京東高管解讀第二季度財(cái)報(bào)：京東超市成線上線下最大超市

京東發(fā)布 2020 年第二季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示， 2020 年第二季度凈收入為 2011 億元人民幣（約 285 億美元），同比增長(zhǎng) 33.8%。2020 年第二季度非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP）歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為 59 億元人民幣（約 8 億美元），較去年同期的 36 億元人民幣增長(zhǎng) 66.1%。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，京東集團(tuán)董事長(zhǎng)兼 CEO 劉強(qiáng)東、京東零售子集團(tuán) CEO 徐雷、京東物流 CEO 王振輝、CFO 許冉、首席戰(zhàn)略官廖建文和投資者關(guān)系總監(jiān)李瑞玉出席了分析師電話(huà)會(huì)議，對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀，并回答了分析師提問(wèn)。

以下即為本次電話(huà)會(huì)議分析師問(wèn)答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

美銀美林分析師 Eddie Leung：目前整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局是怎樣的？尤其是在上個(gè)營(yíng)銷(xiāo)季過(guò)后的情況如何？在下一個(gè)營(yíng)銷(xiāo)季之后，公司計(jì)劃如何在競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)？另外，公司也提到了關(guān)于改進(jìn)技術(shù)在提高業(yè)績(jī)方面的作用，可否介紹一下京東目前的廣告 / 營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)業(yè)務(wù)以及服務(wù)客戶(hù)方面的表現(xiàn)？

徐雷：今年的 618 可以說(shuō)是我們近年來(lái)表現(xiàn)最好的，我們看到的不僅僅是業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，還有在用戶(hù)體驗(yàn)方面也做到了最好，可以通過(guò)用戶(hù)的訪談和調(diào)研看出來(lái)，最重要的是我們和品牌商以及商家的關(guān)系得到了進(jìn)一步加強(qiáng)和鞏固。具體到 618，品牌商與我們加強(qiáng)合作，一起投入了很多資源，在京東中心化的主站，和去中心化的流量平臺(tái)，我們都做了一些很多有非常多投入的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，所以整體的銷(xiāo)售額是超過(guò)我們預(yù)期的。我們還采取了一些新的營(yíng)銷(xiāo)方式，包括直播，京東 PLUS 會(huì)員等等，都有不錯(cuò)的效果和業(yè)績(jī)。

從競(jìng)爭(zhēng)角度我們看到的是，主要電商平臺(tái)的用戶(hù)都在增長(zhǎng)，行業(yè)的。。報(bào)告顯示，用戶(hù)在多個(gè)平臺(tái)的占比是越來(lái)越高，各自平臺(tái)獨(dú)占用戶(hù)的比例是下降的，我認(rèn)為真是一個(gè)很正常的事情，比較有信心的是，第一，我們還有很多的用戶(hù)增長(zhǎng)空間，第二，京東跟其他的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，最重要的核心競(jìng)爭(zhēng)力是我們供應(yīng)鏈的能力，我們的服務(wù)和我們的商業(yè)模式。

關(guān)于廣告業(yè)務(wù)，我們從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，希望保持理性和可持續(xù)的成長(zhǎng)，為商家和品牌商帶來(lái)更高的價(jià)值，通過(guò)技術(shù)和算法提升商家和品牌商的回報(bào)率。具體到表現(xiàn)，我們可以看到，二季度的廣告活躍度相比一季度疫情期間有明顯的恢復(fù)，廣告收入增速也有明顯提升，我們預(yù)計(jì)這個(gè)趨勢(shì)還將繼續(xù)保持。我們并不會(huì)采取站內(nèi)大規(guī)模開(kāi)發(fā)新的廣告資源的方式，而是通過(guò)技術(shù)和新的廣告產(chǎn)品，在保證和提升廣告效率的條件下，去提升廣告營(yíng)收的增加。同時(shí)可以披露一點(diǎn)的是，我們今年開(kāi)始做線下數(shù)字化的廣告，也與一些品牌商進(jìn)行了合作，取得了不錯(cuò)的效果，未來(lái)我們會(huì)在線下和線上，站內(nèi)和站外打造一個(gè)廣告平臺(tái)。

許冉：公司二季度廣告營(yíng)收增速高于商品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)營(yíng)收的增速，實(shí)話(huà)實(shí)說(shuō)，第三方傭金收入的增長(zhǎng)拉低了整體的增長(zhǎng)，因?yàn)榈谌缴碳业膹?fù)工要比自營(yíng)業(yè)務(wù)慢一些，到了四月和五月初才恢復(fù)。

高盛分析師 Ronald Keung：很高興看到快銷(xiāo)品和生鮮產(chǎn)品成為貢獻(xiàn)銷(xiāo)售額最大的商品門(mén)類(lèi)，可否介紹一下公司京東超市未來(lái)的銷(xiāo)售計(jì)劃和目標(biāo)？也想聽(tīng)聽(tīng)關(guān)于利潤(rùn)率方面的想法，因?yàn)榫〇|零售的利潤(rùn)率達(dá)到了 3.0%，其他業(yè)務(wù)也達(dá)到了 4-6%，可否介紹一下關(guān)于京東超市的利潤(rùn)率情況？未來(lái)隨著超市業(yè)務(wù)的不斷增長(zhǎng)，公司是否有為該業(yè)務(wù)設(shè)定利潤(rùn)率目標(biāo)？履約和物流業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率目標(biāo)是怎樣的？

徐雷：整個(gè)大商超業(yè)務(wù)方面，尤其是消費(fèi)品和生鮮方面，確實(shí)我們今年的利潤(rùn)改善還是挺明顯的。利潤(rùn)率的改善由多種原因構(gòu)成，首先是因?yàn)槲覀冊(cè)谝恍┢奉?lèi)和品牌上面的市占率提升，跟品牌商一起會(huì)有更緊密的合作。第二是規(guī)模效應(yīng)，導(dǎo)致我們?cè)诼募s費(fèi)率上面，呈持續(xù)下降的態(tài)勢(shì)。第三是我們?cè)谕七M(jìn)全渠道，我們會(huì)將一些更適合線下交易的品類(lèi)，通過(guò)我們滿(mǎn)足用戶(hù)的體驗(yàn)交易，將訂單和流量轉(zhuǎn)移到線下的合作伙伴。

京東超市現(xiàn)在已經(jīng)是中國(guó)線上線下最大的超市，我們還會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)以下幾方面的能力。第一是自身供應(yīng)鏈的大中臺(tái)能力建設(shè)，讓我們?cè)诙喽?，多?chǎng)景京東零售的未來(lái)表現(xiàn)上，具備更好的，在不同的場(chǎng)景和端，滿(mǎn)足消費(fèi)者體驗(yàn)和提供有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格。另外我們會(huì)跟京東物流一起，在全國(guó)的倉(cāng)儲(chǔ)布局，履約，包括冷鏈等等各方面，繼續(xù)加強(qiáng)投入和合作，去提升我們的履約效率，降低我們的履約成本。最后，我們會(huì)繼續(xù)推進(jìn)全渠道的工作，無(wú)論是京東自營(yíng)的平臺(tái)，還是我們添加鏈接的幾十萬(wàn)家店，我們會(huì)將我們的供應(yīng)鏈能力，去服務(wù)，去賦能，創(chuàng)造更大的價(jià)值，這也是品牌商目前越來(lái)越希望加強(qiáng)與京東合作的一個(gè)原因。

王振輝：如前面徐總所講，今年京東物流會(huì)把大商超當(dāng)作一個(gè)非常重要的品類(lèi)。我們?cè)诮▊}(cāng)庫(kù)的過(guò)程中，會(huì)把倉(cāng)庫(kù)向更低線市場(chǎng)下沉，讓更多商品接觸到低線市場(chǎng)的客戶(hù)，也讓客戶(hù)體驗(yàn)到很好的京東物流的服務(wù)。除了客戶(hù)比較喜歡的 221 當(dāng)日達(dá)服務(wù)以外，我們也會(huì)根據(jù)不同品類(lèi)，采取一些和城市即時(shí)配送相關(guān)的，更快速的，一小時(shí)到達(dá)的服務(wù)，讓客戶(hù)進(jìn)行選擇。