2個月暴跌35%，這龍頭干嘛了？

周五繼續(xù)大幅回升，預計8月份市場依然處于向上有海外擾動制約，向下有基本面和宏觀流動性支撐的均衡狀態(tài)中。

同時，市場流動性整體保持平衡，政策寬松的共識也將重新凝聚。期間市場受到的任何沖擊，都是入場并布局下一輪上漲的寶貴時機。

“內(nèi)循環(huán)”六大方向投資機會——

1、消費內(nèi)循環(huán)：在擴大內(nèi)需的戰(zhàn)略基點下，實現(xiàn)消費的品質(zhì)與升級(免稅、國潮、電商、游戲)。

2、制造內(nèi)循環(huán)：產(chǎn)業(yè)升級和高端制造帶來制造業(yè)ROE的抬升(新能源、軍工、機器人)。

3、科技內(nèi)循環(huán)：科技補短板中自主安可具備更強的爆發(fā)力(半導體、生物醫(yī)藥、云計算)。

4、投資內(nèi)循環(huán)：“兩新一重”擴大有效內(nèi)需(新基建：IDC/工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，老基建：建材/機械)。

5、服務內(nèi)循環(huán)：加強現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展，提升第三產(chǎn)業(yè)規(guī)模和利潤率(醫(yī)療服務、社會服務、物業(yè)、快遞)。

6、金融內(nèi)循環(huán)：更好服務實體經(jīng)濟(金融IT、頭部券商)。

目前已震蕩格局為主，當前市場將從前期的趨勢階段轉(zhuǎn)向震蕩階段。原因有兩點——

1、前期高點阻力較大，且當前各個風格尚不存在自下而上助力突破的基礎(chǔ)。

2、市場賺錢效應弱化，增量資金放緩。后續(xù)需要重點關(guān)注監(jiān)管、中美、盈利等因素。

簡單分析一下市場趨勢后，我們聊聊大家關(guān)心的一些標的，最近后臺有不少小伙伴都問到中新賽克(002912)，原因這段時間中新賽克的走勢不如龍頭的稱號，今天就時隔半年后二刷中新賽克，解密個中原因。

中新賽克產(chǎn)品分為網(wǎng)絡可視化基礎(chǔ)架構(gòu)產(chǎn)品、網(wǎng)絡內(nèi)容安全產(chǎn)品、大數(shù)據(jù)運營產(chǎn)品。

分別覆蓋了網(wǎng)絡有效數(shù)據(jù)提取、數(shù)據(jù)存儲和計算、數(shù)據(jù)分析和挖掘、數(shù)據(jù)應用及展示等領(lǐng)域，為客戶提供整體解決方案。

可能比較難理解，這張圖很好闡述中新賽克所處的環(huán)節(jié)。

前端：負責流量數(shù)據(jù)采集、匯聚分流等，對應公司的網(wǎng)絡可視化基礎(chǔ)架構(gòu)產(chǎn)品。

后端：將數(shù)據(jù)進行存儲、分析和應用等，對應公司的大數(shù)據(jù)運營和網(wǎng)絡內(nèi)容安全業(yè)務。

這里可能最不好理解是網(wǎng)絡可視化基礎(chǔ)架構(gòu)，這里的產(chǎn)品包括：

從2019年的業(yè)務收入占比中，寬帶網(wǎng)產(chǎn)品收入占比最高，超過一半以上的收入來源于這一塊業(yè)務，其次是移動網(wǎng)產(chǎn)品、網(wǎng)絡內(nèi)容安全產(chǎn)品。

更多基本面的分析，這里就再不多說了，有興趣的小伙伴可點擊：后悔了，拱手讓出了一塊肥豬肉。

這么多投資者、機構(gòu)看中中新賽克的原因也是很簡單，這公司很賺錢，看看毛利率、凈利率就能大概了解到。

前幾年，中新賽克的毛利率都相當高，接近、甚至達到80%多，凈利率逐年上漲，2019年升至32.63%。

不過，今年一季度開始下滑，毛利率74.48%、凈利率下跌到今年新低20.89%。

中新賽克最新公布半年報，營收3.4億，同比+1.68%。歸母凈利潤6805.15萬元，同比+2.58%。

收入不如預期，主要是計算機設(shè)備行業(yè)平均營收增長率降至-7.06%，凈利潤增長率降至-23.18%。

具體原因是疫情等因素導致市場預期的大單延后(18年3月簽訂中國電信則5億元大單)，合同期限至19年底。

市場預期20年上半年，中新賽克將有類似大單落地，但受到疫情影響，訂單招標時間延后。

另外，二季度業(yè)績低于市場預期，再加上去年二季度業(yè)績基數(shù)較高，疊加疫情對政府項目執(zhí)行和驗收的不利影響仍在，股價形成進一步?jīng)_擊。

不過，從長遠來看，中新賽克不改長期成長性，后端拓展中新賽克的技術(shù)高度和儲備度沒有問題。中新賽克目前需要加深對行業(yè)的理解，并加大新產(chǎn)品儲備。

目前，中新賽克主要問題在于渠道建設(shè)。短期來看，后端收入占比和前端持平比較困難(后端業(yè)務是非寬帶網(wǎng)產(chǎn)品、移動網(wǎng)產(chǎn)品以外的業(yè)務，也就是網(wǎng)絡內(nèi)容安全產(chǎn)品、其他、大數(shù)據(jù)運營產(chǎn)品等業(yè)務)。

中新賽克想提升網(wǎng)絡內(nèi)容安全產(chǎn)品、其他、大數(shù)據(jù)運營產(chǎn)品等業(yè)務的收入占比，但至少需要三年或者更長的時間，客戶對軟件價值量認可度還需要提升。

另外，中新賽克持續(xù)拓展新領(lǐng)域，有很多客戶知道要買新軟件，中新賽克也有能力做數(shù)據(jù)融合數(shù)據(jù)分析，發(fā)展速度會比較快。

還有，很多數(shù)據(jù)分析在中新賽克DPI設(shè)備上進行，未來前后端邊界會越來越模糊，促進相關(guān)業(yè)務快速發(fā)展。

中新賽克目前也有400G產(chǎn)品，但運營商還么開始使用，不過這個時間也不會等太久，很快就會用上相關(guān)產(chǎn)品。

可能許多小伙伴還留意到中新賽克的應收賬款情況，應收賬款之前大部分是中國電信的合同，隨著進度完成，應收賬款會回到比較合理的水平。應收賬款大致占30~40%水平。

雖然，市場預期中新賽克不改長期成長性，但短期訂單波動明顯，導致最近股價走勢有點“一蹶不振”。

中新賽克股價走勢還是要看行業(yè)恢復情況，看上游的政府客戶能否正常運轉(zhuǎn)。但目前預計不會有明顯變化，保持平穩(wěn)。

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1、阿里云將建超10座超級數(shù)據(jù)中心，合作公司有望受益。阿里云宣布將在3年內(nèi)投入2000億，用于云操作系統(tǒng)、服務器、芯片等重大核心技術(shù)研發(fā)和面向未來的數(shù)據(jù)中心建設(shè)。相關(guān)公司中，龍宇燃油與阿里云簽訂數(shù)據(jù)中心合作協(xié)議；浙數(shù)文化子公司富春云與浙江電信開展機柜租賃業(yè)務合作，最終用戶為阿里巴巴。

2、特朗普競選app下載量暴增，原因卻是...。特朗普政府以“國安安全”的借口揚言封禁TikTok消息傳出后，引發(fā)了廣大TikTok美國用戶的不滿，他們在推特上發(fā)起了“拯救TikTok”的話題，并開啟“報復”行動。近日有成千上萬名TikTok美國用戶涌入蘋果應用商店，給特朗普競選app刷一星差評?！八⒉钤u”的報復活動一度讓特朗普競選app下載量暴增，其當時在蘋果商店的排名一下從第486位升至第2位。

看完這消息，華叔真的很樂，哈哈哈哈。

3、隆基股份：簽訂57億元重大采購合同，占2019年營業(yè)成本的24%。本合同的簽訂符合公司未來生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)劃，有利于保障公司光伏玻璃供應，不會對公司業(yè)績造成直接影響。

4、蘋果首款自研Mac處理器是A14X，5nm工藝12核設(shè)計。Apple Lab爆料，Apple Silicon首款是A14X，5nm工藝12核設(shè)計，對應產(chǎn)品是蘋果很久沒有更新的12寸MacBook。這款筆記本重量不足1公斤，續(xù)航可達15~20小時。其它方面，USB-C充電，8/16GB RAM可選，256/512GB硬盤，720P Facetime攝像頭。這款筆記本的價格為799美元。

5、藍思科技：上半年在手訂單192億，熱銷新機型防護玻璃獨家供應。2020 年1-6 月向前五大客戶的銷售金額為119.95億元，同比+48.19%，大客戶2020 年上半年發(fā)布的熱銷新機型防護玻璃由公司獨家供應，安卓系3D防護玻璃供不應求。截至2020年6月底，公司各類產(chǎn)品的在手訂單金額為192.47億元。

6、中芯國際：擬合作開展28納米及以上集成電路項目。合資企業(yè)從事發(fā)展及營運的項目將聚焦于生產(chǎn)28納米及以上集成電路，目標為該項目的首期最終達致每月約10萬片12吋晶圓的產(chǎn)能。該項目首期的估計投資及初始注冊資本將分別為76億美元及50億美元，約51%的初始注冊資本將由公司出資。

7、廣和通半年報：上半年凈利潤1.38億元，同比+70.78%。營收12.66億元，同比+47.42%。物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好，公司積極推動復工復產(chǎn)工作，抓住市場機會，進一步加大新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)投入，努力拓展國內(nèi)外市場，保證了業(yè)務的穩(wěn)定增長。

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