信息科技：大流量及新技術助力通信新增長 薦8股

         投資策略：移動數(shù)據(jù)及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務收入成為電信業(yè)務收入中占比最大的業(yè)務，數(shù)據(jù)流量業(yè)務收入的增加將是通信行業(yè)繼續(xù)增長的邏輯得到驗證。對整個通信板塊我們維持強于大市的觀點。從半年報可以發(fā)現(xiàn)光通信板塊和云計算板塊業(yè)績增長較快，我們依舊看好政策和市場需求雙刺激下的的光通信及云計算基礎設施子行業(yè)。5G商用還遠，物聯(lián)網(wǎng)建設開始接力4G，隨著窄帶物聯(lián)網(wǎng)應用的推廣，各個垂直行業(yè)正通過物聯(lián)網(wǎng)進行數(shù)字化轉型，短期終端需求較大，長期看物聯(lián)網(wǎng)云平臺公司將創(chuàng)造更多價值。北斗管理條例正式進入立法流程，未來民用市場等到爆發(fā)機會；關注通信行業(yè)國企混改預期下資產(chǎn)整合的投資機會。建議投資組合：科華恒盛(002335)、網(wǎng)宿科技(300017)、高新興(300098)、宜通世紀(300310)、盛路通信(002446)、海格通信(002465)、亨通光電(600487)、光迅科技(002281)。

光通信景氣度繼續(xù)保持向好。政府工作報告中指出推進5萬個行政村通光纖以及“寬帶中國”戰(zhàn)略；未來帶寬需求（高清/4K視頻、VR等應用的普及）只會不斷增長，隨之帶來數(shù)據(jù)中心內(nèi)部以及外部的連接需求，進一步刺激了光纖、光器件及系統(tǒng)設備的采購需求；從上半年報可以看出，光纖光纜板塊營收同比增長38.14%，個股在三季度基本漲幅在30%左右。

物聯(lián)網(wǎng)幫助各個行業(yè)進行數(shù)字化轉型。萬物互聯(lián)的時代已經(jīng)來臨，各大運營商及設備制造商正在緊鑼密鼓的推進物聯(lián)網(wǎng)設備及應用的開發(fā)。未來物與物聯(lián)接場景和業(yè)務模式的多樣性，以及物聯(lián)網(wǎng)采集數(shù)據(jù)的碎片化等問題，這些問題對于數(shù)據(jù)處理及分析能力提出了更高的要求。短期來看物聯(lián)終端設備需求將受益物聯(lián)網(wǎng)建設增長加速，長期看物聯(lián)網(wǎng)云平臺公司將創(chuàng)造更多的價值。

數(shù)據(jù)中心服務商積極向云服務商轉型。在數(shù)據(jù)流量增長、行業(yè)深度應用加速等需求背景下，預計國內(nèi)IDC以及與流量相關的CDN行業(yè)將繼續(xù)保持高增長，看好第三方數(shù)據(jù)中心服務商積極向云服務商轉型。

軍民融合關注衛(wèi)星導航通信。到2020年北斗導航對國內(nèi)衛(wèi)星導航應用市場的貢獻率達到60%，北斗衛(wèi)星導航條例立法完成將促進北斗導航大眾市場的廣泛應用。我國衛(wèi)星通信水平較低，隨著天通一號衛(wèi)星的發(fā)射以及頻段資源的開放，衛(wèi)星通信未來發(fā)展前景可期。

關注國企混改中內(nèi)部業(yè)務整合投資機會。通信行業(yè)為本次國企改革的重點之一，未來隨著國企混改落地預期不斷加強，未來集團內(nèi)部業(yè)務整合、引入民營資本以及實施員工持股可能是國企混改的主要路線。

風險提示：1.系統(tǒng)性風險；2.經(jīng)濟下行帶來的政策實施低于預期；3.行業(yè)競爭加劇，盈利能力不及預期；4.產(chǎn)能需求格局改變以及運營商減少資本支出；