復(fù)牌暴漲81.82%！前“硅料王者”扭虧為盈還手握千億訂單

時(shí)間：2021-11-03 14:25:47

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[導(dǎo)讀]11月1日，保利協(xié)鑫正式復(fù)牌，旋即受到投資者熱捧，股價(jià)上漲后雖出現(xiàn)震蕩，最終還是收于3.600港元，漲幅高達(dá)81.82%，市值為902.25億港元。圖片來源：保利協(xié)鑫眾所周知，保利協(xié)鑫為協(xié)鑫（集團(tuán)）控股有限公司（下稱“協(xié)鑫集團(tuán)”）旗下上市公司，是全球先進(jìn)的高效光伏材料研發(fā)和制造商...

11月1日，保利協(xié)鑫正式復(fù)牌，旋即受到投資者熱捧，股價(jià)上漲后雖出現(xiàn)震蕩，最終還是收于3.600港元，漲幅高達(dá)81.82%，市值為902.25億港元。

圖片來源：保利協(xié)鑫

眾所周知，保利協(xié)鑫為協(xié)鑫（集團(tuán)）控股有限公司（下稱“協(xié)鑫集團(tuán)”）旗下上市公司，是全球先進(jìn)的高效光伏材料研發(fā)和制造商，掌握并引領(lǐng)高效光伏材料技術(shù)的發(fā)展方向，在多晶硅、硅片等光伏產(chǎn)品上一直保持技術(shù)驅(qū)動(dòng)者地位。

2008年，當(dāng)時(shí)我國(guó)光伏企業(yè)發(fā)展非常迅速，但大多集中于技術(shù)難度較低的光伏組件領(lǐng)域。上游原材料太陽(yáng)能級(jí)高純晶硅等和市場(chǎng)都在海外，也就是常說的“兩頭在外”。但是保利協(xié)鑫打破了這樣的僵局。

當(dāng)時(shí)，保利協(xié)鑫旗下的中能硅業(yè)，僅用13個(gè)月時(shí)間就突破國(guó)外技術(shù)封鎖，建成了年產(chǎn)能高達(dá)1500噸的多晶硅產(chǎn)線，占比達(dá)到了全國(guó)總產(chǎn)能的一半。

圖片來源：保利協(xié)鑫

此后，中能硅業(yè)又建設(shè)了6000噸級(jí)和萬(wàn)噸級(jí)生產(chǎn)線，徹底樹立了自己的霸主地位，不僅在國(guó)內(nèi)沒有對(duì)手。甚至可以稱為“世界硅王”，2010年和2011年，保利協(xié)鑫累計(jì)凈利潤(rùn)高達(dá)90億元。

但此后不久，全球光伏產(chǎn)業(yè)就進(jìn)入了“寒冬期”，保利協(xié)鑫的巨額產(chǎn)能反而成為了負(fù)擔(dān)，同時(shí)在成本上不如國(guó)外硅料企業(yè)，保利協(xié)鑫由此陷入虧損。由盛轉(zhuǎn)衰后，保利協(xié)鑫還在單、多晶之爭(zhēng)中“栽了跟頭”，就此陷入泥潭。

2020年，保利協(xié)鑫在全球光伏新增裝機(jī)大漲的背景下，凈虧損竟然超過58億元人民幣，也引起了很多投資者的質(zhì)疑。

但進(jìn)入2021年后，保利協(xié)鑫迎來了轉(zhuǎn)機(jī)，精心研究多年的顆粒硅技術(shù)，開始進(jìn)入量產(chǎn)階段，并得到了很多光伏龍頭的高度認(rèn)可。

圖片來源：保利協(xié)鑫（顆粒硅）

今年2月2日，保利協(xié)鑫連續(xù)發(fā)布兩則公告。宣布跟隆基股份及中環(huán)股份分別了簽訂了91400、350000噸的硅料銷售合同。按照當(dāng)時(shí)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)1月27日公布的單晶高純硅料成交均價(jià)9.06萬(wàn)元/噸測(cè)算，這兩筆合同的預(yù)估金額就高達(dá)390億元。

而在時(shí)隔八月后的今天，硅料價(jià)格已一路上漲至約27萬(wàn)元/噸，按照這個(gè)價(jià)格重新估算保利協(xié)鑫當(dāng)初的合同，金額已超過1162億元，超過了今日保利協(xié)鑫收盤后的總市值。

據(jù)悉，保利協(xié)鑫顆粒硅生產(chǎn)所采用的硅烷流化床法，相較目前主流的硅料生產(chǎn)工藝，不僅生產(chǎn)技術(shù)流程更短、后處理工序更少，且生產(chǎn)電耗降低約65%，項(xiàng)目人員需求降低30%，成本顯著下降。

而保利協(xié)鑫本次停牌，則是因保利協(xié)鑫旗下江蘇中能2019年簽訂的一份工程采購(gòu)合約被會(huì)計(jì)師事務(wù)在審計(jì)過程中認(rèn)定存在問題，保利協(xié)鑫在今年4月份發(fā)布停牌公告，并宣布延期刊發(fā)2020年度業(yè)績(jī)。

在長(zhǎng)達(dá)半年的停牌期間，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)形勢(shì)發(fā)生了較大變化，硅料供不應(yīng)求致使價(jià)格屢屢上漲，硅料企業(yè)也由此收獲了巨額利潤(rùn)。保利協(xié)鑫也借此走出了虧損泥潭。

圖片來源：保利協(xié)鑫

據(jù)2021年半年度報(bào)告顯示，保利協(xié)鑫在上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收87.79億元，同比增長(zhǎng)22.3%；歸母凈利潤(rùn)約為24.07億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。如無意外的話，今年凈利潤(rùn)將超過50億元，重返2010年和2011年的“巔峰”。

在這樣的利好刺激下，本次保利協(xié)鑫復(fù)牌后暴漲并不讓人感到意外，畢竟在A股上市的的硅料龍頭通威股份和大全能源，市值都超過了1500億元，而保利協(xié)鑫距離千億市值，還有一步之遙。