歌爾獨供蘋果新耳機前景，賣爆可能是假象？

蘋果12月8日新品沒失約，首款無線頭戴耳機AirPods Studio粉墨登場，矮油，不對，應該是AirPods Max，這名字更霸氣、順耳，果粉一邊喊4399元太貴，另一邊卻說很香。

當時華叔就跟一位朋友聊這事情，剛開賣沒多久顯示發(fā)貨時間是12月16日，一下子跳到一個月后，當時綠色、藍色最暢銷，沒到多久連黑色、白色也一起向后推遲發(fā)貨。

發(fā)貨時間推遲代表什么？

由于購買的人太多，導致存貨不足，推遲發(fā)貨的訂單就是邊生產(chǎn)邊發(fā)貨進行。

這時候肯定有人問到底誰代工AirPods Max？

歌爾股份，聽聞還是獨家代工，竟然沒有立訊精密的事情？

以蘋果的尿性，為了供應鏈穩(wěn)定，同時提高自己的價格話語權(quán)，按道理會安排兩個供應商，現(xiàn)在分配一個獨家代工？

說白，蘋果自己也沒太大把握，到底AirPods Max銷量如何，畢竟前幾代AirPods價格相對“親民”，AirPods Max未來真的長期賣爆，再配立訊提高產(chǎn)能也不遲。

之前跟藥師聊，華叔就預測蘋果的新耳機至少3000~4000元，結(jié)果，蘋果真定價到我預測的最高上限，不過，說實話，能玩頭戴耳機的人，對于4399元并不care，大家去京東搜搜，幾萬塊的頭戴耳機比比皆是，甚至有賣13萬。

但，這些幾萬塊是專業(yè)耳機，AirPods Max并非針對耳機發(fā)燒友，這就尷尬了，賣得貴，到底誰會買？

我們了解背景后，就更容易分析歌爾股份作為Max獨供廠商的前景——

到底AirPods Max首銷賣爆后是真(長期)需求？還是假(短期)需求？

目前，灰色、銀色、綠色、天藍色都要等明年3月底才發(fā)貨，粉色等待時間相對較短。

缺貨背后有3大可能性——

1、蘋果根據(jù)這么多年的銷售經(jīng)驗，新品銷售初期不會放太多存貨，等需求提升才加量，但一時間蘋果也沒想到需求如此爆棚，導致短期供不應求的假像。

2、購買AirPods Max有真果粉，也有渾水摸魚的黃牛，誰的比例更高？也不得而知，假如果粉比例高，說明是真需求；如果黃牛比例高，說明躉貨造成市場供貨暫時短缺，目的為了提價賣出賺差價。

3、上面兩點都存在的可能。

如果持有歌爾的小伙伴，肯定不想黃牛占比更高，畢竟這是假需求，幾天時間，甚至1、2個月我們很難看出AirPods Max真正長期需求，即使第一代AirPods也是等了幾個月才發(fā)現(xiàn)是爆款。

AirPods Max對歌爾明年業(yè)績貢獻？

全球不缺果粉，AirPods Max現(xiàn)在定價對許多人來說可能偏高，AirPods第一代也有相同遭遇，前幾個月吐槽聲連綿不絕，之后各大媒體吹：真香，臉被打腫。

結(jié)果，蘋果“號召”各路神仙，流量明星、網(wǎng)紅帶動下，AirPods單純是耳機，成了流行標志。

某電商平臺上，3000元以上頭戴耳機月銷不足1400臺，而月銷量最高的頭戴式耳機售價為68元，銷量為5.5萬筆。售價為799元的AirPods 2月銷達6.3萬筆，AirPods Pro單店鋪月銷達2.2萬筆。

不過，這不代表AirPods Max在中國沒有市場。相反，近幾年中國智能硬件普及度非常高，只不過，消費者對產(chǎn)品定價敏感、保守。就像AirPods一樣，除非它本身足夠流行，有大量初級用戶的優(yōu)質(zhì)反饋，后續(xù)才會有更多果粉充值，否則，目前許多人只會觀望。

AirPods Max價格貴不是問題，只要音質(zhì)夠好、品質(zhì)過硬，AirPods Max成為流行趨勢問題不大。關鍵在于蘋果能否挖掘AirPods Max最好的應用場景，在第一代AirPods時，其實音質(zhì)、連接都是出現(xiàn)問題，到AirPods 2改善了這些問題，銷量一發(fā)不可收拾。

從目前看，AirPods Max看到特別大的賣點，蘋果暫時也只在音質(zhì)上做文章，但頭戴耳機音質(zhì)好的數(shù)不勝數(shù)，AirPods Max只靠音質(zhì)突圍而出明顯很難吸引消費者。

AirPods賣點輕巧、操作、交互無可挑剔，吸引果粉，而AirPods Max重384.8克并不輕便，尤其夏天佩戴會相當炎熱，便攜性、舒適感跟小AirPods無法媲美。

AirPods Max并非沒有市場，那需要蘋果挖掘更多賣點吸引果粉充值。中國市場特點是需要經(jīng)過一定口碑累積、發(fā)酵，耳機主要是音質(zhì)、佩戴體驗反饋，而初代AirPods Max流行可能有難度，或者到二代、三代AirPods Max才會改善。

所以，AirPods Max銷量對歌爾業(yè)績增長影響不會特別大，更多要后續(xù)積累，慢慢銷量提升，再業(yè)績兌現(xiàn)。華叔對AirPods Max增量保持謹慎樂觀，密切跟蹤供求關系變化。

而歌爾股份最近上漲除了估值較為適合，還有AirPods Max催化劑帶動，半年內(nèi)有32家機構(gòu)對歌爾2021年凈利潤進行預測，給出39.87億元，PE給30~35倍，2021年合理市值區(qū)間在1196~1395億元，目前市值為1299億元屬于合理范圍，短期回調(diào)可能性還是有的，需要密切關注AirPods Max的動向。

最后在曬一些干貨，除了歌爾、立訊外，還有什么TWS耳機供應鏈企業(yè)——

AirPods供應鏈企業(yè)——

兆易創(chuàng)新(AirPods存儲芯片供應商)、賽騰股份(AirPods組裝設備)、欣旺達(電池)、鵬鼎控股(AirPods的FCP主板)、環(huán)旭電子(AirPods的SiP封裝)

其他TWS耳機產(chǎn)業(yè)鏈相關企業(yè)——

恒玄科技(國內(nèi)智能耳機主芯片龍頭)、漫步者(自品牌TWS耳機廠商)、佳禾智能(TWS耳機代工廠)、瀛通通訊(TWS耳機代工廠)、朝陽科技(TWS耳機代工廠)

模擬IC廠商：韋爾股份、圣邦股份、杰華特。

其他重點資訊——

1、舜宇光學科技：11月手機攝像模組出貨量4688.4萬件，同比-21.3%、環(huán)比-18.5%。11月手機鏡頭模組出貨量1.288億，同比-0.8%，環(huán)比-19.2%。

2、環(huán)旭電子：11月合并營收62.97億元，同比+68.2%，環(huán)比+5.43%。前11月合并營業(yè)收入為417.5億元，同比+24.64%。

3、蘋果正開發(fā)裝有電池的Apple Watch表帶。美國專利商標局上周授予的專利描述了未來的Apple Watch表帶，其中顯示其將內(nèi)含電池以向智能手表提供額外的續(xù)航。表帶將為Apple Watch提供更多電力，而不會增加表體的尺寸。然后，表帶將連接到表體，并在需要時將其電力傳遞給手表。

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