利就低。像這種集體采購(gòu)是可以讓整個(gè)部門(mén)都有事可做，因?yàn)樗辽倏鋬蓚€(gè)年度，至少能讓部門(mén)先活下來(lái)。中標(biāo)不一定能掙錢(qián)，這種情況，誰(shuí)提供了服務(wù)器就是用的多虧的多。有些廠商是為了生存，浪潮是為了發(fā)展。

2、騰訊阿里的自研服務(wù)器和浪潮的合作關(guān)系

騰訊阿里自研之前也有提過(guò)想法，認(rèn)為找個(gè)代工廠也能做，但是嘗試后，發(fā)現(xiàn)不如浪潮，浪潮有節(jié)點(diǎn)、專(zhuān)門(mén)的團(tuán)隊(duì)。

給他們從根據(jù)需求的技術(shù)開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、交付到后面的運(yùn)維，提供一整套專(zhuān)業(yè)化的服務(wù)，相比起阿里自己投入人力、精力去做，反到不如采用浪潮。

里面的單點(diǎn)服務(wù)器全部是浪潮做，騰訊阿里來(lái)做整機(jī)，設(shè)計(jì)的那部分其實(shí)都是找浪潮的。中國(guó)區(qū)的服務(wù)器的容量增長(zhǎng)就靠互聯(lián)網(wǎng)了。

3、不要糾結(jié)于今年的“互聯(lián)網(wǎng)砍單”，去年大形勢(shì)如此不好，大城市都負(fù)增長(zhǎng)了，浪潮依然漲了50億。

上面都說(shuō)了，成本需要量走高才能下來(lái)，今年的量上不去，浪潮上今年整體使用率只能占到2~3%。

浪潮目前不為成本考慮，主要為了打通與美國(guó)客戶(hù)合作的基礎(chǔ)，擴(kuò)大客戶(hù)群。浪潮對(duì)質(zhì)量把控看得更重，為了打造整體生態(tài)。

浪潮也有切入高利潤(rùn)率的產(chǎn)品(但不會(huì)比普通云服務(wù)器毛利高太多)，如AI服務(wù)器與邊緣計(jì)算服務(wù)器，有助公司盈利提升。

2019年浪潮AI服務(wù)器市占率再超50%，連續(xù)3年穩(wěn)居第1。

2020年5月，移動(dòng)公布2020年至2021年人工智能服務(wù)器產(chǎn)品集中采購(gòu)中標(biāo)候選人公示。浪潮成功入圍，中標(biāo)600臺(tái)AI服務(wù)器NF5468M5，金額超2億元，

2019年浪潮宣布布局邊緣計(jì)算，在國(guó)內(nèi)首次發(fā)布兩款面向5G的邊緣計(jì)算服務(wù)器NE5260M5和 NE5250M5。預(yù)計(jì)于2020年年底開(kāi)始出貨，2021年開(kāi)始有望大規(guī)模供貨。

預(yù)計(jì)浪潮未來(lái)毛利率繼續(xù)穩(wěn)定在11.5~12%(±0.5%)。

服務(wù)器市場(chǎng)本來(lái)就競(jìng)爭(zhēng)激烈，未來(lái)會(huì)有更多廠商瓜分這個(gè)市場(chǎng)。浪潮不斷挖掘海外客戶(hù)，目前因毛衣戰(zhàn)因素導(dǎo)致不確定性?xún)H占10%。

歐洲市場(chǎng)合作順利的話，明年對(duì)浪潮貢獻(xiàn)能有20~30億，今年基本是個(gè)位數(shù)，所以說(shuō)今年100億營(yíng)收在國(guó)內(nèi)還是有壓力的。到四季度能看得更清楚，到時(shí)候北美也會(huì)有反應(yīng)。

海外增長(zhǎng)在未來(lái)才會(huì)有突破，像蘋(píng)果的需求就在漲，有小20億。不過(guò)，市場(chǎng)方面認(rèn)可你，不代表要用你，浪潮也在摸索北美市場(chǎng)是否能繼續(xù)做下去。

看看這收入狀況就知道，500億的收入，利潤(rùn)不到10億，機(jī)構(gòu)對(duì)浪潮信息的態(tài)度也是兩極分化，這也導(dǎo)致股價(jià)不上不下的主要原因。

浪潮信息最近操作方向：華叔認(rèn)為浪潮不會(huì)跌穿120日均線，今天已經(jīng)收在120日均線以下，明天應(yīng)該會(huì)反彈，需要補(bǔ)倉(cāng)的小伙伴如果怕下跌，等反彈再介入，敢死隊(duì)可以在最低位介入。

至于兩周后結(jié)果怎樣，會(huì)不會(huì)繼續(xù)斷供，那就是后話了，等到時(shí)再說(shuō)，不過(guò)按道理英特爾也不想錯(cuò)失浪潮這樣的大客戶(hù)，繼續(xù)斷供可能性偏低。

……………………

1、CPU技術(shù)比肩英特爾，中科曙光旗下芯片已向國(guó)內(nèi)諸多服務(wù)器廠商供貨。中科曙光旗下海光信息自研的海光芯片已于2018年底進(jìn)入量產(chǎn)階段，2019年逐步擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，今年開(kāi)始已向國(guó)內(nèi)諸多服務(wù)器廠商供貨。中科曙光持有海光芯片36.44%股份，為第一大股東。這絕對(duì)是芯片國(guó)產(chǎn)化的一大利好，而且已經(jīng)實(shí)現(xiàn)在服務(wù)器中，對(duì)中科曙光也是一大利好，畢竟可以降低成本，提升凈利潤(rùn)。另外，中科曙光被美國(guó)列入實(shí)體清單，對(duì)他們的影響并不大。

2、三安光電：產(chǎn)品預(yù)計(jì)會(huì)應(yīng)用于本屆冬奧會(huì)的顯示屏幕。具體有待2022年最終確認(rèn)。本來(lái)對(duì)走勢(shì)平淡的三安有提振作用，但最后一句有待2022年確認(rèn)，那還是等等吧。

3、石大勝華：上半年凈利潤(rùn)預(yù)-3900~4900萬(wàn)元，上年同期為盈利2.25億元。原因在于下游需求同比去年減少，同時(shí)碳酸酯系列產(chǎn)品市場(chǎng)供應(yīng)量增加，導(dǎo)致銷(xiāo)售價(jià)格下降毛利減少；受?chē)?guó)際原油價(jià)格影響，MTBE系列產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格大幅下降，導(dǎo)致存貨跌價(jià)準(zhǔn)備凈增加。

4、抖音上半年下載量全球第一，收入全球第3。抖音的下載量達(dá)6.26億次，名列全球第一；在蘋(píng)果和谷歌系統(tǒng)內(nèi)產(chǎn)生收入為4.21億美元，列全球第3。這些成績(jī)已經(jīng)過(guò)去式，華叔更關(guān)心抖音在印度的情況，畢竟抖音在印度這個(gè)龐大市場(chǎng)還是最受歡迎的APP，這一禁必定對(duì)抖音業(yè)績(jī)有影響。

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卓勝微今天很爭(zhēng)氣，還收陽(yáng)了，不過(guò)留下一條長(zhǎng)上影，證明拋盤(pán)“鴨梨大”，操作繼續(xù)兩條路走：

一，明天收盤(pán)繼續(xù)創(chuàng)新高，留著別撤。

二、如果不出新高看調(diào)整幅度如何，大跌就走，小幅震蕩可以繼續(xù)留著。

華叔個(gè)人偏向第二種結(jié)果，是否繼續(xù)最終看明天的走勢(shì)。

最后提醒，投資有風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)據(jù)僅為跟蹤記錄。

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