小熊電器業(yè)績亮眼 但背后硬傷不容忽視

小熊電器一路狂奔，在今年上半年的小家電市場出盡風(fēng)頭。但也有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著家電行業(yè)的激烈競爭，未來一定是科技含量的高度決定腳下路的長度，小熊雖然近些年靠花式營銷做得不錯，但這能否成為其在家電行業(yè)長久立足之計(jì)？

從小熊電器發(fā)布的2020年中報(bào)業(yè)績快報(bào)顯示，小熊電器上半年約實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.23億元，同比增長約45%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.30-2.68億元,同比增長80%-110%。

業(yè)績亮眼 二次增資

近日，小熊電器注冊資本由1.2億元增加至1.56億元，共增加3600萬元，這是小熊電器近一年里第二次注冊資本增加。

據(jù)企查查平臺顯示，2019年10月26日，小熊電器的注冊資本第一次增加，從9000萬元增加至1.2億元，兩次增幅接近。小熊電器成立于2006年，注冊資本由最初的9000萬元增加至1.56億元；范定代表人李一峰，他也是疑似實(shí)際控股人和最終受益人，持股比例40.23%。

憑借227億元的市值，小熊電器已經(jīng)逼近了它的“前輩”九陽股份。小熊電器，或者說國內(nèi)小家電行業(yè)，已經(jīng)不能用傳統(tǒng)制造業(yè)的邏輯去理解：過去的制造業(yè)無疑是以產(chǎn)品為驅(qū)動，而現(xiàn)如今小家電的玩法則是開始以用戶體驗(yàn)為出發(fā)點(diǎn)、以用戶需求為導(dǎo)向，是一種“服務(wù)類制造業(yè)”，與消費(fèi)行業(yè)的商業(yè)模式和打法高度接近。

從發(fā)布2020年半年度業(yè)績預(yù)告披露，小熊電器上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.30億元-2.68億元，同比增長80%-110%；除業(yè)績外，小熊電器股價(jià)年內(nèi)漲幅187.12%，總市值由82.68億元一舉上升至237.28億元。

一方面，對于品類的豐富，小熊電器從初始的酸奶機(jī)、煮蛋器、電飯煲到爾后的電燉盅、養(yǎng)生壺、加濕器、電熱飯盒等，推動了品類的豐富和增加，截止到目前為止，小熊電器已擁有超過40個(gè)品類，超400款單品；另一方面，對于產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，小熊電器把脈每個(gè)"小"需求出發(fā)，針對產(chǎn)品進(jìn)行更新、迭代，將產(chǎn)品從單一的場景中，過渡到更大的生活場景，適時(shí)推出直擊痛點(diǎn)的產(chǎn)品。

產(chǎn)品屢遭消費(fèi)者投訴

然而在亮眼的業(yè)績和股價(jià)表現(xiàn)背后，公司的產(chǎn)品卻遭到不少的消費(fèi)者投訴。據(jù)了解，今年5月份，有消費(fèi)者在黑貓投訴平臺投訴稱，其購買的小熊養(yǎng)生壺，在清洗時(shí)被脫落的剝離碎片劃傷手指。該消費(fèi)者聯(lián)系商家，得到的答復(fù)是：并非質(zhì)量問題，而是和使用時(shí)間有關(guān)。最終商家只同意賠償玻璃濾網(wǎng)。

另有消費(fèi)者在黑貓投訴上投訴稱，2019年8月底買的鍋，用了兩個(gè)月左右按鍵時(shí)常失靈，一直勉強(qiáng)用到今年3月，鍋徹底壞掉。經(jīng)返廠維修后仍然無法使用。

在質(zhì)監(jiān)局的檢測中小熊電器也多次“上榜”。例如，2016年，江蘇省質(zhì)監(jiān)局委托蘇州市質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督綜合檢驗(yàn)檢測中心對電飯煲產(chǎn)品進(jìn)行監(jiān)督抽查和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測，小熊電器型號為DFB-A20Y1的智能電飯煲因騷擾功率被列為不合格產(chǎn)品。2017年，在北京市工商局公布的流通領(lǐng)域小家電質(zhì)量抽查檢驗(yàn)結(jié)果中，小熊電器型號為DGJ-C608的蛋糕機(jī)因標(biāo)志和說明、結(jié)構(gòu)不合格而上黑榜。

重營銷輕研發(fā) 問題頻頻

據(jù)一位從業(yè)十幾年的小家電經(jīng)銷商介紹，品牌小家電頻繁出現(xiàn)質(zhì)量問題的原因，有可能是市場上存在大量假冒品牌的產(chǎn)品，也有可能是因?yàn)楫a(chǎn)品采用貼牌代工。公司在招股書中也提到，小熊電器現(xiàn)有生產(chǎn)場地難以滿足銷售旺季對注塑加工、零部件組裝、總裝裝配等工序的需求，需要通過外協(xié)加工廠商來完成上述工序。

此外，重營銷輕研發(fā)或許也是公司質(zhì)量頻出問題的潛在因素。2019年小熊電器披露的銷售費(fèi)用達(dá)到3.96億元，占公司營收比例的14.73%，是當(dāng)期公司研發(fā)費(fèi)用的5.14倍。

經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)教授董虹表示，在互聯(lián)網(wǎng)普及的當(dāng)下，營銷的確有著舉足輕重的地位，但作為家電制造企業(yè)，研發(fā)才是立足的基石，若“重營銷，輕研發(fā)”，長此以往，小熊電器將可能面臨市場份額萎縮的風(fēng)險(xiǎn)，畢竟消費(fèi)者要買的是質(zhì)量，并非明星的“臉蛋”。

而對于這些問題，小熊電器在深交所互動易上回復(fù)時(shí)解釋稱：“產(chǎn)品創(chuàng)新是公司生存和發(fā)展的驅(qū)動力，近年來公司持續(xù)加大研發(fā)投入?！睋?jù)了解，今年3月27日，小熊電器發(fā)布公告稱，設(shè)立全資子公司，以及深圳分公司，主要承擔(dān)研發(fā)、設(shè)計(jì)等功能。

對未來也并非沒有準(zhǔn)備

針對小家電行業(yè)一直被詬病普遍存在"輕研發(fā)",小熊電器2015年至2017年研發(fā)投入分別占比當(dāng)期營收的1.37%、1.57%和1.52%。上市后小熊電器也投入3600多萬元建設(shè)研發(fā)中心,研發(fā)費(fèi)用投入不斷增長。2019年年報(bào)披露,公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)到7652萬元,同比增長61.45%,占收入比例為2.85%。同時(shí),小熊電器研發(fā)人員的比重也逐年上升。小熊電器董事長李一峰曾經(jīng)提道,“在人員配置上,其他崗位都有人員規(guī)劃的預(yù)算,但工程技術(shù)人員是不設(shè)限的”。2019年,公司研發(fā)人員數(shù)量241人,同比增長74.64%,占員工總數(shù)比例為7.14%。

雖然從增長速度、業(yè)績規(guī)模,以及線上市場等層面來看,小熊電器今年上半年的表現(xiàn)搶眼,但這并不意味著小熊電器就能在短時(shí)期內(nèi)撬動穩(wěn)固多年的小家電品牌格局。

但事實(shí)上,小熊電器早已意識到并做好了應(yīng)對策略。在注重線上渠道的同時(shí),小熊電器不僅一直沒有放棄線下渠道,還加大力度完善線下渠道。經(jīng)過近幾年的線下發(fā)力,目前小熊電器線下渠道建設(shè)已日趨完善,與蘇寧、京東、國美、沃爾瑪、大潤發(fā)、家樂福、卜蜂蓮花、永旺、永輝、華潤萬家、盒馬鮮生等各大連鎖終端系統(tǒng)皆建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，這種線上線下的聯(lián)動是適應(yīng)新零售時(shí)代背景下的融合。