庫克：以舊換新是一種趨勢，買新機會非常便宜

7 月 31 日消息，據(jù)外媒報道，美國當?shù)貢r間周四，蘋果公布 2020 財年第三財季財報。財報顯示，蘋果第三財季營收為 597 億美元，比去年同期增長 11%；凈利潤 113 億美元，超過去年同期的 100 億美元，并高于市場預期；每股收益為 2.58 美元，同比增長 18%。財報發(fā)布后，蘋果股價在盤后交易中上漲逾 5%。

財報發(fā)布后蘋果公司首席執(zhí)行官蒂姆 · 庫克（Tim Cook）和首席財務官盧卡 · 馬埃斯特里（Luca Maestri）出席財報電話會議，介紹當季業(yè)績并回答分析師提問。

庫克作開場白：

本季度我們以 597 億美元創(chuàng)下季度營收記錄，同比增長 11%。我們的產(chǎn)品和服務當季均創(chuàng)下新高，并實現(xiàn)兩位數(shù)增長。我們承諾提供 1 億美元，用于啟動蘋果的種族平等和倡議項目，促進公司多樣性和包容性。由于疫情繼續(xù)給個人帶來巨大風險，我們以負責任的態(tài)度重新開放一些地區(qū)的業(yè)務和零售商店，強化健康和安全預防措施。在疫情有所反彈的地方，采取具有挑戰(zhàn)性但必要的再次關店。

iPhone 本季度營收增長 2%。4 月份時我們預計全年業(yè)績會惡化，但 5 月份和 6 月份的需求好于預期，主要歸因于 iPhone SE 的發(fā)布、持續(xù)的經(jīng)濟刺激，以及世界各地相繼解除隔離帶來的潛在好處。本季度 iPad 和 Mac 的增長率達到了兩位數(shù)。可穿戴設備的增長如我們預期那樣有所放緩，但增長幅度仍然達到兩位數(shù)，并在非假日季創(chuàng)下營收紀錄。受益于硬件、軟件和服務的深度整合，服務業(yè)務本季度創(chuàng)出 132 億美元的營收記錄，同比增長 15%。首先，廣告業(yè)務和 AppleCare 受到了經(jīng)濟活動下降和零售商店關閉的影響，但也符合我們的預期。其次，我們在數(shù)字服務方面表現(xiàn)強勁，應用商店 App Store、蘋果音樂 Apple Music、視頻和云服務的收入創(chuàng)下歷史新高，iMessage、Siri 和 FaceTime 的用戶參與程度也有所提高。Apple TV + 剛剛獲得了歷史性的 95 項獎項提名和 25 項殊榮?；谶@些結果和過去四個季度的業(yè)績，我們很自豪地宣布，已經(jīng)提前 6 個月實現(xiàn)較 2016 財年服務收入翻番的目標。

本季度，分析公司 Analysis Group 獨立經(jīng)濟學家進行的一項新研究發(fā)現(xiàn)，僅在 2019 年，蘋果應用商店就在全球促進了逾 5000 億筆商業(yè)交易。特別是在疫情期間，你可以通過應用商店支持餐館訂餐業(yè)務、小企業(yè)的數(shù)字商務以及為創(chuàng)造者和遠見者提供持久的創(chuàng)業(yè)機會。本月早些時候，我們還宣布對 Swift 和人人都能編程（Everyone Can Code）等項目進行重大改進，并啟動專門面向教育工作者的專業(yè)學習課程。兩周前，我們的社區(qū)教育計劃 (Community Education Initiative)增加了 10 所傳統(tǒng)黑人大學和地方性大學，使全美的編程中心總數(shù)達到 24 個，其中 12 個位于傳統(tǒng)黑人大學，21 個主要服務于黑人和棕色人種的學生。在蘋果總部所在地，我們將從多年來的經(jīng)濟適用房項目中撥款 4 億美元，致力于新住房建設、購房者援助計劃，并支持硅谷那些面臨無家可歸的人。今年蘋果全球開發(fā)者大會轉為線上舉行，也為全虛擬活動可以達到的效果設定了新標準。超過 2200 萬觀眾通過蘋果流媒體觀看大會直播。我們發(fā)布了超過 72 小時的視頻內容，其中有超過 200 個有關工程和設計的視頻會議，以及與 227 個虛擬實驗室約 4500 名開發(fā)者進行的面對面訪談。

盧卡 · 馬埃斯特里介紹本季度財報細節(jié)：略

分析師問答環(huán)節(jié)：

摩根士丹利分析師：蘋果公司是如何利用金融服務和以舊換新計劃來讓設備在變得更便宜，并解決產(chǎn)品回收和再利用的問題？隨著時間推移，這些計劃是否會擴展到其他產(chǎn)品？

庫克：正如盧卡所提到的，6 月份我們實際上已經(jīng)將這種計劃擴展到了其他產(chǎn)品，為消費者提供免息貸款。此外，現(xiàn)在以舊換新已經(jīng)成為一種越來越普遍的趨勢。我認為這不僅對環(huán)境很好，而且它就像購買新手機的一種補貼。所以當你把無息貸款和以舊換新結合起來時，產(chǎn)品價格就非常便宜。我們對這方面取得的效果非常滿意。

摩根士丹利分析師：特別是 iPhone 這一產(chǎn)品類別又開始重啟增長；正如你所指出的，現(xiàn)在 iPhone 安裝基數(shù)更大。在某些情況下，更換設備的周期有所延長，然后就有了剛才討論的用戶可負擔性。在經(jīng)歷了 6 個季度的下滑之后，所有這些因素是否有助于我們樹立信心，相信 iPhone 營收將進入一個更長的增長時期?

庫克：我們對 iPhone 業(yè)務的表現(xiàn)非常滿意。這比我們想象的要好，主要是因為 5 月份和 6 月份的情況要好得多。如果你從整體上看 iPhone 業(yè)務，我最樂觀的是活躍安裝基數(shù)。在美國市場，我們占據(jù)銷量最好智能手機的前兩名；在英國市場，智能手機銷量前四名中有三位屬于 iPhone。在澳大利亞，智能手機銷量前六名中有五名來自 iPhone。在日本市場，我們占據(jù)了銷量前四名。在中國市場，iPhone 11 是最暢銷的智能手機。這些都是不同市場的競爭情況。從早期數(shù)據(jù)可以清楚看到，用戶更換 iPhone SE 的數(shù)量比去年更多，我們對此感到非常滿意。而且這款機型對那些喜歡小型手機的用戶似乎更有吸引力。因此小巧外觀和難以置信的實惠價格使得 iPhone SE 非常受歡迎。iPhone 11 仍然是最受歡迎的智能手機，但 iPhone SE 確實對當季業(yè)績幫助很大。正如盧卡所說，目前我們認為看到這種良好態(tài)勢將持續(xù)到目前下一季度。

Cowen&Co 分析師：第一個問題有關服務業(yè)務和 Apple TV + 的內容制作，人員流動限制是否影響了內容制作？四年前，你的預測是服務業(yè)務將在 2020 年達到 500 億美元，但實現(xiàn)這一目標比預期的更早。你認為未來四年后服務營收將達到多少？

庫克：我沒聽清第二個問題。對于第一個問題，Apple TV + 的內容制作的確受到了影響，我想大多數(shù)人都會受到影響。我們正在努力重新開始。我還無法提供重啟的準確日期 , 我們當然會重新啟動 , 但是鑒于 3 月份的全面停業(yè)，會有一些影響。特別是洛杉磯目前的疫情形勢，我們尚未完全重新開始。

Cowen&Co 分析師：第二個問題是，四年前你預測到 2020 年蘋果服務業(yè)務營收將達到 500 億美元。我想知道你對四年后的服務業(yè)務如何預測。

庫克：我們目前沒有預測。我們對蘋果服務業(yè)務感覺很好。我們現(xiàn)在只是想因為提前 6 個月實現(xiàn)翻番而感到高興。當然，我們的目標是今年晚些時候訂閱用戶數(shù)達到 6 億。

Cowen&Co 分析師：下一個問題是關于 Mac 業(yè)務的影響?？紤]到目前的隔離措施，你認為返校季的影響會推遲一個季度嗎? 還是你認為本季度的這種勢頭會繼續(xù)持續(xù)下去？

馬埃斯特里：正如我之前所說的那樣，我們預計所有非 iPhone 產(chǎn)品類別的同比增長都將非常強勁。我的意思是，返校季肯定會讓我們對 Mac 業(yè)務感到興奮，也對 iPad 感到興奮。我們有一個很棒的產(chǎn)品陣容，我們知道這些產(chǎn)品之間有不可思議的相關性，在目前情況下更是如此。因此，我們預計 Mac 在本季度的表現(xiàn)將持續(xù)下去。

Cross Research 分析師：能談談中國市場嗎? 中國市場營收增長了 2%，盧卡談到中國市場 iPad 營收創(chuàng)下新高?？紤]到當?shù)?5G 服務更為超前，你如何看待中國市場的發(fā)展？

庫克：大中華地區(qū)本季度營收增長了 2%。匯率對中國市場的影響要比其他地方大一些，達到了 400 個基點。因此若以固定匯率計算，我們的營收增長率是 6%。正如我之前提到的，iPhone 11 一直是中國市場最暢銷的手機，所以我們對此非常非常自豪。與其他市場一樣，遠程學習等對 iPad 在本季度的業(yè)績有所幫助。本季度 Mac 實現(xiàn)兩位數(shù)的強勁增長，服務業(yè)務也創(chuàng)下歷史新高。Mac 和 iPad 在中國市場的新客戶率極高。也就是說在中國市場，購買 Mac 的消費者中大約四分之三是新用戶；購買 iPad 的消費者中大約三分之二是新用戶。這些數(shù)字讓我們非常自豪。

Cross Research 分析師：能否談談在 Mac 中采用蘋果自研芯片的決定以及預期的好處？還有收購英特爾調制解調器業(yè)務進行垂直整合的好處?

庫克：我們最終會在所有的產(chǎn)品中打造一個通用架構，這讓我們可以在產(chǎn)品中做一些有趣的事情，能夠解放新一輪的創(chuàng)新。我們對此非常興奮。這是我們研究了很長一段時間才得出的結論。我們期待著在今年晚些時候推出搭載蘋果芯片的第一臺 Mac 電腦。

Evercore 分析師：當季 iPhone 業(yè)務的增長勢頭源自何處？是更新周期越來越短？還是吸引到新客戶進入 iOS 生態(tài)系統(tǒng)？很明顯，在疫情蔓延和 iPhone 更新周期即將到來的大背景下，這些增長率看起來相當令人印象深刻。

庫克：我認為這是各種因素與新款 iPhone SE 發(fā)布共同作用的結果。不同國家在不同時間點實施的經(jīng)濟刺激、社會的重新開放等等，所以這一增長是所有因素共同作用的結果。正如你所知，iPhone 11 和 iPhone 11 Pro 已經(jīng)經(jīng)歷了一個強勁的增長周期。所以當你把這個強勁周期與 iPhone SE 的發(fā)布相疊加，再加上商店重新開放等因素結合起來，可以看到很多事情都是朝著正確方向發(fā)展。

Evercore 分析師：我想知道如何看待 38% 的總體毛利率。發(fā)展過程中還有哪些手段可以改善這一狀況？我不是指現(xiàn)在當下這一季度，而是接下來的一到兩年內該如何改善。在這種情況下，你是否能看到產(chǎn)品毛利率開始穩(wěn)定的節(jié)點？因為在過去幾個季度里，毛利率一直在下降。

馬埃斯特里：我們目前的毛利率是 38%，比上一季度略微有所下降，但同比基本持平。實際上，幾個季度以來我們感覺最大負面影響是美元走強。因此匯率影響是環(huán)比增加 90 個基點，同比增加 130 個基點。另一方面，我想始終強調的是我們銷售許多不同產(chǎn)品，它們的利潤率不同。因此，有時不同的產(chǎn)品組合會對總毛利率產(chǎn)生影響。我們很高興看到 Mac、iPad 和可穿戴設備的強勁表現(xiàn)。但是很明顯組合不同。未來的變量總是如此，匯率和不同的產(chǎn)品組合都將產(chǎn)生影響。大宗商品市場一直相對溫和。正如你們所知，幾年來我們對毛利率的控制管理相當不錯，盡管遇到了諸如美元走強等不利情況。我們計劃繼續(xù)平衡營收、銷量和利潤率。

Jefferies 分析師：我們在亞洲的團隊最近對中國智能手機市場進行了調查。這表明，仍有很大比例的 iPhone 6、iPhone 7 和 iPhone 8 設備用戶。你已經(jīng)談到了在中國市場開展的以舊換新計劃和促銷活動，但為了讓這些客戶接納蘋果的最新技術，你還采取了什么措施。這些客戶可能在等什么? 我們應該如何考慮中國市場何時會出現(xiàn)更強勁的設備升級周期？

庫克：不同客戶總在以不同的速度升級設備。我還沒有來自中國市場的確切安裝基數(shù)，但就像在其他地區(qū)一樣，設備升級使得安裝基數(shù)有所增加。我們能做的關鍵事情是，不斷創(chuàng)新，交付人們生活所必需的產(chǎn)品；并通過你所提到的無息貸款和以舊換新計劃降低售價。我確實覺得這些舉措在一些地區(qū)做得很好。

Jefferies 分析師：再次祝賀 iPad 和 Mac 取得的強勁業(yè)績。我想問的是，其中哪些業(yè)務還會繼續(xù)增長？未來幾年的升級會帶來什么影響? 你對業(yè)務增長怎么看，在返校季或假期購物季之后是否會出現(xiàn)停滯期？

庫克：安裝基數(shù)在增長，吸引的新客戶總數(shù)仍然很高，接近 50% 的水平。所以對我們來說是一個好兆頭。很明顯，居家辦公和遠程學習確實對 Mac 和 iPad 業(yè)績產(chǎn)生了積極的影響，但反過來也會對可穿戴設備和 iPhone 產(chǎn)生負面影響。但無論如何，Mac 和 iPad 是人們用來開展工作和學習的生產(chǎn)力工具。我們相信返校季會有強勁表現(xiàn)。今天看確實如此。

Cleveland Research 分析師：你認為的渠道庫存是多少。你談到了 Mac 和 iPad 在本季度結束后庫存的緊張狀況。我對主要產(chǎn)品的庫存很感興趣。

庫克：我們早就不再討論渠道庫存了。但可以提供一點信息，iPhone 的庫存略低于一年前。我指的是在本季度末。很明顯 iPad 和 Mac 的供應都受到了限制。所以這兩個的庫存都少于去年第四季度

Cleveland Research 分析師：能否透露下疫情對本季度運營成本的影響。你也知道，其中有居家工作津貼的發(fā)放 , 也有差旅費的降低以及其他員工支持費用。還有公司如何思考員工遠程工作的長期機會，以及會如何影響未來的運營成本？

馬埃斯特里：在運營成本方面，差旅費顯然有所降低，我們內部會議的次數(shù)也有所減少。但我們在各種項目上投入了大量資金，在非常困難的情況下試圖提供更多幫助。例如我們有員工捐贈項目，公司直接向世界各地的許多機構和政府捐款。按凈值計算，我認為上一季度和本季度，增加的開支可能都超過了節(jié)省的成本。但我們認為這絕對是正確的做法。從員工角度來看，直到今年年底，在美國的大多數(shù)人將繼續(xù)居家辦公。然后我們會根據(jù)具體情況做決定。我的意思是，我們會根據(jù)疫情形勢做決策。我們對公司設施和零售店都采取了非常謹慎的態(tài)度。你看到我們在世界各地的零售商店重新開業(yè)。但由于疫情反彈，我們不得不重新關閉了美國的一些零售商店。我們將繼續(xù)追蹤疫情變化。希望在某一時刻，我們能找到疫苗或者治愈方法。所以我們會在得到更多信息后做出決定。

德意志銀行分析師：我有兩個問題。本季度服務行業(yè)的毛利率大幅增長，創(chuàng)下歷史新高，只是想知道你認為這是否會持續(xù)下去。我知道，服務業(yè)務的毛利率浮動范圍很廣，我不知道這一情況是否會繼續(xù)改善。

馬埃斯特里：很明顯，我們服務業(yè)務的毛利率上有連續(xù)增長，這主要是多種因素共同作用的結果。我們有非常廣泛的投資組合，哪一種服務更好，對服務業(yè)務毛利率的影響也就越大。我們喜歡服務業(yè)務，因為它是一種經(jīng)常性收入，而且利潤率會增加公司總體利潤率。我們這個季度服務業(yè)務毛利率超過了 67%。無論如何，我們希望提供有競爭力的全面服務。

德意志銀行分析師：還有一個關于可穿戴設備的問題。你曾認為可穿戴設備業(yè)務可能與 iPhone 一樣受到疫情影響。至少在最近一段時間中，這是可穿戴設備第一次沒有出現(xiàn)實質性的大幅增長，我想可穿戴設備增長主要來自蘋果手表和 AirPods。你認為對于是否會有一些被壓抑的需求？或許當我們恢復正常生活時，需求也會隨之恢復?

庫克：我認為蘋果手表像 iPhone 一樣，更容易受到商店關閉的影響，因為總有人想試戴一下手表，看看它是什么樣子，看看搭配不同表帶是什么效果。所以我認為隨著商店的持續(xù)關閉，壓力會更大。就像我們上一季度所說那樣，我們將會從困境中走出來，我們也確實做到了。所以我們清楚，關店會使增長有所減速。所以我們對表現(xiàn)非常滿意。但關店肯定會影響到可穿戴設備和 iPhone 業(yè)務。

花旗集團分析師：我有兩個問題。庫克，蘋果在應對疫情方面做的很好。通常你會期待圣誕假日購物季 , 鑒于疫情給全球經(jīng)濟和蘋果產(chǎn)品發(fā)布帶來的挑戰(zhàn)，你會如何考慮今年的圣誕購物季，其和過去有何不同？然后，盧卡，你提到了一些東西會 “晚幾周”，是 iPhone、iPhone 芯片還是產(chǎn)品發(fā)布的時間？你能詳細解釋一下嗎？

庫克：10 月和 12 月這段時間內，我認為可能會在疫苗或治療方法上取得一些進展?？偟膩碚f，我認為我們需要看到疫苗或者治愈方法問世，人們也對此持樂觀態(tài)度。我認為，這有助于大大提振消費者信心。我認為任何類型的消費品公司都會從中受益。

馬埃斯特里：關于我說的 “晚幾周”。一年前，我們也是在 9 月下旬舉辦新款 iPhone 等產(chǎn)品發(fā)布會，我指的是今年新產(chǎn)品的供應會比去年晚幾周時間。

美國銀行分析師：蘋果卡用戶在 iOS 設備用戶中的滲透率如何，蘋果卡用戶是否有購買更多蘋果產(chǎn)品和服務的趨勢變化?

庫克：我們看到消費者支出隨著隔離措施和商店關閉而發(fā)生變化。這對蘋果卡用戶產(chǎn)生的影響主要是在旅游和娛樂等方面。但總的來說，我們對擁有蘋果卡的用戶數(shù)量非常滿意。我們相信這是史上推廣最快的信用卡業(yè)務，因此我們對此感到非常高興。

美國銀行分析師：既然蘋果公司已經(jīng)要在 Mac 電腦中搭載蘋果自研芯片。你有沒有考慮過通過銷售芯片來盈利，還是說專供蘋果產(chǎn)品？

庫克：不好說。但蘋果是一家產(chǎn)品公司，我們喜歡制造全套產(chǎn)品。我們以用戶為中心，通過這種方式帶來更好的用戶體驗。這就是我們制造蘋果自研芯片的原因，因為我們想造出只有用蘋果自研芯片才能實現(xiàn)的產(chǎn)品。這就是我們的想法。