三五互聯(lián)“忽悠式重組”糾紛將再審，連年虧損靠什么拯救業(yè)績(jī)？

作者：李東耳

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寧德時(shí)代（300750.SZ）孫公司湖南邦普爆炸事件還在發(fā)酵。

1月7日，三五互聯(lián)（300051.SZ）發(fā)布公告稱，收到法院的民事裁決書等文件，三五互聯(lián)與南靖星網(wǎng)夢(mèng)企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)（下稱“星網(wǎng)夢(mèng)”）合同糾紛一案將于1月21日再次開庭審理。

來源：三五互聯(lián)公告

根據(jù)公告，星網(wǎng)夢(mèng)認(rèn)為三五互聯(lián)應(yīng)向星夢(mèng)網(wǎng)支付1000萬元違約金，三五互聯(lián)認(rèn)為夢(mèng)星網(wǎng)應(yīng)雙倍返還三五互聯(lián)支付的500萬元定金。三五互聯(lián)提出的財(cái)產(chǎn)保全申請(qǐng)已獲準(zhǔn)許，星網(wǎng)夢(mèng)1201.67萬元的銀行存款或等額財(cái)產(chǎn)目前已被查封、扣押、凍結(jié)。

據(jù)了解，雙方的合同糾紛來自于雙方2020年初簽訂的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。2020年1月22日，三五股份發(fā)布公告稱，擬通過發(fā)行股票及或支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買星網(wǎng)夢(mèng)及其合作伙伴持有的上海婉銳的全部或部分股權(quán)，星網(wǎng)夢(mèng)為其股東。2020年7月27日，三五互聯(lián)決定終止上述交易。

7月28日，三五互聯(lián)發(fā)布公告表示，終止此次重組的原因，是雙方對(duì)交易對(duì)價(jià)的估值基礎(chǔ)分歧較大，核心條款無法達(dá)成一致。同時(shí)，受新冠疫情影響，三五互聯(lián)及中介機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查程序推進(jìn)緩慢，相關(guān)核查工作尚未完成。

對(duì)此，2020年7月30日，被收購(gòu)方上海婉銳在其微信公眾號(hào)上發(fā)表聲明回應(yīng)，2020年4月2日，三五互聯(lián)受到深圳證券交易所的公開譴責(zé)處分后，實(shí)質(zhì)重組工作陷入停滯。據(jù)了解，上述處罰指的是三五互聯(lián)、實(shí)控人龔少暉以及時(shí)任董事長(zhǎng)丁建生因未在披露此次收購(gòu)事項(xiàng)前申請(qǐng)股票停牌，以及龔少暉未履行報(bào)告義務(wù)等原因被深交所處罰。

值得注意的是，在三五互聯(lián)披露重組預(yù)案后，三五互聯(lián)迎來了連續(xù)8個(gè)交易日的漲停。

2020年6月1日，上海婉銳按照三五互聯(lián)的要求，將前十大客戶及前十大供應(yīng)商的聯(lián)系方式提供給三五互聯(lián)后，三五互聯(lián)未開展相關(guān)調(diào)查工作，而是在2020年6月末，通過郵件方式向上海婉銳表示，因上海婉銳的工作失誤導(dǎo)致相關(guān)文件被覆蓋而未能推進(jìn)相關(guān)調(diào)查工作。

上海婉銳表示，關(guān)于交易對(duì)價(jià)的估值基礎(chǔ)分歧較大及財(cái)務(wù)方面的問題，星網(wǎng)夢(mèng)在與三五互聯(lián)簽署相關(guān)協(xié)議時(shí)，已對(duì)此事初步達(dá)成一致。三五互聯(lián)在2020年5月下旬組織人員實(shí)地走訪時(shí)，亦表示對(duì)上海婉銳的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)非常滿意且非常有信心進(jìn)行本次重組交易。在三五互聯(lián)此前給出上海婉銳的終止交易原因中也沒有提及財(cái)務(wù)問題。

值得注意的是，三五互聯(lián)在2018年至2019年連續(xù)兩年虧損，分別實(shí)現(xiàn)凈虧損3.46億元、2.57億元，同期三五互聯(lián)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.35億元、2.88億元。

來源：三五互聯(lián)2019年報(bào)

2020年，三五互聯(lián)的營(yíng)收能力大幅下降，虧損額擴(kuò)大，前三季度僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.73億元，實(shí)現(xiàn)凈虧損1100.53萬元；2019年雖然全年虧損2.57億元，但至少前三季度還是盈利的。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）