藍(lán)城兄弟IPO：網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)之后，粉紅經(jīng)濟(jì)也要火？

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“就像今天我在結(jié)婚一樣”，藍(lán)城兄弟創(chuàng)始人馬保力在其公司上市之后難掩激動(dòng)。

近期，LGBTQ社區(qū)平臺(tái)的藍(lán)城兄弟成功在納斯達(dá)克掛牌上市，成為全球粉紅經(jīng)濟(jì)第一股。意味著，藍(lán)城兄弟在一眾大佬接連敗北的社交領(lǐng)域里，突破騰訊社交帝國(guó)的圍墻，成為少有的成功者。

只是，盡管藍(lán)城兄弟受到不少資本的熱捧，但在招股書中也有隱患出現(xiàn)，定位于服務(wù)少數(shù)群體的社交平臺(tái)藍(lán)城兄弟，目前營(yíng)收的絕大部分來源是直播業(yè)務(wù)所帶來的，這與其定位出現(xiàn)一定的偏差。

成為資本的寵兒

作為中國(guó)最早的LGBTQ社區(qū)之一，藍(lán)城兄弟受到了資本的青睞。

7月8日，藍(lán)城兄弟在納斯達(dá)克正式掛牌，開盤價(jià)為20.45美元/股，相比發(fā)行價(jià)16美元/股高開28%。而后藍(lán)城兄弟股價(jià)一路高漲，盤中三次觸發(fā)熔斷，最高點(diǎn)漲至35.89美元/股，漲幅達(dá)到124%，最終收盤時(shí)漲46.44%報(bào)23.43美元/股，市值為8.535億美元，打破了近來美股新股上市即遇難的局面。

其實(shí)，藍(lán)城兄弟正式上市之前就已經(jīng)虜獲了不少關(guān)注。2013年完成了天使輪融資；2014年A、B輪融資完成；2017年推出藍(lán)色寶貝業(yè)務(wù)，完成D輪融資。順為、鼎暉、清流等資本均是藍(lán)城兄弟的股東，當(dāng)中順為資本是藍(lán)城兄弟的第二大股東。

再有，藍(lán)城兄弟從6月16日向美國(guó)SEC遞交招股書，到7月8日正式上市，花費(fèi)了不到一個(gè)月的時(shí)間。藍(lán)城兄弟在上市之前，預(yù)計(jì)募集資金5000萬美元，但上市當(dāng)天就遇熱，一共籌資8480萬美元，當(dāng)中不包括綠鞋計(jì)劃，成為2020年截止目前為止赴美上市里籌資最高的中國(guó)公司。

藍(lán)城兄弟之所以備受關(guān)注的原因之一就在于，藍(lán)城兄弟的發(fā)展?jié)摿φ诒患ぐl(fā)出來。根據(jù)其招股書數(shù)據(jù)，在2018年-2019年間藍(lán)城兄弟營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)。藍(lán)城兄弟在2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.01億元，2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為7.59億元，同比增長(zhǎng)51.4%。在2020年第一季度藍(lán)城兄弟實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收達(dá)到2.07億元，上年同期為1.45億元。

同時(shí)，藍(lán)城兄弟的虧損也正在收窄。在2018年、2019年及2020年第一季度，其凈虧損分別為1.45億元、5293萬元及760萬元，凈虧損率分別為18.0%、6.9%、3.7%正在持續(xù)收窄，有望盈利。

還有除了藍(lán)城兄弟向好的業(yè)績(jī)之外，其“全球粉紅經(jīng)濟(jì)第一股”稱號(hào)背后的淘金地，同樣具有強(qiáng)大的誘惑力。

社交領(lǐng)域里的少數(shù)派

藍(lán)城兄弟獨(dú)辟蹊徑的專注于同性交友策略，讓其成為社交領(lǐng)域里的少數(shù)派。

但是在同性交友這一領(lǐng)域背后，卻醞釀著龐大的“彩虹經(jīng)濟(jì)”。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示目前LGBTQ人群（即性少數(shù)人群，包括男同性戀、女同性戀、雙性戀、跨性別者、酷兒等等）占全球人口比例約為4%-5%。

根據(jù)Frost & Sullivan的報(bào)告結(jié)果顯示，2018年全球LGBTQ人數(shù)達(dá)4.5億人，占比全球人口比例為5.9%；預(yù)計(jì)在2023年將會(huì)增長(zhǎng)至5.91億人，占人口比例為7.4%，彩虹人群遠(yuǎn)比想象的要多。

同時(shí)，F(xiàn)rost & Sullivan的報(bào)告顯示，彩虹人群的消費(fèi)能力要高出普通人群。從消費(fèi)支出和營(yíng)銷支出方面看，在2018年全球LGBTQ市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到3.9萬億美元，預(yù)計(jì)在2023年將會(huì)達(dá)到5.4萬億美元，復(fù)合年增率為7.0%。

成為國(guó)內(nèi)LGBQT群體交友社區(qū)平臺(tái)龍頭的藍(lán)城兄弟，擁有著4900萬注冊(cè)用戶，平均月活躍用戶達(dá)到600萬，截止至2020年第一季度其已經(jīng)發(fā)展至210國(guó)家與地區(qū)，當(dāng)中包括印度、越南、泰國(guó)等地。

藍(lán)城兄弟超高的用戶粘性，也是其發(fā)展的一大優(yōu)勢(shì)。Frost & Sullivan的報(bào)告顯示，藍(lán)城兄弟活躍用戶平均每天在平臺(tái)上的停留時(shí)長(zhǎng)超過60分鐘，活躍用戶平均打開APP的次數(shù)超過16次，次月的留存率達(dá)到71.0%。

藍(lán)城兄弟在彩虹經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域取得了龐大的用戶底盤與超高的用戶粘度，但是這并不就意味著其可以高枕無憂了。在藍(lán)城兄弟招股里公布的營(yíng)收結(jié)構(gòu)中，占據(jù)營(yíng)收大頭的卻是直播業(yè)務(wù)。

社交or直播？

盡管藍(lán)城兄弟對(duì)自身的定位是LGBQT交友社區(qū)，但是就和陌陌的陌生人社交一樣，目前占據(jù)二者營(yíng)收重頭的都是直播業(yè)務(wù)。

藍(lán)城兄弟的營(yíng)收來源主要分為四部分：直播服務(wù)、會(huì)員服務(wù)、廣告服務(wù)、健康和家庭計(jì)劃咨詢服務(wù)。

而直播服務(wù)出售的虛擬禮物收入，占據(jù)了藍(lán)城兄弟營(yíng)收的絕大部分，數(shù)據(jù)顯示在2018年、2019年以及2020年第一季度，直播收入分別為4.578億元、6.714億元、1.796億元，分別占同期總營(yíng)收的91.3%、88.5%、86.6%。

而會(huì)員服務(wù)的收入在2018年、2019年以及2020年第一季度分別為471.7萬元、3673.8萬元、1501萬元，占同期總營(yíng)收的0.9%、4.8%、7.2%。

從藍(lán)城兄弟兩項(xiàng)營(yíng)收來源占重的對(duì)比中，可以看出藍(lán)城兄弟還是極度依賴于直播服務(wù)的，這與其交友社區(qū)的定位出現(xiàn)背離。

同時(shí)眾所周知，直播業(yè)務(wù)一般都依賴頭部主播，在這樣的情況下，主播分成并不少。招股書數(shù)據(jù)顯示，藍(lán)城兄弟的分成費(fèi)用在2018年、2019年、2020年第一季度分別為3.09億元、4.43億元、1.01億元，占比并不低。這對(duì)藍(lán)城兄弟的盈利，造成一定問題。

盡管目前藍(lán)城兄弟在國(guó)內(nèi)并無強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但不管是與主流的社交平臺(tái)還是直播平臺(tái)相比，其體量還是偏小。

海外業(yè)務(wù)的挑戰(zhàn)

藍(lán)城兄弟為了能夠走得更加長(zhǎng)久，除了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)之外，也往海外市場(chǎng)布局。

不過藍(lán)城兄弟的海外之旅并不沒有那么順利，目前其來源于海外市場(chǎng)的收入在總收入中占比偏低。數(shù)據(jù)顯示，藍(lán)城兄弟600萬的平均月活躍用戶中，49%的月活用戶來自于海外。

但是在海外月活用戶占比已經(jīng)接近一半的情況下，藍(lán)城兄弟在2018年、2019年、2020年第一季度來自海外的收入占比僅有3.4%、6.6%、9.9%。

而且，面對(duì)其他地區(qū)與國(guó)家的不同政策，藍(lán)城兄弟能否繼續(xù)開拓市場(chǎng)成為問題，同時(shí)還有來自海外對(duì)手的壓力。

海外一款名為Grindr的同性交友軟件，是藍(lán)城兄弟不能忽視的強(qiáng)勁對(duì)手。數(shù)據(jù)顯示，Grindr截止至2019年年末，在全球200多個(gè)國(guó)家擁有8000萬的注冊(cè)用戶，月活躍用戶到達(dá)1000萬。同時(shí)，Grindr70%的營(yíng)收來自于會(huì)員服務(wù)，20%來自于廣告，這一點(diǎn)上比藍(lán)城兄弟更接近交友社區(qū)的定位。

總而言之，藍(lán)城兄弟服務(wù)于少數(shù)群體，但是在少數(shù)群體的背后同樣蘊(yùn)含著龐大市場(chǎng)，這也是資本對(duì)藍(lán)城兄弟熱捧不斷的重要原因。不過藍(lán)城兄弟目前在商業(yè)模式上，還需要繼續(xù)探索。

文/劉曠公眾號(hào)，ID：liukuang110