國內(nèi)連接器上市公司最新半年戰(zhàn)報出爐！爆凈利大降五成的業(yè)績地雷

近期，國內(nèi)連接器上市公司陸續(xù)發(fā)布2021半年報。

今年上半年，汽車、家用電器、消費電子、通訊等行業(yè)延續(xù)去年下半年的恢復性增長趨勢，國內(nèi)大部分連接器廠商的營收均出現(xiàn)不同程度增長。

但受全球芯片供應短缺、銅、塑膠料等部分原材料價格上漲、國外疫情控制不理想導致人力成本持續(xù)上升等疊加因素影響，部分連接器廠商的銷售毛利率出現(xiàn)下滑，導致增收不增利。

數(shù)據(jù)來源：上市公司2021半年報

立訊精密：凈利成長跟不上營收成長

知名“果鏈”龍頭廠商，做連接器起家，2010年在深交所上市后，通過縱向的垂直整合與橫向的業(yè)務拓展，現(xiàn)已成為一家覆蓋連接線、連接器、聲學、天線、無線充電及震動馬達等多元化零組件、模組與系統(tǒng)級產(chǎn)品的精密制造企業(yè)。

該公司上半年實現(xiàn)營收481.47億元，同期增長32.08%；凈利潤30.89億元，同期增長21.73%。

盡管營收與利潤雙增長，但上半年立訊精密多項業(yè)務毛利率均出現(xiàn)下滑，其中最主要業(yè)務消費性電子毛利率下滑2.06%，第二大業(yè)務電腦互娛產(chǎn)品及精密元件毛利率下滑2.2%，僅汽車互聯(lián)產(chǎn)品毛利率有0.24%的正增長。該公司表示毛利率下滑的重要原因之一原物料價格上漲，人力成本上升。

數(shù)據(jù)來源：立訊精密2021半年報

行業(yè)分析師表示，今年上半年立訊精密的營收成長與凈利成長出現(xiàn)落差，反映其增加營收卻帶不進獲利的現(xiàn)象越來越嚴重。

信維通信：凈利大降5成

主營業(yè)務為射頻元器件，產(chǎn)品包括天線、無線充電模組、射頻材料、EMI\EMC器件、射頻連接器等，可廣泛應用于移動終端、汽車、智能家居、基站端等領域。

公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入30.55億元，同期增長19.48%，凈利潤1.72億元，同期減少47.53%。

信維通信一季度凈利潤1.15億元，同比大增83.7%。但出乎市場意料的是，在一季報大增的情況下，信維通信中報突然曝出上半年凈利潤大降近五成的業(yè)績“地雷”。

對于業(yè)績下滑，信維通信作出三方面解釋：

一是公司加大新業(yè)務的拓展力度，LCP、BTB、UWB、被動元件、汽車互聯(lián)等新業(yè)務處于加快拓展階段，已經(jīng)對收入有所貢獻，隨著新業(yè)務逐步放量，將會成為業(yè)績貢獻的增長點。

二是上半年是消費電子行業(yè)的淡季，成熟業(yè)務的產(chǎn)能利用效率較低，影響了毛利率。

三是上半年原材料價格上漲較快，公司成本端也受到了一定的影響。其毛利率為18.73%，同期下滑10.68%。

航天電器：營收凈利雙增

軍工企業(yè)，先后承擔載人航天、探月、北斗、火星探測等國家重大工程和重大專項配套產(chǎn)品研制生產(chǎn)任務。主營業(yè)務為高端連接器、微特電機、繼電器、光電器件、電纜組件的研制、生產(chǎn)和銷售,主導產(chǎn)品用于航天、航空、電子、兵器、船舶、通信、軌道交通、能源裝備等高技術(shù)領域配套。

上半年實現(xiàn)營收23.42億元，同期增長24.66%；凈利2.55億元，同期增長38.04%。

業(yè)績增長的主要原因是，2021年公司深入推進“領域營銷”策略，緊盯重點市場、重點領域，不斷加大高速背板及組件、高速機箱、高頻高速連接器、微特電機、5G用連接器、新能源汽車用連接器等重點產(chǎn)品推廣力度，報告期公司訂貨、營業(yè)收入實現(xiàn)較快增長。

航天電器公司上半年整體毛利率為34.47%，其中，連接器的毛利率上半年增長0.5%，為34.67%，在同行企業(yè)中居于中上水平。

數(shù)據(jù)來源：航天電器2021半年報

吳通控股：5G連接器出貨量大幅下降

公司主營通訊基礎連接產(chǎn)品、移動信息服務和數(shù)字營銷三大業(yè)務。通訊基礎連接產(chǎn)品版塊的業(yè)務為子公司物聯(lián)科技在運營，產(chǎn)品包括企業(yè)網(wǎng)產(chǎn)品線、設備商產(chǎn)品線、天線產(chǎn)品線等。

上半年，公司實現(xiàn)營收21.5億元，同比增長33.93%；實現(xiàn)凈利3392萬元，同比增長18.97%。

公司在移動信息服務和數(shù)字營銷業(yè)務方面實現(xiàn)增長，但通信智能制造業(yè)務2021年上半年面臨著較大的挑戰(zhàn)，一方面國內(nèi)5G網(wǎng)絡建設節(jié)奏放緩，5G連接器出貨量同比大幅下降；另一方面原材料價格上漲，以及芯片等關(guān)鍵物料短缺，使得通信基礎連接產(chǎn)品、移動終端產(chǎn)品、以及電子制造服務等業(yè)務收入受到了一定的影響，同時成本壓力進一步增加。

上半年其通訊基礎連接產(chǎn)品業(yè)務的毛利率為20.72%，同比下滑3.08%。

意華股份：毛利率下滑，增收不增利

主營業(yè)務包括連接器業(yè)務及太陽能支架兩大業(yè)務。在連接器領域，公司聚焦于5G、6G和光通訊模塊的研發(fā)制造，同時對汽車電子產(chǎn)品、智能終端消費電子產(chǎn)品領域進行戰(zhàn)略布局，進一步拓展公司產(chǎn)品線，延伸產(chǎn)品應用范圍及應用場景。客戶包括華為、中興、富士康、和碩、Duratel等。

上半年公司實現(xiàn)營收19.2億元，同比增長15.22%；實現(xiàn)凈利潤6695.97萬元，同比下降47.89%。

意華股份上半年增收不增利，主要原因是，公司市場拓展使營業(yè)收入增加，相應的營業(yè)成本亦有所增長，但材料漲價導致營業(yè)成本增漲幅度大于營業(yè)收入。上半年連接器產(chǎn)品的毛利率為21.07%，同比下滑3.9%。

電連技術(shù)：毛利率增長，獲利翻倍

主要從事微型電連接器及互連系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品以及PCB軟板產(chǎn)品的技術(shù)研究、設計、制造和銷售服務。自主研發(fā)的微型射頻連接器產(chǎn)品廣泛應用在以智能手機為代表的智能移動終端產(chǎn)品以及車聯(lián)網(wǎng)終端、智能家電等新興產(chǎn)品中。

上半年實現(xiàn)營收約15.81億元，同比增加46.72%；凈利潤約1.88億元，同比增加119.71%。

報告期內(nèi)主要的業(yè)績驅(qū)動因素主要包括四方面：

一是消費電子類產(chǎn)品主要客戶訂單較上年同期出現(xiàn)較大增長，公司主要產(chǎn)品的出貨量呈現(xiàn)增長的態(tài)勢，實現(xiàn)營業(yè)收入較上年同期出現(xiàn)較大增長。另外，隨著公司生產(chǎn)工藝的改進及制造平臺的優(yōu)勢凸顯，成本及費用得到有利控制，凈利潤有所提升。

二是隨著新能源汽車市場的快速發(fā)展，公司汽車連接器產(chǎn)品出貨量及產(chǎn)值同比快速增長。

三是上半年消費電子產(chǎn)品微型化特征較為明顯，市場對生產(chǎn)自動化要求顯著提高。隨著產(chǎn)能的大幅增長，公司持續(xù)加大了生產(chǎn)制造信息化程度及自動化設備研發(fā)及組裝的投入力度，產(chǎn)品的成本得到了有效的下降。

四是上半年軟板產(chǎn)品稼動率有所改善，客戶結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，盈利水提升。

數(shù)據(jù)來源：電連技術(shù)2021半年報

公司上半年整體銷售毛利率為32.99%，各個產(chǎn)品線的毛利率均有一定幅度的提升，如射頻連接器及線纜連接器組件毛利率上升4.32%至42.82%。

合興股份：營收、凈利大幅增長

公司主要從事汽車電子、消費電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。在汽車電子領域，公司致力于汽車電子系統(tǒng)及關(guān)鍵零部件的技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品創(chuàng)新，形成了變速箱管理系統(tǒng)部件、轉(zhuǎn)向系統(tǒng)部件、汽車連接器等產(chǎn)品體系。在消費電子領域，產(chǎn)品應用于手機、電腦、黑白家電、打印機等家用電器產(chǎn)品。

公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6.71億元，同比增長44.86%；實現(xiàn)凈利潤1.06億元，同比增長70.79%。

業(yè)績變動的原因是，上半年汽車和家用電器行業(yè)消費延續(xù)了去年下半年的恢復性增長趨勢；但受芯片供應緊張及國外疫情控制不理想的影響下，一方面下游客戶的市場預測波動增大，另一方面大宗商品如銅、塑膠料的價格行情看漲，原材料價格大幅上漲。面對國、內(nèi)外經(jīng)濟形勢變化，公司適時制定應對策略，在上半年取得可喜業(yè)績。

公司整體銷售毛利率為35.07%，在同行企業(yè)中居于中上水平。

勝藍股份：營收凈利雙增，但毛利率下滑

主營連接器及精密零組件，產(chǎn)品包括消費類電子連接器及組件、新能源汽車連接器及組件、光學透鏡等，主要應用于消費類電子、新能源汽車等領域。

公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6.07億元，同比增長88.76%；凈利潤5349.04萬元，同比增長38.02%。

業(yè)績變動的原因主要有三點：

一是上半年智能手機、電腦等消費類電子領域總體需求上升，公司消費類電子連接器及組件的銷售收入4.34億元，較上年同期上漲83.60%。

二是光學透鏡因下游需求的下滑，銷售收入4,128.17萬元，較上年同期下降13.71%。

三是上半年國內(nèi)新能源汽車銷量保持高速增長，公司新能源汽車連接器及組件的銷售收入達1.25億元，同期上漲273.93%。

數(shù)據(jù)來源：勝藍股份2021半年報

上半年公司的毛利率出現(xiàn)下滑的情況，其中消費類電子的毛利率為22.7%，同比下滑3.21%；新能源汽車連接器毛利率為21.01%，同比下滑3.72%。

鼎通科技：營收凈利雙增

鼎通科技主營通訊連接器精密組件和汽車連接器精密組件，與安費諾、莫仕、泰科電子、哈爾巴克和中航光電等行業(yè)內(nèi)知名公司為合作關(guān)系，客戶包括比亞迪和菲尼克斯電氣。

上半年實現(xiàn)營收2.64億元，同比增長57.19%；凈利潤5727萬元，同比增長61.81%。銷售毛利率為36.82%，在同行企業(yè)中居于中上水平。

業(yè)績變動的原因是要是，上半年受益于移動通信網(wǎng)絡建設的推進，下游客戶需求增加，鼎通科技通訊連接器及其組件產(chǎn)品市場需求呈現(xiàn)不斷增長的態(tài)勢。

創(chuàng)益通：營收凈利雙增

主要從事精密連接器、連接線、精密結(jié)構(gòu)件等互連產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要應用于數(shù)據(jù)存儲、消費電子、通訊及新能源等領域。目前公司已經(jīng)成為全球知名的閃存供應商晟碟（西部數(shù)據(jù)）在中國區(qū)最主要的連接器供應商之一。國內(nèi)市場方面，公司也獲得了安克創(chuàng)新、公牛集團、小米等行業(yè)龍頭企業(yè)的認可。

上半年實現(xiàn)營收2.51億元，同期增長27.12%；凈利潤4325.86萬元，同期增長35.62%。銷售毛利率為33.08%，在同行企業(yè)居于中上水平。

業(yè)績驅(qū)動因素主要是上半年公司進一步加強與晟碟（西部數(shù)據(jù)）、莫仕、星科金朋、公牛集團、安克創(chuàng)新、小米等現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)客戶的合作，深入挖掘客戶需求，緊跟行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢，持續(xù)性地為合作伙伴提供新產(chǎn)品開發(fā)及生產(chǎn)方案。同時，公司在現(xiàn)有產(chǎn)品領域中持續(xù)地新開發(fā)客戶群體，并不斷向5G通訊領域和新能源精密結(jié)構(gòu)件領域進一步拓展業(yè)務，并取得了較好的效果，保證了公司營業(yè)收入的穩(wěn)定增長。

小結(jié)

國內(nèi)連接器廠商的產(chǎn)品的應用主要針對消費電子、通訊、汽車電子等領域。整體毛利率介于18%-43%之間，因上游原材料上漲等原因，上半年大部分企業(yè)的毛利率出現(xiàn)不同程度的下滑，如意華股份、勝藍股份、信維通信等。

其中，信維通信毛利率下滑最嚴重，下滑10.68%至18.73%，處于業(yè)內(nèi)毛利率較低水平，直接拖累凈利下降接近5成。而毛利率位居高位的有電連技術(shù)等公司。

營收方面，受益于行業(yè)景氣需求旺盛，大多數(shù)企業(yè)實現(xiàn)正向增長，少數(shù)企業(yè)出現(xiàn)連接器業(yè)務營收減少的情況，如吳通控股由于國內(nèi)5G網(wǎng)絡建設節(jié)奏放緩，其5G連接器出貨量同比大幅下降，導致連接器業(yè)務營收減少。

后續(xù)隨著連接器的整體需求向技術(shù)水平更高的方向發(fā)展，具有較強研發(fā)實力和成本控制能力的企業(yè)才具備更大的優(yōu)勢。