市值縮水近三成美的集團(tuán)頻頻回購(gòu)穩(wěn)股價(jià)，并購(gòu)?fù)苿?dòng)多元化找出路

作者：沙拉醬

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面對(duì)市值持續(xù)縮水，美的集團(tuán)（000333.SZ）唯一可做的就是默默地回購(gòu)股份。

去年4月2日，美的集團(tuán)發(fā)布公告稱，截至3月31日，通過(guò)回購(gòu)專用證券賬戶，以集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)回購(gòu)了1426.5萬(wàn)股，占截至3月31日總股本的0.2038%。

數(shù)據(jù)來(lái)源： 美的集團(tuán)公告

同時(shí)公告顯示，回購(gòu)的最高成交價(jià)為54.18元/股，最低成交價(jià)為46.30元/股，支付的總金額達(dá)7.01億元。

實(shí)際上，這已經(jīng)不是美的集團(tuán)第一次斥巨資回購(gòu)了。自2013年上市以來(lái)，美的集團(tuán)已經(jīng)進(jìn)行了不少于5次的股份回購(gòu)，此外還提出了20年的回購(gòu)計(jì)劃。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一增長(zhǎng)乏力，持續(xù)回購(gòu)穩(wěn)定股價(jià)

美的集團(tuán)早在上市的第二年就開(kāi)始實(shí)施股份回購(gòu)的計(jì)劃，發(fā)布了《關(guān)于股份回購(gòu)計(jì)劃的長(zhǎng)效機(jī)制》。

在2015年7月31日前，美的集團(tuán)回購(gòu)股份數(shù)量達(dá)2959.2萬(wàn)股，占總股本比例為0.69%，最高股價(jià)為35.74元/股，最低股價(jià)為30.69元/股，耗資金額約為10億元。

截至2018年12月28日，累計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量為9510.6萬(wàn)股，占總股本比例為1.4275%，最高股價(jià)為48.4元/股，最低股價(jià)為36.49元/股，耗資金額高達(dá)40億元。

在2020年2月，美的集團(tuán)回購(gòu)股份數(shù)量達(dá)6218.1萬(wàn)股，占總股本比例為0.8897%，最高股價(jià)為55.0元/股，最低股價(jià)為45.62元/股，耗資金額約為32億元。

時(shí)隔一個(gè)月，美的集團(tuán)再次耗資7.01億元進(jìn)行股份回購(gòu)，其目的為何？

有業(yè)內(nèi)人士稱，這一舉動(dòng)實(shí)際上是在穩(wěn)定美的集團(tuán)目前的股價(jià)波動(dòng)。

自2020年以來(lái)，美的集團(tuán)股價(jià)劇烈波動(dòng)，呈現(xiàn)出震蕩向下的趨勢(shì)。在2020年1月份股價(jià)曾一度攀升到61.00元/股，隨后不斷波動(dòng)，在3月份股價(jià)曾跌至46.30元/股，在兩個(gè)月內(nèi)跌幅高達(dá)24%。 數(shù)據(jù)來(lái)源： 東方財(cái)富

美的集團(tuán)每次進(jìn)行股份回購(gòu)之后，其股價(jià)以及市值也都得到了不同程度的短暫穩(wěn)定，但依然改變不了下跌的趨勢(shì)。

美的集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要是家電，根據(jù)2019年中報(bào)數(shù)據(jù)，暖通空調(diào)、消費(fèi)電器的收入比例分別為46.46%、37.95%。因主業(yè)過(guò)于集中，而家電行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)又異常激烈，美的集團(tuán)持續(xù)增長(zhǎng)的空間也越來(lái)越狹窄。

增長(zhǎng)停滯必然帶來(lái)估值下降，股價(jià)下跌隨之而來(lái)。面對(duì)股價(jià)的下跌，美的集團(tuán)沿用了老套路：回購(gòu)股份穩(wěn)定股價(jià)。這一次，也不例外。 對(duì)于股份回購(gòu)，美的集團(tuán)并沒(méi)有做出正面的回應(yīng)。

在眾多消費(fèi)者眼中，美的集團(tuán)“只是賣電器”的公司。曾有人評(píng)價(jià)美的集團(tuán)“是每一門(mén)功課成績(jī)都靠前，但每門(mén)成績(jī)都不突出的學(xué)生”。

在家電行業(yè)，美的集團(tuán)的騰挪空間并不大，多元化是必由之路。

并購(gòu)強(qiáng)化新能源，機(jī)器人業(yè)務(wù)已下滑

近幾年來(lái)，美的集團(tuán)努力打造多元化發(fā)展。

在2020年3月26日，美的集團(tuán)發(fā)布公告稱，美的暖通以7.43億元控制合康新能23.73%的表決權(quán)，成為其控股股東。

根據(jù)資料顯示，合康新能是一家經(jīng)營(yíng)太陽(yáng)能、光伏、風(fēng)電以及高壓變頻器的新能源公司。美的集團(tuán)此次投資，很明顯是在發(fā)展優(yōu)化其新能源領(lǐng)域，但也存在著風(fēng)險(xiǎn)。

2018年，合康新能資產(chǎn)總額、歸母資產(chǎn)凈額以及營(yíng)業(yè)收入相比較2017年，都是屬于下降的趨勢(shì)。合康新能2018年資產(chǎn)總額為41.53億元，同比下降11.38%；歸母資產(chǎn)凈額為22.30億元，同比下降10.10%；營(yíng)業(yè)收入為12.06億元，同比下降10.71%。美的集團(tuán)要想“穩(wěn)賺”，還是需要費(fèi)盡一定的心思。

數(shù)據(jù)來(lái)源： 美的集團(tuán)公告

此外，美的集團(tuán)還通過(guò)并購(gòu)將“家電盤(pán)子”做大。2008年開(kāi)始投資小天鵝，在2014年持有小天鵝股份52%。雖然凈利潤(rùn)不斷增長(zhǎng)，但是目前暫未超越號(hào)稱洗衣機(jī)王者的“海爾兄弟”。

2016年，美的集團(tuán)并購(gòu)東芝家電子公司TLSC，形成了近27億元的商譽(yù)。但是目前暫未知曉是否需要計(jì)提TLSC商譽(yù)減值的準(zhǔn)備。

機(jī)器人及自動(dòng)化系統(tǒng)是美的集團(tuán)的一個(gè)新業(yè)務(wù)，但這又是一個(gè)并不成功的并購(gòu)。2019年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該業(yè)務(wù)在收入中的占比為7.82%，低于2018年的9.89%，呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)。

美的集團(tuán)2017年初完成對(duì)德國(guó)工業(yè)機(jī)器人巨頭庫(kù)卡的并購(gòu)。然而，在庫(kù)卡2018年的財(cái)報(bào)中得知，其2018年稅后利潤(rùn)僅為1660萬(wàn)元，同比下跌達(dá)81.2%。在2019年，庫(kù)卡公司的營(yíng)業(yè)收入為3.9億元，同比下滑1.5%。

美的集團(tuán)通過(guò)多元化投資和并購(gòu)，力爭(zhēng)是將自己發(fā)展成為一個(gè)“全科優(yōu)秀獎(jiǎng)”的學(xué)生。但是就目前看來(lái)，其在并購(gòu)的道路上不是一帆風(fēng)順的，并購(gòu)的公司運(yùn)營(yíng)情況也未能達(dá)到其預(yù)期發(fā)展。

美的集團(tuán)的夢(mèng)想是多元化持續(xù)發(fā)展，但這個(gè)夢(mèng)想目前還是一個(gè)“美的”夢(mèng)想。

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