年虧20億+一輛量產(chǎn)車：理想就這么赴美上市了

為了造車，李想自掏腰包5000萬美元，黃明明的明勢資本拉上李想在汽車之家的合伙人樊崢、秦致等投資1000多萬美元。明勢資本成了理想汽車唯一的天使輪投資人。

隨后，A輪和A+輪，源碼資本、藍(lán)馳創(chuàng)投、梅花創(chuàng)投等都參與進(jìn)來。早在2007年就結(jié)識李想的梅花創(chuàng)投合伙人吳世春談到：“投資理想汽車時(shí)，沒有太多數(shù)據(jù)可參考，投資經(jīng)驗(yàn)幾乎都是看人。”

他對李想的初印象是思考比較深入、言論一針見血，多年來也在互相同步進(jìn)展，所以李想找他談投資時(shí)，幾分鐘就敲定了。

早期頭部的VC、PE等機(jī)構(gòu)都不看好理想汽車。黃明明曾談到，不管是自建工廠這種重資產(chǎn)模式，還是增程式的方案，對于很多投資人、尤其是美元基金都稱不上是一個(gè)好故事，所以大多是熟人友情支持理想汽車。

這也導(dǎo)致理想汽車在C輪以前的總?cè)谫Y金額只有為10億美金左右，不及蔚來汽車一輪融的錢。

曾連續(xù)跟投的藍(lán)馳創(chuàng)投管理合伙人朱天宇也談到，在2016年各家公司還在“PPT 造車”階段時(shí)，李想就開始思考如何通過組織變革來造車。通過把產(chǎn)品經(jīng)理、汽車工程師、銷售人員安排在一起，協(xié)同工作。

一位理想汽車的員工對鳳凰網(wǎng)科技（微信搜：iFeng科技）談到，雖然理想汽車的創(chuàng)始人沒有一位有過實(shí)際的造車經(jīng)驗(yàn)，但影響不大。新能源汽車增值點(diǎn)在電池、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等關(guān)鍵技術(shù)，需要跨界人才，傳統(tǒng)汽車制造行業(yè)的人反而會(huì)有些被限制想象力。

李想高中畢業(yè)就開始創(chuàng)業(yè)，成功帶領(lǐng)了一家公司赴美上市，實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由，積累了早期人脈。吳世春看來，李想剛好站在了互聯(lián)網(wǎng)跟汽車的這種交界口上，“他是互聯(lián)網(wǎng)里面最懂汽車、汽車?yán)锩孀疃ヂ?lián)網(wǎng)的人”。

在理想汽車上市之際，元璟資本合伙人劉毅然撰寫了《從小米到理想，百億美金的新物種思考》一文。元璟資本至今投資過三家百億美金級別的公司，分別是：小米、美團(tuán)和理想汽車。

他認(rèn)為，李想雖出身汽車之家的互聯(lián)網(wǎng)背景，但熟識汽車產(chǎn)業(yè)，組建的團(tuán)隊(duì)也是兼具軟件、供應(yīng)鏈、科技等相關(guān)復(fù)合背景，對車型規(guī)格、車內(nèi)體驗(yàn)、充電環(huán)境、輔助駕駛等諸多規(guī)劃非常清楚。

“從 2011 年到 2016 年，從智能手機(jī)到智能汽車，產(chǎn)業(yè)的風(fēng)口再次吹過。作為投資人我感受到的一切是如此熟悉，真的是有一種似曾相識的感覺?！?劉毅然談到。

遠(yuǎn)不止于此

理想汽車上市的“云敲鐘”活動(dòng)中，到場的都是理想汽車的高層、投資人、親朋好友等。李想除了表達(dá)感謝，也沒掩飾自己的野心—;—;理想汽車還將橫跨三個(gè)行業(yè)，數(shù)字交通、智能科技還有房地產(chǎn)。

“智能電動(dòng)車、智能駕駛的路程會(huì)比大家想象得更遠(yuǎn)、更大，再過5年、10年，大家就知道為什么了?！?/p>

王興雖然沒有參會(huì)，也在飯否再次為理想拔高，“那些認(rèn)為李想是操盤一個(gè)千億美元的理想汽車的朋友們，你們還是低估了一個(gè)數(shù)量級。”

李想對理想汽車的終局設(shè)定，遠(yuǎn)不止于新能源汽車。

早在2016年，他在完成A輪7.8億人民幣融資后就曾表示，汽車市場過去的兩次窗口都跟制造相關(guān)，從2015-2025年，會(huì)有第三次窗口。該窗口的推動(dòng)力來自消費(fèi)者的需求變化，以及技術(shù)變革—;—;電動(dòng)化、自動(dòng)駕駛、車聯(lián)網(wǎng)將會(huì)讓汽車進(jìn)入智能時(shí)代。

“電動(dòng)化給了新品牌加入市場最大的一個(gè)機(jī)會(huì)，自動(dòng)駕駛讓上下班堵車的時(shí)候變成了我們閱讀和學(xué)習(xí)的最好的時(shí)間，而車聯(lián)網(wǎng)會(huì)改變整個(gè)汽車的商業(yè)模式。”李想談到。

電動(dòng)化的機(jī)會(huì)，理想汽車算是勉強(qiáng)上岸，第一臺(tái)量產(chǎn)車?yán)硐隣NE接下來還要在銷售端、服務(wù)端繼續(xù)發(fā)力，自證其價(jià)值。

數(shù)據(jù)顯示，2020年中國的電動(dòng)車銷量占比只有 5% 左右，而2011年智能手機(jī)滲透率為 15%。也就是說，現(xiàn)在電動(dòng)車仍然處于行業(yè)初期，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒到爆發(fā)、引領(lǐng)市場的時(shí)候。

在智能軟件上，理想汽車也正在投入操作系統(tǒng)、自動(dòng)駕駛等的研發(fā)。據(jù)李想此前透露，理想汽車的資金至少50%都投入了研發(fā)，30%投入工廠，不到20%投入在人員和營銷。

自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的競爭更為激烈。蘋果、谷歌、華為、亞馬遜這樣的高科技公司，滴滴、美團(tuán)、Uber這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等都想啃到自動(dòng)駕駛這塊硬骨頭，搶占技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。

理想汽車站在的賽道有上萬億的市值，也有望誕生上千億的巨頭，但競爭非常激烈。IPO前，李想對公司發(fā)展進(jìn)展定位在“才跑了1%”。他知道，自己投身的領(lǐng)域需要數(shù)十年的投入，是場持久戰(zhàn)。

前路漫漫，李想和他的理想汽車的核心驅(qū)動(dòng)力到底是什么？

吳世春對鳳凰網(wǎng)科技（微信搜：iFeng科技）談到，因?yàn)槔钕胗啦粷M足。“他有操作不少于千億市值的雄心壯志，也不斷向馬斯克、王興、張一鳴等看齊，自然會(huì)知道自己的差距和問題，促使自己在學(xué)習(xí)上突飛猛進(jìn)，不能讓自己的管理水平成為公司的天花板。”

這次理想上市“云敲鐘”的活動(dòng)非常低調(diào)、簡單。在北京的交付中心，擺放了一輛汽車、一個(gè)敲鐘臺(tái)和十多個(gè)高腳桌。實(shí)際上，正是因?yàn)檫@種低調(diào)，甚至有些“摳”的文化，讓理想汽車在2017年本來有望遠(yuǎn)銷歐美的SEV流產(chǎn)后，能還有余糧再次出手第二款SUV理想ONE。

目前，理想汽車員工不過3000多人，只有兩個(gè)VP，高級總監(jiān)都寥寥無幾，出差都買折扣最低的經(jīng)濟(jì)艙，酒店要兩位同性一起住。

超預(yù)期的表現(xiàn)

選擇此時(shí)赴美上市，理想汽車算是跟了一波風(fēng)口。

吳世春解釋道，美國市場對新能源汽車領(lǐng)域非?？春?，有專門的新能源汽車板塊，而且對“超預(yù)期”的公司格外追捧，哪怕虧損也能快速上市，而同樣要在港股和A股上市，則需要花費(fèi)更長的時(shí)間。

這次理想汽車上市，也趕上了特斯拉引發(fā)新能源汽車板塊股價(jià)飆升的熱度。特斯拉今年首次實(shí)現(xiàn)連續(xù)四個(gè)季度盈利，而且在疫情較早受到控制的中國建廠，銷售量猛增。

2020年6月新能源汽車車型銷量排行榜，數(shù)據(jù)來源：乘用車市場信息聯(lián)席會(huì)

再加上馬斯克的SpaceX今年成功完成首個(gè)民營公司載人飛行任務(wù)，更是增強(qiáng)了他靠譜的人設(shè)。所以今年特斯拉在美股一路漲得可怕，曾成為全球市值最高的車企，最離譜時(shí)，一天漲出一個(gè)福特。

理想汽車自從2019年后，獲得王興、字節(jié)跳動(dòng)的投資后，很多美國投資公司也對理想汽車很感興趣。黃明明曾接到詢問電話—;—;為什么中國下一代最超級的企業(yè)都不約而同地選擇了理想汽車？

黃明明的回答是，“Only super entrepreneurs can identify who is winner”。（只有超級企業(yè)家能夠認(rèn)出誰才是最后的勝利者）。

于是理想汽車IPO認(rèn)購啟動(dòng)備受投資人追捧，提前結(jié)束招股并獲足額認(rèn)購，IPO進(jìn)程比原定計(jì)劃提前了一天。

王興看好理想汽車，也有拓展美團(tuán)商業(yè)版圖之意。

近年美團(tuán)在共享單車、網(wǎng)約車、無人車等出行領(lǐng)域都出手闊綽，有些要打造美團(tuán)“第二增長曲線”的意味。除了給錢，王興也時(shí)常為理想聲援，甚至直接給網(wǎng)友“安利”。

此輪IPO之后，李想繼續(xù)擁有21.0%的股份，以及72.7%的投票權(quán)；李想“背后的男人”王興和美團(tuán)的持股比例增至24.0%，并擁有8.3%的投票權(quán)。

藍(lán)馳創(chuàng)投朱天宇曾表示，會(huì)長期持有理想汽車的股票，而接下來，公司要提升價(jià)值，需要在銷量、智能化、運(yùn)營模式上不斷優(yōu)化。

理想汽車接下來面臨的風(fēng)險(xiǎn)也不少，包括產(chǎn)品單一、銷量增長還有待驗(yàn)證；自動(dòng)駕駛技術(shù)未有大進(jìn)展，核心技術(shù)優(yōu)勢并不明顯；以及后續(xù)服務(wù)問題，過多的自燃事件、客戶投訴都會(huì)導(dǎo)致理想汽車運(yùn)營成本過高，銷量不佳等。

雖然理想汽車現(xiàn)在沒有實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，但靠著精細(xì)化的管理實(shí)現(xiàn)了正向現(xiàn)金流。招股書顯示，截至6月30日，理想汽車擁有 4.517 億元的正向現(xiàn)金流，持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為 37 億元。這意味著理想汽車可以利用這些資金來進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)、擴(kuò)容。

到了年底，理想汽車的售后服務(wù)會(huì)覆蓋100個(gè)城市，包含國內(nèi)大多數(shù)省份和城市，這也將有利于品牌傳播和服務(wù)體系的構(gòu)建。

理想、蔚來、小鵬、威馬等新造車勢力，到底誰能成為中國版的特斯拉？或許有人還會(huì)掉隊(duì)，有人還會(huì)異軍突起。

參考資料：

1、汽車之心，《李想：IPO 只是從 0 到 1》

2、42號車庫，《理想上市：最壞的年份，中國造車史上最好的IPO》

3、投中網(wǎng)，《昨夜，理想上市暴漲43%，李想身家再增200億，王興1個(gè)月賺3倍》