實(shí)錘土豪！TCL 200億元買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)后，還要并購(gòu)南京熊貓！

TCL華星高級(jí)副總裁趙軍近日接受采訪(fǎng)時(shí)表示，液晶(LCD)未來(lái)十年仍將是大尺寸顯示的主要解決方案，TCL華星將在行業(yè)格局洗牌和重塑過(guò)程中開(kāi)拓進(jìn)取，目標(biāo)是電視面板2023年成為全球第一。下一代技術(shù)上，TCL華星圍繞印刷OLED和Micro-LED來(lái)布局，正在廣州規(guī)劃全球首條8.5代印刷OLED量產(chǎn)線(xiàn)，計(jì)劃明年動(dòng)工。

7月斥109.74億元收購(gòu)中環(huán)集團(tuán)，8月斥約76.22億元收購(gòu)蘇州三星8.5代線(xiàn)60%股權(quán)和模組廠，加上此前斥20億元入股日本JOLED公司，TCL科技(000100.SZ)今年以來(lái)已投入超過(guò)200億元用于行業(yè)并購(gòu)和投資。作為意向投資者之一，TCL科技還有錢(qián)并購(gòu)已預(yù)掛牌轉(zhuǎn)讓的南京熊貓8.5代線(xiàn)嗎?

此前，南京中電熊貓8.5代液晶面板線(xiàn)和成都中電熊貓8.6代液晶面板線(xiàn)，已經(jīng)預(yù)掛牌公開(kāi)轉(zhuǎn)讓?zhuān)琓CL科技是主要的競(jìng)購(gòu)者之一。一位業(yè)內(nèi)資深人士告訴第一財(cái)經(jīng)記者，南京熊貓8.5代線(xiàn)有可能將由TCL科技“接盤(pán)”，并與蘇州三星一起形成TCL華星的華東業(yè)務(wù)板塊。

在8月31日TCL科技半年度業(yè)績(jī)交流會(huì)上，TCL科技的董事、高級(jí)副總裁、董事會(huì)秘書(shū)廖騫對(duì)相關(guān)傳聞反應(yīng)謹(jǐn)慎。他表示，全球面板業(yè)是否還有其他產(chǎn)能尋求交易，可以看上市公司公告，“我們還會(huì)積極關(guān)注未來(lái)產(chǎn)業(yè)的整合情況?！?

今年以來(lái)，TCL科技以整合者的姿態(tài)，接連在半導(dǎo)體顯示及相關(guān)行業(yè)發(fā)起兼并收購(gòu)和投資合作。全資收購(gòu)以中環(huán)股份(002129.SZ，主業(yè)是半導(dǎo)體材料和光伏材料)為核心的中環(huán)集團(tuán)、收購(gòu)蘇州三星的控股權(quán)以及戰(zhàn)略參股JOLED公司，就花了200億元，TCL科技的錢(qián)從何而來(lái)，它是否還有能力把握后續(xù)的行業(yè)整合機(jī)會(huì)呢?

TCL科技COO兼CFO杜娟向包括第一財(cái)經(jīng)在內(nèi)的媒體介紹說(shuō)，穩(wěn)健的現(xiàn)金流運(yùn)營(yíng)能力是TCL科技目前比較重要的，現(xiàn)有的并購(gòu)下，TCL科技仍將保持65%的資產(chǎn)負(fù)債率。對(duì)中環(huán)集團(tuán)109.74億元的收購(gòu)，尋求了幾家銀行的并購(gòu)貸款，只用了三周的時(shí)間而且拿到四倍的超額認(rèn)購(gòu)。

蘇州三星的交易中，TCL科技過(guò)去對(duì)蘇州三星面板廠有10%的股權(quán)，這次斥資約76.22億元順勢(shì)接下60%的股權(quán)達(dá)到控股70%，并拿下其配套的模組廠。三星把蘇州三星面板廠60%股權(quán)的對(duì)價(jià)款約52.13億元，再投回TCL華星，對(duì)TCL華星的持股比例從5.02%增至12.33%，成為第二大股東。

也就是說(shuō)，TCL科技在蘇州三星這筆收購(gòu)中只花了約24億元。杜娟說(shuō)，以65%的資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)講，三星再投回TCL華星的52.13億元資本金，大約又可以有200億元的負(fù)債增加。

另外，今年3月份，TCL科技出售了在線(xiàn)教育業(yè)務(wù)，進(jìn)一步聚焦核心主業(yè)。杜娟說(shuō)，TCL科技目前總資產(chǎn)(不含中環(huán)股份)是1800億元，資產(chǎn)負(fù)債率從一季度的61%增至65%，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)健康。雖然公司負(fù)債達(dá)到了845億元，但可以看到中長(zhǎng)期的債務(wù)占比達(dá)到77%，是穩(wěn)健的債務(wù)結(jié)構(gòu)。

“我們利用上半年國(guó)家金融政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，儲(chǔ)備了一些糧草彈藥，同時(shí)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入達(dá)到了73億元，預(yù)計(jì)全年將超過(guò)100億元?！倍啪晖嘎叮琓CL科技目前持有的自有現(xiàn)金隨時(shí)可使用的是308億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)覆蓋短期債務(wù)，任何時(shí)候銀行要收縮額度時(shí)都有足夠的資金償還。

一方面加快項(xiàng)目建設(shè)，深圳第二條11代線(xiàn)t7建設(shè)緊鑼密鼓進(jìn)行，預(yù)計(jì)2021年一季度量產(chǎn)，重點(diǎn)生產(chǎn)65英寸、75英寸和8K液晶面板。另一方面收購(gòu)兼并，已并購(gòu)蘇州三星項(xiàng)目。隨著蘇州三星的產(chǎn)能貢獻(xiàn)和t7的產(chǎn)能釋放，預(yù)計(jì)未來(lái)一年半左右TCL華星大尺寸面板產(chǎn)能在現(xiàn)有基礎(chǔ)上增長(zhǎng)64%。

TCL華星高級(jí)副總裁趙軍表示，液晶電視面板供應(yīng)緊張、價(jià)格上漲的局面會(huì)保持到今年三季度，四季度預(yù)計(jì)供應(yīng)緊張的局面趨緩。顯示器面板下半年供應(yīng)持續(xù)緊張，價(jià)格漲勢(shì)有望延伸到四季度。TCL華星目前產(chǎn)能僅能滿(mǎn)足客戶(hù)80%的訂單需求，因此產(chǎn)能擴(kuò)張勢(shì)在必行。