今年最火的行業(yè)，還能上車(chē)嗎？

之前我都聊過(guò)儲(chǔ)能，但對(duì)于部分小伙伴來(lái)說(shuō)，可能還是難以了解這個(gè)行業(yè)，今天趁著有時(shí)間，想重新梳理一下儲(chǔ)能行業(yè)——

儲(chǔ)能行業(yè)有豐富的應(yīng)用場(chǎng)景，有發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、用電側(cè)3類——

電化學(xué)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈——

上游包括電池原材料、電子元器件供應(yīng)商等。

中游主要為電池、電池管理系統(tǒng)(BMS)、儲(chǔ)能變流器(PCS)、能量管理系統(tǒng)(EMS)及其他配件供應(yīng)商等。

下游包含儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商、儲(chǔ)能系統(tǒng)安裝商以及含電網(wǎng)、家庭、工商業(yè)、風(fēng)光電站等在內(nèi)的終端用戶。

鋰電儲(chǔ)能系統(tǒng)主要：由儲(chǔ)能變流器(PCS)、能量管理系統(tǒng)(EMS)、電芯、電池管理系統(tǒng)(BMS)四部分構(gòu)成，其中電芯、BMS等構(gòu)成儲(chǔ)能電池系統(tǒng)。

發(fā)電側(cè)——

隨著碳達(dá)峰、 碳中和政策推動(dòng)，風(fēng)電、光伏裝機(jī)將迎來(lái)快速增長(zhǎng)，但棄光、棄風(fēng)率與裝機(jī)量相互制約，2021年消納壓力增大。2020年的高裝機(jī)量，勢(shì)必讓2021年消納面臨非常大壓力，特高壓、儲(chǔ)能等技術(shù)手段解決消納問(wèn)題的剛需特性增強(qiáng)。

這也是為何今年機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注儲(chǔ)能的主要原因，好啦，說(shuō)到這里，大家可能還沒(méi)懂儲(chǔ)能的風(fēng)電、光伏中的作用，這里舉個(gè)例子——

以光伏發(fā)電為例，中午時(shí)段光伏出力達(dá)到高峰，出力超過(guò)電力系統(tǒng)需求，儲(chǔ)能系統(tǒng)開(kāi)始充電。下午進(jìn)入出力低谷，出力小于電力系統(tǒng)需求，儲(chǔ)能系統(tǒng)開(kāi)始放電，填補(bǔ)了光伏出力不足。

電網(wǎng)側(cè)——

儲(chǔ)能在電網(wǎng)側(cè)的應(yīng)用能夠緩解電網(wǎng)阻塞、延緩輸配電設(shè)備擴(kuò)容升級(jí)、輔助發(fā)電側(cè)進(jìn)行調(diào)峰，還能參與電力輔助市場(chǎng)服務(wù)。

用電側(cè)——

主要用于電力自發(fā)自用、峰谷價(jià)差套利、容量電費(fèi)管理和提升供電可靠性等方面。用戶主要是工商業(yè)企業(yè)和家庭用戶，通過(guò)儲(chǔ)能可以降低用電成本，并提高用電的穩(wěn)定性，實(shí)現(xiàn)低碳化、智能化的目標(biāo)。

目前來(lái)看，我國(guó)發(fā)電側(cè)的儲(chǔ)能占比最高，有67%份額，其次是用戶側(cè)有17.5%，電網(wǎng)側(cè)最低，只有15.4%。

儲(chǔ)能主要是指能量的存儲(chǔ)，主要作用是將電能以各種形態(tài)存儲(chǔ)起來(lái)。儲(chǔ)能按形式分為幾大類:機(jī)械類儲(chǔ)能、電磁類儲(chǔ)能、電化學(xué)類儲(chǔ)能、熱儲(chǔ)能、氫儲(chǔ)能等。

磷酸鐵鋰電池憑借在這兩項(xiàng)優(yōu)異性能，以及相對(duì)較低的成本，成為目前最具有發(fā)展?jié)摿Φ碾姵貎?chǔ)能形式。

根據(jù)CNESA全球儲(chǔ)能項(xiàng)目庫(kù)的統(tǒng)計(jì)，2000~2019年底中國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)累計(jì)裝機(jī)中，抽水蓄能占比93.4%，電化學(xué)儲(chǔ)能占比5.3%。鋰電池是電化學(xué)儲(chǔ)能中占比最高儲(chǔ)能形式，占比達(dá)到 80.6%。

從全球儲(chǔ)能裝機(jī)比例來(lái)看，2000~2019年全球的儲(chǔ)能市場(chǎng)累計(jì)裝機(jī)中，抽水蓄能占92.6%，電化學(xué)類儲(chǔ)能占比5.2%，其中鋰電池占電化學(xué)儲(chǔ)能88.8%的比例，具有壓倒性優(yōu)勢(shì)。

從我國(guó)及全球的裝機(jī)規(guī)模比例可得出：不論是我國(guó)還是全球的趨勢(shì)中，抽水蓄能和鋰離子電池是當(dāng)下最為廣泛的儲(chǔ)能技術(shù)，未來(lái)也仍將是儲(chǔ)能的主要發(fā)展方向。

另外，可能有人會(huì)問(wèn)，電化儲(chǔ)能是否能代替抽水儲(chǔ)能？暫時(shí)來(lái)說(shuō)是不可能的，鋰電池成本不低，由于鋰的動(dòng)態(tài)價(jià)格在變化，成本難以控制。

這里要說(shuō)說(shuō)幾個(gè)概念：PCS、BMS、EMS——
第一是電池，電池是儲(chǔ)存能量的。

其次有BMS，這是在車(chē)用里面也會(huì)用到，叫電池管理系統(tǒng)。

還有EMS，能源管理系統(tǒng)，然后有PCS(儲(chǔ)能變流器)。

這幾大核心都比較重要，所以它不單單是電池的表現(xiàn)，是這幾個(gè)方面的融合，也涉及到不同的產(chǎn)業(yè)。儲(chǔ)能系統(tǒng)成本：電池成本約占60%、PCS占比20%、BMS占比5%、EMS占比5~10%、其它配件5%。

雖然電池的成本占儲(chǔ)能最高，但這也是最呆笨的原材料。儲(chǔ)能系統(tǒng)最核心是EMS，因?yàn)閲?guó)內(nèi)企業(yè)最不容易掌握的一塊領(lǐng)域，中小企業(yè)比較難做到。其次是BMS，還有PCS。

各企業(yè)儲(chǔ)能在儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈從事的環(huán)節(jié)各不相同：

寧德時(shí)代專注于電池的研發(fā)和生產(chǎn)。

固德威此前專注于生產(chǎn)PCS，目前開(kāi)始涉及系統(tǒng)環(huán)節(jié)。

陽(yáng)光電源可提供PCS和系統(tǒng)集成。

比亞迪/LG化學(xué)/三星SDI/松下生產(chǎn)電池 系統(tǒng)集成;特斯拉生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈中的大部分產(chǎn)品，其于21年1月發(fā)布了自研變流器。

海外系統(tǒng)集成商Sonnen重點(diǎn)布局家儲(chǔ)，而Wartsila、Fluence則更專注于大型系統(tǒng)集成。

國(guó)內(nèi)電池企業(yè)技術(shù)路線以磷酸鐵鋰為主，相關(guān)公司約有50家以上。

儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈包括——

上游：設(shè)備制造商。電池制造商多與動(dòng)力電池制造商重合，儲(chǔ)能變流器制造商多與光伏逆變器制造商重合，屬于同類或類似產(chǎn)品在新領(lǐng)域的應(yīng)用。

電池包括：寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科、億緯鋰能、圣陽(yáng)股份(圣陽(yáng)電源)。

儲(chǔ)能變流器：陽(yáng)光電源、科華恒盛、中天科技、科陸電子、盛弘股份。

中游：系統(tǒng)集成商。部分設(shè)備制造商、專業(yè)集成商均參與該環(huán)節(jié)，該環(huán)節(jié)核心在于對(duì)儲(chǔ)能領(lǐng)域的深刻理解及經(jīng)驗(yàn)積累。

系統(tǒng)集成：陽(yáng)光電源、海博思創(chuàng)、欣旺達(dá)、中天科技、圣陽(yáng)股份、南都電源。

下游：系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商。央企、地方國(guó)企、民企均參與該環(huán)節(jié)，未來(lái)央企在大基地新能源基地建設(shè)優(yōu)勢(shì)將愈發(fā)突出，對(duì)儲(chǔ)能需求也將持續(xù)增長(zhǎng)。

電力央企：國(guó)投電力、華能?chē)?guó)際(中國(guó)華能)。

地方國(guó)企：深圳能源、山煤集團(tuán)、京能集團(tuán)、廣州發(fā)展。

民營(yíng)企業(yè)：晶科科技(晶科電力)、林洋能源、正泰電器。

儲(chǔ)能電池——

寧德時(shí)代——

寧德時(shí)代無(wú)疑是這一環(huán)節(jié)的龍頭大哥，按照2019年儲(chǔ)能電池裝機(jī)量排名，寧德是第二名?；履茉吹?倍以上。寧德時(shí)代憑借在動(dòng)力電池領(lǐng)域技術(shù)和市場(chǎng)領(lǐng)先地位，將寧德復(fù)用至儲(chǔ)能領(lǐng)域，展示了巨大的優(yōu)勢(shì)。

2019-2020年，全球儲(chǔ)能電池前三從72.7%降至69%，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度逐漸增強(qiáng)。其中，全球儲(chǔ)能電池市場(chǎng)份額變化最大的是寧德時(shí)代，從2019年的5.5%增至14%。寧德時(shí)代的出貨量從全球第5升至全球第3，超越松下和比亞迪，比亞迪2019年和2020年份額不變，都是占5.5%。

儲(chǔ)能變流器——

陽(yáng)光電源——

儲(chǔ)能變流器屬于電力電子設(shè)備，與逆變器具有極強(qiáng)的技術(shù)相關(guān)性，因此在逆變器領(lǐng)域具備優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，在儲(chǔ)能變流器同樣具有非常領(lǐng)先的市場(chǎng)份額。

所以，陽(yáng)光電源在變流器這塊是龍頭，而且在光伏逆變器全球龍頭，市占率25~30%。

在北美，陽(yáng)光電源的工商業(yè)儲(chǔ)能市場(chǎng)份額就超過(guò)20%。

在澳洲，通過(guò)與分銷(xiāo)商的深度合作，陽(yáng)光電源戶用光儲(chǔ)系統(tǒng)市占率超過(guò)24%。

2020 年陽(yáng)光電源儲(chǔ)能系統(tǒng)全球發(fā)貨800MWh，同比2019年 300%。全年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入11.69 億元，同比 115%。

2021年公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)保持高速增長(zhǎng)，一季度儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨預(yù)計(jì)365MWh，同比大幅增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)收入3.83億元，同比2020年一季度 345%。

陽(yáng)光電源儲(chǔ)能業(yè)務(wù)采用無(wú)電芯戰(zhàn)略，持續(xù)關(guān)注系統(tǒng)集成技術(shù)優(yōu)化及提質(zhì)降本工作。國(guó)內(nèi)電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能需求有望率先爆發(fā)，需求主體與公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)客戶存在協(xié)同效應(yīng)，公司下游渠道優(yōu)勢(shì)顯著。公司全年儲(chǔ)能出貨目標(biāo)3~4GWh，對(duì)應(yīng)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)50億元，市占率預(yù)計(jì)提升至10%左右。

光伏逆變器主要企業(yè)還是主要還是陽(yáng)光電源、華為、上能，有人可能會(huì)說(shuō)華為很強(qiáng)，目前還沒(méi)完全進(jìn)入儲(chǔ)能市場(chǎng)，所以國(guó)內(nèi)變流器競(jìng)爭(zhēng)還是陽(yáng)光、科華、上能三家比較穩(wěn)。

集成系統(tǒng)(BMS電池管理系統(tǒng)、EMS能源管理系統(tǒng))——
陽(yáng)光電源——

在儲(chǔ)能集成規(guī)模上，陽(yáng)光電源也是當(dāng)仁不讓一哥，由于有強(qiáng)大的電站開(kāi)發(fā)能力，以及儲(chǔ)能變流器等設(shè)備制造能力，為系統(tǒng)集成打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

另外，還有一個(gè)標(biāo)的不能不提，那就是我之前在公眾號(hào)提到的派能科技，它是市場(chǎng)上血統(tǒng)最純正的儲(chǔ)能標(biāo)的。戶用儲(chǔ)能和通信備電業(yè)務(wù)占總營(yíng)收達(dá)90%，公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)具有用戶側(cè)為主 海外為主的特點(diǎn)。2019年公司家用儲(chǔ)能93%的收入來(lái)自于海外，主要是歐洲非洲地區(qū)，海外民用電價(jià)較高，價(jià)格和利潤(rùn)擁有較強(qiáng)剛性。

2019年，派能科技自主品牌家用儲(chǔ)能產(chǎn)品出貨量約占全球出貨總量的8.5%，位居全球第3名，前兩名分別為特斯拉、LG化學(xué)，市場(chǎng)份額分別為15%、11%。2019年公司以自主品牌和貼牌方式銷(xiāo)售家用儲(chǔ)能產(chǎn)品共計(jì)366MWh，約占全球出貨總量的12.2%，全球第2、全國(guó)第1。

儲(chǔ)能PCS行業(yè)集中度持續(xù)提升，前5由2018年的75%提升至2019年的81%。由于19年國(guó)內(nèi)電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能下降較多，因此許繼等電網(wǎng)系公司份額下降，而陽(yáng)光電源等公司在儲(chǔ)能業(yè)務(wù)投入的資源增加，份額提升明顯。

固德威——

固德威:組串式逆變器新貴，在全球市場(chǎng)布局，建了完善的營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)體系，在鞏固荷蘭等歐洲傳統(tǒng)市場(chǎng)的同時(shí)，開(kāi)發(fā)印度、巴西等新興市場(chǎng)，產(chǎn)品銷(xiāo)往全球80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2019年公司戶用儲(chǔ)能變流器出貨量全球市場(chǎng)排名第一位，市場(chǎng)占有率為15%。

派能科技——

在國(guó)內(nèi)，派能主要銷(xiāo)售通信備電產(chǎn)品，主要客戶為大型通信設(shè)備集成商。2019年派能科技儲(chǔ)能鋰電池的出貨量，僅次于比亞迪(23.7%)和寧德時(shí)代(18.4%)，占比從18年的8.3%升至15%。

通過(guò)垂直整合產(chǎn)業(yè)鏈，派能科技成為國(guó)內(nèi)少數(shù)同時(shí)具備電芯(軟包磷酸鐵鋰電芯、圓柱電芯)、模組、電池管理系統(tǒng)、能量管理系統(tǒng)等儲(chǔ)能核心部件自主研發(fā)和制造能力的企業(yè)。這些方面都讓派能毛利相當(dāng)高，2020年派能戶用儲(chǔ)能業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)43.65%。

境外家用儲(chǔ)能的To B業(yè)務(wù)為主方向，營(yíng)收超7成。

與海外優(yōu)質(zhì)大客戶關(guān)系穩(wěn)定，是歐洲第一大儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商Sonnen、英國(guó)最大光伏產(chǎn)品提供商Segen等海外大型優(yōu)質(zhì)客戶的核心供應(yīng)商，在德國(guó)、英國(guó)、意大利等國(guó)家和地區(qū)擁有較高品牌知名度和市場(chǎng)占有率，具有較高的客戶資源壁壘。

不僅如此，派能還有很高的話語(yǔ)權(quán)，前5大客戶均將派能視為核心供應(yīng)商，且除了Sonnen未提供數(shù)據(jù)外，派能對(duì)其他4家的供貨額都占了它們采購(gòu)額的90%以上。

這也就意味著，派能采購(gòu)的主要都是些基礎(chǔ)的器件和材料，沒(méi)什么技術(shù)壁壘，那他對(duì)上游的議價(jià)能力肯定是強(qiáng)的。

對(duì)比另一家儲(chǔ)能領(lǐng)域龍頭的陽(yáng)光電源，儲(chǔ)能組建系統(tǒng)本身沒(méi)有特別高的技術(shù)含量，最重要的是渠道優(yōu)勢(shì)和電芯產(chǎn)能，陽(yáng)光電源本身沒(méi)有電芯產(chǎn)能，全部靠外購(gòu)，一旦競(jìng)爭(zhēng)加劇，大廠是否還會(huì)供電芯，需要打個(gè)?

派能自產(chǎn)電芯，可以說(shuō)把命運(yùn)牢牢掌握在自己手里，當(dāng)然，這也意味著它的產(chǎn)能不可能短時(shí)間放量很多，如果不能放量，在發(fā)電側(cè)的儲(chǔ)能領(lǐng)域，派能會(huì)受到很大限制，但總得來(lái)說(shuō)，派能因?yàn)橛须娦井a(chǎn)能，在儲(chǔ)能領(lǐng)域，未來(lái)大概率比陽(yáng)光電源發(fā)展的好。

其實(shí)，上面說(shuō)的標(biāo)的只是一部分，不是全部，如果真的要全部羅列出來(lái)，有下面這么多。

風(fēng)光儲(chǔ)能參與標(biāo)的——

系統(tǒng)集成：陽(yáng)光電源、比亞迪、中天科技、欣旺達(dá)、南都電源、許繼電氣、國(guó)電南瑞、上海電氣。

電池：寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科、億緯鋰能、派能科技、中天科技、天能動(dòng)力(H股)、鵬輝能源、上海電氣。

PCS：陽(yáng)光電源、科華恒盛、盛弘股份、國(guó)電南瑞、許繼電氣、智光電氣、上能電氣、易事特、科士達(dá)、匯川科技、中天科技、中國(guó)長(zhǎng)城、正泰電器、國(guó)電南自、華自科技。

BMS：中天科技、高特電子。

用戶端參與標(biāo)的——

戶用及小型儲(chǔ)能系統(tǒng)：派能科技、沃泰能源、特斯拉(美股)、比亞迪、陽(yáng)光電源、正泰電器、欣旺達(dá)、寧德時(shí)代、錦浪科技、固德威、英威騰、協(xié)鑫集成、

中大型儲(chǔ)能系統(tǒng)：南都電源、陽(yáng)光電源、比亞迪、派能科技、智光電氣、中天科技、許繼電氣、億緯鋰能、國(guó)電南瑞、科士達(dá)、易事特、盛弘股份、圣陽(yáng)股份、特斯拉(美股)、欣旺達(dá)、華府儲(chǔ)能、中恒電氣、亨通儲(chǔ)能、正泰電源、天合光能。

電池：南都電源、寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科、億緯鋰能、派能科技、中天科技、中航鋰電、駱駝股份、鵬輝能源。

PCS：陽(yáng)光電源、科華恒盛、盛弘股份、中天科技、許繼電氣、國(guó)電南瑞、科士達(dá)、智光電氣、匯川科技、正泰電源、易事特、中恒電氣、禾望電氣、上能電氣、英博電氣、錦浪科技、固德威、古瑞瓦特、英威騰、永聯(lián)科技、中國(guó)長(zhǎng)城、華自科技、特變電工。

BMS：高特電子、星云股份。

電池、PCS、EMS、EPC集成等環(huán)節(jié)，哪個(gè)環(huán)節(jié)利潤(rùn)最好？

目前來(lái)看，單純逆變器企業(yè)利潤(rùn)更高，一方面是技術(shù)已經(jīng)非常成熟，另一方面，它和光伏逆變器的成本在一定程度上來(lái)說(shuō)是比較接近的，光伏雖然已經(jīng)進(jìn)入平價(jià)時(shí)代，但儲(chǔ)能現(xiàn)在成本還是相對(duì)較高。帶來(lái)更高的毛利，不過(guò)在整個(gè)儲(chǔ)能系統(tǒng)的占比較小。

整個(gè)直流側(cè)可能至少占比70~80%可以，而滯留變換器可能只占不到20%，EMS占比更少。對(duì)于EMS企業(yè)來(lái)說(shuō)，單純毛利更客觀，毛利高，但盤(pán)子小。所以最賺錢(qián)還是電池，因?yàn)轶w量大，即使毛利只有10%，賺的錢(qián)俾逆變器、EMS更多。

如果再細(xì)分，最賺錢(qián)的部分還是電芯企業(yè)，特別是能夠把握核心資源，有品牌影響力的企業(yè)。

如果列出一些代表性標(biāo)的有——

寧德時(shí)代在電池技術(shù)方面積累深厚，公司儲(chǔ)能電池覆蓋家用和大型項(xiàng)目。

派能科技是國(guó)內(nèi)較早開(kāi)始鋰電池儲(chǔ)能系統(tǒng)商用的廠家之一，主要覆蓋家用市場(chǎng)，2019年全球市占率第3。

億緯鋰能是平臺(tái)型公司，目前儲(chǔ)能產(chǎn)品主要覆蓋通信領(lǐng)域。

陽(yáng)光電源是光伏逆變器龍頭，在儲(chǔ)能領(lǐng)域側(cè)重于工商業(yè)市場(chǎng)。

固德威、錦浪科技側(cè)重于戶用市場(chǎng)。

德方納米采用降本空間大的液相法生產(chǎn)LFP正極，自2016年下半年以來(lái)開(kāi)始逐步以自制鐵源代替外購(gòu)鐵源，具備一定成本優(yōu)勢(shì)，龍頭地位穩(wěn)固。

當(dāng)升科技于2016年率先在國(guó)內(nèi)開(kāi)發(fā)出儲(chǔ)能多元材料，產(chǎn)品已大批量用于三星、LG、SKI等海外高端儲(chǔ)能電池供應(yīng)商，先發(fā)布局有望獲取更高份額。

鋰電池：派能科技、寧德時(shí)代、比亞迪、億緯鋰能、國(guó)軒高科。

PCS：陽(yáng)光電源、科華數(shù)據(jù)、固德威、錦浪科技。

系統(tǒng)集成：盛弘股份。

EPC(工程、采購(gòu)、建設(shè)一整條產(chǎn)業(yè)鏈)：永福股份。

電網(wǎng)相關(guān)：南網(wǎng)能源、國(guó)電南瑞、國(guó)網(wǎng)信通、涪陵電力、許繼電氣等。

預(yù)計(jì)2020年到2025年，全球儲(chǔ)能空間從15.2增加到205.1GWh，復(fù)合年增速為68.3%。

此次測(cè)算沒(méi)有考慮國(guó)內(nèi)調(diào)頻儲(chǔ)能、國(guó)外電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能、國(guó)外工商業(yè)儲(chǔ)能以及國(guó)內(nèi)家用儲(chǔ)能，因此實(shí)際儲(chǔ)能空間會(huì)比測(cè)算空間更大。