菲菱科思二次沖擊IPO，大客戶依賴性強(qiáng)，研發(fā)人員整體學(xué)歷低

作者：兮木

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近期，創(chuàng)業(yè)板IPO申報企業(yè)中出現(xiàn)了一張“熟悉的面孔”——深圳菲菱科思通信技術(shù)股份有限公司（下稱“菲菱科思”），之所以說其“熟悉”，是因?yàn)檫@是其第二次申報IPO。

據(jù)公開資料，菲菱科思是一家生產(chǎn)交換機(jī)、路由器、無線產(chǎn)品、通信組件、接入設(shè)備等產(chǎn)品的企業(yè)。3月11日，菲菱科思報送了招股說明書（申報稿），擬在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。

菲菱科思擬公開發(fā)行不超過1334.00萬股，擬募資5.04億元，將用于海寧中高端交換機(jī)生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、深圳網(wǎng)絡(luò)設(shè)備產(chǎn)品生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、智能終端通信技術(shù)實(shí)驗(yàn)室建設(shè)項(xiàng)目。

據(jù)招股書，2018-2020年，菲菱科思實(shí)現(xiàn)營收分別為9.03億元、10.40億元、15.13億元，凈利潤分別為984.31萬元、5507.08萬元、9619.48萬元。整體上看來，菲菱科思的業(yè)績呈上漲趨勢。

但值得注意的是，菲菱科思的營收增長嚴(yán)重依賴于大客戶，并且這一趨勢在不斷加強(qiáng)。

招股書顯示，2018-2020年，菲菱科思對前五大客戶實(shí)現(xiàn)的銷售金額分別為8.45億元、10.15億元、15.05億元，占營業(yè)收入的比例分別為 93.63%、97.59%和 99.45%。其中，新華三一直穩(wěn)坐其最大客戶的位置。2018-2020年，菲菱科思向新華三實(shí)現(xiàn)的銷售金額分別為7.66億元、9.11億元、12.11億元，占營業(yè)收入的比例分別為 84.79%、87.55%和 80.00%，均在八成以上。

此外，新華三不僅是菲菱科思的大客戶，也是其供應(yīng)商。招股書顯示，自2019年開始，菲菱科思向新華三采購芯片和電源等，金額為6163.81萬元，新華三躋身成為菲菱科思的第三大供應(yīng)商。2020年新華三一躍成為菲菱科思的第二大供應(yīng)商，采購金額達(dá)9441.82萬元。

菲菱科思在招股書中表示，新華三既是其客戶又是其供應(yīng)商的原因主要是由于受國際貿(mào)易環(huán)境等因素的影響，2018年起其主要客戶新華三基于規(guī)?；瘍?yōu)勢降成本、保障供貨及時性等原因，因此對部分中高端交換機(jī)所需的芯片等主要原材料采取由新華三提供的方式生產(chǎn)，按照市場價格向新華三采購原材料并結(jié)算貨款。2019年以來菲菱科思供應(yīng)的中高端交換機(jī)逐漸增加，因此對新華三的采購金額進(jìn)入前五大供應(yīng)商。

菲菱科思是一家科技型的企業(yè)，但在其研發(fā)團(tuán)隊中，中專及以下學(xué)歷的研究人員卻占了大多數(shù)。

招股書顯示，截至2020年12月31日，菲菱科思共有研發(fā)技術(shù)人員296人，占公司員工總數(shù)的22.53%，但研發(fā)人員整體學(xué)歷并不高。

招股書披露，菲菱科思共有員工1314人，在全部員工中，本科及以上學(xué)歷的員工有65人，大專學(xué)歷的員工有138人，假設(shè)這些人全部都是研發(fā)人員，中專及以下學(xué)歷的仍有93人，更何況這些員工還有不屬于研發(fā)部門的。

菲菱科思表示，其緊跟網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備行業(yè)的技術(shù)發(fā)展趨勢，不斷提升自主研發(fā)和設(shè)計能力。但從其全體員工的整體知識水平來看，是否有足夠的能力投入到未來的研發(fā)工作中，或許還有待考量。

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