鼎陽科技科創(chuàng)板IPO申請獲受理，與亞馬遜建立業(yè)務合作關系

6月24日，資本邦獲悉，深圳市鼎陽科技股份有限公司(下稱：鼎陽科技)的科創(chuàng)板IPO申請近日獲上交所受理，保薦機構為國信證券。

(圖片來源：上交所網站)

鼎陽科技是一家研發(fā)驅動型的高新技術企業(yè)，設立以來一直專注于通用電子測試測量儀器的開發(fā)和技術創(chuàng)新，緊緊抓住電子工業(yè)的發(fā)展和需求變化，研發(fā)出具有自主核心技術的數字示波器、波形與信號發(fā)生器、頻譜分析儀、矢量網絡分析儀等產品，具備國內先進通用電子測試測量儀器研發(fā)、生產和銷售能力，為國內通用電子測試測量儀器中高端產品實現國產化和進口替代提供支持力量。

公司與示波器領域國際領導企業(yè)之一力科和全球電商平臺亞馬遜建立了穩(wěn)定的業(yè)務合作關系，公司自主品牌“SIGLENT”已經成為全球知名的通用電子測試測量儀器品牌，建立了穩(wěn)定的全球銷售體系，產品主要銷售區(qū)域為北美、歐洲和亞洲電子相關產業(yè)發(fā)達的地區(qū)。

申報稿財務數據顯示，2017年至2019年，公司實現營收分別為1.22億元、1.54億元、1.90億元;實現歸母凈利潤分別為1,968.00萬元、2,891.39萬元、3,542.89萬元。

(圖片來源：鼎陽科技申報稿招股書)

鼎陽科技預計滿足《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》2.1.2條規(guī)定：“發(fā)行人申請在本所科創(chuàng)板上市，市值及財務指標應當至少符合下列標準中的一項：(一)預計市值不低于人民幣10億元，近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或預計市值不低于人民幣10億元，近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”。

鼎陽科技本次擬發(fā)行股份數量不超過2,666.67萬股，計劃募集資金3.38億元，將用于投資高端通用電子測試測量儀器芯片及核心算法研發(fā)項目、生產線技術升級改造項目、高端通用電子測試測量儀器研發(fā)與產業(yè)化項目。具體情況如下：

(圖片來源：鼎陽科技申報稿招股書)

鼎陽科技控股股東、實際控制人為秦軻、邵海濤、趙亞鋒。秦軻、邵海濤、趙亞鋒均通過鼎力向陽、眾力扛鼎、博時同裕間接持股，秦軻同時擔任上述合伙企業(yè)的執(zhí)行事務合伙人。綜上，秦軻、邵海濤、趙亞鋒合計直接及間接持有公司80.12%的股份，合計持有對公司表決權比例為95.01%。

截至招股書披露日，公司股權結構如下圖所示：

(圖片來源：鼎陽科技申報稿招股書)

此次沖刺科創(chuàng)板IPO，鼎陽科技坦言存在以下風險

1、境外經營風險

經過多年市場布局與開拓，公司產品已經出口至80多個國家和地區(qū)。報告期內，公司境外銷售收入分別為8,478.02萬元、11,506.67萬元和14,966.88萬元，占公司主營業(yè)務收入的比例分別為70.23%、74.96%和79.56%，主要以美元和歐元結算。公司境外銷售的主要區(qū)域為北美、歐洲等電子工業(yè)相對發(fā)達的地區(qū)。公司未來發(fā)展很大程度取決于國際市場的拓展情況。

公司已經在境外市場開拓方面取得了較好的業(yè)績并積累了較為豐富的經驗，未來將持續(xù)進行品牌推廣。但由于境外市場存在政治、經濟、貿易政策、匯率變化等不確定因素，對公司管理能力提出了更高的要求。若公司不能有效管理境外業(yè)務或境外市場拓展目標不能按期實現，將對公司整體經營業(yè)績產生不利影響。

2、中美貿易摩擦風險

美國是公司產品的主要出口地。報告期內，母公司來源于美國的收入分別為3,805.14萬元、5,738.13萬元和5,649.49萬元，占同期營業(yè)收入的比例分別為31.12%、34.56%和33.70%。

2018年7月前，美國對公司產品實行零關稅政策，隨后公司產品被陸續(xù)加征關稅，目前公司所有出口美國的產品均被加征25%關稅。未來，若美國持續(xù)或進一步對包括公司產品在內的商品加征關稅，將削弱公司產品的價格優(yōu)勢，從而影響公司產品和品牌的推廣，對公司經營業(yè)績產生不利影響。

3、新冠疫情不確定性風險

2020年1月以來，國內外陸續(xù)出現新型冠狀病毒肺炎疫情。公司主要銷售區(qū)域北美、歐洲目前疫情較為嚴重，部分經銷商和終端客戶經營活動受到一定的影響。若疫情持續(xù)且得不到有效控制，將對公司的經營產生不利影響。

4、原材料采購風險

報告期內，公司部分產品或在研產品可能使用的芯片中，僅有美國TI公司生產的三款ADC和一款DAC屬于美國商業(yè)管制清單(CCL)中對中國進行出口管制的產品，需要取得美國商務部工業(yè)安全局的出口許可，目前公司已經取得該四款產品的出口許可，有效期到2023年。報告期內，公司實際采購前述四款產品中的一款ADC，2018年和2019年采購金額分別為19.68萬元和151.98萬。若美國商務部門停止發(fā)放該類產品對公司的出口許可，或隨著公司產品性能不斷優(yōu)化升級，需要美國商務部門許可的核心芯片進一步增加，或將來中美貿易摩擦升級，我國采取反制措施提高原產于美國的原材料進口關稅稅率，且公司未能合理調整生產銷售安排、及時采取調整產品設計、尋找替代性方案等措施進行有效應對，可能對公司經營業(yè)績產生不利影響。

5、存貨減值風險

為及時滿足供貨需求，公司采取“以銷定產，適當備貨”的生產策略，通常需要保持一定的存貨。報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為2,575.81萬元、5,477.49萬元和5,168.88萬元，占資產總額的比例分別為32.92%、50.48%和34.16%。若公司產品銷售價格大幅下跌、產品滯銷或停銷、停用某些原材料，則可能導致存貨出現減值，從而對公司盈利狀況造成不利影響。

6、應收賬款無法收回的風險

報告期各期末，公司應收賬款金額分別為1,152.84萬元、1,510.88萬元和2,297.37萬元，占資產總額的比例分別為14.74%、13.93%和15.18%。公司目前應收賬款回收情況良好，賬齡較短，發(fā)生大比例壞賬的可能性較小，但仍不排除客戶經營狀況發(fā)生重大不利變化，應收賬款無法回收的風險，從而對公司未來業(yè)績造成不利影響。