7月21日晚間，德方納米（300769）發(fā)布公告，公司控股子公司曲靖市麟鐵科技有限公司（簡稱“曲靖麟鐵”）于近日收到曲靖市應急管理局下發(fā)的《行政處罰決定書》（以下簡稱“決定書”），被處以罰款45萬元。
此次行政處罰，是對曲靖麟鐵“1·20”造成12人受傷的一般爆炸事故的調(diào)查批復。
曲靖市應急管理局依據(jù)相關文件批復及函告要求，認為曲靖麟鐵安全生產(chǎn)主體責任落實不到位，違反勞動法規(guī)組織生產(chǎn)，安全意識、法規(guī)意識不強；未經(jīng)評審，擅自變更尾氣吸收設計工藝；安全生產(chǎn)管理制度不健全，安全教育培訓不深入，安全防范措施不嚴密，導致該事故發(fā)生。
圖源：德方納米公告
德方納米表示，事故發(fā)生后，公司管理層高度重視，全面開展自查自糾、安全隱患排查工作，避免類似事故的再次發(fā)生。在公司內(nèi)部，公司對本次事故作出深刻檢討，并對相關責任人員進行了處分。
同時，公司積極進行整改，調(diào)整了尾氣吸收工藝，成立了安全環(huán)保職業(yè)健康管理委員會，定期及不定期開展安全隱患排查治理工作，組織員工開展安全教育培訓，進一步建立健全安全管理制度，全面開展安全績效考核管理，提升公司安全生產(chǎn)管理水平。
關于曲靖麟鐵
曲靖麟鐵為德方納米與寧德時代共同合資設立，雙方分別持股60%和40%。
曲靖麟鐵主營納米材料產(chǎn)品（均不含限制項目）的研發(fā)、銷售；納米磷酸鐵鋰（不含危險化學品）生產(chǎn)、銷售等項目。根據(jù)此前雙方簽署的采購協(xié)議，寧德時代將向曲靖麟鐵采購磷酸鐵鋰。
OFweek鋰電網(wǎng)注意到，關于德方納米與寧德時代的合作，目前已公開的共有三次，且一次比一次深入。
此前在2019年5月、2020年4月，德方納米分別公告擬與寧德時代對曲靖麟鐵增資分別建設1萬噸磷酸鐵鋰產(chǎn)能。目前一期“1萬噸/年磷酸鐵鋰項目”正在試生產(chǎn)；二期“1萬噸/年磷酸鐵鋰項目”在推進。
最近一次公開的合作，正好是在今年曲靖麟鐵“1·20”爆炸事故發(fā)生的前兩天。1月18日，德方納米發(fā)布公告，公司、寧德時代與江安縣人民政府簽署《江安縣年產(chǎn)8萬噸磷酸鐵鋰項目投資協(xié)議書》，約定在四川省宜賓市江安縣投資建設“年產(chǎn)8萬噸磷酸鐵鋰項目”，項目總投資約18億元。
也就是說，目前德方納米與寧德時代合作的累計產(chǎn)能已達10萬噸。
關于德方納米
德方納米創(chuàng)建于2007年1月，主要生產(chǎn)納米磷酸鐵鋰正極材料及碳納米管導電液等產(chǎn)品，主要應用于動力電池、儲能電池等鋰離子電池的制造，最終應用于商用車等新能源汽車、儲能領域。目前在廣東佛山、云南曲靖建有大型研發(fā)和生產(chǎn)基地。
根據(jù)市場研報數(shù)據(jù)，德方納米位居2020年磷酸鐵鋰材料產(chǎn)量第一名，市場占有率為20%。遠高于市占率并列第二位國軒高科、湖南裕能，雙方均占比15%。
盡管市占率高居第一，但業(yè)績卻不盡如人意。
根據(jù)2020年年報，德方納米2020年營收9.42億元，同比下降10.62%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2840.16萬元，同比下降128.36%。
關于業(yè)績大幅下滑，德方納米年報表示：
年初，受疫情影響，公司既有產(chǎn)能開工不足且新項目投產(chǎn)計劃延后，致使全年產(chǎn)銷不及預期，公司未能實現(xiàn)以量補價的目標，全年收入同比出現(xiàn)下降；
年中，雖然磷酸鐵鋰供需逐漸恢復，但受市場預期不佳的影響，上半年產(chǎn)品價格降幅比較明顯，致使當期產(chǎn)品獲利能力明顯下降；
年終，磷酸鐵鋰供不應求的預期開始浮現(xiàn)，產(chǎn)品價格有所恢復，但是受上游碳酸鋰等原材料價格上漲及產(chǎn)能投放延后的影響，公司盈利恢復有限。
進入2021年，整個新能源產(chǎn)業(yè)開始重新煥發(fā)活力，步入正常的發(fā)展軌道，電動汽車與鋰電池行業(yè)迎來沉寂之后的首次爆發(fā)，德方納米2020年營收凈利雙雙下滑的業(yè)績表現(xiàn)也開始逆轉(zhuǎn)。
業(yè)績方面，根據(jù)其披露的2021年第一季度報告，今年1-3月，德方納米實現(xiàn)營業(yè)收入5.10億元，較上年同期增長224.07%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5068.72萬元，較上年同期增長678.57%。
成本方面，根據(jù)公司公告，2020年德方納米磷酸鐵鋰成本約為2.6萬元/噸，競爭對手之一貝特瑞約為2.8萬元/噸。相對來說，德方納米的成本優(yōu)勢更大，單個產(chǎn)品的利潤空間也就更大。關鍵原因在于，目前市場上普遍采用的磷酸鐵鋰生產(chǎn)技術是固相合成法，而德方納米獨家采用更具成本優(yōu)勢的“自熱蒸發(fā)液相合成法”生產(chǎn)納米磷酸鐵鋰。
產(chǎn)能方面，德方納米目前擁有佛山德方、曲靖德方和曲靖麟鐵三個生產(chǎn)基地，其中佛山德方原有產(chǎn)能3萬噸/年，IPO項目規(guī)劃3萬噸/年，共計6萬噸；曲靖麟鐵一、二期項目均為1萬噸/年；曲靖德方定增項目產(chǎn)能為4萬噸/年。根據(jù)德方納米2020年年報，截至2020年底，公司磷酸鐵鋰年產(chǎn)能約8萬噸，2021年年底產(chǎn)能有望達到12萬噸。
此外，3月29日，德方納米發(fā)布公告，公司與曲靖經(jīng)開區(qū)管委會擬簽訂投資協(xié)議，擬在曲靖經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)投資建設年產(chǎn)15萬噸磷酸鐵鋰生產(chǎn)基地項目。包含公司與億緯鋰能合資建設的年產(chǎn)10萬噸磷酸鐵鋰項目，其余5萬噸磷酸鐵鋰產(chǎn)能初步規(guī)劃由公司獨立負責實施。
由此可知，德方納米在建及規(guī)劃產(chǎn)能為3 3 1 1 8 4 15=35萬噸。
客戶方面，德方納米集齊了寧德時代、比亞迪、國軒高科、億緯鋰能等頭部電池廠商。根據(jù)2020年年報及市場研究數(shù)據(jù)，目前德方納米有5大銷售客戶，年度銷售總額占比為90.04%。已知其中第一大客戶為寧德時代，年度銷售總額占比為65.28%，同時，德方納米也是寧德磷酸鐵鋰正極材料一供。
與頭部動力電池廠商達成深度綁定，雖然可以確保盈利的穩(wěn)定性與可持續(xù)性，但嚴重依賴單一客戶，也存在很大的隱憂，可能會輕易就被“拋棄”，畢竟大客戶們能夠隨時換人補位。
市占率的下滑就是最好的印證。市場數(shù)據(jù)顯示，2019年，磷酸鐵鋰正極材料市占率前四分別為德方納米、湖北萬潤、貝特瑞及湖南裕能，其中德方納米的市場份額為29%。而2020年，雖然德方納米市占率依舊位列第一，但份額下滑至20%，湖南裕能上升至第二位，貝特瑞下滑至第四位，湖北萬潤下滑至第五位。
據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會信息發(fā)布會數(shù)據(jù)，1-6月，磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量累計37.7GWh，占總產(chǎn)量50.5%，同比累計增長334.4%；磷酸鐵鋰電池累計銷售30.8GWh，同比累計增長260.0%；磷酸鐵鋰電池裝車量累計22.2GWh，占總裝車量42.3%，同比累計上升368.5%。
總體而言，德方納米作為磷酸鐵鋰龍頭，規(guī)模優(yōu)勢明顯，行業(yè)也正處于高景氣期，下半年的業(yè)績看漲趨勢明顯。
截至7月23日收盤，德方納米收于231.39元/股，上漲0.60%，總市值為207.38億元。
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